Hva er handel med kryptoarbitrasje?

Kryptoarbitrasje er en handelsstrategi som benytter seg av midlertidige ineffektiviteter i prisene på kryptoeiendeler, på tvers av forskjellige markeder og plattformer. 

Arbitrasje er definert som «...samtidig kjøp og salg av verdipapirer, valuta eller råvarer på forskjellige markeder…for å dra nytte av forskjellige priser for den samme eiendelen».

Etterspørselen etter kryptovaluta varierer ofte betydelig over hele verden, og derfor er prisforskjeller relativt vanlige. Det enkleste eksemplet på kryptoarbitrasje ville være å kjøpe Bitcoin (BTC) til for eksempel 50 000 dollar og deretter selge det kort tid etter på en annen handelsplattform for 50 500 dollar og innkassere en nesten umiddelbar gevinst på 500 dollar.

Det høres enkelt ut, men – som du vil oppdage nedenfor – er det ikke uten risiko.

Kimchi-premium refererer til prisforskjeller mellom sørkoreanske handelsplattformer og andre internasjonale lignende plattformer. Kimchi er en sørkoreansk fermentert kålrett.

På grunn av sin popularitet i denne delen av verden, har Bitcoin historisk sett ofte blitt handlet til mye høyere priser i Sør-Korea, noe som har skapt flere muligheter for arbitrasje. Men på grunn av ulike restriksjoner har det vært notorisk vanskelig å dra nytte av dette premiumet. 

Grunnleggeren av den nå nedlagte FTX-handelsplattformen, Sam Bankman Fried, fant på legendarisk vis en måte å bruke kimchi-premiumet for Bitcoin mellom 2017–2020, ved å skaffe seg en prisdifferanse på 50 % mellom amerikanske og sørkoreanske plattformer. Han klarte å gjøre det samme i Japan, selv om gevinsten ble mindre.

Ved hjelp av et lynlån i 2022 klarte noen å kreve Apecoin (APE) til en verdi av 1,1 millioner dollar. 

Dette er en litt mer kompleks og obskur form for arbitrasje (eller «angrep», avhengig av hvordan man tolker det). Traderen det er snakk om, tjente penger på et lynraskt kjøp og videresalg av 5 BAYC NFT-er, for å løse inn APE-airdroper. 

Ved å eie disse NFT-ene på nøyaktig det riktige tidspunktet, klarte personen å kreve tokenene før de umiddelbart returnerte NFT-ene. Hele prosessen ble fullført i én transaksjonsblokk.

Hvis du vil ha mer informasjon, kan du se vår artikkel Hva er et flash-lån? i Kraken Læringssenter

Det finnes flere forskjellige strategier for kryptoarbitrasje, der hver har sine egne egenskaper:

Kryssplattformarbitrasje innebærer å kjøpe og selge eiendeler mellom to handelsplattformer og tjene på eventuelle prisforskjeller. Det finnes tre forskjellige typer kryssplattformarbitrasje:

Denne grunnleggende strategien innebærer å benytte seg av midlertidige prisforskjeller mellom to sentraliserte handelsplattformer. Slike forskjeller varer ikke lenge, så en trader må være rask nok til å dra nytte av alle ineffektiviteter før markedet justerer seg. 

Eksempel: Etter å ha snakket med andre tradere, får du høre at noen selger store mengder Litecoin (LTC) på en mindre, ukjent sentralisert handelsplattform, som ikke spores av noen skannere. Det fører til at prisen ofte tilbyr en rabatt på 10 % sammenlignet med andre plattformer. 

Med tanke på den økte motpartsrisikoen ved å sende midler til denne plattformen, sender du USDT til en verdi av 10 000 dollar for å kjøpe Litecoin før selgeren har solgt alle sine eiendeler og prisen justeres. Etter en kort ventetid for at midlene skal bekreftes, kan du handle.

