Short squeeze: przewodnik dla początkujących

• Squeeze krótki to ostry wzrost ceny z wyraźnym zamiarem zmuszenia sprzedających krótko do zamknięcia lub „pokrycia” swoich pozycji.

• Zwykle występują, gdy nieproporcjonalna liczba traderów jest ustawiona na krótko, co stanowi okazję do generowania płynności lub podnoszenia ceny. 

• Squeeze krótkie są stosunkowo powszechne w kryptowalutach, często likwidując miliardy dolarów otwartego zainteresowania, ale istnieją kroki, które sprzedający krótko mogą podjąć, aby się chronić.

Squeeze krótki to po prostu duży, impulsywny ruch w górę ceny, który zmusza sprzedających krótko - traderów stawiających na spadek ceny w dół - do zamknięcia lub „pokrycia” swoich pozycji. 

Aby zrozumieć mechanikę squeeze krótkiego, przyjrzyjmy się, co oznacza bycie sprzedającym krótko - koncepcja, która czasami jest źle rozumiana.

Na każdym rynku kryptowalutowym, jako trader, zasadniczo stawiasz zakład, czy myślisz, że cena wzrośnie, czy spadnie. Na rynkach instrumentów pochodnych, jeśli myślisz, że cena wzrośnie, możesz zdecydować się na zajęcie długiej pozycji, co polega na kupowaniu kontraktów, które rosną na wartości, jeśli cena aktywów bazowych wzrasta.

Ale jak stawiasz zakład, że cena spadnie, jeśli nie posiadasz aktywów cyfrowych? Jeśli myślisz, że cena Bitcoina (BTC) spadnie, ale nie masz żadnego do sprzedaży, jak wyrażasz swoje niedźwiedzie spojrzenie? W tym miejscu wchodzi sprzedaż krótka.

Kontrakty pochodne pozwalają na stawianie zakładów na niedźwiedzią akcję cenową poprzez pożyczanie kontraktów z platformy handlowej, a następnie ich sprzedaż.

W przeciwieństwie do pożyczania pieniędzy z banku, nie ma w tym żadnej aplikacji; tak długo, jak masz wystarczające zabezpieczenie na swoim koncie, często możesz pożyczyć kontrakty za pomocą jednego kliknięcia.

Te kontrakty można następnie sprzedać za pomocą zlecenia limit lub rynkowego, umożliwiając traderom zyski z spadku ceny. Różnica między ceną sprzedaży a ceną zamknięcia jest używana do obliczenia wszelkich zysków, przed opłatami.

Wracając do squeeze krótkich, kluczowo, aby zamknąć swoją pozycję, sprzedający krótko muszą odkupić kontrakty, które sprzedali. Dlatego, gdy cena szybko rośnie, tworzy to reakcję łańcuchową, zmuszając coraz więcej sprzedających krótko do pokrycia. To z kolei generuje więcej aktywności zakupowej, co podnosi cenę (i tak dalej). Im wyżej cena rośnie, tym więcej bólu odczuwają sprzedający krótko.

Ogólnie rzecz biorąc, rolą każdego uczestnika rynku jest zapewnienie płynności, a sprzedawcy krótcy nie są wyjątkiem. 

Chociaż squeeze krótki może wydawać się nieetyczną praktyką — zmuszając innych traderów do straty pieniędzy — odgrywa kluczową rolę, która jest krwiobiegiem rynków finansowych. 

Gdy sprzedawcy krótcy zamykają pozycje, umożliwia to innym traderom wejście w pozycje. To jest naprawdę ważne. 

To właśnie ta płynność napędza rynki, umożliwiając wielu graczom uczestnictwo. Oddając swój głos, sprzedawcy krótcy również przyczyniają się do odkrywania cen, zmniejszając zmienność i utrzymując aktywa bliżej uczciwej ceny.

Wyobraźmy sobie, że trader chce sprzedać krótko 10 Bitcoinów (BTC) po długim okresie niedźwiedziej akcji cenowej. Mając wystarczająco dużo zabezpieczenia w swoim portfelu, składa zlecenie rynkowe na sprzedaż 10 kontraktów, z których każdy reprezentuje 1 Bitcoina.

W ten sposób skutecznie pożyczyli kontrakty z platformy handlowej, sprzedali je, mając nadzieję, że odkupi je za mniej, zatrzymując różnicę jako zysk. 

Ale tym razem trader ma zamiar być świadkiem squeeze krótkiego. Zanim to nastąpi, było kilka znaków ostrzegawczych, które mogły pomóc traderowi uniknąć pułapki:

• Nastroje niedźwiedzie osiągnęły ekstremalne poziomy, ale zaczęły się zmieniać.

• Duże wolumeny Tether (USDT) są przenoszone na platformy handlowe.

