Grootste stablecoins op basis van marktkapitalisatie

In de afgelopen jaren hebben stablecoins een exponentiële groei doorgemaakt in termen van wereldwijde adoptie en afwikkelingsvolume.

Een belangrijke maatstaf die wordt gebruikt om deze groei te meten, is de marktkapitalisatie, of "market cap" - de totale waarde van alle munten in omloop op een bepaald moment.

Om de marktkapitalisatie van een stablecoin te berekenen, nemen we eenvoudigweg de circulerende voorraad en vermenigvuldigen deze met de waarde van elke munt. Als de prijs van token A $3 is en het een circulerende voorraad van honderd miljoen tokens heeft, zou de marktkapitalisatie $300 miljoen bedragen (3*100.000.000).

De marktkapitalisatie fluctueert natuurlijk door de uitgifte van munten en prijsvolatiliteit. Echter, in het geval van stablecoins speelt prijsvolatiliteit een aanzienlijk kleinere rol, aangezien deze activa zijn ontworpen om een consistente prijspegging te behouden - meestal aan fiatvaluta's.

De marktkapitalisatie is een cruciale maatstaf voor stablecoins omdat het een directe momentopname van de vraag naar tokens en het vertrouwen van investeerders biedt. Investeerders kunnen grotere cap stablecoins als veiliger en betrouwbaarder beschouwen dan alternatieven met een lagere cap, maar dat is niet altijd het geval.

In dit artikel zullen we de top stablecoins op basis van marktkapitalisatie onderzoeken, de mechanismen die bijdragen aan stabiliteit en de verschillen tussen elke token. We zullen ook reflecteren op waarom deze stablecoins op de voorgrond zijn gekomen en waarom de vraag van investeerders naar deze "stabiele" tokens zo hoog is.

Als we kijken naar een momentopname van de top vijf stablecoins op het moment van publicatie op basis van marktkapitalisatie, kunt u een paar gemeenschappelijke kenmerken tussen hen opmerken:
 

1. Tether USDT: $140 miljard
2. USDC (USDC): $42 miljard
3. Ethena (USDe): $5,9 miljard
4. Dai (DAI): $5,3 miljard
5. First Digital USD (FDUSD): $1,7 miljard
    

Laten we onderzoeken hoe elk van de bovenstaande munten vergelijkbaar is en hoe dit verband houdt met de marktkapitalisatie:

• US dollar-gecentreerd: Alle bovenstaande genoemde stablecoins verwijzen naar de US Dollar. Dat wil zeggen, ze vertegenwoordigen getokeniseerde Amerikaanse dollars die geprogrammeerd kunnen worden om een verscheidenheid aan functies uit te voeren met behulp van slimme contracten. De overweldigende meerderheid van alle stablecoins verwijst naar de Amerikaanse dollar, met relatief weinig die zijn gekoppeld aan andere belangrijke valuta zoals de Australische dollar of de Japanse yen.
   
• Grote marktkapitalisaties: Elke genoteerde stablecoin heeft een marktkapitalisatie van meer dan $1 miljard, waardoor ze extreem liquide zijn voor investeerders van alle groottes. Het is uitzonderlijk belangrijk dat de marktkapitalisatie groot genoeg is zodat gebruikers gemakkelijk met een stablecoin kunnen transacties uitvoeren. Anders kunnen investeerders ontdekken dat het in- en uitwisselen van een token ongewenste slippage met zich meebrengt. Stablecoins met uitzonderlijk lage marktkapitalisaties worden mogelijk niet breed geaccepteerd door veel platforms, wat hun nut binnen het crypto-ecosysteem beperkt.
   
• Stabiele koppelingen: Ze hebben allemaal als doel een consistente waarde binnen 1 cent van een Amerikaanse dollar te behouden, en geen van hen heeft opmerkelijke depegs ervaren (op het moment van persbericht). Een van de kritische functies van een stablecoin is om te proberen een stabiele koppeling met zijn referentie-actief te behouden. Kleine en kortdurende depegs zijn relatief gebruikelijk en komen voor door een verscheidenheid aan factoren. Grotere, meer duurzame depegs komen veel minder vaak voor, maar hun impact kan seismisch zijn. Wanneer een stablecoin een significante depeg heeft, zal er een merkbaar verschil zijn tussen het aantal munten in omloop en de totale waarde van die munten, wat op zijn beurt de marktkapitalisatie zal verlagen. 

In sommige opzichten kan de marktkapitalisatie worden gezien als een barometer van de gezondheid en betrouwbaarheid van een stablecoin. Het weerspiegelt de gezondheid van de token, aangezien de marktkapitalisatie onvermijdelijk zal toenemen met de vraag, wat resulteert in de onderliggende uitgever die meer munten in omloop brengt. Bovendien, gezien het feit dat miljoenen andere investeerders bereid zijn een op blockchain gebaseerde munt te gebruiken, wekt dat vertrouwen dat de stablecoin zou moeten werken zoals verwacht. 

