Wat is houdt cryptotrading met hefboomwerking in?

Leverage trading stelt je in staat om een grotere positie te openen dan je anders zou kunnen met de middelen die je tot je beschikking hebt. 

In de eenvoudigste termen vergroot leverage de waarde van je beschikbare kapitaal met een vooraf bepaalde factor, wat op zijn beurt eventuele daaropvolgende winsten en verliezen vergroot. Handelaars gebruiken vaak leverage om te handelen in Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) en andere digitale activa. 

Bijvoorbeeld, een handelaar kan $100 van Tether (USDT) tien keer (10x) gebruiken om een positie van $1.000 te openen, wat betekent dat eventuele winsten of verliezen ook met 10 worden vermenigvuldigd totdat de positie wordt gesloten.

Hoewel leverage kan leiden tot aanzienlijke verliezen, kan het ook een waardevol hulpmiddel zijn voor effectief risicobeheer wanneer het met zorgvuldige planning en discipline wordt toegepast.

Voordat we beginnen, is het belangrijk om enkele van de belangrijkste terminologieën met betrekking tot leverage trading te begrijpen, aangezien dit voor enige verwarring kan zorgen. Neem even de tijd om het volgende te lezen en te verwerken, en verwijs ernaar als je dat nodig hebt. 

• Leverage verwijst naar de handeling van het vermenigvuldigen van je beschikbare kapitaal van een handelsplatform om je positie te vergroten. Hoewel je niet rechtstreeks geld leent zoals je zou doen met een lening, stelt leverage je in staat om een grotere positie te beheersen met een kleiner bedrag aan kapitaal door de blootstelling aan prijsbewegingen van het onderliggende activum te vergroten.
• Leverage Ratio weerspiegelt de verhouding van marge tot leverage als een ratio. Bijvoorbeeld, met 10x leverage kun je met $1 marge een positie van $10 innemen, vandaar de Leverage Ratio van 1:10.
• Position Size verwijst naar het nominale bedrag dat je koopt of verkoopt in een lange of korte positie, respectievelijk. Je positieomvang bestaat uit de initiële marge plus de extra middelen. 
• Risk per Trade is het bedrag of percentage van je handelskapitaal dat je bereid bent te riskeren op een bepaalde trade. Het is niet hetzelfde als de positieomvang. Je zou een positieomvang kunnen hebben met een nominale waarde van $10.000 en slechts 1% of $100 van je rekeningbalans riskeren, zoals beschreven in het onderstaande voorbeeld. 
• Collateral verwijst naar activa (zoals contant geld of cryptocurrency) die een handelaar in onderpand geeft of vergrendelt om een leveraged positie te waarborgen. Het fungeert als zekerheid voor de vergrote middelen.
• Liquidation is de gedwongen sluiting van je positie door het handelsplatform, en vindt plaats wanneer je marge onder je onderhoudsmarge-niveau (je liquidatieprijs) daalt. Het is in wezen een laatste redmiddel, gebruikt door het platform om ervoor te zorgen dat je geen verliezen lijdt die groter zijn dan de beschikbare middelen om het extra kapitaal te dekken.
• Eigen vermogen verwijst naar de totale waarde van de rekening van een trader, specifiek hun eigendomswaarde, inclusief zowel de initiële marge die ze hebben gestort als eventuele niet-gerealiseerde winsten of verliezen van open posities. Als Cross Margin wordt gebruikt, kan het volledige eigen vermogen—inclusief niet-gerealiseerde winsten—worden geliquideerd om verliezen te dekken, aangezien sommige handelsplatforms automatisch winstgevende posities sluiten om de benodigde middelen te verkrijgen.
• Financieringskosten zijn periodieke betalingen tussen traders in een perpetuele futurescontract markt om ervoor te zorgen dat de prijs van het futurescontract in lijn blijft met de spotprijs van de onderliggende activa. Deze kosten kunnen je eigen vermogen in de loop van de tijd verminderen, wat op zijn beurt je vermogen kan beïnvloeden om aan de marge-eisen te voldoen en open posities te behouden.
• Marge handel is een breder begrip dat verwijst naar de praktijk van het lenen van middelen van een platform of broker om activa te verhandelen, waardoor traders posities kunnen openen die groter zijn dan hun rekeningbalans. De geleende middelen stellen de trader in staat om transacties te doen met als doel de rendementen te vergroten. Het is belangrijk op te merken dat margin trading en leverage trading gerelateerde maar verschillende concepten zijn—marge verwijst naar de middelen die als onderpand worden gebruikt, terwijl leverage verwijst naar het multiplier effect op de positieomvang.
• Marge is het deel van je onderpand dat actief wordt gebruikt om een hefboompositie te openen en te onderhouden. In wezen is marge een fractie van de totale positieomvang, gedekt door het onderpand dat je biedt. Er zijn doorgaans twee manieren waarop je kunt kiezen om onderpand toe te wijzen.
  • Cross Margin betekent meestal dat je volledige saldo kan worden gebruikt als onderpand (als een platform een speciale Derivatives Wallet heeft, is het meestal het volledige saldo binnen die wallet). Dit zou resulteren in je liquidatieprijs die verder van je instapprijs ligt, maar als de liquidatieprijs wordt bereikt, kun je je volledige saldo verliezen. 
  • Geïsoleerde marge gebruikt slechts een fractie van je onderpand, wat je liquidatieprijs dichter bij je instapprijs brengt. Deze optie kan je verliezen beperken tot het specifieke onderpand dat voor de betreffende positie is ingezet.

