Волатильность криптовалютного рынка: что это такое и как с этим справиться

• Криптовалютные рынки исторически более волатильны, чем традиционные, хотя недавние данные предполагают, что эта тенденция может замедляться. 

• Причины такой повышенной волатильности, вероятно, связаны с ликвидностью (спрос и предложение), регулированием и тем, что основным драйвером криптовалюты служат настроения. 

• Повышенная волатильность создает более экстремальный профиль риска и вознаграждения, но инвесторы могут предпринять простые шаги для управления влиянием волатильности в криптовалюте, которые мы рассмотрим ниже. 

Рынки криптовалют известны своей чрезвычайной волатильностью, особенно по сравнению с традиционными финансовыми рынками.

Поскольку практически любой может спекулировать на высоко неликвидных цифровых активах, в любое время суток, волатильность просто принимается как должное.

Хотя такая волатильность привлекает многих трейдеров, другие рассматривают ее как один из ряда факторов, делающих криптовалюту очень рискованным классом активов.

В этой статье рассмотрены примеры исторической волатильности криптовалют, почему именно этот класс активов более волатилен, чем традиционные рынки, и как инвесторы могут управлять волатильностью криптовалют.

С момента первой зафиксированной сделки 12 октября 2009 года, Bitcoin (BTC) испытывает резкие колебания цен.

Самая низкая цена, когда-либо зафиксированная, составила 0,00099 доллара США за монету, это было в 2009 году. В 2010 году BTC закрылся на уровне 0,30 доллара США – с приростом в 9,900% за тот год.

Bitcoin известен крупными внутригодичными и внутрисезонными откатами, самый большой из которых произошел в июне 2011 года. После взлома биржи Mt. Gox Bitcon торговался в диапазоне примерно от 31 до 2 долларов США в течение нескольких месяцев – падение составило 93%. Bitcoin продемонстрировал еще четыре коррекции на 50% и более в период между 2013 и 2022 годами, несмотря на серию новых исторических максимумов.

Волатильность Bitcoin с годами показывает тенденцию к снижению, вероятно, в результате роста его рыночной капитализации (требуется больше капитала, чтобы оказать равное или более существенное влияние).

Альткоины, как правило, более волатильны, чем Bitcoin, при этом несколько монет демонстрировали падение на 90% и более перед восстановлением. В период между 2013 и 2015 годами Litecoin (LTC) упал на 97%, с максимума в 50 долларов США до 1,30 доллара США. Позже он снова поднялся до нового максимума в 360 долларов США в 2017 году, и увеличение составило 27,600% от его минимума 2015 года.

Самое большое падение за один день по Bitcoin, примерно 50%, зафиксировано 12 марта 2020 года во время «Ковидного краха».

Обратите внимание, что большинство криптовалют не восстанавливаются после таких потерь. Из более чем 24 000 криптовалют, торгуемых на CoinGecko с 2014 года, 14 039 прекратили существование (на момент публикации).

Волатильность – это степень изменения цены финансового актива за определенный период. 

Проще говоря, актив, который испытывает большие колебания цен за короткий период, считается более волатильным, чем тот, который демонстрирует относительно стабильные ценовые движения. 

Как показано выше, криптовалюты печально известны своей волатильностью. Инвесторы должны проявлять крайнюю осторожность и надежно управлять рисками при взаимодействии на этих рынках.

Существует множество факторов, объясняющих, почему криптовалюта, как правило, более волатильна, чем традиционные рынки, но в данной статье фокус сделан на следующих:

• недостаток ликвидности;

• недостаток ясности в нормативно-правовом регулировании;

• зависимость от розницы и настроений.

Эти факторы более подробно рассматриваются ниже.

С 2020 по 2024 год Bitcoin был в три-четыре раза более волатильным по сравнению с различными фондовыми индексами. Тем не менее, Bitcoin может быть менее волатильным, чем более крупные ценные бумаги (Netflix служит хорошим примером), и за последние несколько лет эта криптовалюта временами была менее волатильной, чем многие компании в составе S&P 500. 

В прошлом году (2023–2024) мы стали свидетелями значительного снижения реализованной волатильности. В чем может крыться причина?

