O que é e como pode ser utilizado um pool de liquidez?

Entre outras vantagens, as DEX são:

• Sem custódia: os clientes mantêm o controlo total sobre as chaves privadas das suas carteiras de criptomoedas.
• Peer-to-peer: nenhuma empresa ou pessoa controla a plataforma ou atua como intermediário entre os investidores.
• Sem permissões: não existem restrições quanto a quem pode utilizar estes pools DeFi e fornecer-lhes liquidez.

A Kraken oferece os tokens necessários para que possa começar a participar em pools de liquidez e a negociar em DEX. Comece já a explorar o mundo das DeFi criando hoje mesmo a sua conta Kraken.

Cada pool de liquidez representa um conjunto de fundos bloqueados num contrato inteligente por depositantes voluntários. Estes depositantes são conhecidos como "fornecedores de liquidez" ou "LP" (de "liquidity providers" em inglês).

Qualquer pessoa pode tornar-se um fornecedor de liquidez seguindo alguns passos simples, que vamos explorar aqui.

Cada pool de liquidez contém frequentemente um par específico de criptomoedas para que outros utilizadores da DEX possam negociar. Por exemplo, os clientes da DEX que pretendam negociar ether (ETH) por USD Coin (USDC) terão de localizar um pool de liquidez ETH/USDC na plataforma..

Em troca do fornecimento de criptoativos, os LP recebem uma quantidade de tokens LP que representam a sua participação nos ativos dentro do pool. Os detentores de tokens LP ganham uma parte proporcional de todas as comissões de transação cobradas aos investidores que utilizam o pool.

Em alguns casos, os detentores podem bloquear os seus tokens LP noutras plataformas DeFi para gerar rendimentos adicionais. Esta estratégia é conhecida como "yield farming".

A maioria das plataformas DEX permite que os LP retirem os seus ativos do pool a qualquer momento. Este processo envolve simplesmente o resgate de tokens LP pelos criptoativos depositados. Após o resgate, o contrato inteligente do pool de liquidez queima os tokens LP, destruindo-os permanentemente. Em seguida, a DEX transfere os ativos de volta para a carteira de criptomoedas do utilizador.

As DEX utilizam diversos algoritmos automatizados de market makers para garantir que os preços dos ativos detidos em pools de liquidez estão alinhados com os preços do mercado em geral. A Uniswap, uma das maiores plataformas de criptomoedas descentralizadas, utiliza um algoritmo chamado Constant Product Market Maker.

A fórmula do algoritmo da Uniswap é a seguinte:

x * y = k

"X" e "y" representam os dois ativos emparelhados no pool. "K" corresponde a um valor constante que o algoritmo mantém ajustando os preços de cada ativo do pool.

O valor total das reservas do token "x" multiplicado pelo valor total das reservas do token "y" deve ser sempre igual ao mesmo valor, "k".

Imaginemos que um pool contém dois tokens, UNI e ETH. O Bruno possui uma grande quantidade de tokens UNI e pretende trocá-los todos por ETH.

Para manter o valor de "k", o algoritmo aumenta o preço de ETH e reduz o preço de UNI quando o Bruno realiza a sua negociação. Este sistema garante liquidez de mercado, independentemente da dimensão da ordem. 

O único problema é a derrapagem dos preços (a diferença entre o preço do mercado em geral e o preço do pool). A realização de grandes negociações em pools com liquidez limitada pode aumentar a quantidade de derrapagem do preço induzida por um investidor.

Após a negociação do Bruno, existe um maior número de tokens UNI no pool do que de ETH. No entanto, devido aos preços ajustados, o valor multiplicado de ambos os ativos ainda é igual ao mesmo valor (k) que antes.

A diferença de preços após a negociação cria uma oportunidade para os investidores que recorrem a arbitragem garantirem ganhos com menor risco. Aqui, podem adicionar ETH ao pool e retirar tokens UNI com desconto até que os preços se realinhem com o mercado em geral. Esta arbitragem dentro de pools de liquidez é o que permite que as bolsas descentralizadas operem sem a necessidade de um intermediário centralizado.

Para mitigar os problemas de derrapagem de preços, a Uniswap introduziu uma funcionalidade de liquidez concentrada na sua atualização para a versão 3. Assim, os LP podem agora fornecer liquidez dentro de gamas de preços específicas e obter maiores recompensas por isso.

Antes de investir quaisquer ativos em pools de liquidez DeFi, é importante estar ciente de três riscos principais:

• Perda não permanente
• Erros nos contratos inteligentes
• Burlas

Um problema comum ao fornecer liquidez em plataformas DeFi são as perdas não realizadas, conhecidas como perdas não permanentes. Este problema ocorre quando o valor fiduciário dos ativos detidos num fundo se torna inferior ao preço de mercado desses ativos.

Os algoritmos AMM podem ajustar automaticamente os preços dos tokens depositados, fazendo com que valham menos (em moeda fiduciária) do que os seus preços de mercado. Esta perda é considerada "não permanente" porque os investidores podem aguardar na esperança de que o valor dos seus ativos se reequilibre.

Os contratos inteligentes são a essência de todos os protocolos DeFi. Caso existam falhas em algum destes programas de software, os hackers podem explorá-las para obter vantagens pessoais.