Het is belangrijk om de kapitalisatie bij te houden en te monitoren, omdat het kan fungeren als een signaal dat er iets mis is. Bijvoorbeeld, als je een munt gebruikt die doorgaans een marktkapitalisatie heeft in de regio van $1 miljard, en je merkt op een dag een scherpe daling van dit cijfer, dan wil je misschien vragen waarom dat zo is. 

Externe marktevenementen hebben in het verleden een grote piek in terugbetalingen veroorzaakt, waarbij houders van munten deze teruggeven aan de uitgever om hun fiat-equivalent te verzilveren. Een plotselinge daling of stijging van de marktkapitalisatie vereist vrijwel zeker verder onderzoek. 

Laten we iets dieper ingaan op de top 4 stablecoins, te beginnen met de grootste Tether (USDT). 

Tether was een van de eerste cryptocurrencies die aan de Amerikaanse dollar was gekoppeld, en net als veel andere stablecoins van dit soort, is het volledig gedekt door een selectie van echte activa. 

Oorspronkelijk bedacht als 'Realcoin' in 2014 door Brock Pierce, Reeve Collins en Crag Sellars, werd het in november 2014 omgedoopt tot "Tether," wat de primaire functie benadrukt van 1:1 gekoppeld zijn aan fiatvaluta's.

Aanvankelijk opereerde Tether uitsluitend op het Bitcoin-netwerk via het Omni Layer Protocol. Met de exponentiële groei van Tether tussen 2016 en 2020, hebben veel nieuwe ketens USDT geïntegreerd. 

Tegenwoordig kan het worden verhandeld en over meer dan 20 blockchains worden overgedragen en is het de meest breed geaccepteerde stablecoin in termen van afwikkelingsvolume en nut. Dit is ondanks voortdurende controle over het gebrek aan een volledige audit van zijn reserves en talrijke controverses door de jaren heen, vaak voortkomend uit een gebrek aan operationele transparantie. Het bedrijf publiceert momenteel kwartaalrapporten over reserves die worden gecontroleerd door een onafhankelijk accountantskantoor, in een poging om transparantieproblemen aan te pakken.

Voorheen bekend als USD Coin, is USDC een andere gedekte stablecoin die verwijst naar de Amerikaanse dollar. 

USDC was het resultaat van een gezamenlijke initiatief tussen Circle en Coinbase. In een poging om meer vertrouwen in digitale betalingen te wekken, waren de medeoprichters van Circle, Jeremy Allaire en Sean Neville, gemotiveerd om een stablecoin te creëren die volledig compliant was met de regelgeving. 

USDC werd officieel gelanceerd in 2018 nadat Circle samenwerkte met Coinbase om het Centre Consortium te creëren - het bestuursorgaan van USDC. Net als bij Tether, opereerde het in zijn beginjaren uitsluitend op één keten, in dit geval Ethereum als een ERC-20 token. Het breidde zich later uit naar vele andere blockchains en geniet eveneens een brede acceptatie. 

Circle biedt maandelijkse attestaties van zijn reserves als onderdeel van een langdurige inspanning om veiligheid en transparantie aan te tonen. 

USDe is een nieuwkomer in de top vijf stablecoins na een exponentiële groei in 2024. 

Gemaakt door Ethena Labs, is USDe een gedecentraliseerde stablecoin, in tegenstelling tot Tether en USDC. Het vertegenwoordigt een stabiele synthetische dollar die wordt gedekt door andere cryptocurrencies, zoals Ethererum (ETH), Bitcoin (BTC) en Tether (USDT). Het is niet overgecollateraliseerd zoals vergelijkbare crypto-gedekte stablecoins en gebruikt een totaal ander mechanisme om stabiliteit te beheren. 

Wat USDe uniek maakt, is het gebruik van delta-hedging. Voor elke USDe die wordt gemint, wordt er een shortpositie van gelijke grootte geopend op een derivatenbeurs, wat betekent dat elke waardevermindering van de activa die de stablecoin dekt, wordt verrekend. 

Laten we ons voorstellen dat $1.000 aan BTC werd gebruikt als onderpand om $1.000 aan USDe te minten. Op het moment van minten wordt er een shortpositie van $1.000 aan Bitcoin geopend, wat betekent dat prijsvolatiliteit minder waarschijnlijk invloed heeft op de stabiliteit van USDe. Als de prijs van Bitcoin stijgt, genereert de shortpositie een niet-gerealiseerde verlies, maar dit zal worden gecompenseerd door de waardestijging van het onderpand.

MakerDAO’s DAI is een crypto-gedekte, overgecollateraliseerde stablecoin die verwijst naar de Amerikaanse dollar. MakerDAO werd in 2014 opgericht door de Deense ondernemer Rune Christensen met als doel een gedecentraliseerde stablecoin te creëren die vrij is van enige afhankelijkheid van gecentraliseerde autoriteiten of legacy-activa. 

Gelanceerd in december 2017 als Single-Collateral DAI (SCD), behoudt de stablecoin zijn koppeling via een systeem van collateralized debt positions, of CPD's. 

