¿Qué es un halving de bitcoin?

Un halving de Bitcoin es un evento que reduce automáticamente el número de nuevas bitcoin (BTC) unidades que entran en circulación a lo largo del tiempo a través del proceso de minería de criptomonedas.

Este proceso ocurre aproximadamente una vez cada cuatro años y reduce progresivamente la tasa de emisión de bitcoin recién acuñados en un 50% cada vez.

A diferencia de las monedas fiduciarias tradicionales, donde las autoridades centralizadas pueden ajustar la oferta monetaria a voluntad, Bitcoin tiene un suministro máximo verdaderamente finito y un calendario de emisión totalmente transparente y controlado programáticamente.

Esto ha llevado a algunas personas a considerar el bitcoin (BTC) como un posible activo de reserva de valor, particularmente en regiones donde las monedas emitidas por el gobierno han colapsado.

Una vez que el protocolo alcanza este número, no se puede minar más bitcoin.

La tasa de inflación claramente definida y fija de Bitcoin es lo que separa a Bitcoin de las monedas emitidas por el gobierno.

Mientras que los gobiernos ajustan constantemente su tasa de inflación para tener en cuenta factores económicos, Bitcoin opera de una manera inmutable.

Satoshi Nakamoto, el creador pseudónimo del proyecto y autor del libro blanco de Bitcoin, programó los halvings en el protocolo antes de su lanzamiento en 2009.

El halving más reciente fue el 20 de abril de 2024 a las 00:09 UTC.

En ese momento, el protocolo de bitcoin redujo automáticamente la cantidad de bitcoin que entra en circulación como recompensa por minería de 6.25 BTC a 3.125 BTC por bloque.

Esta tasa de recompensa por bloque de bitcoin se mantendrá en 3.125 BTC hasta que ocurra el próximo halving — 210,000 bloques después. 

Se espera que el próximo halving tenga lugar en abril de 2028.

Con ese halving de 2028, la recompensa por bloque se reducirá automáticamente nuevamente de 3.125 BTC a 1.5625 BTC por bloque, hasta que se agreguen los próximos 210,000 bloques de transacciones a la cadena.

Los halvings de Bitcoin son una parte importante de cómo opera el protocolo de bitcoin. Ayudan a garantizar que la cantidad de Bitcoin que entra en circulación con el tiempo se reduzca gradualmente.

Muchos sienten que esta es una parte importante de lo que hace que el bitcoin sea escaso y, en última instancia, lo que ayuda a darle valor al bitcoin.

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Para entender mejor las reducciones a la mitad, es útil primero comprender cómo el bitcoin es diferente de las monedas emitidas por el gobierno, como el dólar estadounidense.

Las políticas monetarias que rigen las monedas nacionales emitidas por los Gobiernos están sujetas a los cambios que dicta una autoridad central, que suele ser el banco central o el Gobierno de un país. La política monetaria es la forma en que un banco central controla la cantidad de dinero que existe en la economía.

Mediante la política monetaria, los Gobiernos pueden modificar su oferta monetaria creando unidades de moneda según les convenga. Para evitar el impago de sus deudas, los Gobiernos suelen optar por aumentar su oferta monetaria. El aumento de la oferta monetaria les permite utilizar la moneda recién creada para cumplir con sus obligaciones de deuda pasadas.

Como consecuencia del proceso de creación de nuevas unidades monetarias (aumento de la oferta monetaria) la moneda se devalúa. La devaluación se refiere a una reducción en la cantidad de bienes que las personas pueden comprar con cada unidad de moneda. En economía, este concepto de cuántos bienes se pueden comprar por una unidad de moneda se conoce como poder adquisitivo.

La creación de muchas unidades monetarias nuevas y su puesta en circulación también puede generar inflación. La inflación es un aumento de los precios de los bienes y servicios en el conjunto de una economía.

A diferencia de las monedas nacionales, el bitcoin es un protocolo financiero totalmente descentralizado y controlado mediante programación. Ningún Gobierno, banco central o titular de criptomonedas puede anular las reglas de Bitcoin ni decidir por sí mismo cómo debe funcionar el protocolo.

Las nuevas unidades de bitcoin se emiten según un calendario fijo que el creador anónimo de Bitcoin, Satoshi Nakamoto, programó en el protocolo cuando se lanzó por primera vez.

