Czym jest ETF Bitcoina?

Fundusz ETF na Bitcoin jest regulowanym instrumentem inwestycyjnym, który pozwala inwestorom uzyskać ekspozycję na ruchy cenowe Bitcoina bez bezpośredniego posiadania cyfrowego aktywa.

Fundusze ETF na Bitcoina działają w podobny sposób jak tradycyjne fundusze ETF. Tradycyjne fundusze ETF stały się popularne, ponieważ oferowały efektywny sposób na dywersyfikację ryzyka, handel w godzinach pozasłużbowych oraz kupowanie/sprzedawanie ułamków akcji.

Chociaż jest to powszechne na rynku kryptowalut, taka elastyczność była trudna do osiągnięcia podczas handlu tradycyjnymi aktywami przed pojawieniem się funduszy ETF.

Podobnie jak kontrakty futures na kryptowaluty, fundusze ETF na kryptowaluty oferują dodatkową korzyść, dając traderom ekspozycję na ruchy cenowe aktywów bez konieczności posiadania lub przechowywania samego cyfrowego aktywa.

Taka struktura może być szczególnie atrakcyjna dla inwestorów instytucjonalnych, którzy chcą mieć znany instrument inwestycyjny, jednocześnie uzyskując ekspozycję na ruchy cenowe kryptowalut.

Tradycyjny fundusz ETF zazwyczaj składa się z koszyka aktywów, takich jak różne akcje, obligacje lub towary. Firma stojąca za funduszem ETF emituje udziały funduszu ETF, które reprezentują ułamkowe własności różnych aktywów, które posiada.

Fundusz ETF na Bitcoina albo przechowuje Bitcoina, albo jest zaprojektowany do śledzenia ceny Bitcoina. Podobnie jak inne tradycyjne fundusze ETF, udziały funduszu ETF na Bitcoina mogą być kupowane i sprzedawane na tradycyjnych giełdach rynkowych. Zakup ich zapewnia inwestorom ekspozycję na ruchy cenowe Bitcoina, ale nie wymaga od nich samodzielnego przechowywania samego Bitcoina.

Na całym świecie obecnie dostępne są trzy zatwierdzone typy funduszy ETF na Bitcoina: 

1. Fundusz ETF na Bitcoina spot
2. Fundusz ETF na kontrakty futures na Bitcoina
3. Fundusz ETF na kontrakty futures na Bitcoina z dźwignią

Kiedy osoba kupuje udziały w funduszu ETF na Bitcoina spot, emitent ETF (firma, która tworzy i zarządza ETF) kupuje równoważną ilość BTC i przechowuje ją w rezerwie.

Pomaga to zapewnić, że udziały funduszu ETF na Bitcoina spot są zabezpieczone w stosunku 1:1 przez „fizycznego” Bitcoina – Bitcoina, którego emitent kupuje na otwartym rynku i przechowuje w imieniu akcjonariuszy emitenta. W miarę jak cena Bitcoina rośnie i spada na rynkach kryptowalut, cena akcji ETF powinna poruszać się w tandemie.

Niektórzy dostawcy ETF-ów na Bitcoin w Stanach Zjednoczonych to dzisiaj:

• iShares Bitcoin ETF Trust (IBIT)
• Bitwise Bitcoin ETF Trust (BITB) 
• ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB)
• Franklin Templeton Bitcoin ETF (EZBC)
• Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR)
• WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW)

Każdy z tych funduszy benchmarkuje i ustala wartość netto aktywów (NAV) ETF-ów na podstawie Bitcoin Reference Rate - New York Variant (BRRNY) dostarczanego przez CF Benchmarks - firmę Kraken.

Zobacz raport CF Benchmarks Jak działają spotowe ETF-y na Bitcoin? po więcej informacji

ETF na kontrakty futures na Bitcoin śledzi cenę koszyka kontraktów futures na bitcoina zamiast ceny rynkowej aktywów. To eliminuje potrzebę, aby emitent ETF-u trzymał bitcoiny w rezerwie. Można myśleć o ETF-ie na kontrakty futures na Bitcoin jako o mniej bezpośrednim sposobie handlu bitcoinem, ponieważ nawet emitent ETF-u nie posiada żadnych rzeczywistych bitcoinów.

