อธิบายเกี่ยวกับหุ้นทุนสำรองของบริษัท

หุ้นทุนคลัง (เรียกว่า หุ้นคลัง หรือ หุ้นที่ซื้อคืน) หมายถึงหุ้นที่เคยออกจำหน่ายซึ่งบริษัทได้ซื้อคืนมาแล้ว

มักจะมีประโยชน์ในการพูดคุยเกี่ยวกับมันในบริบทของประเภทหุ้นที่แตกต่างกัน หุ้นทั้งหมดที่ถูกขายหรือแจกจ่ายเรียกว่า หุ้นที่ออก ภายในหมวดหมู่นี้มี หุ้นที่คงค้าง (หุ้นที่ถือโดยนักลงทุนภายนอก) และ หุ้นคลัง (หุ้นที่เคยคงค้างซึ่งบริษัทซื้อคืน) 

หุ้นทุนคลังไม่ได้รับประโยชน์เหมือนหุ้นที่คงค้าง: มันไม่ได้ซื้อขายในที่สาธารณะ และไม่มีสิทธิในการรับเงินปันผลหรือสิทธิในการลงคะแนนเสียง มันยังถูกบันทึกเป็นบัญชีทุนที่ตรงกันข้าม ซึ่งลดทุนของผู้ถือหุ้นในงบดุล

อาจดูขัดแย้งสำหรับบริษัทที่จะซื้อคืนหุ้นของตนเอง แต่มีประโยชน์มากมายในการทำเช่นนั้น:

• โดยการสร้างความขาดแคลน บริษัทอาจเพิ่มมูลค่าของหุ้นที่คงค้างเมื่อมันนำหุ้นออกจากตลาด
• การซื้อหุ้นคืนสามารถส่งสัญญาณที่ทรงพลังไปยังผู้เข้าร่วมตลาดว่าบริษัทมั่นใจว่าหุ้นของตนมีมูลค่าต่ำเกินไป
• หุ้นที่น้อยลงในตลาดหมายความว่ากำไรต่อหุ้น (EPS) ของหุ้นที่เหลือจะเพิ่มขึ้น
• หุ้นที่มีให้ซื้อน้อยลงยังสามารถลดความเสี่ยงของการเข้าซื้อกิจการโดยนักลงทุนภายนอก

ดังนั้น บางคนอาจมองว่าการซื้อหุ้นคืนเพื่อเพิ่มหุ้นทุนคลังเป็นกลยุทธ์—แต่ไม่เสมอไปที่มันจะเป็นประโยชน์ การซื้อคืนหุ้นมีค่าใช้จ่าย ซึ่งอาจทำให้สภาพคล่องที่มีอยู่ของบริษัทลดลงและเพิ่มความเสี่ยงทางการเงิน 

ไม่มีการรับประกันว่ามันจะมีผลกระทบตามที่ต้องการ: หุ้นอาจไม่ถูกประเมินค่าต่ำจริงๆ การซื้อในเวลาที่ไม่เหมาะสมอาจส่งผลให้มูลค่าลดลงและทำให้ความเชื่อมั่นของนักลงทุนในการบริหารของบริษัทอ่อนแอลง

ในเดือนพฤษภาคม 2025 แอปเปิลประกาศแผนการซื้อหุ้นคืนใหม่มูลค่า 100 พันล้านดอลลาร์ โดยมุ่งหวังที่จะเพิ่มมูลค่าผู้ถือหุ้น นี่เป็นการลดลงจากแผนการที่ทำลายสถิติ 110 พันล้านดอลลาร์ที่ได้รับอนุญาตเมื่อปีที่แล้ว ผลก็คือ หุ้น AAPL ลดลงไม่นานหลังจากการประกาศ เนื่องจากนักลงทุนแสดงความกังวลเกี่ยวกับการซื้อคืนที่น้อยลงและมุมมองที่ระมัดระวังของแอปเปิลท่ามกลางภาษีการค้าที่ยกระดับของประธานาธิบดีทรัมป์

