암호화폐 선물 계약이란? 완전 가이드

암호화폐 선물 계약은 미래의 특정 날짜와 가격에 두 당사자가 암호화폐의 가치에 해당하는 법정화폐 또는 암호화폐 자체를 교환하는 거래를 뜻합니다.

많은 트레이더들이 선물 거래를 Bitcoin(BTC) 또는 Ether(ETH)와 같은 자산의 미래 가격에 베팅하는 것으로 간주합니다.

• 가격이 상승할 것이라고 믿는 트레이더는 롱 포지션을 취합니다.
• 가격이 하락할 것이라고 믿는 트레이더는 숏 포지션("공매도")을 취합니다.

트레이더의 예측이 맞아떨어지면 청산 시점에 선물 가격과 실제 시장 가격의 차이만큼 수익을 얻습니다.

Kraken Pro와 같은 선물 거래 플랫폼은 각 선물 계약의 매수자와 매도자를 연결해줍니다. Kraken은 귀하의 거래에 대한 상대방이 아니라, 트레이더 간의 계약을 중개할 뿐입니다. 거래의 "패자"는 청산 가격과 해당 자산의 현재 현물 가격 간의 차이를 "승자"에게 지불합니다.

암호화폐 선물은 디지털 자산 시장에서 가장 인기 있는 파생상품 유형 중 하나입니다. 이를 통해 트레이더는 기초 자산을 소유하지 않고도 암호화폐 가격 변동에 노출될 수 있으며, 종종 더 낮은 수수료와 포지션 규모를 확대하는 레버리지를 활용할 수 있습니다.

파생상품은 암호화폐 경제의 상당 부분을 차지합니다. 현재 전체 암호화폐 거래량의 절반 이상을 차지하며, 이는 매일 수십억 달러 규모의 거래가 이루어짐을 의미합니다.

Kraken은 현재 두 가지 유형의 암호화폐 선물 상품을 제공합니다.

1. 무기한 선물: Kraken Pro에서 제공되며, 전 세계 여러 지역에서 이용 가능합니다.
2. 만기형(전통적 또는 CME 스타일) 선물: Kraken의 NinjaTrader 플랫폼을 통해 제공됩니다.

무기한 선물 계약(더 간단히 말해, 무기한 계약 또는 )은 만료일이 없는 선물 계약의 한 유형입니다. 마진 요건을 충족하는 한 포지션을 무기한 보유할 수 있습니다.

무기한 계약은 만료되지 않기 때문에 계약 가격을 현물 시장 가격에 가깝게 유지하기 위해 자금 조달 비율 메커니즘에 의존합니다.

• 무기한 가격이 현물보다 높으면 매수자가 매도자에게 비용을 지불합니다.
• 무기한 가격이 현물보다 낮으면 매도자가 매수자에게 비용을 지불합니다.

트레이더가 Bitcoin(BTC)이 상승할 것을 예상하고 BTC 무기한 계약을 공매수합니다. BTC가 상승하면 계약의 가치가 상승하고 트레이더는 수익을 얻습니다. BTC가 하락하면 손실이 발생합니다. 포지션은 (자발적이든 강제 청산이든) 청산될 때까지 열린 상태로 유지됩니다.

만기형 선물은 정해진 만기일이 있는 전통적인 선물 계약입니다. 이는 CME Group과 같은 규제 시장에서 제공되는 선물 유형으로, 현재 Kraken 고객은 NinjaTrader를 통해 이용할 수 있습니다.

각 계약은 다음을 명시합니다.

• 기초 자산(예: BTC 또는 ETH)
• 계약 규모(예: 1 BTC 또는 이에 상응하는 분할 단위)
• 만기일(예: 2026년 7월)
• 청산 조건(현금 또는 실물 인도)

두 당사자는 특정 미래 날짜에 정해진 가격으로 자산을 매매하기로 합의합니다. 만기가 가까워질수록 계약 가격은 현물 가격에 수렴합니다.

이러한 계약은 다음 방식으로 청산될 수 있습니다.

• 현금 결제: 가격 차이를 법정화폐로 지급합니다.
• 실물 인도: 기초 암호화폐 자체를 인도합니다(일반 투자자 거래에서는 덜 일반적).

