ফরোয়ার্ড চুক্তি ও ফিউচারস: পার্থক্য কী?

• ফরওয়ার্ড চুক্তি হল ব্যক্তিগত, নমনীয় চুক্তি যা ভবিষ্যতের তারিখে ক্রিপ্টোকারেন্সি কেনা বা বিক্রির জন্য কিন্তু মধ্যস্থতাকারী না থাকার কারণে উচ্চতর প্রতিপক্ষের ঝুঁকি বহন করে।

• ফিউচার চুক্তি হল মানক, নিয়ন্ত্রিত এবং মার্জিনের প্রয়োজনীয়তার সাথে এক্সচেঞ্জে বাণিজ্য করা হয়, যা আরও তরলতা এবং কম ডিফল্ট ঝুঁকি প্রদান করে।

• মূল পার্থক্যগুলির মধ্যে রয়েছে নিষ্পত্তির পদ্ধতি, ঝুঁকি এবং এক্সচেঞ্জ গ্রহণ, যেখানে ফিউচারগুলি দৈনিক নিষ্পত্তি এবং কম প্রতিপক্ষের ঝুঁকি প্রদান করে।

ফরওয়ার্ড চুক্তি হল আর্থিক ডেরিভেটিভ যন্ত্রের একটি প্রকার যা ক্রিপ্টো ট্রেডারদের ভবিষ্যতের তারিখে অন্তর্নিহিত সম্পদের দামের উপর বাজি ধরতে দেয়।

এই চুক্তিগুলি দুটি ব্যক্তিগত পক্ষের মধ্যে একটি নির্দিষ্ট ভবিষ্যতের তারিখে একটি নির্ধারিত মূল্যে একটি পরিমাণ ক্রিপ্টোকারেন্সি কেনা বা বিক্রির জন্য চুক্তি হিসাবে কাজ করে।

একটি ফরওয়ার্ড চুক্তির মৌলিক নীতি হল যে আজ স্বাক্ষরিত একটি ব্যক্তিগত চুক্তি ভবিষ্যতের তারিখে একটি লেনদেনে রূপান্তরিত হয়, পূর্ব-সিদ্ধান্তমূলক মূল্যে কার্যকর হয়, যা ফরওয়ার্ড মূল্য হিসাবে পরিচিত। এটি ক্রেতা এবং বিক্রেতার মধ্যে একটি প্রতিশ্রুতি প্রতিষ্ঠা করে, বাজারের অস্থিরতার মধ্যে একটি নির্দিষ্ট ডিগ্রি নিশ্চিততা প্রদান করে।

এই চুক্তিগুলি প্রায়শই বিভিন্ন সময়সীমা নিয়ে আসে, সাধারণ সময়সীমা ৩ মাস, ৬ মাস বা এক বছরের জন্য প্রসারিত হয়। দীর্ঘ সময়সীমাগুলি সাধারণত উচ্চতর ঝুঁকি জড়িত (মূল্য বাড়তে বা কমতে বেশি সময় পায়) এবং সাধারণত একটি উচ্চ ফরওয়ার্ড মূল্য ধার্য করে।

ফরওয়ার্ড চুক্তি কিভাবে ক্রিপ্টো বাজারে কাজ করে তা আরও ভালভাবে বোঝার জন্য, কল্পনা করুন একটি ট্রেডার ৩ মাসের মধ্যে $60,000 প্রতি বিটকয়েন নির্ধারিত হারে ১০ বিটকয়েন কেনার জন্য একটি ব্যক্তিগত চুক্তিতে প্রবেশ করছে। ৩ মাসের চুক্তির মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখে, ট্রেডারকে পূর্ব-নির্ধারিত মূল্যে ১০ বিটকয়েন কেনার জন্য বাধ্য করা হয়, সেই সময়ে বাজারের দামের উপর নির্ভর না করেই।