นอกจากนี้ ในบางสถานการณ์ การเพิ่มหุ้นทุนอาจถูกมองว่าเป็นการกระทำที่ออกแบบมาเพื่อเพิ่ม EPS เท่านั้น

ตามที่เราได้กล่าวถึงก่อนหน้านี้ หุ้นที่ออก หมายถึงหุ้นทั้งหมดที่บริษัทได้สร้างและแจกจ่าย—ไม่ว่าจะเป็นให้กับสาธารณะ ผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย หรือผู้ลงทุนสถาบัน ตามคำนิยาม หุ้นทุนต้องถูกออกก่อนที่จะถูกซื้อคืน ดังนั้นจึงตกอยู่ในหมวดหมู่นี้

อย่างไรก็ตาม หุ้นทุน ไม่ เป็น หุ้นที่มีอยู่ หุ้น หุ้นที่มีอยู่คือหุ้นที่ถือโดยนักลงทุน อื่น นอกจากบริษัท พูดอีกอย่างคือ มันคือหุ้นที่ออกแล้วลบด้วยหุ้นทุน

อีกครั้ง หุ้นทุนไม่ ‘ทรงพลัง’ เท่ากับหุ้นที่ไม่ใช่ทุน พวกเขาไม่ได้รับเงินปันผล และไม่มีสิทธิในการลงคะแนน—คุณสามารถคิดว่าพวกเขาเป็น ซึ่งไม่เคลื่อนไหว จนกว่าจะถูกออกใหม่ หุ้นทุนยังถูกตัดออกจากการคำนวณกำไรต่อหุ้น

ในทางกลับกัน หุ้นที่มีอยู่ทำหน้าที่ตามที่คาดหวัง: พวกเขาอนุญาตให้ผู้ถือมีส่วนร่วมในการตัดสินใจสำคัญ เช่น การเลือกคณะกรรมการบริษัท การเปลี่ยนแปลงในกฎบัตรของบริษัท หรือการกระทำสำคัญเช่น การควบรวมและซื้อกิจการ พวกเขาแสดงถึงการเป็นเจ้าของในสัดส่วนของบริษัท และมีสิทธิ์ในการรับเงินปันผล (ขึ้นอยู่กับนโยบายขององค์กร)

เมื่อพูดถึงการบัญชี หุ้นทุนจะถูกบันทึกในบัญชีพิเศษที่เรียกว่า บัญชีทุนตรงข้าม ซึ่ง ลดทุนของผู้ถือหุ้นในงบดุล มันมีเหตุผล เพราะหุ้นทุนใดๆ ที่บริษัทซื้อจะถูกซื้อด้วยเงินทุนของบริษัท ทำให้ลดทุนที่มีอยู่สำหรับผู้ถือหุ้น

อาจจะดีที่สุดที่จะอธิบายสิ่งนี้ด้วยตัวอย่าง: สมมติว่า ExampleCorp มีหุ้นที่มีอยู่ $10 ล้าน และซื้อคืน $2 ล้าน บัญชีหุ้นทุนจะปรากฏ -$2 ล้าน หมายความว่าทุนรวมที่มีอยู่จะถูกบันทึกเป็น $8 ล้าน

นี่ให้ภาพที่สมจริงมากขึ้นของบริษัทเพื่อวัตถุประสงค์ในการรายงาน การวิเคราะห์ทางการเงิน และการปฏิบัติตาม พิจารณาการคำนวณกำไรต่อหุ้น (EPS) ซึ่งทำได้โดยการหารรายได้สุทธิของบริษัทด้วยจำนวนหุ้นที่ออกจำหน่ายของบริษัท

สมมติว่าเรามองข้ามความแตกต่างระหว่างหุ้นที่ออกจำหน่ายและหุ้นคลังของ ExampleCorp บริษัทมีหุ้นทั้งหมด 100,000 หุ้น โดยแต่ละหุ้นมีมูลค่า 100 ดอลลาร์ (รวมมูลค่าตลาด 10 ล้านดอลลาร์) รายได้สุทธิของบริษัทคือ 5 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้ EPS เท่ากับ $50 ต่อหุ้น