Niektórzy dostawcy ETF-ów na Bitcoin w Stanach Zjednoczonych to dzisiaj:

• iShares Bitcoin ETF Trust (IBIT)
• Bitwise Bitcoin ETF Trust (BITB) 
• ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB)
• Franklin Templeton Bitcoin ETF (EZBC)
• Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR)
• WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW)

Każdy z tych funduszy benchmarkuje i ustala wartość netto aktywów (NAV) ETF-ów na podstawie Bitcoin Reference Rate - New York Variant (BRRNY) dostarczanego przez CF Benchmarks - firmę Kraken.

Zobacz raport CF Benchmarks Jak działają spotowe ETF-y na Bitcoin? po więcej informacji

ETF na kontrakty futures na Bitcoin

ETF na kontrakty futures na Bitcoin śledzi cenę koszyka kontraktów futures na bitcoina zamiast ceny rynkowej aktywów. To eliminuje potrzebę, aby emitent ETF-u trzymał bitcoiny w rezerwie. Można myśleć o ETF-ie na kontrakty futures na Bitcoin jako o mniej bezpośrednim sposobie handlu bitcoinem, ponieważ nawet emitent ETF-u nie posiada żadnych rzeczywistych bitcoinów.

Ten typ ETF-u działa tak samo jak ETF oparty na kontraktach futures na bitcoin, ale pozwala traderom na zakup większej ilości akcji przy mniejszej ilości kapitału. Na przykład, przy ETF-ie na kontrakty futures na bitcoin z dźwignią 2x, osoba mogłaby uzyskać ekspozycję na dwa razy więcej kontraktów futures na bitcoin przy swoim kapitale w porównaniu do standardowego, niedźwigniowego ETF-u na kontrakty futures na bitcoin.

Niektórzy dostawcy ETF-ów na Bitcoin w Stanach Zjednoczonych to dzisiaj:

• iShares Bitcoin ETF Trust (IBIT)
• Bitwise Bitcoin ETF Trust (BITB) 
• ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB)
• Franklin Templeton Bitcoin ETF (EZBC)
• Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR)
• WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW)

Każdy z tych funduszy benchmarkuje i ustala wartość netto aktywów (NAV) ETF-ów na podstawie Bitcoin Reference Rate - New York Variant (BRRNY) dostarczanego przez CF Benchmarks - firmę Kraken.

Zobacz raport CF Benchmarks Jak działają spotowe ETF-y na Bitcoin? po więcej informacji

ETF na kontrakty futures na Bitcoin

ETF na kontrakty futures na Bitcoin śledzi cenę koszyka kontraktów futures na bitcoina zamiast ceny rynkowej aktywów. To eliminuje potrzebę, aby emitent ETF-u trzymał bitcoiny w rezerwie. Można myśleć o ETF-ie na kontrakty futures na Bitcoin jako o mniej bezpośrednim sposobie handlu bitcoinem, ponieważ nawet emitent ETF-u nie posiada żadnych rzeczywistych bitcoinów.

Historia ETF-ów na Bitcoin w Stanach Zjednoczonych sięga 2013 roku, kiedy współzałożyciele Gemini, Cameron i Tyler Winklevoss, po raz pierwszy złożyli wniosek o ETF na spotowego Bitcoina do Amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC).

Chociaż nie udało im się uzyskać zatwierdzenia, inne uznane firmy inwestycyjne, takie jak Fidelity, Grayscale, VanEck i WisdomTree, następnie złożyły wnioski do SEC w nadziei na zostanie pierwszym ETF-em na spotowego BTC.  

Dalsze wnioski do SEC o spotowego BTC ETF od firm inwestycyjnych, takich jak BlackRock, nie tylko sygnalizują odnowione zainteresowanie, ale ostatecznie utorowały drogę do zatwierdzenia przez SEC.

10 stycznia 2024 roku Gary Gensler, przewodniczący Amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), wydał Oświadczenie w sprawie zatwierdzenia spotowych produktów giełdowych na Bitcoin. Po odrzuceniu ponad 20 wniosków w latach 2018-2024, SEC zatwierdziła handel spotowym ETF Bitcoin w Stanach Zjednoczonych.

Ogłoszenie nie było jednak pozbawione wyzwań. Dzień wcześniej, tweet opublikowany przez oficjalne konto SEC stwierdził, że spotowe ETF Bitcoin zostały zatwierdzone, zanim tweet został usunięty, a przewodniczący przeszedł na swoje osobiste konto, aby stwierdzić, że "konto zostało skompromitowane, a nieautoryzowany tweet został opublikowany."

