加密貨幣交易圖表形態：掌握基礎知識

• 金融市場常以重複形態進行交易，這些形態可作為交易設定的基礎。

• 圖表形態種類繁多，各有其特性、細微差別及報稱成效。

• 任何形態對交易者的實用程度取決於多項因素，應用形態時應輔以廣泛的回測。

交易中的「優勢」概念，與識別及利用市場中的非隨機事件相關。部分圖表形態可為交易者提供建立風險管理方案的機會，並附帶清晰的入場及失效點。因此，識別市場中任何可重複的形態極具價值，因其可透過回測來確定作為交易策略的成效。

許多專業交易者均會使用圖表形態。其中最顯著的範例之一莫過於 Peter Brandt，他多年來一直在傳統市場應用形態分析。若此方法對傳統市場的專業人士有效，理所當然亦適用於加密貨幣市場的其他交易者。

交易界有一句常見格言：識別顯而易見的趨勢。觀察顯而易見的跡象有助你衡量大多數交易者的關注點及其預期。

這極具價值，因為圖表形態越明顯，其他交易者察覺到的可能性就越大，從而可能產生更大的市場影響。這同樣適用於圖表形態有效及失效的情況。

當較長時段圖表形態的突破失敗（即所謂的「虛假突破」，詳見下文）時，許多交易者將會被套。即使交易者本身不交易該形態，形態亦可作為判斷方向性取向及/或參考其他交易設定的方法，具有很高價值。

如上所述，加密貨幣價格常會突破圖表形態，隨後卻反轉走勢並向相反方向劇烈加速（這有時被稱為「假突破」）。突破失敗的最終結果是許多交易者發現自己被套，被迫止蝕平倉，進而增加反向走勢的動能。

Bitcoin (BTC) 曾數次形成看跌的上升楔形，最終卻向上突破（這種情況往往發生在牛市中）。僅因形態主要呈看跌趨勢，並不代表其必然以看跌方式收場，反之亦然。

沒有任何形態或交易策略能保證 100% 成功，虧損在所難免。關鍵在於你的平均虧損必須顯著低於你的平均獲利。交易者對資本的管理目標有二：

1. 增加資本——在市場時機成熟時積極進取。

2. 保護資本——在市場機會匱乏時保持防守。

交易者或會受形態誘惑，決定在不考慮潛在虧損的情況下，於特定設定中押上全部資本。這是許多新手交易者常犯的錯誤。每一次交易形態的嘗試均應進行風險管理，意即你承擔的風險金額不應危害你的整體交易餘額，或在交易失敗時影響你的恢復能力。部分交易者主張在任何單一交易中承擔不超過整體資本 1% 的風險，這可透過以下方式輕鬆達成：

1. 始終確保使用止蝕單

2. 根據預設風險調整你的倉位大小。

在加密貨幣領域，你或許常聽到各種交易者提及「先計劃交易，後執行計劃」這句格言。簡而言之，缺乏周詳計劃的交易者，會發現自己難以獲得成功。

交易計劃通常包含一份詳細的逐步指南，並針對每種設定訂立明確的交易規則。

這些規則應保持清晰、客觀且易於執行。舉例而言，假設你打算交易下降三角形的跌破走勢。在此情境下，你需要明確：

1. 就價格走勢而言，何種情況可確認價格確實出現下行突破

2. 判斷交易出錯的位置——即失效點，以及確認交易出錯的依據。例如，你可以將止蝕位設於形態內的預定點；或者採用相同的水平，但規定價格必須收市於該水平之上才構成失效。

3. 若市場走勢有利，你將在何處獲利平倉。

4. 倉位大小必須符合你的風險管理規則，以盡量減少不可避免的虧損所帶來的影響。

雖然這份清單相對簡約，但它突顯了交易計劃所需的詳盡程度。

值得注意的是，交易計劃通常會深入探討成功交易的其他方面，而本文則專注於策略。

透過將其他因素（例如指標）融入圖表形態的技術分析中，你或能發現成功交易與失敗交易之間的共同點。當你對特定形態進行回測交易時，請尋找與形態同時出現、並能提升設定成功率的相關事件。