트레이더가 2026년 3월에 만기되는 Ether(ETH) 선물 계약을 $3,000에 매수합니다. 만기 전 현물 가격이 이보다 상승하면 트레이더는 계약을 매도하여 수익을 얻을 수 있습니다. $3,000 이하로 떨어지면 청산 시 손실을 입게 됩니다.

암호화폐 선물 거래는 두 트레이더 간의 합의로 이루어집니다. 한 명은 암호화폐 자산의 가격이 상승할 것으로 예상하는 트레이더(매수자 또는 롱)이고, 다른 한 명은 가격이 하락할 것으로 예상하는 트레이더(매도자 또는 숏)입니다. 선물 가격이 트레이더의 예측 방향으로 움직이면 해당 트레이더는 수익을 얻고, 다른 트레이더는 그에 상응하는 손실을 입게 됩니다.

선물 계약은 트레이더 간의 직접적인 계약이므로, 계약이 체결되기 전에 양 당사자가 주요 세부 사항에 동의해야 합니다. 이러한 세부 사항은 계약의 작동 방식, 청산 방식 및 계약이 나타내는 가치 규모를 정의합니다.

모든 암호화폐 선물 계약은 네 가지 주요 구성 요소로 이루어져 있습니다.

만기일은 계약이 종료되고 관련 당사자 간에 가치가 교환될 시점을 결정합니다.

만기형 선물에서 만기일은 트레이더가 설정된 가격으로 계약을 체결할 때 합의됩니다. 해당 날짜에 계약은 합의된 선물 가격과 기초 암호화폐 자산의 현물 가격 간의 차이를 기준으로 자동 청산됩니다.

예를 들어, 두 트레이더가 12월에 1 BTC의 가치를 $60,000의 가격으로 교환하기로 합의했는데, 당시 BTC 가격이 $65,000라면 매수자는 $5,000의 수익을 보고 매도자는 동일한 금액의 손실을 보게 됩니다.

일부 플랫폼(예: Kraken Pro)은 무기한 선물도 제공합니다. 앞서 논의된 바와 같이, 이를 통해 트레이더는 잠재적 손실을 충당할 충분한 마진을 유지하는 한 포지션을 무기한 보유할 수 있습니다.

계약 단위 규모는 각 선물 계약이 얼마만큼의 기초 자산을 나타내는지 정의합니다.

단일 계약은 기초 암호화폐 자산(예: 계약 1개 = 1 BTC) 또는 법정화폐로 표시된 명목 가치(예: 계약 1개 = $1 상당의 BTC)로 가격이 책정될 수 있습니다.

대부분의 플랫폼(Kraken 포함)은 분할 거래를 허용합니다. 이는 트레이더가 온전한 계약 단위에 투자할 필요가 없음을 의미합니다. 예를 들어, 선물 계약이 1 BTC를 나타낼 수 있지만, 트레이더는 최소 0.0001 BTC의 적은 규모로도 포지션을 열 수 있습니다. 분할 단위 조정은 특히 소규모 포트폴리오를 가진 트레이더나 전략을 테스트하는 트레이더에게 더 큰 유연성과 리스크 제어 기능을 제공합니다.

레버리지를 사용하면 트레이더가 초기 예치금(마진이라고 함)보다 더 큰 규모의 포지션을 제어할 수 있습니다. 이 기능은 자본 효율성을 높여 잠재적인 수익을 증대시킬 수 있지만, 잠재적인 손실 또한 확대시킵니다.

예를 들어, 트레이더는 10%의 초기 마진, 즉 $15,000만으로 5 BTC(약 $150,000 상당)의 Bitcoin 선물 계약을 개시할 수 있습니다. 이는 10배 레버리지를 제공합니다. 

Bitcoin 가격이 5% 상승하면 포지션의 명목 가치는 $157,500로 증가하여 $7,500의 수익(마진 대비 50% 수익)이 발생합니다. 그러나 Bitcoin이 5% 하락하면 트레이더는 동일한 $7,500의 손실을 보게 되어 마진의 절반을 잃게 되며, 손실이 유지 마진 요건을 초과하면 강제 청산될 위험이 있습니다.

