স্টেবলকয়েন কী? প্রকার, সুবিধা এবং ঝুঁকির ব্যাখ্যা

স্টেবলকয়েনগুলি এমন ক্রিপ্টোকারেন্সির একটি শ্রেণী যা একটি স্থির মূল্য বজায় রাখার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে। অন্যান্য শীর্ষ ক্রিপ্টোকারেন্সির মতো যেমন বিটকয়েন (BTC) এবং ইথেরিয়াম (ETH), স্টেবলকয়েনগুলি মার্কিন ডলার বা সোনা এর মতো সম্পদের সাথে যুক্ত থাকে, যা একটি পরিবর্তনশীল ক্রিপ্টো বাজারে তাদের মূল্য পূর্বানুমানযোগ্য রাখতে সহায়তা করে।

আমাদের সাম্প্রতিক স্টেবলকয়েন জরিপ এই সম্পদের ব্যাপক গ্রহণযোগ্যতা তুলে ধরে, যেখানে ৮৮% মার্কিন ক্রিপ্টো ধারক তাদের পোর্টফোলিওতে স্টেবলকয়েন অন্তর্ভুক্ত করেছে। এছাড়াও, এই ক্রিপ্টো ধারকদের ৭২% আশা করে যে আগামী পাঁচ বছরে স্টেবলকয়েন ব্যবহারের বৃদ্ধি হবে, যেখানে ২২% "গুরুতর" সম্প্রসারণের প্রত্যাশা করে।

সমস্ত স্টেবলকয়েনের একটি লক্ষ্য থাকে: অন্য একটি সম্পদের মূল্য অনুসরণ করা। সাধারণত, এই সম্পদটি একটি ফিয়াট মুদ্রা যেমন মার্কিন ডলার বা ইউরো। কিন্তু সব স্টেবলকয়েন একইভাবে এই মূল্য বজায় রাখতে যায় না।

স্টেবলকয়েনের উদাহরণ যেমন টেদার (USDT) এবং গ্লোবাল ডলার (USDG) নিয়মিত তাদের রিজার্ভে রাখা সম্পদের অডিট প্রকাশ করে, যা তাদের প্রচলিত কয়েনের মূল্য সমর্থন করতে ব্যবহৃত হয়। যখন একজন ব্যবহারকারী ফিয়াট মুদ্রা স্টেবলকয়েনে বিনিময় করে, তখন প্ল্যাটফর্ম নতুন স্টেবলকয়েন টোকেন ইস্যু করে এবং সেগুলি প্রচলনে যোগ করে। প্রচলনে থাকা কয়েনগুলির মূল্য সেই সম্পদের সমপরিমাণ দ্বারা সমর্থিত, যার সাথে সেগুলি যুক্ত থাকে, যা রিজার্ভে রাখা হয়। 

ফিয়াটের জন্য স্টেবলকয়েন রিডিম করার সময় প্ল্যাটফর্মটি টোকেনগুলি 'বার্ন' করতে নির্দেশ দেয়, যা সেগুলিকে সরবরাহ থেকে সরিয়ে দেয়। মিন্টিং এবং বার্নিংয়ের এই প্রক্রিয়া মূল্য স্থিতিশীলতা বজায় রাখতে এবং নিশ্চিত করতে সহায়তা করে যে প্রচলনে থাকা প্রতিটি স্টেবলকয়েন একটি সমান পরিমাণ মূল্যের দ্বারা সমর্থিত।

এই সমর্থন প্রক্রিয়াগুলি স্টেবলকয়েনের মূল্যকে তার উদ্দেশ্য অনুযায়ী পেগের কাছাকাছি রাখতে লক্ষ্য করে। তবে, স্থিতিশীলতা একটি গ্যারান্টি নয়। যদি অনেক মানুষ স্টেবলকয়েনে বিনিয়োগ করে বা বিক্রি করে, তবে মূল্য তার পেগ থেকে সরে যেতে পারে যা ধারকদের ক্ষতির সম্মুখীন করে।

