Índice de Miedo y Codicia de las Criptomonedas, explicado

• El Índice de Miedo y Codicia Cripto es una herramienta que indica el estado emocional de los participantes del mercado cripto.

• Al agregar varios puntos de datos relacionados con el sentimiento, ofrece una puntuación numérica simple que varía de 0 (miedo extremo) a 100 (codicia extrema).

• Algunos traders de cripto pueden usar este índice para identificar posibles reversiones del mercado, particularmente cuando el sentimiento se desplaza hacia los extremos de la escala.

En una carta de 1986 a los accionistas de Berkshire Hathaway, Warren Buffet escribió: “...simplemente intentamos tener miedo cuando otros son codiciosos y ser codiciosos solo cuando otros tienen miedo.” 

Ahí radica la razón detrás del índice: intentar identificar oportunidades donde el mercado puede estar sobrecomprado o sobrevendido, como lo indican la codicia y el miedo de los inversores.

Así es como leer el índice:

• Cuando el índice se encuentra entre 0-24, eso indica miedo extremo. Si el mercado es abrumadoramente bajista, esto sugiere que no quedan muchas personas para vender, y podría representar una oportunidad de compra. 

• Cuando el índice se encuentra entre 76-100, eso indica codicia extrema. Cuando la mayoría de los inversores son codiciosos y tienen miedo de perderse algo (FOMO), entonces los compradores pueden escasear, y eso podría indicar una reversión a la baja. 

En pocas palabras, si todos tienen la misma inclinación direccional sobre el mercado, entonces quizás la tendencia actual ha alcanzado su clímax.

N. B.: Puede que no sea prudente usar el índice de forma aislada para tomar decisiones de inversión. Considera combinarlo con varios factores para generar una tesis más informada sobre el próximo movimiento potencial del mercado.

El Índice de Miedo y Codicia Cripto se calcula agregando varios puntos de datos que reflejan el sentimiento del mercado y las actividades relacionadas con las criptomonedas. El índice es creado por alternative.me y utiliza las siguientes entradas:

Esto mide la volatilidad reciente del mercado y las caídas máximas en relación con los valores promedio durante los últimos 30 a 90 días, argumentando que un “...aumento inusual en la volatilidad es un signo de un mercado temeroso.”

Este componente compara el volumen de operaciones actual y el impulso nuevamente con los promedios de 30 y 90 días. Volúmenes más altos en un mercado alcista indican que el mercado es codicioso.

Aquí, los desarrolladores examinan lo que se dice en X (anteriormente Twitter), analizando el número de publicaciones sobre Bitcoin (BTC) y sus hashtags. También examinan qué tan rápido y cuánto compromiso obtienen estas publicaciones, teorizando que una tasa de interacción inusualmente alta corresponde con "...comportamiento de mercado codicioso". 

En el momento de escribir esto, esta entrada está actualmente en pausa. Anteriormente, las encuestas semanales de criptomonedas encuestaban las percepciones de los inversores sobre el mercado, con hasta 3,000 encuestados.

Esto rastrea el dominio de Bitcoin en términos de capitalización de mercado, en comparación con las altcoins. Los desarrolladores postulan que un aumento en el dominio de Bitcoin es causado por el miedo, reflejado por el apetito disminuido de los inversores por criptomonedas más arriesgadas. Por el contrario, cuando el dominio de Bitcoin disminuye, esto implica que los inversores están adoptando un enfoque más "de riesgo" hacia el mercado, con la codicia impulsando su deseo de ganancias desproporcionadas. 

Al rastrear varias consultas de búsqueda relacionadas con Bitcoin —y especialmente los cambios en los volúmenes de búsqueda— es posible tener una idea de cómo se sienten los inversores. 

Puedes examinar las tendencias de búsqueda de Google tú mismo. Por ejemplo, el volumen de la búsqueda del término ‘cómo comprar bitcoin’ alcanzó su punto máximo en 2017 y ha estado disminuyendo lentamente desde entonces. 

Cada una de las entradas anteriores se combinan para producir la puntuación diaria del índice, que se actualiza a diario.

En términos generales, el análisis sentimental es una de las cuatro fuentes de información que los inversores en criptomonedas pueden utilizar para tomar decisiones de inversión, siendo las otras tres:

• Técnicas: análisis de la acción del precio histórico, patrones e indicadores. 

