Explicación de los eventos del cisne negro en las criptomonedas

• Un evento de cisne negro de criptomonedas es un evento repentino y altamente impredecible que tiene consecuencias enormes (y a menudo negativas) para el mercado.

• Aunque la expresión se originó en la época romana, su uso moderno suele referirse a una teoría desarrollada por el estadístico Nassim Nicholas Taleb.

• Los eventos del cisne negro no se limitan a los mercados financieros y de criptomonedas, sino que se pueden observar en la sociedad, el medio ambiente, la tecnología y una amplia gama de otros ámbitos.

Durante siglos, el término “cisne negro” se ha utilizado para describir algo que no existe, debido a la creencia errónea de que esas criaturas no se pueden observar en la naturaleza. 

Sin embargo, tras su descubrimiento en el siglo XVII, el término se ha adaptado para referirse a acontecimientos imprevistos. La teoría del cisne negro se atribuye a Nassim Nicholas Taleb, quien identifica un cisne negro como un evento que cumple con el siguiente criterio:

• El evento es atípico (nada en el pasado podría indicar su posibilidad).

• El evento tiene un impacto extremo.

• El evento se racionaliza retrospectivamente y se “hace predecible”.

Algunos ejemplos comúnmente citados de Cisnes Negros son la pandemia de COVID-19, la crisis financiera de 2008, el ataque del 11 de septiembre o la burbuja de las puntocom a principios de los noughties.

Como ya se ha mencionado, Black Swans puede existir en cualquier dominio, y el mercado de criptomonedas no es la excepción. 

Los cisnes negros criptográficos siguen las mismas reglas que cualquier cisne negro. Son acontecimientos repentinos e impredecibles con consecuencias de gran alcance. 

Aplicando los tres factores mencionados anteriormente, este es el aspecto que podría tener un cisne negro en los mercados de criptomonedas:

• Imprevisibilidad:  Un evento inesperado, como un ataque importante al exchange, el descubrimiento de un defecto crítico en el código de un proyecto de blockchain o nuevas normativas restrictivas.

• Impacto grave: Un evento de Black Swan en el sector de las criptomonedas suele culminar en una drástica disminución de los precios de las criptomonedas, una fuerte reducción de la liquidez y la pérdida de confianza de los inversores.

• Racionalización retrospectiva: Una vez ocurrido el evento, los analistas de criptomonedas y figuras influyentes pueden intentar explicar sus causas, a menudo enmarcándolas como algo que podría haberse previsto con el conocimiento o análisis correctos.

La interconexión de las plataformas y los protocolos de criptomonedas deja al mercado muy vulnerable a las interrupciones sistémicas. Un solo hackeo o el colapso de una plataforma importante pueden desencadenar rápidamente un efecto dominó, que caerá en una crisis que afecta negativamente a los precios de los activos digitales en todos los ámbitos.

Los eventos que se enumeran a continuación se citan ampliamente como algunos de los eventos más infames del sector de las criptomonedas:

Lanzado en 2010, Mt. Gox fue el principal exchange de Bitcoin de su época. En 2014, representó más del 70% del volumen total de trading de Bitcoin. Sin embargo, su posterior quiebra reveló que había perdido cientos de miles de bitcoins debido al agotamiento a largo plazo de su monedero caliente por parte de agentes maliciosos.

Dado el tamaño relativamente pequeño de los mercados de criptomonedas en ese momento, el impacto del colapso de Mt. Gox tuvo consecuencias generalizadas en todo el panorama criptográfico, lo que provocó un desplome en todo el mercado y rompió la confianza en los exchanges centralizados.

El impacto de la pandemia de coronavirus se sintió en industrias y sociedades de todo el mundo. Como era de esperar, las criptomonedas también sufrieron sus consecuencias negativas, ya que experimentaron una caída del 50% en Bitcoin en un solo día (y una posterior disminución del 40% en la market cap total de las criptomonedas).