Bovendien zijn er twee soorten marge waar je op moet letten:

• Initiële marge is het initiële bedrag aan kapitaal dat nodig is om een hefboompositie te openen. 
• Onderhoudsmarge is het minimale bedrag aan eigen vermogen dat een trader in hun rekening moet behouden om de positie open te houden. Als het eigen vermogen onder dit niveau valt, vindt er een margin call plaats, waarbij de trader wordt verplicht om meer middelen toe te voegen of liquidatie te ondergaan.

Om uit te leggen hoe leverage trading werkt, laten we een scenario voorstellen waarin een trader een leveraged positie wil innemen op Bitcoin (BTC). 

In dit voorbeeld gelooft de trader, op basis van zijn ervaring, onderzoek en backtesting, dat Bitcoin aanzienlijk zal stijgen vanaf $50.000. Maar de trader heeft twee zorgen:

1. Als trader op lagere tijdframes willen ze profiteren van een kleine beweging—specifiek van $50.000 naar $51.000, een verandering van 2%. Om deze trade de moeite waard te maken, moet de trader 100% van zijn handelskapitaal inzetten. 
2. De trader maakt zich ook zorgen over tegenpartijrisico. Zoals het gezegde luidt: “Not your keys, not your crypto” - geld dat op handelsplatforms is gestort, is niet volledig onder jouw controle, omdat de toegang tot de fondsen afhangt van het betreffende platform. De trader zou al zijn beschikbare handelskapitaal op het platform kunnen storten, maar dan zou het afhankelijk zijn van de beveiligingsprotocollen van het platform zolang het daar verblijft. 

Leverage helpt om beide problemen gedeeltelijk op te lossen. Als we ons voorstellen dat de trader een bankroll van $10.000 heeft, stelt leverage hen in staat om te handelen op de grootte die ze willen, zonder meer dan 3% van hun kapitaal op het platform te hoeven storten. Hier komen de leverage ratio's in beeld.

Leverage ratio's vertegenwoordigen de mate waarin een trader zijn positie kan vermenigvuldigen. Veelvoorkomende leverage ratio's in crypto trading variëren van 2:1 (2x) tot maar liefst 100:1 (100x). Hoe hoger de ratio, hoe meer de winsten of verliezen worden versterkt. 

In het huidige voorbeeld wil de trader:

• Een positie innemen die de grootte van zijn gehele handelskapitaal weerspiegelt—in dit geval $10.000—zonder dat kapitaal op het handelsplatform te hoeven storten. 

Elke trader heeft talloze opties met betrekking tot leverage ratio's en kan het vaak aanpassen om de exacte positie te betreden die ze willen, tussen 2x-100x:

Met 2x leverage kun je voor elke $1 die je als onderpand stort, een positie controleren ter waarde van tot twee keer dat bedrag. Bijvoorbeeld, als je $100 stort, kun je een positie van $200 innemen. In dit geval zou de helft van de $200 uit je eigen middelen (de marge) komen, terwijl de andere helft de versterking door leverage weerspiegelt. 

Onderpand verwijst naar de activa die je stort om een hefboompositie te waarborgen - het is het kapitaal dat je inlegt om de positie te beveiligen. 

In de meeste gevallen hebben traders de optie om fiatvaluta's zoals Amerikaanse dollars of een verscheidenheid aan andere cryptocurrencies, waaronder Bitcoin (BTC) en Ethereum (ETH), te verpanden.