• Криптовалюты как класс активов привлекают все больше институциональных инвестиций, в свете спотовых ETF на Bitcoin и Ethereum (ETH). С приходом институциональных инвесторов приходит ликвидность и, пожалуй, более долгосрочное мышление. Частные компании и ETF контролируют примерно 6% от токенов в обороте. 

• Определение цены требует времени – криптовалюта является зарождающимся классом активов. Bitcoin существует всего около 15 лет, а многие альткоины меньше года. Возможно, после 15 лет Bitcoin значительно ближе к справедливой рыночной цене.

Для получения дополнительной информации о биржевых инвестиционных фондах по Bitcoin и Ethereum, ознакомьтесь с нашей статьей в Центре обучения Kraken, Что такое ETF по криптовалютам?

Вероятно, есть три основные причины, почему криптовалютные активы, как правило, настолько волатильны по сравнению с другими рынками. Давайте изучим каждую из этих причин более подробно.

Что вызывает движение цены Bitcoin вверх и вниз? Спрос и предложение – один из факторов, и это тесно связано с ликвидностью, поскольку крупные держатели определенных монет могут легко изменять цену.

Традиционные рынки известны глубокой ликвидностью и, как правило, более ликвидны по сравнению с криптовалютными рынками.

Ликвидность способствует рыночной стабильности, смягчая резкие колебания цен и манипуляции на рынке. Поскольку многие криптовалюты, как правило, неликвидны, они также более уязвимы для глобальных новостных событий, которые влияют на активы с высоким риском.

Нет единогласного мнения о том, как криптовалюты должны регулироваться на глобальном уровне, и отношение к ним существенно различается в разных странах. В результате решение одной крупной страны о запрете криптовалют может оказать значительное влияние на цену, как это было в 2021 году в Китае.

Исторически на криптовалютных рынках доминировали розничные инвесторы, которые зачастую сильно подвержены колебаниям цен.

Хотя можно попытаться оценить Bitcoin через сравнения с аналогичными активами и производственными издержками, новостные настроения играют важную роль в том, как люди торгуют криптовалютами.

Без четких метрик для оценки криптовалюты, подобных тем, что существуют на традиционных рынках, можно сказать, что настроения обеспечивают большую часть спекуляций на криптовалютных рынках.

Исследование 2022 года на тему причин волатильности в Bitcoin выявило четыре фактора, которые в целом подтверждают вышеупомянутые тезисы:

• тренды Google;

• общий оборот;

• доверие потребителей;

• индекс S&P500 (Bitcoin на протяжении определенных периодов торговался очень схоже с S&P500).

Вот четыре способа, чтобы измерить волатильность криптовалюты:

Историческая волатильность (HV). Историческая волатильность измеряет колебания цены криптовалюты за определенный период. Обычно она рассчитывается как стандартное отклонение доходности цен и выражается в виде процента в годовом исчислении. Высокая историческая волатильность указывает на то, что цены подвергались значительным колебаниям в прошлом, в то время как низкая волатильность предполагает более стабильные ценовые движения.

Средний истинный диапазон (ATR). Средний истинный диапазон актива рассчитывает средний диапазон цен, исследуемый за определенный период. Например, 20-дневный ATR рассчитывает среднее изменение цены в день, учитывая при этом последние 20 дней. ATR – это технический индикатор, который можно легко получить на платформе Kraken Pro и который может дать некоторое представление об ожидаемой волатильности за любой интересующий вас временной промежуток. 

Индексы волатильности. Традиционные рынки имеют индикатор, называемый VIX – индекс волатильности, который измеряет «...30-дневную ожидаемую волатильность фондового рынка США». Криптовалюты не имеют такого устоявшегося эквивалента, но в июне 2023 года была опубликована статья, описывающая создание индекса волатильности, ориентированного на криптовалюту, или CVIX. Больше информации доступно здесь.

Линии Боллинджера. Линии Боллинджера – это еще один технический индикатор, который можно использовать для визуального отображения волатильности и потенциального выделения моментов, когда она собирается вырасти. Когда линии становятся заметно более узкими и сжатыми, за этим часто следует расширение волатильности в форме пробоя (или ложного пробоя). 

Управление рисками – центральный элемент любой хорошей инвестиционной стратегии. Хотя криптовалютные рынки предлагают чрезмерные доходы по сравнению с другими рынками, в криптовалютной отрасли также существует реальный риск того, что актив, в который вы инвестируете, обрушится и не восстановится. 