যদি বিতরণ তারিখে বিটকয়েনের বর্তমান মূল্য $65,000 হয়, তবে বিক্রেতাকে ক্রেতার কাছে ক্ষতির সম্মুখীন হয়ে বিটকয়েন বিক্রি করতে হবে। এই উদাহরণে, ক্রেতা $50,000 লাভ করবে (১০ বিটকয়েন x $5,000 লাভ প্রতি কয়েন)।

বিপরীতভাবে, যদি বিটকয়েনের বর্তমান বাজার মূল্য কম হয়, যেমন $50,000, তবে ক্রেতাকে পূর্ব-নির্ধারিত ১০ বিটকয়েন উচ্চ মূল্যে $60,000 প্রতি কয়েন কিনতে হবে। এটি বিক্রেতার জন্য $100,000 লাভের ফলস্বরূপ হবে।

ফরওয়ার্ড চুক্তির সাথে কাজ করার সময় একটি গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হল প্রতিপক্ষের ঝুঁকি। অন্যান্য ডেরিভেটিভের তুলনায়, ফরওয়ার্ড চুক্তিতে বিশ্বাসযোগ্য মধ্যস্থতাকারী যেমন এক্সচেঞ্জ জড়িত নয় যাতে উভয় পক্ষ চুক্তির শর্তাবলী মেনে চলে।

ক্রিপ্টো ফিউচার চুক্তি হল আরেকটি ধরনের ডেরিভেটিভ চুক্তি যা অন্তর্নিহিত ক্রিপ্টো সম্পদের একটি পরিমাণ কেনা বা বিক্রির জন্য চুক্তি জড়িত, অথবা একটি পূর্বনির্ধারিত মূল্যের ভিত্তিতে পরবর্তী তারিখে নগদ সমমান।

ফিউচারস মার্কেটে, ব্যবসায়ীরা মূলত ক্রিপ্টোকারেন্সির ভবিষ্যৎ মূল্য পরিবর্তনের উপর অনুমান করে এবং চুক্তির মেয়াদ শেষ হওয়ার সময়ে সেটেল করার জন্য সম্মত হয় - অর্থাৎ, যখন চুক্তির শর্তাবলী পূরণ করতে হবে।

ফিউচারস মানে মানক চুক্তি, যেখানে ভিত্তি বিনিময় শর্তাবলী নির্ধারণ করে যেমন ডেলিভারির ধরন এবং প্রতিটি চুক্তির মধ্যে ইউনিটের সংখ্যা।

যদি একজন ব্যক্তি বিশ্বাস করেন যে ফিউচারস চুক্তির ভিত্তি সম্পদের মূল্য একটি পূর্বনির্ধারিত তারিখের মধ্যে বাড়তে পারে, তাহলে তিনি একটি ফিউচারস চুক্তি কিনতে সিদ্ধান্ত নিতে পারেন। এটি লং যাওয়া হিসাবে পরিচিত।

যদি একজন ব্যক্তি বিশ্বাস করেন যে ভিত্তি সম্পদের মূল্য একটি পূর্বনির্ধারিত তারিখের মধ্যে কমবে, তাহলে তিনি একটি ফিউচারস চুক্তি বিক্রি করতে সিদ্ধান্ত নিতে পারেন। এটি শর্ট যাওয়া হিসাবে পরিচিত।

লিভারেজ সাধারণত এই চুক্তিগুলিতে অন্তর্ভুক্ত থাকে, যার মানে একজন ব্যক্তি একটি ফিউচারস চুক্তি কিনতে পারেন যার নোটিশাল মূল্য চুক্তির নিজস্ব খরচের চেয়ে অনেক বেশি।

যেমন, একজন ব্যবসায়ী যিনি 5 BTC এর নোটিশাল মূল্য সহ একটি বিটকয়েন ফিউচারস চুক্তি কিনেন, তাকে সেই অবস্থান নিতে প্রায় 10% দিতে হতে পারে। এটি কার্যকরভাবে তাদের সমতুল্য বাণিজ্য আকার দশগুণ বাড়িয়ে দেয়।