যদিও সব স্থিতিশীল মুদ্রা অন্য একটি সম্পদের মূল্য অনুসরণ করার লক্ষ্য রাখে, তারা এই পেগ বজায় রাখার জন্য যে উপায়গুলি ব্যবহার করে তা উল্লেখযোগ্যভাবে পরিবর্তিত হতে পারে। কিছু ঐতিহ্যগত সম্পদের উপর নির্ভর করে যা রিজার্ভে রাখা হয়, অন্যরা ক্রিপ্টো জামানত বা অ্যালগরিদমিক যন্ত্র ব্যবহার করে।

এই পার্থক্যগুলি প্রতিটি স্থিতিশীল মুদ্রা বাজারের অবস্থার, ব্যবহারকারীর চাহিদা এবং বৃহত্তর আর্থিক দৃশ্যপটের পরিবর্তনের প্রতি কিভাবে প্রতিক্রিয়া জানায় তা প্রভাবিত করে।

নিচে সবচেয়ে সাধারণ স্থিতিশীল মুদ্রার প্রকার এবং তাদের পেগগুলিকে শক্তি প্রদান করে এমন বিষয়গুলির একটি সংক্ষিপ্ত বিবরণ দেওয়া হয়েছে।

নগদ-জামানতযুক্ত স্থিতিশীল মুদ্রাগুলি এমন ক্রিপ্টোকারেন্সি যা সরকারীভাবে জারি করা মুদ্রার (যেমন USD বা EUR) রিজার্ভ রেখে তাদের মূল্য বজায় রাখে। এতে "নগদ সমতুল্য" অন্তর্ভুক্ত থাকতে পারে - সাধারণত স্বল্পমেয়াদী সরকারী ঋণ যেমন ট্রেজারি বিল।

ট্রেজারি হল ঋণ যন্ত্র যা সরকার দ্বারা জারি করা হয় এবং তাদের ক্রেডিট দ্বারা সমর্থিত। স্থিতিশীল মুদ্রার ইস্যুকারীরা সাধারণত এই সম্পদগুলি ঐতিহ্যগত আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলির সাথে রাখে, যেমন ব্যাংক বা যোগ্য কাস্টোডিয়ান।

একটি স্থিতিশীল মূল্য বজায় রাখতে, এই স্থিতিশীল মুদ্রার ইস্যুকারীরা প্রচলনে থাকা টোকেনগুলির সমান মূল্যের রিজার্ভ রাখার লক্ষ্য রাখে, রিজার্ভ সেই একই মুদ্রায় রাখা হয় যা টোকেনটি ট্র্যাক করার জন্য উদ্দেশ্য করা হয়েছে। যখন ব্যবহারকারীরা এই টোকেনগুলি কিনতে ফিয়াট জমা দেন, নতুন টোকেন ইস্যু করা হয়। বিপরীতে, যখন ব্যবহারকারীরা ফিয়াটের জন্য টোকেনগুলি রিডিম করেন, তখন ইস্যুকারী টোকেনগুলি পুড়িয়ে দেয় যা সেগুলিকে প্রচলন থেকে সরিয়ে দেয়। এই যন্ত্রটি সরবরাহকে চাহিদার সাথে সঙ্গতিপূর্ণ রাখতে সাহায্য করে এবং তাই, স্থিতিশীল মুদ্রার মূল্য সেই মূল সম্পদের মূল্যের সাথে সঙ্গতিপূর্ণ থাকে যা স্থিতিশীল মুদ্রা নিজেই ট্র্যাক করে।

এই মডেলটি ২০১৪ সালে টেথার লিমিটেড দ্বারা ইউএসডিটি চালুর সাথে জনপ্রিয়তা অর্জন করে। ইউএসডিটি মার্কিন ডলারের মূল্য অনুসরণ করতে এবং ক্রিপ্টো বাজারে ২৪ ঘণ্টা বাণিজ্য করতে ডিজাইন করা হয়েছিল। টেথার এখনও বৃহত্তম স্থিতিশীল মুদ্রা বাজার মূলধন এবং ইউরো ট্র্যাক করে এমন EURT ইস্যু করে।