Sommige crypto-handelsplatforms zoals Kraken bieden multi-collateral wallets, waarmee traders meerdere digitale activa tegelijkertijd kunnen gebruiken voor meer flexibiliteit. Het is echter vermeldenswaard dat als je een deel van je crypto-portefeuille als onderpand verpandt, je niet 100% van de nominale waarde als marge kunt gebruiken. Dit komt door de "haircut", wat een verplichte waardevermindering is die wordt toegepast op onderpand-crypto-activa. Het doel van de haircut is om rekening te houden met een deel van het extra risico bij het gebruik van een volatiel actief als marge. Kortom, als je crypto-activa als onderpand wilt gebruiken, moet je een kleine haircut in de waarde accepteren voordat het als marge kan worden gebruikt.

Coin-margined contracten zijn een ander voorbeeld dat een specifieke crypto als onderpand vereist. In dit geval worden eventuele winsten of verliezen ook gerealiseerd in hetzelfde actief.

Terugkomend op ons voorbeeld, de trader hefboom $200 vijftig keer en gebruikt een bracket order om 10.000 contracten van Bitcoin (BTC) te kopen tegen $50.000, met een nominale waarde van $10.000. De take profit is $51.000 en de stop-loss is $49.000. Dit verder uiteenzetten:

• De trader heeft $300 als onderpand in zijn futures-account gestort, waardoor de rest van zijn kapitaal ($9.700) op een hardware wallet blijft. Dit kan helpen om het tegenpartijrisico aanzienlijk te verminderen terwijl ze nog steeds hun volledige saldo kunnen verhandelen. 
• Ze selecteerden vervolgens 50x hefboomwerking, wat betekent dat ze een positie kunnen openen tot 50x hun onderpand, dat $15.000 is. De handelaar is echter alleen geïnteresseerd in het innemen van een positie van $10.000. 
• De handelaar kiest voor cross margin, wat alle beschikbare onderpand gebruikt om de positie open te houden, waardoor de handel niet wordt geliquideerd voordat de stop-loss wordt bereikt. Dit betekent wel dat de handelaar meer dan $200 kan verliezen als de markt heftig beweegt of er onvoldoende liquiditeit is. Maar opnieuw, het totale potentiële verlies is beperkt tot $300, aangezien dit alles is wat er op de rekening staat. 
• De initiële marge is $200 - dit is hoeveel van hun onderpand vereist is om de positie te openen. In dit geval vertegenwoordigt de initiële marge 66% van hun onderpand, omdat $200 vereist is bij het gebruik van 50x hefboom om een positie van $10.000 te openen. Als de handelaar alleen een positie van $5.000 wilde met 50x hefboom, zou hun initiële marge $50 zijn, waarbij slechts 30% van het onderpand wordt gebruikt. 
• De verwachte beloning-risicoverhouding voor de handel is 1:1. Als de prijs de take profit van $51.000 bereikt voordat deze de stop bereikt, zal de handelaar een winst van $200 realiseren. Als de prijs de stop van $49.000 bereikt voordat de take-profit, zal de handelaar een verlies van $200 realiseren, (voorafgaand aan kosten en eventuele slippage kosten). 

De prijs van Bitcoin daalt naar $50.000 en de order wordt uitgevoerd. De prijs fluctueert enige tijd rond $50.000, en het eigen vermogen van de handelaar beweegt mee op en neer. Na verschillende afwijskaarsen op $50.000 vindt de prijs enige momentum naar boven, en bereikt de take profit binnen een paar uur. Na kosten en financiering realiseert de handelaar een winst van $199,50. 

Een hefboom korte positie is van nature het tegenovergestelde van een lange positie met twee belangrijke verschillen. 

1. Een lange positie houdt in dat er gebruik wordt gemaakt van hefboomkapitaal om contracten te kopen met de hoop ze voor een hogere waarde te verkopen. Short selling gebruikt exact dezelfde mechanismen die hierboven zijn beschreven, maar benut hefboomkapitaal om contracten te verkopen, zodat ze op de markt kunnen worden verkocht en later weer kunnen worden teruggekocht.
    
2. Shortposities hebben theoretisch onbeperkt risico, omdat een activum in waarde oneindig kan blijven stijgen. Echter, in een lange positie is de uiteindelijke bodem in prijs nul, aangezien de prijs niet onder deze waarde kan gaan (olie futures, met uitzondering). Dit betekent dat uw risico is beperkt, zelfs als het onwaarschijnlijk is dat een trader een leveraged positie tot nul houdt.

