Что такое децентрализованные финансы (DeFi)?

Децентрализованные финансы, или DeFi, — это сектор протоколов и активов, функционирующих на базе блокчейна. Если вы уже некоторое время знакомы с миром криптовалют, скорее всего, вы уже сталкивались с этим термином.

DeFi представляет собой экосистему децентрализованных приложений (dApps), предоставляющих различные одноранговые финансовые сервисы — от торговли до кредитования и заимствования.

Главное отличие этих приложений от централизованных финансовых сервисов заключается в том, что они работают практически полностью автономно и не требуют участия финансовых посредников.

Именно это позволяет децентрализованным финансам не просто обеспечивать проведение транзакций, но и давать пользователям возможность самостоятельно пользоваться широким спектром финансовых услуг в полностью одноранговой среде.

Услуги DeFi обладают рядом ключевых преимуществ по сравнению с традиционными централизованными приложениями, в том числе:

• Автоматизированность: Пользователи могут получать доступ к сервисам DeFi круглосуточно, без длительных процедур согласования, характерных для традиционных финансовых учреждений.
• Демократичность: Пользователи могут участвовать в управлении сервисами, включая, например, голосование по изменению процентных ставок или других параметров протокола.
• Отсутствие разрешительного контроля: Доступ к DeFi-сервисам не может быть произвольно ограничен или закрыт по причине избыточного либо несправедливого регулирования.
• Отсутствие необходимости доверия: При использовании децентрализованных приложений пользователям не требуется доверять централизованным организациям или отдельным лицам — корректность работы системы обеспечивается кодом и механизмами консенсуса.

Чтобы подробнее узнать о возможностях DeFi, ознакомьтесь с нашей статьёй «Что можно делать с DeFi?»

В последние годы децентрализованные финансы (DeFi) приобрели значительную популярность, однако наряду с преимуществами они также несут определённые риски и ограничения.

• Риски безопасности Платформы DeFi используют смарт-контракты для автоматизации финансовых операций. Несмотря на то что они разрабатываются с учётом требований безопасности, смарт-контракты не застрахованы от ошибок и уязвимостей. В экосистеме DeFi уже происходили взломы, эксплойты и иные инциденты безопасности, приводившие к существенным финансовым потерям пользователей.

• Сложность и технические барьеры Работа с DeFi-платформами часто требует определённого уровня технической подготовки и понимания принципов работы блокчейна. Создание и настройка кошельков, взаимодействие со смарт-контрактами и управление приватными ключами могут представлять сложности для неподготовленных пользователей.

• Волатильность и ценовые риски Токены и активы DeFi часто подвержены высокой ценовой волатильности. Многие DeFi-проекты выпускают собственные токены, стоимость которых может резко колебаться под влиянием спекулятивной торговли, дисбаланса ликвидности и изменений рыночных настроений.

Дополнительную информацию вы найдёте в статье «Как оставаться в безопасности в DeFi».

Существует три ключевых компонента децентрализованных финансовых приложений:

• Публичный блокчейн
• Криптовалюта
• Смарт-контракты

Технология блокчейн предоставляет распределённую и прозрачную систему учёта для записи всех данных, связанных с dApp. Каждый блокчейн управляется собственным сообществом добровольных участников, называемых узлами. Узлы распределены по всему миру и могут представлять любого человека.

Они используют свои компьютеры для выполнения ключевых задач, таких как хранение и проверка новых транзакций dApp и данных смарт-контрактов. Все узлы строго следуют правилам, прописанным в протоколе блокчейна.

Если вы хотите подробнее узнать, как работают блокчейны, ознакомьтесь со статьёй в Kraken Learn Center: Что такое технология блокчейн?

Вместо того чтобы создавать блокчейн с нуля для каждого нового dApp, многие разработчики строят приложения поверх существующих сетей.

Это экономит время и средства, а также позволяет приложениям быть совместимыми с другими dApp на той же цепочке. Более устоявшиеся блокчейн-сети обеспечивают более высокий уровень безопасности и имеют большие сообщества пользователей по сравнению с недавно созданными сетями.

Крупнейшие блокчейны, поддерживающие DeFi-сервисы сегодня: Ethereum, Solana, Polkadot и Cardano.

Нативные крипто-токены обеспечивают работу этих сетей и стимулируют пользователей участвовать в их поддержке.

Если вы хотите узнать больше о том, как работают криптовалюты, ознакомьтесь со статьёй в Kraken Learn Center: Что такое криптовалюта?

Пользователи должны оплачивать комиссии в нативной криптовалюте базового блокчейна для выполнения любых действий, связанных с dApp.

Для приложений на Ethereum комиссии оплачиваются в ether (ETH). На Cardano комиссии выражаются в нативной криптовалюте платформы Ada (ADA) и так далее.

В некоторых случаях токены могут выполнять дополнительные функции.

Например, токены управления — это тип криптовалюты, предоставляющий держателям взвешенные права голоса по вопросам управления протоколом и его будущей стратегией.

dApp достигают автономности благодаря использованию смарт-контрактов вместо человеческих посредников. Смарт-контракты — это самовыполняющиеся программы, которые автоматически исполняют условия контракта между сторонами при соблюдении заранее определённых условий.