যে এক্সচেঞ্জগুলি ক্রিপ্টো ফিউচারস ট্রেডিং প্রদান করে সেগুলি ব্যবসায়ীদের এই ধরনের বাণিজ্য খুলতে একটি পরিমাণ জামানত মার্জিন জমা দিতে প্রয়োজন। অতিরিক্তভাবে, একটি দ্বিতীয় পটের মূলধন (যাকে রক্ষণাবেক্ষণ মার্জিন বলা হয়) প্রয়োজন যাতে ব্যবসাটি খোলা রাখা যায় যদি বাজারগুলি ব্যবসায়ীর অবস্থানের বিপরীতে চলে যায়।

যদি একজন ব্যবসায়ীর রক্ষণাবেক্ষণ মার্জিন মূলধন কমে যায়, তাহলে এক্সচেঞ্জ একটি মার্জিন কল জারি করবে। এই বিজ্ঞপ্তিটি ব্যবসায়ীকে তাদের বাণিজ্য খোলা রাখতে আরও তহবিল জমা দিতে উত্সাহিত করে। যদি বাজারগুলি ব্যবসায়ীর বিপরীতে তীব্রভাবে চলে যায়, অথবা তারা তাদের রক্ষণাবেক্ষণ মার্জিন পূরণ করতে ব্যর্থ হয়, তাহলে এক্সচেঞ্জ স্বয়ংক্রিয়ভাবে বাণিজ্যটি বন্ধ করতে এবং অবস্থানটি তরলীকরণ করতে পারে (প্রাথমিক মার্জিন বাজেয়াপ্ত করা)।

• বেসরকারি ওভার-দ্য-কাউন্টার ট্রেড করা হয়।

• বেসরকারি আলোচনার ভিত্তিতে নমনীয় শর্তাবলী।

• শুধুমাত্র একটি নিষ্পত্তি তারিখ রয়েছে যখন উভয় পক্ষকে ফরওয়ার্ড চুক্তির বাধ্যবাধকতা পূরণ করতে হবে।

• ফরওয়ার্ড চুক্তির ব্যবসা শুরু করতে কোন প্রাথমিক মার্জিন বা রক্ষণাবেক্ষণ মার্জিনের প্রয়োজন নেই।

• ফরওয়ার্ড চুক্তিগুলি আনুষ্ঠানিকভাবে নিয়ন্ত্রিত ডেরিভেটিভ চুক্তি নয়।

• মধ্যস্থের ফি জড়িত নেই।

• ক্রিপ্টো ফিউচারস চুক্তি পাবলিকভাবে ফিউচারস এক্সচেঞ্জে ট্রেড করা হয়।

• ফিউচারস চুক্তির ডেলিভারি এবং চুক্তির আকার সম্পর্কিত স্থির শর্তাবলী রয়েছে।

• ক্রিপ্টো ফিউচারসের দৈনিক নিষ্পত্তি হয়।

• ফিউচারস ট্রেড খোলার এবং বজায় রাখার জন্য প্রাথমিক মার্জিন এবং রক্ষণাবেক্ষণ মার্জিনের প্রয়োজন।

• ফিউচারস চুক্তি অত্যন্ত নিয়ন্ত্রিত ডেরিভেটিভ পণ্য।

• ফিউচারস ট্রেডে এক্সচেঞ্জ ফি প্রযোজ্য।

স্থির মেয়াদী ফিউচারস একটি ধরনের ফিউচারস চুক্তি যা একটি নির্দিষ্ট ভবিষ্যৎ তারিখে মেয়াদ শেষ হয় (এখানে চিরস্থায়ী ফিউচারস চুক্তির সাথে পার্থক্য লক্ষ্য করুন, যার কোন মেয়াদ নেই)। 