舉例而言，你或會發現，在交易下降楔形時，若突破前出現 RSI 看漲背馳，交易的勝率將顯著提高。這僅是眾多可用於優化你整體方針的潛在參考因素之一。

此外，亦應考慮成交量，這有時用作確認形態的手段。舉例而言，若頭肩反轉形態的下行段成交量上升，這或會增加該形態的有效性，並暗示價格更有可能朝預期方向突破。

廣義而言，圖表形態分為兩大類：

• 持續形態：這類形態是在主流趨勢暫停期間形成的。

• 反轉形態：這類形態預示目前趨勢將會逆轉。

以下是加密貨幣市場中常見的一些形態。誠如上文所述，並非所有形態都會如預期般發展。

旗形可分為看漲或看跌，通常出現在強勁趨勢中的短暫盤整階段。看漲旗形的特徵在於：在主導的較長時段上升趨勢中，於較短時段內出現短暫的下降趨勢。此形態之所以稱為「旗形」，是因為若在走勢邊緣的高位與低位各繪畫一條趨勢線，其價格走勢與線條結合後，外觀猶如一面下垂的旗幟。

三角旗形形成於市場抉擇未來走勢方向之際。在看漲三角旗形中，價格在經歷一波升勢後，會進入一段緊湊的向下盤整期。此價格走勢序列可透過在盤整階段兩側繪畫兩條斜向趨勢線來辨認，從而形成三角旗形。當三角旗形形成時，成交量往往會隨之萎縮，交易者通常會按兵不動，靜待形態突破。與旗形一樣，三角旗形可分為看漲或看跌，並在相應的走勢後形成。

對稱三角形與三角旗形相似，但其盤整過程通常更具波動性，因此其形狀較三角旗形更接近三角形。以看跌情況為例，在既定的跌勢後，價格會慢慢進入均衡狀態，買賣雙方勢均力敵，均未能佔據主導地位。隨著賣家最終重新掌握主導權，市場將突破三角形區間並繼續向下發展。然而，對稱三角形亦有可能向任何一個方向突破。

此形態又稱為「喇叭形」，實質上是對稱三角形的相反形態，其均衡區間呈擴張而非收窄之勢。

下降三角形通常在跌勢後形成，由一條清晰的支撐水平線（三角形底部平直的一邊）以及上方一系列下移的高位（透過繪畫一條下降趨勢線連接這些高位，即可構成完整的下降三角形）所組成。

此形態有時被戲稱為「彈球效應」，其形狀猶如皮球受重力影響，反彈高度一次比一次低。簡而言之，這反映了市場對特定支撐位資產的需求隨時間流逝而逐漸減弱，最終導致價格跌穿該水平。下降三角形的相反形態即為上升三角形。

雙頂或雙底本質上是趨勢持續失敗的表現，通常較容易辨認。以雙底為例，價格先建立一個支撐位低點，不久後再次測試該水平，但在第二次嘗試跌穿該價位時宣告失敗，隨後轉為向上發展。

因此，雙頂通常標誌著趨勢反轉；當買家購買力耗盡，價格見頂回落，並跌穿市場結構轉為向下。三頂則純粹是多一次突破阻力位失敗的嘗試。

楔形亦經常發出趨勢反轉的訊號。主要因素在於楔形形成時，價格進入楔形的走勢方向。若價格在形成楔形前呈跌勢，但最終向上突破，則被視為看漲的「下降楔形」。與常規楔形一樣，擴張楔形也可用於預示趨勢的終結。

這種經典形態標誌著趨勢的終結，其特徵是未能創出更高的高位。最終形成之形態包含：左肩（一個高位）、隨後之頭部（一個更高的高位），以及最後的右肩（一個較低的高位）。跌穿頸線（即頭肩頂下方的主要支撐位）可作為進入交易的觸發訊號。倒頭肩形則可標誌著下跌趨勢的終結。

