USDC是一个安全的投资吗？

在过去几年中，对稳定币的需求和使用呈指数级增长，在储蓄、跨境支付、汇款和企业现金管理中发挥了关键作用。 

虽然大多数加密市场参与者使用稳定币进行交易或产生收益，但也有一些人使用稳定币来以美元储蓄。这在新兴市场经济体中尤其具有吸引力，因为这些地方美元银行业务稀缺、通货膨胀高，或者法定交易网络的访问困难或成本高昂。 

但任何人投资稳定币是否安全？

大约99%的稳定币以美元为参考，其中两个稳定币项目成为市场领导者：

• 泰达的USDT：一种集中式、以现实世界资产为抵押的稳定币，于2014年10月推出，市值为1320亿美元（整体排名第3）。 
• Circle的USDC：同样是集中式并由现实世界资产支持，USDC于2018年9月推出，市值为380亿美元（整体排名第8）。

稳定币是区块链上法定货币的代币化表示。因此，任何削弱对这种表示的信心或信任的因素——无论是真实的还是感知的——都可能显著影响其稳定性。

在上述研究中，50%的受访者表示，他们选择使用泰达而不是其他稳定币，因为他们对其更有信任。 

然而，泰达和USDC在多次情况下失去了与美元的挂钩；一项研究显示，大型稳定币在2023年经历了超过609次脱钩事件。 

有许多因素可能会使稳定币不稳定，但流动性波动、对储备的担忧或更广泛的市场传染仍然是一些更常见的原因。还要注意，脱钩的幅度在这里很重要。任何高于或低于1美元的偏差在技术上都是脱钩，但约1-2%的小幅和暂时性脱钩是相对常见的。 

USDC由一家名为Circle的公司发行，该公司采取多项措施确保其稳定币尽可能保持与美元的1:1挂钩。以下列表提供了这些步骤的详细信息：

1. 遵守监管要求。信心和信任在投资者使用稳定币的决策中起着关键作用。此外，合理推测，合规性为稳定币用户提供了更大的信心，因为与监管机构的密切合作可能减少任何可能危及资产安全的活动的可能性。在2024年7月，Circle成为首个符合欧盟加密资产市场（MiCA）监管框架的全球稳定币发行者。这一合规性确保USDC在欧盟根据严格的监管标准发行，增强了欧洲市场的信任和透明度。Circle还在美国注册。金融犯罪执法网络（FinCEN），并遵守州的货币传输法律，将USDC视为一种储值或预付访问的形式。这一注册强调了Circle遵守美国金融法规的承诺。
2. 储备透明度。 使用独立审计师（目前为德勤，在新闻发布时），Circle生成每月认证，详细说明其储备的全部性质和状态。储备由低风险资产组成，例如短期美国国债。国库券和银行存款。为了增加可信度，储备主要存放在SEC注册的Circle储备基金（CRF）中，由贝莱德管理。储备中持有的资产价值应与流通中的USDC数量相匹配或超过，以保证1:1的赎回。截至撰写时，流通中有380.9亿美元的USDC和382.8亿美元的储备资产。如果没有足够的储备来支持流通中的代币，那么我们可以合理地预期市场会对此进行调整，并相应地重新定价USDC的价值。此外，仅仅知道a)每个USDC都由储备资产完全支持（或超额抵押）以及b)每个代币可以随时兑换回其法定货币等，可能通过为持有者提供安心而有助于稳定。
3. 对供需的负责任管理。当个人或实体想将美元转换为USDC时，Circle会接收法定货币并铸造新的USDC。同样，当有人想将其USDC兑换回法定货币时，持有者将其USDC返回给Circle，Circle随后将其从流通中移除（销毁代币）并以美元的等值金额记入持有者。通过动态管理USDC的流通供应以符合供需，这有助于维持其挂钩的稳定性。如果Circle错误地将供应量增加到超过储备资产的价值，而市场对此有所察觉，USDC的价值可能会在反应中跌破1美元。

投资USDC而不是将加密货币提取为法定货币有一系列优势，其中许多与可及性、灵活性和实用性有关：

• 虽然这样做存在显著的对手方风险，但USDC可以被部署到各种Defi平台以产生收益。一些平台声称提供高达20%的年收益率，但必须重申，将您的USDC部署到这些平台上存在失去全部资本的重大风险。
• 虽然USDC不像比特币（BTC）那样是无许可和不可变的，但它利用区块链的技术优势，允许便宜和快速的国际支付。因此，如果您决定投资USDC，并且后来想将资金转移给愿意接受加密货币的供应商或亲属，这样做可能涉及的摩擦要小得多，而不是发送法定货币。这对生活在没有可靠金融服务以支持国际支付的国家或当地选项收费高的国家的人特别有用。 
• USDC是一种流动性很强的稳定币，广泛被采用，这意味着它可以在包括Kraken在内的众多交易平台上轻松兑换为其他资产，而不会产生滑点。 
• USDC是一种完全支持的代币化资产，由一家在美国和欧洲受到监管的公司发行。如果您居住在高通胀或腐败猖獗的国家，将您的资本存入USDC可能是一个吸引人的替代方案，而不是您当地的法定货币。 
• 美元是全球储备货币，近年来约占60%的全球外汇储备。这种持续的需求支持了美元相对于其他法定货币的强势。查看DXY，这个将美元与一篮子其他主要货币进行比较的指数，可以清楚地看到在过去十年中，美元表现良好。因此，全球许多投资者希望将他们的资本存储在数字美元中是有道理的。
• 稳定币绝大多数是以美元计价的，远远超过所有其他类型的法定货币支持的稳定币。这有助于确保在可预见的未来，USDC的持有者应该能够随时兑换成其他以美元计价的稳定币。 