যখন তারা মেয়াদ শেষ হয়, তখন ভিত্তি সম্পদটি বিতরণ করতে হবে অথবা চুক্তিটি নিষ্পত্তি করতে হবে, ব্যবসায়ীকে নগদ মূল্য ফেরত দিতে হবে। এমন একটি যন্ত্রের সুবিধা হল ব্যবসায়ীরা তাদের এক্সপোজার হেজ করতে এবং ভবিষ্যতের মূল্য লক করতে পারেন।

একজন ব্যবসায়ী $50,000 (1 বিটকয়েনের নোটিশাল মান সহ) মূল্যে 1 BTC ত্রৈমাসিক ফিউচারস চুক্তি কিনতে নির্বাচন করেন, যা বছরের শেষে মেয়াদ শেষ হয়।

ডিসেম্বর 31 তারিখে, বিটকয়েন (BTC) $60,000 এ ট্রেড হচ্ছে এবং চুক্তিটি নিষ্পত্তি হয়। যেহেতু চুক্তিটি "শারীরিক" বিতরণের মাধ্যমে নিষ্পত্তি হয়, ক্রয় এবং নিষ্পত্তি মূল্যের মধ্যে পার্থক্য পকেটে না রেখে, ব্যবসায়ী সহজেই চুক্তির জন্য তিনি যে মূল্যে কিনেছিলেন সেই মূল্যে 1 বিটকয়েন গ্রহণ করেন (চুক্তির শর্ত অনুযায়ী এটি করতে বাধ্য)। যদি ব্যবসায়ী তাদের লাভ বাস্তবায়ন করতে চান তবে তারা নগদে 1 বিটকয়েন স্পট মার্কেটে বিক্রি করতে পারেন।

এখানে ফরওয়ার্ড চুক্তি এবং ফিক্সড মেচুরিটি ফিউচার চুক্তির মধ্যে প্রধান পার্থক্যগুলি রয়েছে:

• মানকীকরণ: যেখানে ফরওয়ার্ড চুক্তিগুলি পক্ষগুলির প্রয়োজন অনুযায়ী সম্পূর্ণরূপে কাস্টমাইজ করা হয়, ফিক্সড মেচুরিটি ফিউচারগুলি তাদের চুক্তির আকার, মেয়াদ এবং সংশ্লিষ্ট সম্পদ দ্বারা মানকীকৃত। এটি স্থির চুক্তিগুলির বিনিময় প্রক্রিয়াকে অনেক সহজ করে তোলে, পণ্যের সাধারণ পরিচিতি এবং স্থানান্তরযোগ্যতার কারণে। 

• সেটেলমেন্ট: ফরওয়ার্ড চুক্তিগুলি কেবল চুক্তির মেয়াদে নিষ্পত্তি হয়, যেখানে ফিউচারগুলি প্রতিদিন ‘মার্ক-টু-মার্কেট’ নামে কিছু দ্বারা নিষ্পত্তি হয় (চুক্তির মূল্য বর্তমান বাজার মূল্যের ভিত্তিতে আপডেট করা হয়, বরং এটি প্রথমে সম্মত হওয়া মূল্যের ভিত্তিতে)।

• ঝুঁকি: ফিউচার চুক্তিগুলি কম কাউন্টারপার্টি ঝুঁকি আকর্ষণ করে কারণ এগুলি নিয়ন্ত্রিত ফিউচার এক্সচেঞ্জ বা ক্লিয়ারিং হাউসে বাণিজ্য করা হয়, যা নিশ্চিত করে যে উভয় পক্ষ তাদের বাধ্যবাধকতা পূরণ করবে। সুতরাং ফরওয়ার্ড চুক্তির সাথে ডিফল্টের ঝুঁকি অনেক বেশি। 