Estas reglas están codificadas en el código fuente de Bitcoin y solo se pueden cambiar con un consenso mayoritario de todos los nodos de la red.

La cadena de bloques de Bitcoin utiliza un tipo de mecanismo de consenso llamado prueba de trabajo para seleccionar participantes honestos que propongan nuevos bloques y verifiquen nuevas transacciones de bitcoin. 

Conocido como "minería de bitcoin", este proceso ayuda tanto a asegurar la red de bitcoin como a liberar BTC recién acuñados en circulación.

La minería de bitcoin es una competencia basada en criptografía que se basa en prueba y error. Involucra a operadores de computadoras—conocidos como mineros—que utilizan equipos diseñados para este propósito y grandes cantidades de poder computacional.

Debido a sus similitudes, la minería de bitcoin a menudo se compara con la minería de metales preciosos como el oro. Ambos implican una cantidad considerable de esfuerzo, equipo especializado y suerte.

Pero en algunos aspectos, la minería de Bitcoin puede ser incluso más desafiante que encontrar oro.

El proceso de minería puede ser difícil de entender. Afortunadamente, el Centro de Aprendizaje de Kraken ha creado un artículo dedicado, ¿Qué es la minería de Bitcoin? para explicar cómo funciona este proceso.

Debido a que Bitcoin es un protocolo financiero descentralizado y controlado programáticamente, las reducciones a la mitad de bitcoin ocurren automáticamente a través de un programa informático.

Ningún gobierno, banco central o poseedor de criptomonedas puede anular las reglas codificadas en la computadora de Bitcoin. Tampoco pueden decidir por sí mismos cómo debería operar el protocolo de Bitcoin.

Satoshi diseñó las reglas del mecanismo de halving para garantizar la viabilidad y funcionalidad a largo plazo de Bitcoin. Esta elección dejó en última instancia las reglas de Bitcoin abiertas para que la comunidad las cambiara a su antojo, sin embargo, los halvings han permanecido.

Debido a que todos los cambios propuestos deben recibir consenso de todos los participantes en la red global de Bitcoin, los cambios rara vez ocurren. En resumen, todos están generalmente contentos con cómo funciona el sistema.

Actualmente, los eventos de halving siguen un conjunto estricto de parámetros que no han cambiado desde que Satoshi los creó por primera vez.

• Los halvings ocurren después de cada 210,000 bloques de transacciones. Se tarda aproximadamente cuatro años en alcanzar esta cantidad de transacciones.

• El protocolo de Bitcoin reduce automáticamente la cantidad de bitcoin recién acuñados distribuidos a los mineros ganadores como recompensa por bloque en un 50%. Los mineros reciben la mitad de recompensa por bloque para el próximo ciclo de halving de lo que recibieron de los 210,000 bloques anteriores.

• El halving continuará hasta que la oferta circulante de BTC alcance el límite máximo de suministro de 21 millones.

• Una vez que el número de bitcoin en circulación alcance los 21 millones, el protocolo de Bitcoin dejará de emitir nuevas unidades en las recompensas de bloque subsiguientes.

• Se espera que este momento ocurra en algún momento cerca del año 2140.

• Después de este tiempo, es probable que los mineros se vean obligados a subsistir solo con las tarifas de transacción por procesar pagos en bitcoin.

Solo un minero puede ganar en cada ronda de la competencia de minería de bitcoin. Esto suele tardar alrededor de 10 minutos, en promedio. Una vez que se encuentra un ganador, la competencia se reinicia.

Cada vez que un minero gana, obtiene el derecho a proponer un nuevo bloque de transacciones pendientes para unirse a la blockchain de Bitcoin. Como recompensa, el minero ganador recibe algo llamado recompensa de bloque.

Las recompensas de bloque de Bitcoin comprenden una cantidad de bitcoin recién acuñado, más cualquier tarifa de transacción que los remitentes puedan haber incluido.

Así es como nuevas unidades de bitcoin entran en circulación. Los mineros suelen vender algo de bitcoin para cubrir sus gastos operativos y asegurar ganancias. Estas monedas terminan en el mercado secundario, donde otras personas tienen la oportunidad de comprarlas, intercambiarlas y poseerlas.