以下為出現頻率低得多的形態清單：

此反轉形態雖廣為人知，但清晰的範例在市場上殊為罕見。以看漲情況而言，價格會先形成一個圓潤的杯狀底部，隨後加速回升至先前的阻力水平。此時市場會出現一個看漲旗形（形成「杯柄」；即一段短促且受壓的回調），隨後重拾升勢並持續上揚。最終形成的形態與「杯柄形」大致相似。

關於圖表形態最詳盡的範例，可能是 Richard Wyckoff 的「累積」與「派發」形態。看漲版本或累積標誌著下跌趨勢的底部及轉向回升（資產在需求最終超越供應前被持續累積）。

每一種形態均包含多個階段與特徵，這意味著要準確辨識這些形態可能並非易事。簡而言之，累積形態是在下跌趨勢後形成的一個區間，且價格未能進一步向下突破。

在對區間低位進行最後一次掃盤（稱為「彈簧」）後，價格會強勁上揚並穿透區間高位，隨後錄得向上突破。

這種極為罕見的反轉形態可能難以察覺，其外觀與壓縮後的頭肩形態略微相似，但多出了一個肩膀。觀察「鑽石頂」時，交易者之所以能繪製出鑽石形狀，是因為在既定的上升趨勢中出現了一個更高的高位，隨後緊接著出現結構性破位並形成一個低位。

這正是構成鑽石形態尖銳頂部與底部的成因。在此新低位出現後，價格會進入盤整，形成鑽石形的右側，最終向下突破完成整個形態。

必須記住，形態的繪製方法因交易者而異。圖表形態的辨識具有主觀性，以下是一些可能有所幫助的基本準則：

1. 保持一致性︰部分交易者以影線標示邊緣，而部分則使用燭體。無論你選擇哪種方式，均要保持一致。

2. 形態並非完美：儘管多數視覺指南力求精確，但技術分析往往並非一門精確科學，形態未必總能完美呈現。有時蠟燭可能會略微偏離已辨識的形態，這在實務上是可以接受的。繪製形態時使用的線條應被視為一條「最佳擬合線」。價格走勢往往是波動且凌亂的。

3. 知悉何時放棄特定形態：若在繪製形態後，發現價格走勢未如預期，則可能是你的解讀有誤，或是市場根本無意遵循該形態。正如作家兼交易心理學家 Mark Douglas 所言：「任何事情都有可能發生。」

目前關於圖表形態有效性的嚴謹實證數據相對匱乏（尤其在加密貨幣市場），但現有研究強烈暗示，這些形態可作為成功交易策略的基石。

• 一項試圖確定圖表形態成功率的調查發現，部分形態「……不具備統計優勢」，並指出不應孤立使用這些形態。然而研究亦顯示，若結合支撐位與阻力位進行分析，形態的可靠性會顯著提升。請注意，該研究並未於同行評審期刊上發表。

• 在 Thomas Bulkowski 所著的《圖表形態百科全書》中，作者利用近三十年的股市價格數據進行了大規模研究。Bulkowski 清晰地證明：

  • 圖表形態在統計學上具有顯著的可靠性。

  • 不同形態之間的可靠程度存在巨大差異。

• 其中一項研究顯示，在多次測試中，七種常見的可辨識圖表形態成功率均超過 50%。

可嘗試使用 Kraken Pro 平台，看看能否在加密貨幣的歷史價格圖表中找到以下圖表形態的現實範例：

• ETHBTC︰2021 年月線圖中出現的倒頭肩形。

  • 線索：頸線約位於 0.04000 水平。

• BTCUSD︰2018 年週線圖中出現的下降三角形。

  • 線索：價格跌穿了 6,000 美元的關鍵支撐位。

總括而言，圖表形態為交易者與投資者在加密貨幣市場邁向成功奠定基礎；而研究證實其具備預測價值，進一步佐證了此觀點。

透過對影響圖表形態成功率的因素進行廣泛回測，其整體效用將可提升。

既然你已了解加密貨幣價格圖表中常見的圖表形態，何不立即註冊免費的 Kraken Pro 帳戶，嘗試親自辨識這些形態？