Det ser imidlertid ut til at selgeren har blitt ferdig, og rabatten har blitt redusert litt ettersom andre tradere var raske til å dra nytte av det. Du kan nå bare kjøpe Litecoin med en rabatt på 2,5 %. Du fullfører handelen, gjør en vellykket uttaksforespørsel tilbake til din foretrukne plattform, og konverterer deretter Litecoin tilbake til USDT, noe som gir en avkastning på 2 % etter alle avgifter. 

Kimchi-premiumet, som ble beskrevet ovenfor, er et eksempel på geografisk arbitrasje, og skyldes at prisene er forskjellige i visse regioner av verden.

Enkelte handelsplattformer opererer bare i én region, og derfor kan dette drive opp etterspørselen etter eiendeler i disse spesifikke områdene. Hvis du kan flytte kapital trygt inn og ut – med hensyn til eventuelle restriksjoner eller hindringer på forhånd – kan du kanskje dra nytte av premiumene der. 

Eksempel: En ny handelsplattform har nettopp åpnet dørene i en del av verden som, inntil nylig, hadde ekstremt strenge restriksjoner på handel med kryptovaluta. Eiendeler handles 10–50 % høyere enn på andre større, mer etablerte plattformer i andre regioner.

Alle kan åpne en konto med plattformen, men alle uttak er underlagt en lang liste med betingelser. Uten å bruke tid på å bekrefte disse restriksjonene, sender du litt Solana (SOL) for å bli konvertert til USDT.

Midlene blir overført og du konverterer Solana til USDT med et premium på 40 %. Men når du prøver å ta ut midlene, innser du at du må bevise at du er statsborger i det aktuelle landet og at alle uttak er underlagt streng kontroll.

Når du oppdager dette, innser du at det sannsynligvis er liten sjanse for at du noen gang vil få tilbake midlene dine, og du bestemmer deg for å skrive dem av og gå videre.

Priser på desentraliserte handelsplattformer (DEX) kan noen ganger variere betydelig fra priser som tilbys på sentraliserte plattformer. Dette er sannsynligvis et resultat av hvordan DEX-er fungerer. Ettersom desentraliserte handelsplattformer drives av automatiserte prisstillere og er isolert fra aktivitetene til sine sentraliserte motparter, kan det derfor ofte oppstå arbitrasjemuligheter mellom de to.

Uniswap er et ofte brukt eksempel på en DEX. Hvis du vil finne ut mer om Uniswap, kan du se denne artikkelen på Kraken Læringssenter. 

Eksempel: Etter å ha overvåket ulike DEX-er, legger du merke til at en lite handlet kryptoeiendel handles med 50 % premium sammenlignet med flere sentraliserte plattformer. For å utføre arbitrasjen, kjøper du denne eiendelen fra et svært likvid marked og overfører den til en Web3-lommebok som du kontrollerer, og som også er støttet av den aktuelle DEX-en. Når midlene ankommer i lommeboken din, forbereder du deg på å gjennomføre handelen.

Det aktuelle utvalget har lav likviditet, noe som betyr at du vil oppleve betydelig avvik for handelen.

Men etter nøye overveielse bestemmer du deg for å gå videre med en mindre posisjon. Selv om du ikke kan realisere hele premiumet på 50 %, lykkes du i å oppnå en gevinst på 20 %.

De ovennevnte eksemplene fanger essensen av kryptoarbitrasje, men det finnes andre, kanskje mer avanserte typer du kan utforske:

• Triangulær arbitrasje: Denne typen arbitrasje bruker tre eiendeler som en del av en 3-trinns «trekant» for å benytte seg av prisdifferanser mellom de tre parene. 

• Derivat-/spotprisarbitrasje: Spotprisen på en eiendel avviker ofte fra prisen på det tilsvarende derivatet. Når dette skjer, blir tradere insentivert til å prøve å fange den evigvarende finansieringsrentavgiften (som bidrar til å bringe prisen tilbake til paritet), ved å gå inn i en deltanøytral posisjon på den samme eiendelen.

• P2P-arbitrasje: På enkelte plattformer kan du handle direkte med andre tradere. På grunn av måten disse markedene fungerer på, kan de noen ganger føre til store ineffektiviteter. Ved å være aktiv på begge sider av markedet – der du setter prisen – kan du sikre at du får verdi på begge sider av handelen. 