• Fundamentos: análisis de factores financieros, económicos y cualitativos.

• En cadena: análisis de datos de transacciones, actividad de billeteras, flujos de intercambio, etc.

Los inversores en mercados financieros tienden a tener una mentalidad de rebaño. Por lo tanto, si sabes cómo está pensando el rebaño y cómo está posicionado, puedes tener una ventaja sobre la mayoría. El análisis sentimental se adentra en la psique colectiva del rebaño, ofreciendo a los inversores algunas ideas útiles:

1. Temporización: saber cuándo el mercado está alcanzando un miedo extremo puede ayudar a los inversores a cronometrar sus entradas. En su entrevista con Charla con Traders, el veterano trader Jason Shapiro habla sobre cómo utiliza el informe de Compromisos de Traders (que rastrea cómo están posicionados los inversores en los mercados tradicionales) para ser un contrarian. Como indica la entrevista, el desequilibrio extremo de los mercados puede llevar a reversiones, y el Índice de Miedo y Codicia de las Criptomonedas no es una excepción, como se detalla a continuación. 

2. Confluencia: quizás tengas una tesis de trabajo que un mercado está a punto de revertir. Los técnicos y los fundamentales están alineados, y después de analizar el sentimiento, los datos son congruentes con tu idea. Esto es extremadamente útil como inversor, ya que cuanto más evidencia tengas para apoyar tu tesis, más confianza puedes tener. 

El índice debe tomarse en contexto y con referencia a otras variables. El miedo extremo puede significar que Bitcoin está sobrevendido, pero no significa que un inversor deba comprar.

Los inversores deben examinar por qué el mercado tiene miedo/codicia e investigar la importancia de esas emociones. Las siguientes son algunas preguntas que podrías hacer:

1. ¿Está el mercado sobrerreaccionando? ¿Es este miedo/codicia justificado?

2. Si el mercado tiene miedo/codicia debido a noticias, ¿representa esa noticia una amenaza existencial para Bitcoin como activo?

3. ¿Coincide la cifra del índice con algunos datos técnicos significativos, como un nivel de soporte/resistencia histórico importante?

4. ¿Ha estado el mercado temeroso/greedy durante un período prolongado que ahora ha culminado en niveles extremos?

5. ¿Está el mercado ignorando factores fundamentales importantes?

6. ¿Coincide el índice con señales en los indicadores de futuros de criptomonedas?

7. Si el mercado tiene miedo, ¿cómo reacciona ante noticias negativas?

8. Si el mercado es codicioso, ¿cómo reacciona ante noticias positivas?

El miedo extremo significa que los inversores están preocupados por precios más bajos. La codicia extrema significa que los inversores están emocionados por precios más altos. 

Si desarrollamos eso más, es claro ver por qué estos extremos pueden ser irracionales. 

Si el precio de Bitcoin (BTC) ha estado en tendencia a la baja durante meses, y tiene una capitulación significativa a precios más bajos que coincide con un miedo extremo, entonces es una posibilidad muy real que el mercado esté sobrevendido. 

¿Es lógico que los inversores tengan miedo simplemente por la acción del precio bajista? ¿O es que el mercado ahora es mucho más probable que se revierta?

Si miramos un par de ejemplos seleccionados de miedo/codicia extrema en Bitcoin, podemos ver que coincidieron con grandes reversiones. 

Examina estos ejemplos y decide por ti mismo la importancia del índice en el contexto de la situación. Este ejercicio podría ayudarte a determinar la utilidad del índice la próxima vez que alcance niveles extremos (para una mejor experiencia visual del índice, visita Glassnode):

• El 26 de junio de 2019, después de una carrera exuberante a ~$14.000, Bitcoin alcanzó 95 en el Índice de Miedo y Codicia — el registro más alto desde que comenzaron los registros en febrero de 2018. Junio resultó ser el máximo para Bitcoin en 2019. De hecho, no volvió a cotizar a $14.000 hasta noviembre de 2020. Si miras un gráfico de precios, ¿hay algo significativo sobre ese nivel de precio? ¿Hay algún indicador que señalara una posible reversión en ese momento de junio de 2019? ¿Cómo se veía la vela semanal cuando Bitcoin alcanzó su máximo?