Investeerders die DAI willen minten, moesten aanvankelijk Ethereum (ETH) in kluizen vergrendelen, maar na de lancering van Multi-Collateral Dai (MCD) in december 2019, konden andere tokens zoals USDC als onderpand worden gebruikt. 

Omdat Dai gedecentraliseerd is, is het zeer transparant, waardoor iedereen op elk moment de status van de reserves kan controleren. Overcollateralization en de systemen voor liquidatiemechanismen dragen bij aan de stabiliteit van de koppeling. Houders van de Maker (MKR) token hebben een stem in hoe het protocol wordt bestuurd. 

Alle grootste stablecoins hebben een paar dingen gemeen als het gaat om nut:

• Ruilmiddel: Misschien is de meest voor de hand liggende use case voor stablecoins de mogelijkheid om kapitaal te parkeren in een crypto-native activum dat een relatief stabiele waarde zal behouden. Dit is waarom stablecoins—met name fiat-gedekte stablecoins—zo veel gebruikt worden voor handel op gecentraliseerde en gedecentraliseerde platforms. 
• Rendement: Al de top stablecoins kunnen in DeFi worden gebruikt om rendement te genereren door te lenen op DeFi-platforms, liquiditeit te bieden op gedecentraliseerde handelsplatforms, liquiditeitsmijnbouw en door te staken. Let op dat het aangaan van deze activiteiten aanzienlijke tegenpartijrisico's met zich meebrengt en dat je al je kapitaal kunt verliezen door dit te doen. 
• Programmeervaardigheid: Een reden waarom stablecoins zoveel nut hebben, is dat ze in slimme contracten kunnen worden ingezet om een verscheidenheid aan verschillende functies uit te voeren. Bijvoorbeeld, op de voorspellingsmarkt Polymarket, wanneer gebruikers een weddenschap plaatsen op een bepaalde uitkomst, wordt hun USDC in een slim contract geplaatst. Wanneer de uitkomst van de markt is bevestigd, wordt de USDC vervolgens vrijgegeven door het slimme contract aan degenen aan de winnende kant. 
• Marge: Stablecoins, met name Tether (USDT), vormen het leeuwendeel van de marge die wordt gebruikt voor termijncontracten. Dit is bijzonder nuttig in rechtsgebieden waar platforms geen fiat-gemargineerde termijncontracten kunnen aanbieden, vanwege lokale wetten en regelgeving. 
• Blootstelling aan de Amerikaanse dollar: Veel stablecoin-houders gebruiken ze simpelweg om in dollars te sparen. Dit kan zijn omdat hun lokale valuta heeft geleden onder inflatie of simpelweg omdat ze blootstelling aan de Amerikaanse dollar willen waar ze anders moeite mee zouden hebben. 

Er zijn twee primaire manieren om stablecoins aan te schaffen. De eerste optie geldt waarschijnlijk voor de meeste handelaren en houdt in dat ze eenvoudig andere crypto-activa zoals Solana (SOL) of XRP (XRP) ruilen voor stablecoins op een gecentraliseerd of gedecentraliseerd handelsplatform. 

Door je fiat of crypto in te leggen op een gecentraliseerde beurs die stablecoin-markten aanbiedt (controleer dit van tevoren), zou het relatief eenvoudig moeten zijn om de ruil te voltooien en je tokens te gebruiken zoals je wilt.

Als je een Web3-portemonnee, gebruikt, ga dan naar een gedecentraliseerd platform dat voldoende liquiditeit heeft voor het handels paar waarin je geïnteresseerd bent. Controleer voordat je een swap voltooit of je geen buitensporige slippage zult ondervinden.

De tweede en mogelijk meer belastende optie is om rechtstreeks naar een stablecoin-uitgever te gaan. Houd er rekening mee dat er een minimum aankoopbedrag kan zijn, zoals $100.000 in het geval van Tether. 

Bovendien moet je voldoen aan de Anti-Money Laundering (AML), Know Your Customer (KYC) en Counter-Terrorist Financing (CTF) regelgeving om de account op te zetten. 

Zodra alles is goedgekeurd, kun je je Amerikaanse dollars naar de bank van de uitgever overmaken, die vervolgens de bijbehorende stablecoins zal minten en deze aan je bijbehorende crypto-portemonnee adres zal toekennen. De tokens kunnen vervolgens naar behoefte worden verdeeld.

Stablecoins zijn integraal geworden voor het cryptocurrency-ecosysteem vanwege hun stabiliteit, liquiditeit en nut in handel, opbrengstgeneratie en programmeerbaarheid. 

Hun marktkapitalisatie dient als een kritische maatstaf voor vraag en vertrouwen, met top stablecoins zoals USDT, USDC en DAI die diverse mechanismen tonen om hun koppelingen en stabiliteit te behouden. Naarmate de adoptie groeit, is het essentieel om hun unieke kenmerken en marktdynamiek te begrijpen voor geïnformeerde deelname aan de digitale activaruimte.

Kraken maakt het gemakkelijk om een breed scala aan cryptocurrencies te kopen, verkopen en verhandelen, inclusief populaire stablecoins.

Meld je vandaag nog aan voor je gratis account en begin je crypto-reis met Kraken!