Cada 210,000 bloques, el protocolo reduce automáticamente la cantidad de BTC que se otorgan a los mineros como recompensa de bloque en un 50%. Esto es un gran problema para los mineros, porque esencialmente tienen cualquier potencial de ganancias que puedan obtener reducido a la mitad. Para compensar esto, los mineros buscan constantemente máquinas más eficientes y/o electricidad más barata para mantenerse por encima de los niveles de equilibrio.

Mirando hacia atrás en los movimientos históricos de precios, aumentos de precios dramáticos han seguido a cada evento de halving.

• Halving #1: subida del 9.520% durante los 365 días siguientes.

• Halving #2: subida del 3.402% durante los 518 días siguientes.

• Halving #3: subida del 652% durante los 335 días siguientes.

De estos datos se deduce que el tiempo medio que transcurre antes de que los precios alcancen su máximo tras un halving es de unos 406 días.

Por supuesto, los rendimientos pasados no son garantía de resultados futuros, y aunque muchos creen que los halvings son los catalizadores fundamentales de estos repuntes, no podemos saber con certeza si es así. 

De los 21 millones de bitcoin que existirán, poco menos de 20 millones ya están en circulación.

Se ha estimado en repetidas ocasiones que el último bitcoin entrará en circulación en el año 2140.

Si eso es correcto, significa que, teóricamente, debería haber al menos otros 29 eventos de halving de aquí a entonces.

Es imposible saber con certeza cómo será el mercado de Bitcoin (o el mundo) en más de cien años.

Es posible que las optimizaciones del protocolo y nuevas funcionalidades permitan a los mineros sobrevivir cómodamente solo con las tarifas de transacción de bitcoin en el futuro. En lugar de depender de las recompensas por bloque para cubrir sus costos de minería, podrían ser apoyados por las tarifas de transacción que las personas incluyen para incentivar a los mineros a procesar sus transacciones.

Ya hemos visto cómo innovaciones como Ordinales han causado que las tarifas de transacción de BTC aumenten, permitiendo a los mineros ganar más ingresos de los bloques que descubren.

Alternativamente, para entonces los humanos pueden haber descubierto energía limpia ilimitada y encontrado nuevas formas hipereficientes de minar bitcoin con costos operativos casi nulos.

Solo el tiempo lo dirá.

Sin embargo, el fin de las recompensas por bloque no significa el fin de Bitcoin en sí mismo.

Después de que los 21 millones de bitcoins que existirán entren en circulación, el protocolo de Bitcoin seguirá permitiendo a las personas almacenar valor y ejecutar pagos de igual a igual.

Nakamoto implementó los halvings en la red de Bitcoin para controlar la tasa de inflación de su criptomoneda nativa. Otras monedas digitales que se han bifurcado de Bitcoin, como Litecoin (LTC), continúan utilizando este mecanismo en sus protocolos también.

El proceso de halving de Bitcoin es completamente diferente de la tasa a la que la moneda emitida por el Gobierno entra en circulación.

En las economías basadas en el dinero en efectivo, la oferta puede aumentar (o disminuir) drásticamente de un momento a otro, en función de la decisión de un banco central. En estos casos, millones de nuevas unidades de una moneda pueden entrar (o salir) del mercado cuando los responsables de políticas lo consideren necesario.

Bitcoin simplemente carece de la funcionalidad necesaria para permitir que una sola entidad cambie su sistema de emisión.

Debido a esto, muchos ven a bitcoin como una forma de dinero más resistente, transparente y confiable.

Además, muchos argumentan que los halvings tienen un efecto positivo en la dinámica de precios de bitcoin. Basado en el principio económico de oferta y demanda, los halvings tienen el efecto de reducir la oferta disponible de nuevos bitcoins que entran al mercado con el tiempo. Siempre que haya una demanda constante por el activo criptográfico, este mecanismo puede ayudar a apoyar los precios futuros.

Los halvings representan una de las características más emocionantes e innovadoras del bitcoin.

No solo parecen haber afectado positiva y repetidamente a su precio de mercado, sino que su previsibilidad y transparencia son factores clave que distinguen al bitcoin de las monedas nacionales y de todos los demás tipos de activos.

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