Infelizmente, existem vários exemplos famosos de plataformas DeFi que sofreram explorações significativas de contratos inteligentes. Nestes casos, os hackers levaram dezenas ou mesmo centenas de milhões de dólares em fundos de clientes.

Os erros nos contratos inteligentes representam um grande problema para as plataformas DeFi, especialmente para os protocolos criados rapidamente que não realizam auditorias adequadas sobre estes contratos.

Uma burla de DeFi é um tipo de fraude que se tornou predominante recentemente no mundo das finanças descentralizadas (DeFi).

Envolve uma pessoa ou projeto que cria um projeto DeFi falso, lança um token de criptomoeda nativo e cria um pool de liquidez para esse token. O token nativo é frequentemente emparelhado com uma criptomoeda já consolidada, como ether (ETH) ou Tether (USDT). Os burlões enganam os investidores, fazendo-os acreditar que o projeto é legítimo, comprando o token nativo e adicionando liquidez ao pool.

Assim que a liquidez atinge um nível suficientemente elevado, o projeto despeja a sua própria reserva de tokens nativos no pool e retira os tokens mais populares. Este ataque deixa os LP com tokens sem valor, enquanto o projeto foge com a valiosa criptomoeda.

Para se tornar um fornecedor de liquidez, terá de seguir quatro passos:

As DEX mais populares incluem a Curve, Balancer, Uniswap, PancakeSwap e SushiSwap.

Todas estas DEX possuem os seus próprios tokens de governação nativos, permitindo que os detentores se envolvam ativamente na gestão das plataformas.

A melhor plataforma para si depende de muitos fatores. Estes incluem a sua tolerância pessoal ao risco, qual a plataforma que considera mais fácil de utilizar, quais os ativos disponíveis, etc.

Existem vários websites de classificação que ajudam os utilizadores a identificar e filtrar diferentes pools de liquidez. Os exemplos populares incluem Pools e CoinMarketCap.

Depois de encontrar um pool de liquidez, terá de ligar a sua carteira de criptomoedas à plataforma descentralizada. Normalmente, este passo é realizado encontrando o botão "ligar" na página inicial da plataforma.

Dependendo da sua escolha, poderá ser necessário transferir uma carteira de criptomoedas específica para se ligar à plataforma.

Para DEX baseadas em Ethereum, a MetaMask é a carteira de criptomoedas mais utilizada e compatível com a maioria das plataformas.

Verifique três vezes todas as ligações da sua carteira e certifique-se de que está a ligá-la a uma DEX válida e segura. Existem muitos esquemas de phishing na Internet que se aproveitam dos utilizadores que tentam este tipo de ligação. É responsável pela sua própria carteira e criptoativos, e ao ligar-se a uma DEX falsa, pode perder todos os seus criptoativos.

Diferentes pools de liquidez podem gerar diferentes retornos dependendo dos ativos que contêm. 

Para participar num pool de liquidez, pode ser necessário comprar e possuir ambos os ativos dentro do pool escolhido. Na Balancer, outra DEX líder baseada em AMM, esta condição é conhecida como adição de liquidez "multiativos".

Por exemplo, para fornecer liquidez num pool de LINK/USDC, pode ser necessário possuir tanto Chainlink (LINK) como USD Coins (USDC). Dependendo de como o algoritmo funciona, também pode ser necessário depositar o mesmo montante em moeda fiduciária para ambos os ativos. Geralmente, a plataforma calcula este montante por si ao bloquear ativos no pool.

Algumas plataformas apresentam os pools de liquidez disponíveis aos quais pode aderir, enquanto outras pedem que selecione ambos os ativos em dois menus pendentes.

Para utilizadores principiantes, pode ser necessário configurar um contrato proxy ou assinar uma mensagem de transação antes de adicionar liquidez. Geralmente, estas são ações únicas no tempo e apenas exigem que clique em "confirmar" quando o ecrã da sua carteira de criptomoedas aparece. Em alguns casos, estes passos podem acarretar taxas de rede.

Mais uma vez, verifique três vezes todas as transações efetuadas para DEX. Algumas transações com criptomoedas são irreversíveis.

Após identificar o par de ativos escolhido e depositar o(s) montantes(es) necessário(s), receberá tokens LP que representam a sua participação no pool.

A maioria dos protocolos deposita automaticamente de volta no pool quaisquer comissões de transação cobradas aos utilizadores do pool de liquidez. Os fornecedores de liquidez recebem a sua parte destas comissões assim que resgatam os seus tokens LP.

Em suma, os pools de liquidez são uma ferramenta importante para as plataformas de finanças descentralizadas (DeFi). 

Para os utilizar de forma eficaz, é importante compreender os riscos e benefícios associados a diferentes tipos de fundos, incluindo comissões e perdas não permanentes. 

Desta forma, os utilizadores podem tomar decisões informadas sobre onde alocar os seus ativos para maximizar os seus retornos no ecossistema DeFi.

A Kraken facilita a participação na economia das finanças descentralizadas.

Quer pretenda comprar criptoativos para os utilizar num protocolo DeFi ou converter os seus criptoativos de volta em dinheiro, a Kraken facilita o processo.

A Kraken oferece negociação dos ativos DeFi mais populares, bem como das criptomoedas atualmente mais populares do mercado.