Hvis Bitcoin for eksempel handles til 50 000 dollar og du tilbyr å kjøpe den for 49 500 dollar mens du samtidig tilbyr å selge den for 50 500 dollar, vil begge tilbudene sannsynligvis gi en gevinst hvis de ble akseptert.

For alle som er interessert i å arbitrere kryptomarkeder, bør man vurdere å la kapital stå på handelsplattformer som ofte tilbyr de beste mulighetene, samtidig som man må være oppmerksom på motpartsrisiko. Kapital som står på en sentralisert plattform, kan være i fare for å gå tapt på grunn av hacking, insolvens eller andre problemer.

Hvis du handler på desentraliserte plattformer, må du sørge for at Web3-lommebøkene dine er finansiert med riktig mengde kapital før du går videre, slik at de er klare til å bli brukt når en mulighet oppstår.

Noen tradere bruker skannere for å spore priser på tvers av flere handelsplattformer. Her er et eksempel du kan utforske:

• Arbitrasjeskanner: Arbitrasjeskanner mellom CEX-er og DEX-er

Det er lite sannsynlig at de fleste store og svært likvide handelsplattformene kommer til å gi særlige arbitrasjemuligheter. Kryptovalutamarkedet er imidlertid svært variert, med hundrevis av forskjellige eiendeler som handles på et bredt utvalg av plattformer. Hvis du leter lenge nok, kan du oppdage muligheter som andre har gått glipp av.

Mens noen arbitrasjehandler kan utføres manuelt, kan tradere finne det gunstig å automatisere prosessen med en handelsrobot. Noen tjenester kombinerer en skanner og utførelsesprogramvare i én pakke:

• Cryptohopper: Arbitrasje mellom børser uten å sende midler fra en børs til en annen.

Ved å bruke et API kan disse robotene samhandle direkte med handelsplattformer for å utføre skreddersydde handler mye raskere. 

Uten en skanner eller robot har tradere en betydelig ulempe med mindre de har en unik fordel som konvensjonelle verktøy ikke kan spore. Alt du kan gjøre for å fremskynde prosessen med å finne og utnytte arbitrasjer, kan øke din fordel i forhold til andre tradere.

• Ambisiøse arbitrasjehandlere har mange verktøy til disposisjon som kan hjelpe dem med å identifisere og utnytte arbitrasjemuligheter, noe som betyr at selv nybegynnere kan begynne å eksperimentere med denne strategien relativt raskt.

• Kryptovalutaeiendeler handles på et bredt spekter av sentraliserte og desentraliserte plattformer, noe som gir mange potensielle ineffektiviteter som kan utnyttes.

• Kryptoarbitrasje kan tilby en veldig høy grad av suksess, noe som kan være passende for tradere som ikke kan tåle store svingninger i egenkapitalkurven. Enkelte tradere synes kanskje at dette er mer akseptabelt psykologisk sett, ettersom en tilnærming med høyere varians kan være mer stressende.

• Med mindre prisforskjellene er bemerkelsesverdige, kan det være vanskelig å generere betydelige avkastninger med mindre du har mye kapital å handle med.

• Kryptoarbitrasje er ikke uten risiko. Tradere står overfor mange utfordringer når de prøver å utnytte kryptomarkeder på denne måten.

• Som med enhver strategi, vil du konkurrere med andre tradere om en del av den samme kaken. Graden av suksess vil være et resultat av din egen forskning, erfaring og ekspertise.

Denne typen kryptohandelsstrategi er absolutt ikke risikofri. Selv om det kan være lavere risiko enn for flere andre strategier – avhengig av hvordan den utføres – står en arbitrasjehandler overfor flere utfordringer.

• Lokale restriksjoner: Som nevnt i et av eksemplene ovenfor, er det enkelt å sette inn midler, men det kan være mye vanskeligere å få dem ut. Hvis du ikke kan ta ut midlene dine av en eller annen grunn, har du i praksis tapt den kapitalen. Vær oppmerksom på KYC-kravene som er knyttet til alle plattformer, før du setter inn kapital. Du oppdager kanskje at andre tradere har delt detaljer om sin erfaring på Reddit eller andre fora, noe som kan være hjelpen du trenger for ikke å miste pengene. 