Hedging is een andere manier waarop leverage trading kan worden gebruikt om risico te beheren. Laten we ons voorstellen dat u wat spot Ethereum (ETH) bezit, maar bezorgd bent dat de markt op het punt staat om naar beneden te keren. Het gebruik van leverage kan u helpen uw kapitaal te beschermen door een short positie te openen die overeenkomt met de grootte van uw spot holdings. 

Elke depreciatie in de prijs van spot ETH wordt gecompenseerd door de niet-gerealiseerde winsten van de leveraged short positie. 

Stel dat u 1 ETH in uw portefeuille heeft en besluit deze 1 ETH te hedgen tegen een prijs van $1.000. De prijs van ETH daalt dan naar $900, wat betekent dat uw spot positie $100 minder waard zou zijn, maar uw hedge nu $100 winst zou zijn. 

Als gevolg hiervan heeft u in reële termen het kapitaal dat in uw spot ETH is geparkeerd via de hedge beschermd. Natuurlijk, als u het mis had over de markt die omkeert en ETH in plaats daarvan steeg, zou elke stijging in de waarde van uw portefeuille worden gecompenseerd door het niet-gerealiseerde verlies van de hedge.

Hoewel hedging een nuttige strategie is om de waarde in een portefeuille te behouden, is het, net als bij alle leverage trading, niet zonder risico en kan het verkeerd gaan. Veel grote bedrijven gebruiken futuresmarkten om grondstoffen om verschillende redenen te hedgen, maar dat betekent niet dat de positie een gunstige uitkomst zal hebben. 

Net als bij alle handelsstrategieën vereist hedging dezelfde zorgvuldigheid en onderzoek om de kans op succes te vergroten. Als u het mis heeft over uw beslissing om te hedgen, kunt u slechter af zijn dan wanneer u niets had gedaan. Houd ook rekening met de kosten van financiering, die een hedge kostbaar kunnen maken.

De hedge is nog steeds een leveraged trade, met de mogelijkheid van liquidatie of aanzienlijke verliezen als deze verkeerd wordt beheerd. Als u een hedge positie met een strakke stop neemt, kan de markt uw hedge sluiten voordat deze in uw voordeel gaat, wat een zeer ongelukkige uitkomst zou zijn. 

Leverage tokens bieden een alternatief voor leverage trading en verwijderen de mogelijkheid van liquidatie (hoewel niet van aanzienlijke verliezen in het algemeen). 

In plaats van onderpand voor marge te bieden, kunnen traders eenvoudig een token kopen met ingebouwde leverage, wat effectief betekent dat ze een spot asset kopen met verhoogde volatiliteit. Bij sommige handelsplatformen kunnen traders leveraged tokens verhandelen die drie keer zoveel bewegen als het spot equivalent. 

Bijvoorbeeld, als je $1.000 aan een Solana (SOL) 3x hefboomtoken hebt gekocht, en de werkelijke prijs van Solana met 10% in één dag steeg, zou dit worden weerspiegeld als een stijging van 30% in de hefboomvariant. Dit is een arguably eenvoudigere manier om winsten (en verliezen) te vergroten zonder gebruik te maken van hefboomwerking. Echter, vanwege waardevermindering en dagelijkse herbalancering zijn deze tokens niet geschikt voor lange termijn posities. Het vasthouden ervan voor langere periodes kan leiden tot verliezen, zelfs als de markt in jouw voordeel beweegt. 