Niezależnie od wyzwań związanych z jego zatwierdzeniem, wielu uważa, że zatwierdzony przez SEC spotowy ETF Bitcoin w Stanach Zjednoczonych zapewnia inwestorom jeszcze prostszy sposób inwestowania w kryptowaluty – korzystając z znanego instrumentu inwestycyjnego, który jest już szeroko stosowany na tradycyjnym rynku akcji. 

W innych krajach wnioski o ETF Bitcoin miały lepszy sukces w krótszym czasie niż w Stanach Zjednoczonych. W 2021 roku kanadyjscy regulatorzy zatwierdzili Purpose Bitcoin ETF (TSE: BTCC) oraz Evolve Bitcoin ETF (TSE: EBIT) w szybkim tempie. Te przełomowe wydarzenia oznaczały debiut pierwszych dwóch fizycznie rozliczanych produktów ETF Bitcoin na świecie.

Jeśli chcesz dowiedzieć się więcej o różnych produktach finansowych, które śledzą ceny różnych kryptowalut, sprawdź artykuł w Centrum Wiedzy Kraken Co to są pochodne kryptowaluty?

Inwestowanie w jakikolwiek rodzaj ETF Bitcoin może oferować kilka zalet w porównaniu do bezpośredniego inwestowania w kryptowaluty dla niektórych typów traderów. Ale są też wady ETF Bitcoin, które wszyscy inwestorzy powinni rozważyć, gdy decydują, który instrument finansowy jest dla nich odpowiedni.

Po pierwsze, ETF-y zapewniają wygodny i regulowany sposób dostępu do zmian cen bitcoinów bez złożoności związanych z kupowaniem, przechowywaniem i bezpiecznym przechowywaniem kryptowalut. Dodatkowo, traderzy mogą kupować i sprzedawać udziały w ETF cyfrowej waluty za pośrednictwem swoich kont maklerskich, tak jak w przypadku każdej innej akcji lub ETF. 

Dzięki ETF Bitcoin nie są potrzebne portfele kryptowalut, giełdy kryptowalut ani klucze prywatne. To pozwala traderom uzyskać pośrednią ekspozycję na kryptowaluty, korzystając z tych samych platform, które już znają.

Po drugie, ETF-y zapewniają płynność i łatwość handlu. Udziały ETF Bitcoin są notowane na uznanych giełdach papierów wartościowych, korzystając z istniejącej infrastruktury i płynności tych rynków. Ten benefit pozwala inwestorom na wchodzenie i wychodzenie z pozycji w znany i kosztowo efektywny sposób, bez potrzeby rejestracji na dedykowanej platformie inwestycyjnej w kryptowaluty i stawiania czoła dodatkowym ryzykom kontrpartyjnym.

Ponadto, ETF na Bitcoina może przyciągnąć inwestorów instytucjonalnych, którzy albo nie mają infrastruktury operacyjnej do bezpośredniego przechowywania Bitcoina, albo mają wewnętrzne ograniczenia zgodności, ale także poszukują płynności i znajomości tradycyjnych rynków. W ten sposób ETF-y mogą ostatecznie pomóc im uczestniczyć w rynkach kryptowalut, w których w przeciwnym razie nie mogliby, co może pomóc w poszerzeniu potencjalnej bazy inwestorów dla różnych typów kryptowalut, w tym Bitcoina.

Chociaż ETF-y na Bitcoina oferują kilka zalet, szczególnie dla inwestorów instytucjonalnych, nie są wolne od wad.

Po pierwsze, inwestowanie w ETF na Bitcoina oznacza akceptację pośredniego narażenia na Bitcoina, zamiast bezpośredniego posiadania samej kryptowaluty. Chociaż akcje ETF mają na celu śledzenie ceny Bitcoina, mogą nie zapewniać tak dokładnej korelacji cenowej jak posiadanie aktywa bazowego. W związku z tym, akcjonariusz ETF na Bitcoina jest narażony na ryzyko kontrpartyjne wobec emitenta ETF i kustosza, którzy utrzymują kontrolę nad kluczami prywatnymi związanymi z Bitcoinem.

Po drugie, opłaty związane z ETF-ami mogą wpływać na zwroty z inwestycji. Podobnie jak tradycyjne ETF-y, ETF-y na Bitcoina zazwyczaj pobierają opłaty za zarządzanie za oferowanie produktu. Te opłaty mogą zmniejszyć całkowity zwrot z inwestycji, szczególnie w przypadkach, gdy wyniki funduszu ściśle odzwierciedlają wyniki samego Bitcoina. Ponieważ te bieżące opłaty są stałym obciążeniem dla całkowitego zwrotu inwestora, z czasem zwroty inwestora z ETF na Bitcoina będą mniejsze niż bezpośrednia inwestycja w Bitcoina. Inwestorzy powinni starannie rozważyć związane z ETF-em opłaty transakcyjne i zarządzające (powszechnie określane jako „wskaźnik kosztów”) przed inwestowaniem.