投资于基于法定货币的加密衍生品有一些重要的缺点，这些缺点在做出投资决策之前应该考虑：

• 稳定币受其运行的区块链的影响，以及其中固有的缺陷。在2024年2月，一个漏洞导致Solana区块链出现故障。这意味着没有人能够在网络上处理任何交易，导致数百万用户无法访问或交易他们的数字资产。这样的故障可能会产生相当大的后果，尤其是当投资者的资本作为抵押锁定在去中心化借贷平台或保证金期货头寸中时。因此，如果在故障期间你的USDC在Solana区块链上，你将无法以任何方式与之互动。投资者必须仔细考虑他们选择互动的链的历史记录。 
• 虽然Circle显然已做出努力以遵守监管，但在美国，法定支持的稳定币的监管框架仍在发展中，未来将会是什么样子尚不清楚。监管机构可能会决定对稳定币发行者实施新的要求，尽管这仍有待观察。该法案的引入，2023年支付稳定币透明法案（H. R. 4766）旨在根据发行者的状态对稳定币进行监管，并可能在未来提供一些明确性。法定支持的稳定币可能会失去其1:1的挂钩，导致持有者在短时间内目睹其币值贬值而产生相当大的恐慌。
• 2023年3月，当USDC跌至90美分时，情况就是如此，因为显然有33亿美元的稳定币储备被困在失败的硅谷银行中。任何USDC的投资者都必须接受小幅脱钩是可能且在某种程度上是正常的，而更大、更令人担忧的脱钩挑战也可能发生。有两种方式可以转换USDC：  
• 1）在集中式或去中心化交易平台上将其兑换成其他资产，或2）向Circle提交赎回请求，并将法定美元存入你的银行账户。然而，要处理赎回，你需要完成KYC并拥有一个可以存入资金的银行账户。自然，这使得没有银行账户的人或居住在受制裁国家的人无法将USDC兑换回美元。在这种情况下，USDC的持有者将面临无法赎回的困境。因此，如果USDC以有意义的方式脱钩，一些投资者将处于显著的不利地位。这个不太可能的情景仍然值得考虑。 

与其他一些加密货币不同，USDC不是无许可的；你的硬币可以被Circle冻结以遵守监管要求。虽然不太可能，但如果你的资产以任何形式与非法活动有关，你可能会失去对它们及其所有价值的访问权，几乎没有干预的机会。

从上述研究中，有几件事情是明确的：

• 在过去几年中，稳定币在结算量和采用方面显著增长。
• 根据参与者的反馈，稳定币在新兴市场经济体中的使用可能会增加（72%的人预计在明年会增加对稳定币的使用，报告于2024年）。
• 在那些更喜欢Tether而不是其他稳定币的人中，58%的人更喜欢它是因为他们更信任它，45%的人表示是因为它有最长的历史记录。 
• Tether通常比USDC获得更高的评价。 

不太清楚的是USDC在未来将保持广泛采用的程度。 

在撰写本文时，USDC已巩固为第二大美元挂钩币。然而，Tether（USDT）目前的市值是USDC的三倍多，任何加密资产的持久性都没有保证。 

许多大型加密机构和价值数十亿美元的项目已经出现和消失。如果Tether显著侵蚀USDC的市值，这可能会产生一系列连锁反应，影响流动性和一般投资者信心。 

此外，如上所述，目前尚不清楚稳定币将如何在全球范围内受到监管，监管的方式在各国之间可能会有显著不同，正如目前北美各州之间的情况。

可以想象，在新立法之后，一些USDC的投资者可能会发现他们不再能够轻松地将USDC兑换成其他资产，或遇到其他意想不到的困难。

这个问题的答案最终取决于读者自己的研究和偏好。对于那些希望将资本投入稳定币的人来说，USDC具有一些可能使其对某些交易者具有吸引力的特质：

1. Circle 正在积极与监管机构合作，以确保其在适用的司法管辖区内遵守法律。 
2. Circle 定期发布其储备的证明，由信誉良好的第三方监督，并清楚地列出储备资产的地点和性质。
3. USDC 具有极高的流动性，支持多条链，可以轻松桥接或兑换，并广泛用作 DeFi 平台上的抵押品。 
4. 在所有存在的稳定币中，USDC 是最有声望的之一。这可以通过其市值来证明（Circle 的欧元支持稳定币（EURC）目前是同类中最大的），以及它在过去六年中被广泛使用的事实，结算超过 12 万亿美元 的区块链交易。

购买 USDC 代币主要有两种方式。

第一个选项可能适用于大多数交易者，涉及简单地在集中式或去中心化交易平台上用其他加密资产如 Chainlink (LINK) 或 XRP (XRP) 交换 USDC。 

通过 将您的法币或加密货币存入 提供 稳定币市场 的集中交易所（提前检查），然后完成兑换并根据需要使用您的 USDC 应该相对简单。 

如果您 使用 Web3 钱包，请导航到具有您感兴趣的交易对的 足够流动性 的去中心化平台。在完成任何交换之前，请检查以确保您不会遭受过度滑点。

第二个可能更繁琐的选项是 直接去 Circle。在这里，您需要完成 KYC 并提供文件以设置账户。一旦一切获得批准，您可以 将您的美元汇入 Circle，他们将铸造相应的 USDC，并将其添加到您的账户中。然后可以根据需要分配 USDC。

稳定币，尤其是 USDC，在加密生态系统内外执行许多重要功能。

许多人仅仅是为了投机而使用 USDC，但对其他人来说，它可能是一条生命线——提供比传统支付渠道更便宜、更快速的替代方案，或为那些将资本存储在严重贬值货币中的人提供救生筏。

与所有投资决策一样，投资者必须在决定是否将 USDC 作为投资工具时评估所有事实和他们当前的情况。

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