암호화폐 거래소마다 자산, 변동성 및 지역에 따라 다른 레버리지 한도를 적용합니다. Kraken은 트레이더에게 내장된 리스크 관리 시스템을 제공하여 과도한 노출을 방지하고 청산 기준을 관리합니다.

청산 방식은 계약이 만료되거나 트레이더가 포지션을 청산할 때 계약이 어떻게 종료되는지 결정합니다.

• 현금 결제: 대부분의 경우 암호화폐 선물은 현금으로 결제됩니다. 손실을 본 트레이더가 수익을 본 트레이더에게 USD 또는 EUR와 같은 법정화폐 또는 스테이블코인으로 지불합니다. 이는 효율적이고 기초 암호화폐 자산의 전송을 필요로 하지 않기 때문에 무기한 계약과 만기형 계약 모두에서 가장 일반적인 방법입니다.

• 실물 결제: 일부 규제된 거래소와 기관 거래소에서는 실물 인도도 제공합니다. 이 경우 매도자는 합의된 청산 가격으로 실제 디지털 자산을 매수자에게 인도해야 합니다. 예를 들어, 계약이 $60,000에 1 BTC를 인도하도록 명시하는 경우, 매도자는 1 BTC를 전송하고 매수자로부터 $60,000를 받습니다.

계약 청산 가격과 청산 시점의 현물 가격 간의 차이가 각 트레이더의 손익을 결정합니다. Kraken Pro 및 NinjaTrader와 같은 플랫폼에서는 이 프로세스가 계약 종료 시 자동으로 이루어져, 거래의 양측이 합의된 조건에 따라 이행되도록 보장합니다.

앞서 간략히 언급했듯이, 플랫폼은 일반적으로 현금, 스테이블코인 또는 암호화폐 형태의 마진(담보)을 요구합니다. 포지션이 트레이더에게 불리하게 움직여 마진이 유지 마진 수준 아래로 떨어지면, 마진 콜이 발생할 수 있습니다.

마진을 추가하여 이에 대응하지 않을 경우 강제 청산이 발생할 수 있으며, 이때 플랫폼은 추가 손실을 방지하기 위해 포지션을 자동으로 청산합니다.

복잡한 특성에도 불구하고 선물은 현물 시장에 비해 다양한 이점을 제공하며 많은 트레이더들이 유용하게 활용합니다. 이는 트레이더의 경험, 전략 및 리스크 허용 범위에 따라 다양한 방식으로 사용될 수 있습니다.

• 투기: 선물을 통해 트레이더는 양방향 가격 변동을 활용할 수 있습니다. 공매수 또는 공매도 포지션을 개설함으로써 상승장과 하락장 모두에서 수익을 얻을 가능성이 생깁니다. 선물 계약을 공매도하는 것은 자산 가격이 하락할 때 이익을 얻을 수 있는 가장 간단한 방법 중 하나입니다.
• 자산 미소유: 선물은 실제 암호화폐를 소유하거나 보관할 필요 없이 디지털 자산 가격에 대한 노출을 제공합니다. 이는 지갑이나 개인 키를 관리하지 않고 암호화폐 시장에 참여하려는 투자자에게 매력적일 수 있습니다.
• 수수료: 선물 거래 수수료는 일반적으로 현물 시장보다 낮습니다. 일부 거래소는 0.01%까지 낮은 거래 수수료를 제공하여 활발한 트레이더가 비용을 더 효율적으로 관리할 수 있도록 돕습니다.
• 레버리지: 선물 계약에는 일반적으로 레버리지가 내장되어 있어, 트레이더가 더 적은 예치금으로 더 큰 포지션을 제어할 수 있게 합니다. 레버리지는 잠재적 수익을 증가시키지만, 시장이 트레이더의 포지션에 반대 방향으로 움직일 경우 손실 또한 확대시킵니다.
• 헤징: 이미 암호화폐를 보유한 트레이더는 선물을 사용하여 불리한 가격 변동에 대비할 수 있습니다. 예를 들어, 시장 하락기 동안 매도 선물 포지션을 개설하면 자산을 매도하지 않고도 현물 매수 포지션의 손실을 상쇄할 수 있습니다.
• 차익 거래 기회: 선물은 시장 간의 일시적인 가격 차이로부터 수익을 얻을 수 있는 기회를 만듭니다. 트레이더는 서로 다른 거래소나 계약 유형에서 상쇄되는 매수 및 매도 포지션을 개설하고, 가격이 수렴할 때 수익을 얻을 수 있습니다.
• 더 넓은 시장 접근성과 유연성: 선물을 통해 트레이더는 광범위한 디지털 자산에 접근하고 24시간 거래할 수 있습니다. 공매수 또는 공매도 포지션을 취할 수 있는 능력은 현물 거래만으로는 제공할 수 없는 유연성을 제공합니다.
• 유동성과 자본 효율성: 선물 시장은 일반적으로 깊은 유동성을 가지고 있어 트레이더가 가격에 미치는 영향을 최소화하면서 대규모 포지션에 진입하거나 청산할 수 있게 합니다. 마진 예치만 필요하기 때문에 트레이더는 현물 시장보다 자본을 더 효율적으로 배분할 수 있습니다.
• 전략의 다각화: 선물은 헤징, 스프레드 거래 및 포트폴리오 다각화와 같은 고급 트레이딩 접근 방식을 지원합니다. 이를 통해 트레이더는 더 정교한 전략을 구축하고 여러 포지션에 걸쳐 리스크를 관리할 수 있습니다.