• এক্সচেঞ্জ গ্রহণ: ফিক্সড ফিউচারগুলির একটি গুরুত্বপূর্ণ সুবিধা হল এগুলি ট্রেড করার আরও উপায় রয়েছে। ফিক্সড চুক্তিগুলি এক্সচেঞ্জে একটি বোতামের ক্লিকের মাধ্যমে সহজেই বাণিজ্য করা যায়, যেখানে ফরওয়ার্ডগুলি ওটিসি-তে ব্যক্তিগতভাবে বাণিজ্য করা হয়, যার মানে হল যে লেনদেনটি সম্পন্ন হওয়ার আগে একটি ক্রেতা বা বিক্রেতাকে খুঁজে বের করতে হবে। 

• তরলতা: ফরওয়ার্ড চুক্তিগুলি সাধারণত অ-তরল, তাদের বিশেষায়িত প্রকৃতির কারণে - এগুলি বাণিজ্য করার জন্য প্রস্তুত বাজারের অংশগ্রহণকারীর সংখ্যা খুব কম। যাইহোক, ফিক্সড চুক্তিগুলি তাদের মানকীকরণ এবং নিয়ন্ত্রিত এক্সচেঞ্জের মাধ্যমে বাণিজ্য করার সহজতর কারণে অত্যন্ত তরল। 

সারসংক্ষেপে, ফিক্সড মেচুরিটি চুক্তিগুলি ফরওয়ার্ড চুক্তির তুলনায় অনেক সুবিধা প্রদান করে, বিশেষ করে ঝুঁকি এবং অবস্থান ব্যবস্থাপনার ক্ষেত্রে। একটি অত্যন্ত মানকীকৃত এবং নিয়ন্ত্রিত পণ্য ব্যবহার করে, ব্যবসায়ীরা সহজেই একটি অবস্থানে প্রবেশ এবং প্রস্থান করতে পারে - যা ফিক্সড চুক্তির সাথে অনেক বেশি চ্যালেঞ্জিং। 

ফিক্সড চুক্তিগুলি ফরওয়ার্ড চুক্তির তুলনায় (চুক্তির প্রকৃতির দিক থেকে) আরও নমনীয় হতে পারে, তবে তাদের বিশেষায়িত প্রকৃতিই তাদের অ-তরল এবং সামগ্রিকভাবে ঝুঁকিপূর্ণ সম্ভাবনা তৈরি করে, কারণ ধারকরা চুক্তির শর্তাবলী পূরণের জন্য কাউন্টারপার্টির উপর নির্ভরশীল। 

এই ধরনের ডেরিভেটিভস বাণিজ্য করতে আগ্রহী ব্যবসায়ীদের জন্য, ক্রাকেন প্রো একটি পরিসরের জন্য ফিক্সড চুক্তি অফার করে প্রধান ক্রিপ্টোকারেন্সি জোড়, যার মধ্যে বিটকয়েন (BTC), সোলানা (SOL) এবং ইথেরিয়াম (ETH) অন্তর্ভুক্ত।

লং বা শর্ট হওয়া ফরওয়ার্ড চুক্তির দুটি জনপ্রিয় ট্রেডিং কৌশল। লং হওয়া মানে হল যে ট্রেডার যদি সময়ের সাথে সাথে ভিত্তি ক্রিপ্টো সম্পদের দাম বাড়ে তবে লাভ করতে পারে, যখন শর্ট হওয়া মানে হল যে ট্রেডার যদি দাম কমে তবে লাভ করতে পারে।

হেজিং একটি জনপ্রিয় কৌশল যা স্পট মার্কেট ট্রেড বা অন্যান্য খোলা অবস্থানের ঝুঁকি কমাতে ফরওয়ার্ড চুক্তির ট্রেডে বিপরীত অবস্থান নেওয়ার সাথে জড়িত।