TerraUSD, que alguna vez fue un ejemplo encomiable de moneda estable algorítmica, perdió su paridad en USD en 2022 durante un desplome más amplio del mercado, borrando más de 40.000 millones de dólares de valor en la semana. 

Debido a su papel central dentro del ecosistema, el efecto dominó causó disturbios en una serie de protocolos y empresas, con una serie de empresas de alto perfil (como Voyager, Celsius y Three Arrows Capital) que se declararon en quiebra como resultado. Desde entonces, el colapso de TerraUSD se ha identificado como un factor en la crisis de FTX.

En sus tres años de funcionamiento, el exchange centralizado FTX se convirtió en el tercer exchange de criptomonedas por volumen. Al igual que Mt. Gox, se declaró en bancarrota, aunque en este caso se debió a fraudes a gran escala cometidos por sus ejecutivos. 

Se produjo un efecto dominó, marcado por el desplome de los precios y otras solicitudes de quiebra de plataformas cuyos fondos se almacenaban en FTX. El evento también atrajo un gran escrutinio normativo adicional al sector, así como dañó la percepción pública de las criptomonedas.

Los eventos de Black Swan en criptomonedas generalmente se pueden atribuir a juegos sucios (por ejemplo, piratería informática, fraude) o eventos más generales del mercado (por ejemplo, la pandemia de COVID-19 o la represión normativa).

En los ejemplos proporcionados anteriormente, podemos ver los efectos perjudiciales de las vulnerabilidades de seguridad (tanto en los contratos inteligentes como en la infraestructura tradicional), particularmente en los primeros días de las criptomonedas, cuando el mercado era mucho más pequeño. 

Los ataques de alto perfil han alterado radicalmente el curso del sector, afectando a las actitudes hacia los exchanges centralizados, la autorregulación y el valor de las rigurosas auditorías de seguridad.

No se puede predecir un evento de Black Swan, pero se puede preparar para él.

Por ejemplo, una asignación del 100% a criptomonedas, NFT o empresas públicas basadas en criptomonedas supone un riesgo significativo. La diversificación hacia otros mercados financieros puede ayudar a mitigar este problema y reducir la exposición a cisnes negros específicos de criptomonedas. 

Algunos traders también tienen una cantidad significativa de “polvo seco” a un lado, lo que significa que el efectivo se puede desplegar después de que haya tenido lugar un evento de Black Swan para aprovechar los precios más bajos.

Además, vale la pena considerar la autocustodia de al menos una parte de cualquier portafolio de criptomonedas: hacerlo puede minimizar el impacto de que los exchanges o plataformas se vean comprometidos y se pierdan sus fondos.

Para obtener más información, consulte nuestro artículo del Centro de Aprendizaje de Kraken sobre ¿Qué es Custodia de criptomonedas?

La forma en que una persona aborda un evento de Black Swan depende en gran medida de sus objetivos como inversor. 

Históricamente, los cisnes negros de las criptomonedas han precipitado mercados bajistas de varios años, en los que los precios de las criptomonedas tienden colectivamente a la baja.

No es recomendable intentar sincronizarse con el mercado: identificar correctamente el “fondo” es increíblemente improbable, y podría resultar en más pérdidas y posiciones desfavorables. Además, si un evento de Black Swan precede a un mercado bajista de varios años, es posible que los activos populares actualmente nunca se recuperen debido a narrativas cambiantes y nuevas tecnologías emergentes.

Esto no quiere decir que los inversores expertos no puedan tomar buenas decisiones de trading tras un desplome. 

El coste medio de adquisición de criptoactivos con sólidos fundamentos puede resultar una estrategia valiosa siempre y cuando el mercado se recupere, con el beneficio añadido de mitigar la volatilidad de los precios.

Consulta nuestra guía completa sobre criptomonedas con coste medio de adquisición para obtener más información sobre este método de trading.

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