Если вы хотите узнать больше о работе смарт-контрактов, ознакомьтесь со статьёй в Kraken Learn Center: Что такое смарт-контракт?

Программы смарт-контрактов хранятся на блокчейнах. Платформы, такие как Ethereum, используют виртуальные машины — имитируемые компьютерные среды — для чтения и выполнения этих программ.

Узлы запускают виртуальную машину при проверке транзакций, связанных со смарт-контрактами. Виртуальная машина гарантирует, что смарт-контракты создают валидные транзакции в соответствии с правилами протокола.

Отличный пример dApp на практике — DeFi-приложение DAI.

DAI позволяет пользователям «замораживать» криптовалюту в смарт-контракте на блокчейне Ethereum. Пользователи вносят средства в качестве залога для генерации новых токенов DAI, которые обеспечивают работу кредитного сервиса. Эти токены можно использовать для торговли или размещать на других DeFi-платформах для получения дохода. Проект предоставляет ликвидность инвесторам без необходимости напрямую распродавать свои ETH.

Когда пользователь хочет вернуть замороженные активы, он просто возвращает DAI и оплачивает небольшую процентную комиссию.

По мере развития протоколов DeFi становится полезным понимать различные классы задач, которые эти проекты решают.

Криптовалюты DeFi, ориентированные на кредитование, позволяют пользователям брать кредиты через программное обеспечение, исключая необходимость доверенного посредника.

Работая на коде вместо бумажных контрактов, эти проекты автоматизируют поддержание маржи и управление процентными ставками, необходимыми для кредитования. Среди прочего, это обеспечивает автоматическую ликвидацию позиций, если баланс падает ниже установленного соотношения залога.

Хотя каждый кредитный протокол имеет свои особенности, в целом они функционируют схожим образом.

Например, обычно существуют два типа пользователей: те, кто предоставляет свои токены протоколу или обеспечивает ему ликвидность; те, кто берёт эти токены в долг.

Пользователь, желающий предоставить криптовалюту в кредит, отправляет токены на адрес смарт-контракта, управляемого протоколом, и получает вознаграждение пропорционально сумме предоставленных средств.

Заемщики, с другой стороны, вносят залог в виде криптовалюты. Смарт-контракт dApp позволяет им занимать криптовалюту в размере определённого процента от внесённого залога.

Если протоколы работают как задумано, пользователи могут легко брать криптовалюту в кредит, а кредиторы или поставщики ликвидности получают проценты на свои внесённые активы.

Примеры кредитных протоколов: Aave, Compound и Yearn.finance.

Децентрализованные биржи (DEX) позволяют пользователям обменивать криптоактивы без централизованного ордербука, обеспечивая настоящую торговлю между равными.

Для этого используется механизм, называемый «автоматизированный маркет-мейкер» (AMM).

Вместо централизованного ПО, соединяющего покупателей и продавцов, волонтеры — поставщики ликвидности — вносят свои активы в специальные пулы. Эти пулы становятся доступными для торговли другими пользователями.

Например, кто-то, желающий обменять токены Chainlink (LINK) на Ether (ETH), может сделать это в пуле ликвидности ETH/LINK.

Комиссии за транзакции распределяются пропорционально между поставщиками ликвидности, компенсируя их за предоставленные услуги. В обмен трейдеры могут совершать сделки мгновенно, не дожидаясь подходящего контрагента.

Сложный алгоритм балансировки в сочетании с арбитражными трейдерами обеспечивает, что цены активов в пуле соответствуют текущим рыночным ценам.

Еще одно ключевое преимущество DEX заключается в том, что ни одна централизованная сторона не хранит средства пользователей — DEX полностью некостодиальные. Каждый пользователь подключает свой криптокошелек к платформе и сохраняет полный контроль над приватными ключами.

Это означает, что средства пользователей не подвержены риску кражи теми же способами, которые используются для взлома централизованных бирж. Однако пользователи DEX всё ещё могут потерять средства другими способами, поэтому важно принимать меры предосторожности, чтобы сохранить вашу крипту в безопасности.

Примеры децентрализованных бирж: Uniswap, dYdX и Curve.

Рынки деривативов позволяют покупателям и продавцам обмениваться контрактами, исходя из ожидаемой будущей стоимости актива. Эти активы могут включать всё: от криптовалют до прогнозов исходов событий или реальных акций и облигаций.

В протоколах, таких как Synthetix, пользователи могут торговать реальными активами — акциями, валютами и драгоценными металлами — в виде токенов на блокчейне Ethereum.

В других протоколах, таких как Augur, пользователи делают ставки на исход событий. С помощью Augur пользователи могут создавать и обменивать «доли» (shares), которые отражают часть стоимости исходов, например выборов или спортивных соревнований.

Наконец, протоколы, такие как dYdX, дают пользователям возможность торговать маржинальными токенами, позволяя открывать короткие или длинные позиции на разных рынках с использованием кредитного плеча.

Kraken позволяет покупать, продавать и торговать ведущими криптовалютами, формирующими экосистему DeFi.

Зарегистрируйтесь на Kraken сегодня, чтобы начать увлекательное путешествие в мир децентрализованных финансов.