ফরওয়ার্ড চুক্তিগুলি ক্রিপ্টোকারেন্সি সম্পদের ভবিষ্যৎ গতির উপর লাভ করার একটি উপায় প্রদান করে, পাশাপাশি সম্ভাব্য বাজারের ওঠানামার বিরুদ্ধে হেজ করার জন্য। এই চুক্তিগুলি ক্রিপ্টোকারেন্সি ট্রেডিংয়ের অস্থির জগতে ঝুঁকি পরিচালনা এবং পরিকল্পনার জন্য একটি কার্যকরী সরঞ্জাম হিসেবে কাজ করে।

• ফরওয়ার্ড চুক্তিগুলি অত্যন্ত নমনীয়।

• মধ্যস্থের কোনও ফি নেই।

• ট্রেড খুলতে কোনও প্রাথমিক মার্জিন বা জামানত প্রয়োজন নেই।

• একটি বিশ্বাসযোগ্য মধ্যস্থতাকারীর অভাব উচ্চতর প্রতিপক্ষ/ডিফল্ট ঝুঁকি তৈরি করে।

• নিয়ন্ত্রক স্পষ্টতার অভাব।

যদি আপনি আপনার ক্রিপ্টো ফিউচার ট্রেডিং যাত্রা শুরু করতে প্রস্তুত মনে করেন, তাহলে ক্রাকেন প্রো ছাড়া আর কিছু দেখবেন না। 

এটি উন্নত ক্রিপ্টো ট্রেডিংয়ের জন্য আপনার একক গন্তব্য, সম্পূর্ণ কাস্টমাইজযোগ্য ইন্টারফেস এবং 350+ এরও বেশি ক্রিপ্টোকারেন্সি মার্কেটে প্রবেশের সাথে। 

আজই আপনার ফ্রি অ্যাকাউন্টের জন্য সাইন আপ করুন!

এই উপকরণগুলো শুধুমাত্র সাধারণ তথ্যের জন্য প্রদান করা হয়েছে; এগুলো কোনো বিনিয়োগ পরামর্শ নয় এবং কোনো ক্রিপ্টোঅ্যাসেট কেনা, বিক্রি, স্টেক করা বা হোল্ড রাখার জন্য, কিংবা কোনো নির্দিষ্ট ট্রেডিং কৌশলে যুক্ত হওয়ার জন্য সুপারিশ বা আহ্বান নয়। ক্রাকেন কোনও ধরনের প্রতিনিধিত্ব বা গ্যারান্টি দেয় না, প্রকাশ্যে বা ইঙ্গিত করে, এই ধরনের তথ্যের নির্ভুলতা, সম্পূর্ণতা, সময়োপযোগীতা, উপযুক্ততা বা বৈধতা সম্পর্কে এবং এই তথ্যে কোনও ত্রুটি, বাদ পড়া, বিলম্ব বা এর প্রদর্শন বা ব্যবহারের ফলে উদ্ভূত কোনও ক্ষতি, আঘাত বা ক্ষতির জন্য দায়ী থাকবে না। Kraken তাদের উপলব্ধ কোনো নির্দিষ্ট ক্রিপ্টোঅ্যাসেটের দাম বাড়াতে বা কমাতে কাজ করে না এবং তা করবেও না। কিছু ক্রিপ্টো পণ্য ও মার্কেট নিয়ন্ত্রিত নয়, এবং আপনি সরকার কর্তৃক প্রদত্ত ক্ষতিপূরণ ও/অথবা নিয়ন্ত্রক সুরক্ষা ব্যবস্থার আওতায় নাও থাকতে পারেন। ক্রিপ্টোঅ্যাসেট বাজারের অনিশ্চিত স্বভাবের কারণে তহবিলের ক্ষতি হতে পারে। যেকোনো আয়ের ক্ষেত্রে ও/বা আপনার ক্রিপ্টোঅ্যাসেটের দাম বাড়ার জন্য আপনাকে কর দিতে হতে পারে এবং কর দেওয়ার বিষয়ে আলাদা করে আপনার পরামর্শ নেওয়া উচিত। ভৌগোলিক নিষেধাজ্ঞা প্রযোজ্য হতে পারে।