• Cena była w długotrwałym trendzie spadkowym, ale ruch widocznie zaczyna tracić impet w obszarze wsparcia.

• Otwarte zainteresowanie wzrastało, gdy cena spadała, co może oznaczać, że sprzedawcy krótcy się gromadzą, chociaż nie jest to jasne.

• Stawki finansowania kontraktów terminowych były konsekwentnie i znacząco ujemne przez jakiś czas i nadal rosły, podczas gdy cena utknęła.

• Tuż przed odwróceniem, występuje rozbieżność między Skumulowanym Delta Wolumenu (CVD) a ceną, sugerując, że agresywni sprzedawcy mają coraz mniejszy wpływ.

Krótko po wejściu w pozycję, cena Bitcoina zaczyna gwałtownie rosnąć, podobnie jak liczba likwidowanych pozycji krótkich. Ponieważ nabywcy stają się teraz agresorami, ruch ten odpowiada wyraźnemu wzrostowi CVD. 

W tej sytuacji trader nie ma ustawionego zlecenia stop loss, a cena szybko osiąga ich cenę likwidacyjną. W rezultacie ich pozycja jest przymusowo likwidowana, co oznacza, że 10 kontraktów jest kupowanych po cenie rynkowej. 

W miarę jak coraz więcej krótkich pozycji jest zmuszanych do pokrycia, tworzy to efekt kaskadowy, szybko i gwałtownie podnosząc cenę. Przy tak wielu aktywnych pozycjach zamykanych, otwarte zainteresowanie - reprezentujące netto pozycjonowanie - jest teraz znacznie niższe niż w momencie rozpoczęcia ruchu. 

Istnieje kilka czynników, które mogą wywołać short squeeze. Nauka tych czynników może pomóc traderom kryptowalutowym lepiej zrozumieć rynek i potencjalnie przewidzieć, kiedy te wydarzenia mogą wystąpić.

Chociaż nigdy nie jest tak, że jest więcej krótkich niż długich - dla każdej długiej pozycji zawsze istnieje odpowiadająca jej krótka pozycja - przepływ zleceń może dać nam pewne wskazówki dotyczące kierunkowego nastawienia i tego, czy to sprzedawcy krótkoterminowi są agresorami. 

Specyficznie, otwarte zainteresowanie i stopy finansowania często służą jako wskaźniki nastrojów rynkowych i aktywności sprzedaży krótkiej (więcej na ten temat poniżej). Sprzedawcy krótkoterminowi są szczególnie narażeni na squeeze, gdy:

• Byli agresorami przez dłuższy czas, ale ich agresja nie jest już nagradzana (tzn. finansowanie jest ujemne, ale cena się zatrzymuje).

• Miał miejsce długotrwały ruch w dół, a nastroje osiągnęły dno - niedźwiedzie są zadowolone.

Ogólnie rzecz biorąc, rynki finansowe dążą do przywrócenia równowagi i mają tendencję do wywierania presji, gdy jedna strona rynku jest narażona na wykorzystanie. 

Chcesz wiedzieć więcej o handlu kontraktami terminowymi? Kraken ma szeroki zakres przewodników wideo dla początkujących, aby pomóc Ci zacząć.

Przepływ wiadomości może być znaczącym źródłem zmienności, nawet jeśli jakiekolwiek wzrosty są krótkotrwałe. Cena Hedera (HBAR) wzrosła o 96% w jeden dzień po błędnej interpretacji ogłoszenia BlackRock.

Utrzymująca się siła ze strony kupujących może zakończyć się impulsywnym ruchem w górę, co skutkuje likwidacją krótkiej pozycji. W każdej chwili, bez ostrzeżenia, duży kupujący może wejść na rynek z dowolną wielkością, zaskakując wielu uczestników.

Rynki o niskiej płynności są szczególnie podatne na krótkie ściskania, ponieważ potrzeba stosunkowo małej ilości aktywności zakupowej, aby znacznie podnieść cenę. 

Czasami handlowcy przypadkowo podnoszą cenę aktywów cyfrowych w tzw. „Fat Finger”. Cena Bitcoina (BTC) spadła o 87% w 2021 na Binance.US - wynikiem „błędnie umieszczonego przecinka”. Aktywa kryptograficzne o mniejszej płynności są znacznie łatwiejsze do manipulacji, co potwierdzają liczne schematy „pump and dump” widziane w tej przestrzeni.

Fundusze hedgingowe odgrywają aktywną rolę w rynkach kryptograficznych, i podobnie jak inni uczestnicy rynku, nie są odporne na krótkie ściskania.

Fundusze hedgingowe niedawno skorzystały z handlu bazowego w Bitcoinie - zyskując na różnicy między kontraktami futures CME a cenami spot. Z powodu sposobu, w jaki raportowane są krótkie pozycje na rynkach tradycyjnych (raport Commitment of Traders identyfikuje różne kategorie uczestników i ich pozycjonowanie), wiele funduszy hedgingowych zajmujących pozycje krótkie może zwiększyć prawdopodobieństwo celowego krótkiego ściskania.