Po trzecie, geograficzne zakazy i ograniczone godziny rynkowe to inne wady ETF-ów na Bitcoina. W niektórych znaczących jurysdykcjach, detaliczni traderzy są zabronieni od kupowania jakiegokolwiek rodzaju instrumentu pochodnego kryptowalut, w tym ETF-ów.

Na koniec, traderzy mogą być w stanie transakcji tylko w akcjach ETF w tradycyjnych godzinach handlowych rynków. ETF-y na Bitcoina mogą nie być dostępne do handlu 24/7/365 jak rynki spot kryptowalut. To stawia traderów ETF w niekorzystnej sytuacji podczas okresów zmienności cen, jeśli cena Bitcoina zmienia się dramatycznie w weekend lub poza godzinami handlowymi rynków.

1. Wybierz platformę brokerską: Pierwszym krokiem w inwestowaniu w ETF na Bitcoina jest wybór platformy brokerskiej. Kilka tradycyjnych usług maklerskich, takich jak Fidelity i Charles Schwab, oferuje teraz dostęp do ETF-ów Bitcoin. Ważne jest, aby wybrać renomowaną, regulowaną platformę.
2. Otwórz konto w biurze maklerskim: Po wybraniu platformy maklerskiej, następnym krokiem jest otwarcie konta. Zazwyczaj wiąże się to z podaniem swoich danych osobowych i dokumentów tożsamości. Niektóre platformy mogą również wymagać wypełnienia kwestionariusza dotyczącego odpowiedniości, aby upewnić się, że ETF-y Bitcoin są odpowiednią inwestycją dla Ciebie.
3. Dodaj środki do swojego konta: Zanim będziesz mógł zainwestować w ETF Bitcoin, musisz zasilić swoje konto maklerskie. Zdecydowana większość renomowanych platform maklerskich obsługuje przelewy bankowe, karty kredytowe i inne metody płatności. Ważne jest, aby zauważyć, że niektóre platformy mogą pobierać opłaty za zasilenie konta, dlatego ważne jest, aby dokładnie przeczytać warunki i zasady.
4. Wybierz ETF Bitcoin: Po zasileniu konta możesz teraz wybrać ETF Bitcoin, w który chcesz zainwestować. Ważne jest, aby zbadać różne dostępne ETF-y i rozważyć takie czynniki jak opłaty, płynność i wyniki przed podjęciem decyzji.
5. Złóż zlecenie: Gdy wybierzesz ETF Bitcoin, możesz teraz złożyć swoje zlecenie. Ten krok polega na określeniu liczby akcji, które chcesz kupić, oraz ceny, po której chcesz je kupić. Ważne jest, aby zauważyć, że ceny ETF-ów Bitcoin mogą być zmienne, dlatego ważne jest, aby monitorować swoją inwestycję i dostosować strategię w razie potrzeby.
6. Monitoruj swoją inwestycję: Inwestowanie w ETF Bitcoin wymaga ciągłego monitorowania, aby być na bieżąco z trendami rynkowymi i wiadomościami.

Ogólnie rzecz biorąc, zatwierdzenie zarówno spotowych, jak i futuresowych ETF-ów Bitcoina stanowi kamień milowy w dojrzewaniu rynku kryptowalut.

ETF-y Bitcoina oferują inwestorom regulowany i dostępny sposób na uzyskanie pośredniego dostępu do potencjalnych zysków z Bitcoina, przyczyniając się jednocześnie do szerszej adopcji aktywów cyfrowych.

W miarę jak krajobraz regulacyjny nadal się rozwija, te regulowane produkty finansowe mogą pomóc w dalszym umacnianiu legitymacji branży kryptowalut.

Chociaż Kraken nie oferuje handlu ETF-ami Bitcoina, oferujemy bezpieczny i łatwy sposób na rozpoczęcie przygody z kryptowalutami.

Z Krakenem możesz kupować i przechowywać Bitcoina samodzielnie, zamiast handlować produktem pochodnym, który śledzi cenę Bitcoina.

Zajrzyj do naszego przewodnika w Centrum wiedzy Kraken, aby uzyskać więcej informacji na temat jak kupić Bitcoina (BTC) oraz załóż konto w Krakenie już dziś.