Größte Stablecoins nach Marktkapitalisierung

In den letzten Jahren haben Stablecoins ein exponentielles Wachstum in Bezug auf die globale Akzeptanz und das Abwicklungsvolumen erfahren.

Eine wichtige Kennzahl zur Messung dieses Wachstums ist die Marktkapitalisierung oder "Marktwert" – der Gesamtwert aller im Umlauf befindlichen Münzen zu einem bestimmten Zeitpunkt.

Um die Marktkapitalisierung eines Stablecoins zu berechnen, nehmen wir einfach das im Umlauf befindliche Angebot und multiplizieren es mit dem Wert jeder Münze. Wenn der Preis von Token A 3 $ beträgt und er über ein im Umlauf befindliches Angebot von einhundert Millionen Token verfügt, würde seine Marktkapitalisierung 300 Millionen $ (3*100.000.000) betragen.

Die Marktkapitalisierung schwankt natürlich aufgrund der Münzausgabe und der Preisvolatilität. Im Fall von Stablecoins spielt die Preisvolatilität jedoch eine deutlich kleinere Rolle, da diese Vermögenswerte darauf ausgelegt sind, einen konstanten Preis zu halten – normalerweise gegenüber Fiat-Währungen.

Die Marktkapitalisierung ist eine entscheidende Kennzahl für Stablecoins, da sie einen sofortigen Überblick über die Nachfrage nach Token und das Vertrauen der Investoren bietet. Investoren könnten größere Stablecoins als sicherer und vertrauenswürdiger ansehen als Alternativen mit niedrigerer Marktkapitalisierung, jedoch ist das nicht immer der Fall.

In diesem Artikel werden wir die Top-Stablecoins nach Marktkapitalisierung, die Mechanismen, die zur Stabilität beitragen, und die Unterschiede zwischen jedem Token untersuchen. Wir werden auch reflektieren, warum diese Stablecoins an Bedeutung gewonnen haben und warum die Nachfrage der Investoren nach diesen "stabilen" Token so hoch ist.

Wenn wir einen Snapshot der fünf größten Stablecoins zum Zeitpunkt der Presse nach Marktkapitalisierung betrachten, könnten Sie einige Gemeinsamkeiten zwischen ihnen bemerken:
 

1. Tether USDT: 140 Milliarden $
2. USDC (USDC): 42 Milliarden $
3. Ethena (USDe): 5,9 Milliarden $
4. Dai (DAI): 5,3 Milliarden $
5. First Digital USD (FDUSD): 1,7 Milliarden $
    

Lassen Sie uns untersuchen, wie sich jede der oben genannten Münzen ähnelt und wie dies mit der Marktkapitalisierung zusammenhängt:

• US-Dollar-zentriert: Alle oben aufgeführten Stablecoins beziehen sich auf den US-Dollar. Das heißt, sie repräsentieren tokenisierte US-Dollar, die programmiert werden können, um eine Vielzahl von Funktionen mithilfe von Smart Contracts auszuführen. Die überwältigende Mehrheit aller Stablecoins bezieht sich auf den US-Dollar, wobei relativ wenige an andere wichtige Währungen wie den australischen Dollar oder den japanischen Yen gekoppelt sind.
   
• Große Marktkapitalisierungen: Jeder gelistete Stablecoin hat eine Marktkapitalisierung von über 1 Milliarde Dollar, was sie für Investoren aller Größen extrem liquide macht. Es ist außergewöhnlich wichtig, dass die Marktkapitalisierung groß genug ist, damit die Nutzer problemlos mit einem Stablecoin transagieren können. Andernfalls könnten Investoren feststellen, dass das Ein- und Auswechseln eines Tokens unerwünschte Slippage verursacht. Stablecoins mit außergewöhnlich niedrigen Marktkapitalisierungen werden möglicherweise nicht von vielen Plattformen weit verbreitet angenommen, was ihre Nützlichkeit im Krypto-Ökosystem einschränkt.
   