ক্রিপ্টো-গ্যারান্টিযুক্ত স্থিতিশীল মুদ্রাগুলো একটি বা একাধিক ক্রিপ্টোকারেন্সিকে গ্যারান্টি হিসেবে ব্যবহার করে।

নগদ-গ্যারান্টিযুক্ত স্থিতিশীল মুদ্রাগুলোর বিপরীতে, এই সম্পদগুলোর সাধারণত একটি কেন্দ্রীয় প্রশাসক নেই। বরং, তারা স্মার্ট কন্ট্রাক্ট এবং ওপেন-সোর্স সফটওয়্যার ব্যবহার করে ঋণগ্রহীতাদের ক্রিপ্টো সম্পদ লক করতে (এভাবে সেগুলোকে গ্যারান্টি করা) এবং ঋণের আকারে নতুন স্থিতিশীল মুদ্রা তৈরি করতে সক্ষম করে।

ভিত্তিমূলক ক্রিপ্টোকারেন্সির অস্থিরতা হিসাব করতে, এই স্থিতিশীল মুদ্রাগুলো প্রায়ই অতিরিক্ত গ্যারান্টিযুক্ত হয়। এর মানে হল যে স্থিতিশীল মুদ্রাগুলোর পেছনে থাকা ক্রিপ্টোকারেন্সির মূল্য চলমান স্থিতিশীল মুদ্রাগুলোর মানের চেয়ে বেশি।

যদি ঋণগ্রহীতারা তাদের লক করা ক্রিপ্টোকারেন্সিগুলো রিডিম করতে চান, তবে তাদের স্থিতিশীল মুদ্রাগুলো প্রোটোকলে ফেরত দিতে হবে, সম্ভাব্য ব্লকচেইন গ্যাস ফি বাদে। 

অ্যালগরিদমিক স্থিতিশীল মুদ্রা হল ডিজিটাল সম্পদ যা তাদের মূল্য পেগ বজায় রাখতে স্মার্ট চুক্তির উপর নির্ভর করে। কিছু অ্যালগরিদমিক স্থিতিশীল মুদ্রা তাদের মূল্য স্থিতিশীলতা নিয়ন্ত্রণ করতে একটি দ্বিতীয় স্থানীয় টোকেনও ব্যবহার করে। 

কিছু অ্যালগরিদমিক স্থিতিশীল মুদ্রা, যা রিবেস টোকেন নামে পরিচিত, স্বয়ংক্রিয়ভাবে তাদের নিজস্ব প্রচলিত সরবরাহ সমন্বয় করে একটি প্রচেষ্টা হিসেবে তাদের লক্ষ্য করা সম্পদের মূল্য বজায় রাখতে, যেমন মার্কিন ডলার। 

যদি মূল্য তাদের লক্ষ্য করা মূল্যের উপরে বৃদ্ধি পায়, তবে অ্যালগরিদম স্বয়ংক্রিয়ভাবে নতুন টোকেন তৈরি করে এবং সেগুলি বিদ্যমান ধারকদের মধ্যে বিতরণ করে। এই পাতলা হওয়া টোকেনের মূল্যকে মূল সম্পদের মূল্যের সাথে পুনরায় সঙ্গতিপূর্ণ করতে সাহায্য করতে পারে। বিপরীতভাবে, যদি অ্যালগরিদমিক স্থিতিশীল মুদ্রার মূল্য তাদের লক্ষ্য করা সম্পদের মূল্যের নিচে নেমে আসে, তবে অ্যালগরিদম প্রচলনে থাকা টোকেনগুলি পুড়িয়ে দেয় যতক্ষণ না মূল্যগুলি পুনরায় সঙ্গতিপূর্ণ হয়।