• Vedlikehold av lommebok: I noen tilfeller finnes det kanskje en arbitrasje, men du er rett og slett ikke i stand til å dra nytte av den. Et aktivum kan handles til et betydelig premium, men etter å ha satt inn pengene dine, innser du kanskje at premiumet ikke vil bli kreditert på flere timer, noe som forklarer hvorfor avviket fortsatt finnes. I dette scenarioet kan du være ute av stand til å få tilgang til eller ta ut kapitalen din i en periode mens problemet blir løst. 

• Begrenset likviditet: Vær veldig forsiktig med å handle med DEX-er og sjekk alltid hva det forventede avviket vil være før du fortsetter. Hvis det ikke er tilstrekkelig likviditet for at du skal kunne gjennomføre handelen, kan det hende avviket fraskriver hele verdien av arbitrasjen. Se vår veiledning Hvordan holde seg trygg i DeFi i Kraken Læringssenter.

• Utførelseshastighet: prisineffektiviteter forsvinner ofte veldig raskt. Hver arbitrasjemulighet vil tiltrekke seg en viss konkurranse fra andre tradere som ønsker å dra nytte av den samme handelen. Naturligvis kan og vil ikke hver trader tjene penger på hver prisforskjell. Hver handel har noen kostnader knyttet til seg (som handels- eller uttaksavgifter), men ingen garanti for suksess. Hvis en trader rett og slett ikke er rask nok til å benytte seg av en arbitrasje før markedet justeres, vil denne strategien ikke være en lønnsom. 

1. Hvis du flytter midler manuelt til en ny og ikke-godkjent adresse, må du dobbel-/trippelsjekke alt før du bekrefter transaksjonen. Mange tradere i kryptovalutaområdet taper permanent midler på grunn av å ha sendt eiendeler til feil adresse, eller blitt lurt av et angrep kjent som adressesvindel. 

2. Utvis alltid aktsomhet i forhold til alle muligheter før du fortsetter. Dette kan inkludere å søke på nettet etter den mest oppdaterte informasjonen eller kontakte andre tradere. Et fem minutters søk kan spare deg for å miste en stor del av kapitalen din. 

3. Test de forskjellige verktøyene som tilbys for å se hvilke som lar deg utføre handler mest effektivt. 

4. Gjør flere prøvekjøringer med et svært lite beløp før du øker til handlesummen. Hvis du bruker programvare, må du teste den grundig før du risikerer en større del av midlene dine. 

5. Kontakt andre tradere som driver med de samme aktivitetene, for å finne ut hvor du kan se etter unike muligheter og hvilke verktøy du bør bruke. Det er lite sannsynlig at tradere deler egne fordeler med deg, men de kan kanskje dele nyttige ressurser, eller gi deg tips om hva du skal se etter og hvor du kan finne det. 

6. Tenk utradisjonelt – noen av de beste arbitrasjemulighetene finnes sannsynligvis på noen av de mest obskure, ukjente stedene.

7. Til slutt må du aldri risikere all kapitalen din på én handel, og du må alltid håndtere risikoen slik at eventuelle tap er akseptable tap og ikke kommer til å svekke evnen din til å delta fremover. Arbitrasjehandel har sine egne unike risikoer (som motpartsrisiko), som ikke alltid er enkle å oppdage. 

Oppsummert er kryptoarbitrasje en dokumentert handelsstrategi som ofte brukes av profilerte tradere og kan gi positiv forventning.

Enkelte anser det som «lav risiko», men kryptoarbitrasjen har sine unike utfordringer som tradere bør være oppmerksomme på.

Nå som du forstår hvordan arbitrasjehandel fungerer, hvorfor ikke registrere deg for en Kraken-konto vederlagsfritt og dermed få tilgang til over 400 kryptovalutaer.

Start kryptoreisen din i dag!