• Stabile Bindungen: Alle von ihnen zielen darauf ab, einen konsistenten Wert innerhalb von 1 Cent eines US-Dollars aufrechtzuerhalten, und keiner hat bemerkenswerte Abkopplungen (zum Zeitpunkt der Presse) erlebt. Eine der kritischen Funktionen eines Stablecoins besteht darin, zu versuchen, eine stabile Bindung an sein Referenzvermögen aufrechtzuerhalten. Kleine und kurzlebige Abkopplungen sind relativ häufig und treten aufgrund verschiedener Faktoren auf. Größere, nachhaltigere Abkopplungen treten viel seltener auf, aber ihre Auswirkungen können seismisch sein. Wenn ein Stablecoin eine signifikante Abkopplung hat, wird es eine spürbare Diskrepanz zwischen der Anzahl der im Umlauf befindlichen Münzen und dem Gesamtwert dieser Münzen geben, was wiederum die Marktkapitalisierung verringert. 

In gewisser Weise kann die Marktkapitalisierung als Barometer für die Gesundheit und Vertrauenswürdigkeit eines Stablecoins betrachtet werden. Sie spiegelt die Gesundheit des Tokens wider, da die Marktkapitalisierung zwangsläufig mit der Nachfrage steigt, was dazu führt, dass der zugrunde liegende Emittent mehr Münzen in Umlauf bringt. Darüber hinaus schafft das Wissen, dass Millionen anderer Investoren bereit sind, eine blockchainbasierte Münze zu verwenden, Vertrauen, dass der Stablecoin wie erwartet funktionieren sollte. 

Es ist wichtig, die Kapitalisierung zu verfolgen und zu überwachen, da sie als Signal dienen kann, dass etwas nicht stimmt. Wenn Sie beispielsweise eine Münze verwenden, die typischerweise eine Marktkapitalisierung im Bereich von 1 Milliarde Dollar hat, und Sie eines Tages einen starken Rückgang dieser Zahl bemerken, sollten Sie sich fragen, warum das so ist. 

Äußere Marktereignisse haben in der Vergangenheit einen großen Anstieg der Rücknahmen ausgelöst, bei denen Inhaber von Münzen diese an den Emittenten zurückgeben, um ihr Fiat-Äquivalent einzulösen. Ein plötzlicher Rückgang oder Anstieg der Marktkapitalisierung erfordert fast immer eine weitere Untersuchung. 

Lassen Sie uns etwas tiefer in die Top 4 Stablecoins eintauchen, beginnend mit dem größten Tether (USDT). 

Tether war eine der ersten Kryptowährungen, die an den US-Dollar gekoppelt war, und wie viele andere Stablecoins seiner Art ist sie vollständig durch eine Auswahl realer Vermögenswerte gedeckt. 

Ursprünglich 2014 von Brock Pierce, Reeve Collins und Crag Sellars als ‚Realcoin‘ konzipiert, wurde es im November 2014 in „Tether“ umbenannt, um seine Hauptfunktion der 1:1-Kopplung mit Fiat-Währungen hervorzuheben.

Ursprünglich betrieb Tether ausschließlich im Bitcoin-Netzwerk über das Omni Layer-Protokoll. Mit dem exponentiellen Wachstum von Tether zwischen 2016 und 2020 wurden viele neue Chains für USDT onboarded. 

Heute kann es über 20 Blockchains hinweg gehandelt und übertragen werden und ist die am weitesten verbreitete Stablecoin in Bezug auf das Abwicklungsvolumen und die Nutzung. Dies geschieht trotz anhaltender Überprüfungen aufgrund des Fehlens einer vollständigen Prüfung seiner Reserven und zahlreicher Kontroversen im Laufe der Jahre, die oft aus einem Mangel an operativer Transparenz resultieren. Das Unternehmen veröffentlicht derzeit vierteljährliche Reservenberichte, die von einer unabhängigen Wirtschaftsprüfungsgesellschaft geprüft werden, um Transparenzprobleme anzugehen.

Früher bekannt als USD Coin, ist USDC eine weitere collateralized Stablecoin, die auf den US-Dollar verweist. 

USDC war das Kind einer gemeinsamen Initiative zwischen Circle und Coinbase. In dem Bestreben, größeres Vertrauen in digitale Zahlungen zu schaffen, waren die Mitbegründer von Circle, Jeremy Allaire und Sean Neville, motiviert, eine Stablecoin zu schaffen, die vollständig den Vorschriften entspricht. 