현물 거래소에서는 구매가 즉각적인 소유권 또는 인도로 이어집니다. USDT와 같은 하나의 자산을 BTC와 같은 다른 자산으로 교환하며, 거래는 즉시 정산됩니다. 실제 자산을 보유하고 있기 때문에 해당 자산의 가격 변동 및 시장 리스크에 직접적으로 노출됩니다.

선물 거래는 다르게 작동합니다. 사전에 결정된 미래 일자와 가격에 자산을 사거나 팔기로 하는 계약을 체결하는 것입니다. 기초 자산을 소유하는 대신, 해당 자산의 가격을 추적하는 파생상품을 거래하게 됩니다. 

또 다른 주요 차이점은 노출도입니다. 현물 거래에서는 직접 자산 노출과 보관 책임(소유권, 지갑, 전송)이 있습니다. 선물 거래에서는 자산을 실제로 보유하지 않고 자산 가격에 대한 간접적인 노출을 얻으며, 선택한 플랫폼에 보관을 아웃소싱합니다(추가적인 복잡성의 대가로).

계약의 메커니즘, 레버리지 및 선물 가격 책정(콘탱고/백워데이션과 같은 개념 포함)으로 인해, 선물 시장은 종종 더 발전된 이해와 강력한 리스크 관리가 필요하며, 일반적으로 더 경험이 풍부한 트레이더나 기관 트레이더에게 더 적합합니다.

암호화폐 선물 거래는 디지털 자산을 직접 소유하지 않고도 해당 자산에 대한 노출을 얻을 수 있는 새로운 방법을 제시합니다.

Kraken Pro의 무기한 계약을 통해서든, NinjaTrader를 통해 이용 가능한 기한부 선물을 통해서든, 트레이더는 자신의 목표, 투자 기간 및 리스크 허용 범위에 가장 잘 맞는 상품을 선택할 수 있습니다. 

거래하기 전에 각 유형의 선물 계약이 어떻게 작동하는지, 레버리지, 자금 조달 비율, 청산과 같은 핵심 개념을 이해하는 것이 필수적입니다. 

암호화폐와 전통 시장이 계속해서 융합됨에 따라, Kraken은 고객들이 자신 있게 그리고 책임감 있게 두 시장을 모두 탐색하는 데 필요한 거래 도구, 교육 및 접근성을 제공하는 것을 목표로 합니다.

파생상품 거래를 시작할 준비가 되셨나요? Kraken Pro는 100종 이상의 선물 시장에서 이동 중이든 책상 앞에서든 어디서나 거래를 수월하게 만드는 원활한 경험을 제공합니다.