• Risicobeheer: Hefboomwerking stelt handelaren in staat om het tegenpartijrisico te verminderen en ook hun risico per transactie te beperken in overeenstemming met strikte richtlijnen voor risicobeheer. Dit is een immens waardevolle functie die niet onderschat kan worden. Handelaren kunnen ook hefboomwerking gebruiken om hun risico over meerdere platforms te spreiden, waardoor de potentiële impact van doelwitstelling en slippage wordt verminderd. 
• Kapitaalefficiëntie: Hefboomwerking stelt handelaren in staat om grote posities te beheersen met een relatief klein bedrag aan kapitaal.
• Hedging: Zoals hierboven beschreven, kunnen handelaren door een shortpositie in te nemen die gelijk is aan de activa in hun portefeuille, de impact van potentiële dalingen op de markt mitigeren en kapitaal behouden. 
• Winst uit dalingen: Hoewel je activa die je bezit op spotmarkten kunt verkopen om ze lager terug te kopen, stelt hefboomhandel handelaren in staat om te profiteren van dalingen op activa die ze niet bezitten. Dit creëert veel meer kansen voor handelaren om van te profiteren. 
• Maximaliseer winsten: Handelaren kunnen hefboomwerking gebruiken om buitensporige rendementen te genereren die niet mogelijk zouden zijn op spotmarkten. Zodra een positie begint een niet-gerealiseerde winst te genereren, kunnen handelaren de toename van de marge gebruiken om de positie uit te breiden, wat, als de positie blijft stijgen in het voordeel van de handelaar, zal resulteren in een grotere totale winst. Dit proces kan worden herhaald om rendementen te compenseren zolang de positie open blijft. 

• Potentieel voor verwoestende verliezen: Zoals veel handelaren hebben ervaren, kan handelen met hefboomwerking ernstige gevolgen hebben. In veel gevallen kan dit het gevolg zijn van een eenvoudige, eerlijke fout, door een gebrek aan begrip van hoe hefboomwerking werkt. Dit is waarom het belangrijk is om alleen hefboomwerking te gebruiken als je een goed begrip hebt van de onderliggende mechanismen en in staat bent om risico veilig te beheren. 
• Complexiteit: Zoals aangetoond door de bovenstaande lijst, is er een bepaalde mate van complexiteit aan handelen met hefboomwerking, en het kan even duren om alle bewegende delen te begrijpen. Dit maakt het uitdagender voor novice handelaren en verhoogt de kans op kostbare fouten. In het VK kunnen veel handelaren geen toegang krijgen tot crypto-derivatenproducten sinds de FCA ze heeft verboden voor particuliere handelaren, met verschillende redenen die verband houden met de potentiële schade die ze kunnen veroorzaken.
• Tijdgevoeligheid: Vanwege de manier waarop crypto-futurescontracten werken, zijn handelaren zowel prijs- als tijdgevoelig. Ze zijn prijsgevoelig omdat ze van nature de markt in hun voordeel moeten laten bewegen om enige winst te realiseren. Ze zijn tijdgevoelig vanwege de kosten van het aanhouden van een positie onder bepaalde omstandigheden. Als een handelaar een lange positie inneemt wanneer de financiering aanzienlijk positief is, moet hij elke paar uur een vergoeding betalen om de positie aan te houden (wanneer de financiering positief is, betalen lange posities korte posities). Deze vergoedingen kunnen zich ophopen, en over een lange periode kunnen ze de winstgevendheid van een transactie aanzienlijk aantasten. Op een bepaald moment, als de markt niet in hun voordeel beweegt over een lange periode, kan een handelaar zoveel aan financiering betalen dat hij besluit de positie te sluiten. Eenvoudig gezegd, handelaren die buitensporige financieringskosten betalen hebben prijzen nodig om binnen een redelijke tijd in hun voordeel te bewegen, terwijl een handelaar die simpelweg een spotpositie aanhoudt niet hetzelfde probleem heeft. 
• Kwetsbaarheid voor uitbuiting: Crypto-markten hebben vaak scherpe, volatiele bewegingen die veel handelaren in de problemen brengen, waardoor ze gedwongen worden tot liquidatie. Een short squeeze is een voorbeeld - de prijs stijgt snel, waardoor shortverkopers gedwongen worden om te dekken. Dit soort bewegingen komen vaak voor wanneer futures traders kwetsbaar zijn, waarbij druk op hen liquiditeit genereert. Houd ook rekening met het feit dat crypto 24/7 verhandeld wordt, en veel traders kunnen verrast worden wanneer ze het het minst verwachten. 

Als je meer wilt weten over crypto futures trading, heeft Kraken een bibliotheek met nuttige video's voor beginners gemaakt. 

Correct en voorzichtig gebruikt, kan leverage het tegenpartijrisico verminderen, kapitaal behouden en een bron van nieuwe handelsmogelijkheden zijn. Onzorgvuldig gebruikt, kan leverage leiden tot snelle en significante verliezen. De belangrijke boodschap voor elke novice trader is om geen leverage te gebruiken tenzij je zeker weet hoe het werkt en hoe je het moet gebruiken. Door een reeks stappen te nemen om potentiële risico's te mitigeren, kan leverage een nuttig hulpmiddel zijn.