• El 14 de marzo de 2020 durante el “crash del covid,” Bitcoin alcanzó 8 en el Índice de Miedo y Codicia - solo había registrado una puntuación más baja en una ocasión en 2019. El mínimo exacto en términos de precio ocurrió el día anterior, el 13 de marzo. Ese mínimo de alrededor de $4.000 resultó ser el precio más bajo al que Bitcoin se negociaría durante más de cuatro años. ¿Fue la reacción del mercado al Coronavirus justificada, o fue puramente fruto del miedo? ¿Qué llevó al mercado a tener una caída tan grande — fue el pánico generalizado (y el mercado cambiando violentamente a “riesgo bajo”) o fue un reflejo de Bitcoin como activo? ¿Hubo algo significativo sobre el precio en el que Bitcoin encontró soporte?

Aquí tiene sentido comenzar diciendo que usar el índice de forma aislada probablemente llevaría a una pérdida de capital. Como con muchos indicadores técnicos, es un punto de datos útil que se puede usar como parte de una tesis más amplia, pero sin contexto puede ser engañoso.

Las siguientes son algunas pautas sobre cómo puedes incorporar el índice en tu análisis:

1. Busca que las estrellas se alineen. Examina ejemplos históricos donde el índice alcanzó niveles extremos y qué coincidió con ello, con respecto a técnicos, fundamentales y quizás análisis en cadena. Por ejemplo, ¿tiene el índice una correlación positiva significativa con otro indicador técnico?

2. Busca anomalías: ¿hubo ocasiones en las que el índice se disparó en cualquier dirección pero el precio no siguió? ¿Qué pasó después? ¿Llevó a un movimiento más grande? ¿El índice alguna vez diverge del precio?

3. Entender cómo está fallido el índice: no incorpore nada en su análisis a menos que sepa cómo funciona. Examine cómo se calcula la cifra de miedo/greed y luego considere qué podría estar faltando. ¿Hay algún punto de datos que podría agregar para mejorarlo?

4. Considere qué estrategias complementaría: Piense en cómo podría usar el índice en su propio trading con respecto a entrar y salir de posiciones. ¿Podría establecer una alerta cuando alcance niveles extremos para comenzar a promediar el costo en dólares? ¿Cómo se desempeña esa estrategia históricamente si la prueba retrospectiva?

Imaginemos un escenario donde un inversor podría usar el Índice de Miedo y Greed para ayudarle a decidir cuándo comprar Bitcoin.

Bitcoin ha estado en tendencia a la baja durante varias semanas. El volumen ha estado aumentando a medida que desciende, y tras algunas noticias bajistas sobre la economía de EE. UU., tiene un fuerte descenso.

Durante la semana siguiente, el Índice de Miedo y Greed alcanza un miedo extremo, con un valor de 8. Un inversor utiliza esto como una oportunidad para ver si ahora podría ser un buen momento para entrar en una posición. Al observar varios puntos de datos — no solo el Índice — el inversor nota una constelación de factores que apuntan a una posible reversión:

• La última vez que el Índice de Miedo y Greed alcanzó este nivel, marcó un fondo local.

• El RSI semanal tiene una divergencia alcista.

• Las noticias no se relacionan realmente con Bitcoin fundamentalmente, más bien, es un reflejo de un pánico más general sobre otros factores.

• El volumen alcanzó su punto máximo después del día en que se rompieron las noticias, precediendo a una notable vela de pin bar alcista.

• Las pruebas retrospectivas de escenarios similares indicaron que promediar el costo en dólares durante el próximo mes fue una estrategia exitosa. 

Varios meses después, tras una recuperación y consolidación inicialmente lenta, Bitcoin entró en un mini mercado alcista. El comerciante espera a que el índice alcance una codicia extrema, antes de promediar el costo en dólares fuera de la posición.

En resumen, el Índice de Miedo y Codicia de las Criptomonedas es una herramienta útil para medir el sentimiento en los mercados de criptomonedas, combinando muchos inputs cuidadosamente considerados y significativos. Combinado adecuadamente con otros factores contextuales importantes, puede ayudar a los inversores a tomar decisiones más informadas basadas en el estado emocional del mercado.

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