Oto kilka znanych przykładów krótkich ściskań w kryptowalutach:

• Częściowo zainspirowany sagą Gamestop, po zakupie Twittera przez Elona Muska, Dogecoin (DOGE) doświadczył krótkiego ściskania, co skutkowało $89M w likwidacjach. 

• W lipcu 2021 roku cena Bitcoina (BTC) wzrosła o 15%, co skutkowało $1B wartości likwidacji, chociaż nie było jasne, dlaczego to się stało.  

• Litecoin (LTC) miał notoryczne krótkie ściskanie we wrześniu 2021 roku, po pewnych fałszywych wiadomościach, że nawiązali współpracę z Walmartem.

1. Stosuj solidne zarządzanie ryzykiem i używaj zlecenia stop loss. Wielu sprzedających krótko zostaje zlikwidowanych po prostu dlatego, że nie mają żadnego ochronnego stopu. Jeśli korzystasz z marginesu krzyżowego bez zlecenia stop loss, możesz ryzykować utratę całego kapitału, jeśli cena gwałtownie się zmieni przeciwko tobie. 

2. Włącz wskaźniki kontraktów futures do swojej analizy. Łącząc dane z otwartego zainteresowania, stawki finansowania, wskaźniki długich/krótkich pozycji, dane o likwidacji i zmiany pozycji netto, możesz uzyskać pewne wskazówki, czy krótkie pozycje mogą być zmuszone do zamknięcia. Dokonywanie takich ocen wymaga rozwagi i pewnego poziomu wiedzy, i nie może być sensownie omówione w tym artykule. Jeśli chcesz zobaczyć, jak wyglądają te dane, zasoby takie jak Coinglass i Velo pozwalają użytkownikom śledzić różne metryki na rynkach instrumentów pochodnych. Istnieje również kilka bezpłatnych newsletterów, do których możesz się zapisać, oferujących przegląd pozycji futures i wszelkich anomalii. 

3. Monitoruj wiadomości. Podczas gdy rynki FX mają codzienne wydarzenia informacyjne, które są stałym źródłem zmienności, wpływ tych samych wydarzeń informacyjnych w kryptowalutach jest mniej jasny. Ponadto, kryptowaluty mają tak wiele indywidualnych projektów, które podlegają własnym rozwojom, że niezwykle ważne jest, aby być na bieżąco z cyfrowym aktywem, którym handlujesz. 

Podsumowując, short squeeze stanowi istotne ryzyko dla traderów na rynkach kryptowalut, szczególnie gdy sprzedający na krótko byli agresorami przez dłuższy czas. Jednak podejmując kilka podstawowych kroków, traderzy mogą zminimalizować ryzyko zaskoczenia.

Dzięki ulubionej giełdzie w branży ponad 200 kryptowalut jest dostępnych na wyciągnięcie ręki. Rozpocznij handel na platformie Kraken w kilka minut.

Niniejsze materiały służą wyłącznie do ogólnych celów informacyjnych i nie stanowią porady inwestycyjnej ani rekomendacji lub zachęty do kupna, sprzedaży, stakingu, posiadania jakichkolwiek aktywów krypto ani angażowania się w jakąkolwiek konkretną strategię handlową. Kraken nie składa jakichkolwiek oświadczeń ani gwarancji żadnego rodzaju, wyraźnych bądź dorozumianych, co do dokładności, kompletności, aktualności, przydatności lub prawdziwości takich informacji i nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek błędy, pominięcia lub opóźnienia, jakie mogły w tych informacjach wystąpić, ani za jakiekolwiek straty, obrażenia lub szkody wynikające z wyświetlania lub wykorzystania takich informacji. Kraken nie podejmuje i nie będzie podejmować działań mających na celu podwyższenie lub obniżenie ceny jakiegokolwiek udostępnianego aktywa krypto. Niektóre produkty i rynki kryptowalut nie są regulowane i mogą nie zapewniać ochrony w ramach rządowych programów rekompensat i/lub ochrony regulacyjnej. Ze względu na nieprzewidywalny charakter rynków aktywów krypto możesz stracić swoje środki. Od każdego zwrotu i/lub wzrostu wartości aktywów krypto może być naliczany podatek i dlatego zalecamy zasięgnięcie niezależnej porady podatkowej. Obowiązywać mogą ograniczenia geograficzne.

Handel kontraktami futures, instrumentami pochodnymi i innymi instrumentami z wykorzystaniem dźwigni wiąże się z pewnym ryzykiem i może nie być odpowiedni dla każdego. Przeczytaj , aby dowiedzieć się więcej.