Вот практические шаги, которые некоторые трейдеры способны предпринять, чтобы учитывать волатильность криптовалюты:

Хотя много новых криптовалют создается на ежедневной основе, многие более старые и устоявшиеся монеты имеют обширную историю цен, которую можно использовать для измерения волатильности.

Эту информацию затем можно использовать для определения размера позиции, адаптированного к вашей готовности принять риски. Например, если вы планируете инвестировать в Bitcoin на следующие 5 лет, сможете ли вы вынести еще одно падение на 50% и более без капитуляции (панической распродажи)?

Торговый психолог Марк Дуглас высказал знаменитую фразу о рынках: «Может произойти что угодно.» Это концепция, которую все инвесторы должны принять во внимание, когда рассматривают свою степени готовности к принятию рисков.

Хотя можно утверждать, что Bitcoin вряд ли будет торговаться по нулю, непредсказуемое экстремальное событие может уничтожить огромный процент его рыночной капитализации за одну ночь. Альткоины – в частности мемкоины – гораздо более вероятно внезапно обрушатся без восстановления. Только в апреле инвесторы потеряли 26,7 миллиона долларов США на мемкоинах, которые пали жертвами мошеннических схем на Solana.

Усреднение долларовой стоимости – это простой способ накопить объем криптовалюты, покупая фиксированное ее количество через регулярные промежутки времени. Вместо того чтобы вкладывать весь свой капитал сразу, усредняя цену, можно для повышенной капитализации воспользоваться общей волатильностью.

Данный подход способен вылиться в лучшую среднюю цену, если рынок развернется в вашу пользу, хотя, конечно, это не гарантировано. Это также снижает психологическое и финансовое воздействие волатильности, поскольку вы инвестируете только небольшими, заранее определенными частями. 

Для получения дополнительной информации об усреднении долларовой стоимости криптовалюты, ознакомьтесь с нашим полным руководством в Центре обучения Kraken здесь.

Волатильность поляризует риск и вознаграждение, но для дневных трейдеров это означает возможность. Чем более волатилен актив, тем больше вероятность, что он предоставит возможности. Если ликвидности достаточно, волатильность позволяет дневным трейдерам быстро входить в позиции и выходить из них, многократно реализуя небольшие прибыли. 

Как и во всех формах торговли и инвестирования, заблаговременный расчет правильного размера позиции может гарантировать, что у дневных трейдеров получится медленно и безопасно увеличивать свой капитал, не разоряя свой аккаунт.

Это особенно важно для дневных трейдеров, реализующих скальпинг с кредитным плечом, поскольку одна неосторожная ошибка – например, неразмещение стоп-лосса – может быстро привести к ликвидации. 

Со знанием и пониманием, что такое волатильность криптовалютного рынка и почему это важно, почему бы не воспользоваться данным фактом и не открыть бесплатный аккаунт Kraken сегодня.

Платформа Kraken позволяет покупать, продавать и торговать более чем 220 криптовалютами, включая Bitcoin (BTC) и Ethereum (ETH).

Начните своё путешествие в мире криптовалют уже сегодня! 

Данные материалы предназначены исключительно для общих информационных целей и не являются инвестиционными рекомендациями, советом или предложением для покупки, продажи, стейкинга или удержания какого-либо криптовалютного актива либо участия в какой-либо конкретной торговой стратегии. Kraken не дает никаких заверений или гарантий, выраженных или подразумеваемых, относительно точности, полноты, своевременности, пригодности или достоверности подобной информации и не несет ответственности за любые ошибки, неточности или задержки в этой информации, а также за любые убытки, травмы или ущерб в результате ее отображения или использования. Kraken не работает и не будет работать над повышением или понижением цены какого-либо конкретного криптовалютного актива, который предоставляет. Некоторые криптовалютные продукты и рынки не регулируются, и по отношению к вам не будет применяться защита в форме государственной компенсации и (или) нормативно-правовые механизмы защиты. Непредсказуемый характер криптовалютных рынков может привести к потере средств. Любые доходы и (или) увеличение стоимости ваших криптовалютных активов могут подлежать налогообложению, и вам следует обратиться за независимой консультацией для уточнения своего налогового режима. Могут применяться географические ограничения.