ตอนนี้เรามาคำนึงถึงหุ้นคลัง 2 ล้านดอลลาร์ (20,000 หุ้น) ด้วยรายได้สุทธิ 5 ล้านดอลลาร์ หารด้วย 80,000 (จำนวนหุ้นที่ออกจำหน่ายที่เหลือ) เราจะได้ EPS เท่ากับ $62.5

ตัวเลขที่สองให้การแสดงผลที่แม่นยำมากขึ้น บริษัทได้ทำกำไร 5 ล้านดอลลาร์ในทั้งสองตัวอย่าง—แต่การคำนวณครั้งหลัง (ซึ่งคำนึงถึงการซื้อหุ้นคืน) สะท้อนให้เห็นว่ากำไรของบริษัทถูกแบ่งระหว่างผู้ถือหุ้นที่น้อยลง: จำไว้ว่าหุ้นคลังไม่จ่ายเงินปันผล และไม่เข้าร่วมในกำไร

ไม่ใช่หุ้นทุกตัวที่ถูกสร้างขึ้นมาเท่ากัน และความแตกต่างระหว่างหุ้นคลังและหุ้นที่ออกจำหน่ายเป็นตัวอย่างที่สมบูรณ์แบบของความไม่ตรงกันนี้

เมื่อบริษัทซื้อหุ้นของตนเองคืน หุ้นนั้นจะสูญเสียสิทธิบางประการที่มักจะเกี่ยวข้องกับหุ้น—โดยเฉพาะสิทธิในการลงคะแนนและสิทธิในการรับเงินปันผล แม้ว่านี่อาจดูเหมือนเป็นผลลบสุทธิ แต่จริงๆ แล้วไม่ใช่ นอกจากประโยชน์อื่นๆ แล้ว สิ่งนี้สามารถสร้างความขาดแคลนเทียม (ลดจำนวนหุ้นที่มีอยู่) เพิ่ม EPS และส่งสัญญาณไปยังผู้เข้าร่วมตลาดว่าบริษัทมั่นใจในการเติบโตในอนาคต

หุ้นคลังคือหุ้นที่บริษัทได้ซื้อคืน 

เมื่อซื้อคืนแล้ว หุ้นเหล่านี้จะถูกถือโดยบริษัทและไม่ถูกพิจารณาเมื่อคำนวณกำไรต่อหุ้น (EPS) หรือเงินปันผล หุ้นเหล่านี้ยังคงอยู่ในงบดุลของบริษัทภายใต้ทุนของผู้ถือหุ้นเป็น บัญชีทุนที่ตรงกัน ซึ่งลดทุนรวม

ไม่—หุ้นคลังไม่มีสิทธิ์ได้รับเงินปันผล. เนื่องจากถือโดยบริษัท การจ่ายเงินปันผลให้กับพวกเขาจะเป็นการซ้ำซ้อน

มีหลายเหตุผลที่บริษัทอาจซื้อหุ้นของตนเองกลับคืน: การทำเช่นนี้จะเพิ่มตัวชี้วัดกำไรต่อหุ้น (EPS) รวมถึงการรวมความเป็นเจ้าของและสามารถส่งสัญญาณไปยังตลาดว่าการบริหารของบริษัท

ใช่ หุ้นคลังสามารถออกใหม่ได้ในภายหลัง เช่น ผ่านแผนพนักงาน การเสนอขายหุ้นรอง หรือการควบรวมและซื้อกิจการ

คุณรู้หรือไม่ว่าคุณสามารถซื้อหุ้นของบริษัทที่มีการทำโทเค็นและแบบดั้งเดิมกับ Kraken ได้แล้ว?

แอปการซื้อขายมือถือของเราช่วยให้คุณเข้าถึงบริษัทที่มีการซื้อขายสาธารณะยอดนิยมมากมาย เช่น Tesla, Apple, Microsoft และอื่น ๆ!

ดาวน์โหลดแอปและเริ่มต้นวันนี้