অন্য ধরনের অ্যালগরিদমিক স্থিতিশীল মুদ্রা একটি দ্বিতীয় টোকেনের উপর নির্ভর করে যার একটি ভাসমান বাজার মূল্য রয়েছে। ধারকরা একটি নির্দিষ্ট হারে উভয়ের মধ্যে বিনিময় করতে পারে, অ্যারবিট্রেজ সুযোগ তৈরি করে যা মূল্য পেগ থেকে বিচ্যুত হলে স্থিতিশীল মুদ্রা কেনা বা পুড়িয়ে দেওয়ার জন্য উদ্দীপনা দেয়।

স্থিতিশীল মুদ্রাগুলি ক্রিপ্টো ধারকদের জন্য বিভিন্ন সুবিধা প্রদান করতে পারে, বিশেষ করে যারা আরও অস্থির সম্পদের প্রতি তাদের এক্সপোজার কমাতে চায়। এছাড়াও, তাদের কাছে কয়েকটি সুবিধা প্রদান করার সম্ভাবনা রয়েছে যা সামগ্রিক ক্রিপ্টো ব্যবহারকারীর অভিজ্ঞতাকে উন্নত করে।

এখানে স্থিতিশীল মুদ্রার কিছু মূল সুবিধা রয়েছে:

• অস্থিরতার প্রতি কম এক্সপোজার: যেহেতু স্থিতিশীল মুদ্রাগুলি একটি ধারাবাহিক মূল্য বজায় রাখার লক্ষ্য রাখে, সেগুলি মেমেকয়েনস এর মতো আরও অস্থির ক্রিপ্টোকারেন্সির দাম ওঠানামার ছাড়া মূল্য ধারণ করার জন্য একটি আরও নির্ভরযোগ্য বিকল্প প্রদান করে।
• সীমাহীন লেনদেন: অন্যান্য ক্রিপ্টোকারেন্সির মতো, আপনি মধ্যস্থতাকারী বা ব্যয়বহুল ফি ছাড়াই বিশ্বব্যাপী স্থিতিশীল মুদ্রা পাঠাতে এবং গ্রহণ করতে পারেন, সীমান্ত অতিক্রমকারী লেনদেন দ্রুত এবং আরও সাশ্রয়ী করে।
• প্রোগ্রামযোগ্য এবং নমনীয়: স্থিতিশীল মুদ্রাগুলি স্মার্ট কন্ট্রাক্টের মধ্যে ব্যবহার করা যেতে পারে, যা DeFi, ঋণদান এবং অন্যান্য ব্লকচেইন-ভিত্তিক ইকোসিস্টেমে বিকেন্দ্রীভূত অ্যাপ্লিকেশন (dApps) এর একটি বিস্তৃত পরিসর সক্ষম করে।
• কম লেনদেনের ফি: প্রথাগত আর্থিক ব্যবস্থার তুলনায়, স্থিতিশীল মুদ্রা পাঠানোর সময় সাধারণত অনেক কম লেনদেনের ফি হয়, যা তাদের ন্যূনতম খরচে তহবিল স্থানান্তরের জন্য একটি আকর্ষণীয় বিকল্প করে।
• তরলতা এবং সহজ বিনিময়: ব্যবহারকারীরা দ্রুত DAI এবং USDT-এর মতো সমর্থিত স্থিতিশীল মুদ্রাগুলি তাদের অ্যাকাউন্টে স্থানান্তর করতে পারে এবং সহজেই সেগুলি অন্যান্য ক্রিপ্টোকারেন্সি বা ফিয়াট মুদ্রার জন্য বিনিময় করতে পারে। এই তরলতা ক্রিপ্টো ব্যবসায়ীদের জন্য মূল, যারা কম বিলম্বের সাথে সম্পদের মধ্যে স্থানান্তর করতে চান।