USDC wurde 2018 offiziell eingeführt, nachdem Circle mit Coinbase zusammengearbeitet hatte, um das Centre Consortium – das Governing Body von USDC – zu gründen. Wie bei Tether betrieb es in seiner Anfangszeit ausschließlich auf einer Chain, in diesem Fall Ethereum als ERC-20-Token. Es erweiterte sich später auf viele andere Blockchains und genießt ebenfalls eine weit verbreitete Akzeptanz. 

Circle bietet monatliche Bestätigungen seiner Reserven als Teil eines langjährigen Bestrebens, Sicherheit und Transparenz zu demonstrieren. 

USDe ist ein neuerer Teilnehmer unter den fünf größten Stablecoins, nachdem es 2024 exponentielles Wachstum erlebt hat. 

USDe, erstellt von Ethena Labs, ist ein dezentraler Stablecoin, im Gegensatz zu Tether und USDC. Es repräsentiert einen stabilen synthetischen Dollar, der durch andere Kryptowährungen wie Ethererum (ETH), Bitcoin (BTC) und Tether (USDT) gedeckt ist. Es ist nicht überbesichert wie vergleichbare kryptobasierte Stablecoins und verwendet einen ganz anderen Mechanismus zur Stabilitätsverwaltung. 

Was USDe einzigartig macht, ist die Verwendung von Delta-Hedging. Für jeden USDe, der geprägt wird, wird eine Short-Position gleicher Größe an einer Derivatebörse eröffnet, was bedeutet, dass jede Abwertung der Vermögenswerte, die den Stablecoin unterstützen, berücksichtigt wird. 

Stellen wir uns vor, dass $1.000 in BTC als Sicherheit verwendet wurden, um $1.000 in USDe zu prägen. Zum Zeitpunkt der Prägung wird eine Short-Position in Höhe von $1.000 in Bitcoin eröffnet, was bedeutet, dass Preisschwankungen weniger wahrscheinlich die Stabilität von USDe beeinträchtigen. Wenn der Preis von Bitcoin steigt, wird die Short-Position einen unrealisierbaren Verlust erzeugen, aber dies wird durch den Anstieg des Wertes der Sicherheit ausgeglichen.

DAI von MakerDAO ist ein kryptobasierter, überbesicherter Stablecoin, der auf den US-Dollar verweist. MakerDAO wurde 2014 von dem dänischen Unternehmer Rune Christensen gegründet, mit dem Ziel, einen dezentralen Stablecoin zu schaffen, der keine Abhängigkeit von zentralen Behörden oder traditionellen Vermögenswerten hat. 

Im Dezember 2017 als Single-Collateral DAI (SCD) gestartet, hält der Stablecoin seinen Peg durch ein System von besicherten Schuldenpositionen oder CPDs. 

Investoren, die DAI prägen wollten, mussten zunächst Ethereum (ETH) in Tresoren sperren, aber nachdem Multi-Collateral Dai (MCD) im Dezember 2019 eingeführt wurde, konnten auch andere Token wie USDC als Sicherheit verwendet werden. 

Da Dai dezentralisiert ist, ist es hochgradig transparent, was es jedem ermöglicht, den Stand der Reserven jederzeit zu überprüfen. Überbesicherung und die Systeme zum Liquidationsmechanismus tragen zur Stabilität des Pegs bei. Inhaber des Maker (MKR)-Tokens haben ein Mitspracherecht bei der Governance des Protokolls. 

Alle größten Stablecoins haben in Bezug auf die Nutzung einige Gemeinsamkeiten:

• Tauschmittel: Vielleicht ist der offensichtlichste Anwendungsfall für Stablecoins die Möglichkeit, Kapital in ein kryptonatives Asset zu parken, das einen relativ stabilen Wert beibehält. Deshalb werden Stablecoins – insbesondere fiat-gestützte Stablecoins – so häufig für den Handel auf zentralisierten und dezentralisierten Plattformen verwendet. 
• Ertrag: Alle der Top-Stablecoins können in DeFi verwendet werden, um Ertrag zu generieren, indem sie auf DeFi-Plattformen verleihen, Liquidität auf dezentralen Handelsplattformen bereitstellen, Liquiditätsmining betreiben und durch Staking. Beachten Sie, dass die Teilnahme an diesen Aktivitäten mit erheblichen Gegenparteirisiken verbunden ist und Sie Ihr gesamtes Kapital verlieren könnten. 
• Programmierbarkeit: Ein Grund, warum Stablecoins so viel Nutzen haben, ist, dass sie in Smart Contracts eingesetzt werden können, um eine Vielzahl von verschiedenen Funktionen auszuführen. Zum Beispiel wird auf dem Vorhersagemarkt Polymarket, wenn Benutzer auf ein bestimmtes Ergebnis wetten, ihr USDC in einen Smart Contract gelegt. Wenn das Ergebnis des Marktes bestätigt wurde, wird das USDC dann vom Smart Contract an die Gewinnerseite freigegeben. 
• Margin: Stablecoins, insbesondere Tether (USDT), machen den Löwenanteil des Margins aus, der für Futures-Kontrakte verwendet wird. Dies ist besonders nützlich in Jurisdiktionen, in denen Plattformen keine fiat-marginierten Futures anbieten können, aufgrund lokaler Gesetze und Vorschriften. 
• Exposition gegenüber dem US-Dollar: Viele Stablecoin-Inhaber verwenden sie einfach, um in Dollar zu sparen. Das kann daran liegen, dass ihre lokale Währung unter Inflation gelitten hat oder einfach, dass sie eine Exposition gegenüber dem US-Dollar wünschen, wo sie sonst Schwierigkeiten hätten. 

Es gibt zwei Hauptwege, um Stablecoins zu kaufen. Die erste Option gilt wahrscheinlich für die meisten Händler und beinhaltet einfach den Tausch anderer Krypto-Assets wie Solana (SOL) oder XRP (XRP) gegen Stablecoins auf einer zentralisierten oder dezentralisierten Handelsplattform. 

Indem Sie Ihr Fiat oder Krypto in eine zentralisierte Börse einzahlen, die Stablecoin-Märkte anbietet (im Voraus überprüfen), sollte es dann relativ einfach sein, den Tausch abzuschließen und Ihre Token nach Belieben zu verwenden.

Wenn Sie eine Web3-Wallet, verwenden, navigieren Sie zu einer dezentralen Plattform, die über ausreichende Liquidität für das Handelspaar verfügt, an dem Sie interessiert sind. Überprüfen Sie vor dem Abschluss eines Tauschs, ob Sie nicht übermäßige Slippage erleiden werden.

Die zweite und potenziell belastendere Option besteht darin, direkt zu einem Stablecoin-Emittenten zu gehen. Beachten Sie, dass es einen Mindestbetrag für den Erwerb geben kann, wie z.B. 100.000 $ im Fall von Tether. 

Darüber hinaus müssen Sie die Vorschriften zur Bekämpfung von Geldwäsche (AML), zur Identifizierung von Kunden (KYC) und zur Bekämpfung der Terrorismusfinanzierung (CTF) einhalten, um das Konto einzurichten. 

Sobald alles genehmigt ist, können Sie Ihre US-Dollar auf das Bankkonto des Emittenten überweisen, der dann die entsprechenden Stablecoins prägen und sie Ihrem entsprechenden Krypto-Wallet-Adresse gutschreiben wird. Die Token können dann nach Bedarf verteilt werden.

Stablecoins sind aufgrund ihrer Stabilität, Liquidität und Nützlichkeit im Handel, bei der Ertragsgenerierung und der Programmierbarkeit zu einem integralen Bestandteil des Kryptowährungs-Ökosystems geworden. 

Ihre Marktkapitalisierung dient als kritisches Maß für Nachfrage und Vertrauen, wobei die wichtigsten Stablecoins wie USDT, USDC und DAI verschiedene Mechanismen zur Aufrechterhaltung ihrer Bindungen und Stabilität zeigen. Mit wachsender Akzeptanz ist es wichtig, ihre einzigartigen Merkmale und Marktdynamiken zu verstehen, um informierte Entscheidungen im Bereich digitaler Vermögenswerte zu treffen.

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