তাদের স্থিতিশীলতা-ভিত্তিক ডিজাইন সত্ত্বেও, স্থিতিশীল কয়েন ঝুঁকিমুক্ত নয়। নিবেশকরা তাদের ক্রিপ্টো কৌশল তৈরি করার সময় স্থিতিশীল কয়েনগুলিতে বিনিয়োগ বা ব্যবহার করার আগে ঝুঁকিগুলি সাবধানে মূল্যায়ন করা উচিত। 

এখানে স্থিতিশীল কয়েনের সাথে সম্পর্কিত কিছু মূল ঝুঁকি রয়েছে:

• উদীয়মান নিয়ন্ত্রক পরিবেশ: একটি উদ্ভাবনী এবং প্রতিনিয়ত পরিবর্তনশীল আর্থিক বিপ্লব হিসাবে, স্থিতিশীল কয়েনের চারপাশে নিয়মগুলি বিশ্বজুড়ে প্রায় প্রতিটি বিচারিক অঞ্চলে ক্রমাগত বিকশিত হচ্ছে। স্থিতিশীল কয়েনের নিয়মে পরিবর্তনগুলি প্রতিদিনের বিনিয়োগকারীদের থেকে বিশ্বের বৃহত্তম আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলির জন্য স্থিতিশীল কয়েনগুলি কীভাবে ব্যবহার, বাণিজ্য এবং অ্যাক্সেস করা হয় তা প্রভাবিত করে।
• জারি করার ঝুঁকি: স্থিতিশীল কয়েনের জারিকারী নিয়ন্ত্রক বা আইনি অনিশ্চয়তার সম্মুখীন হতে পারে, দেউলিয়া হতে পারে বা অপারেশনাল এবং অন্যান্য সমস্যার সম্মুখীন হতে পারে যা টোকেনের 'ডিপেগিং' বা অবমূল্যায়নের দিকে নিয়ে যায়। তারা তাদের টোকেনগুলিকে কোনও ভিত্তি মূল্যের জন্য রিডিম করার ক্ষমতায় ব্যর্থতার দিকে নিয়ে যাওয়া অপারেশনাল বা আর্থিক সমস্যার সম্মুখীন হতে পারে।
• কাউন্টারপার্টি ঝুঁকি: টোকেনের জন্য জামানত দেওয়া সম্পদগুলি আর্থিক প্রতিষ্ঠান বা অন্যান্য তৃতীয় পক্ষের দ্বারা রাখা হতে পারে যা দেউলিয়া হতে পারে, হ্যাকড হতে পারে, আইনি প্রক্রিয়ার বিষয় হতে পারে বা অন্যান্য ব্যর্থতার সম্মুখীন হতে পারে, যা টোকেনের সাথে সম্পর্কিত জামানতের ক্ষতির দিকে নিয়ে যেতে পারে।
• অপারেশনাল এবং প্রযুক্তিগত ঝুঁকি: একটি অ্যালগরিদমিক স্থিতিশীল কয়েন একটি ব্যর্থতা, বাগ, শোষণ বা অন্যান্য সমস্যার সম্মুখীন হতে পারে যা অ্যালগরিদমের ব্যর্থতার দিকে নিয়ে যেতে পারে।

যদিও স্টেবলকয়েনগুলোর নিজস্ব ঝুঁকি রয়েছে, অনেকেই এগুলোকে একটি ব্যবহারিক সম্পদ হিসেবে দেখেন যা বিশ্বব্যাপী ক্রিপ্টো ধারকদের আগ্রহ আকর্ষণ করে।

পारম্পরিক এবং ডিজিটাল অর্থনীতির মধ্যে চলাচলের উপায় খুঁজছেন? ক্রাকেন বিভিন্ন ধরনের স্টেবলকয়েন সমর্থন করে, যার মধ্যে USDG এবং DAI রয়েছে, তাই আপনি আত্মবিশ্বাসের সাথে শুরু করতে পারেন।

আজই আপনার ক্রাকেন অ্যাকাউন্ট তৈরি করুন এবং দেখুন স্টেবলকয়েনগুলো আপনার বৃহত্তর ক্রিপ্টো কৌশলে কীভাবে ফিট করতে পারে।