Qu’est-ce qu’un pool de liquidité et comment l’utiliser ?

Parmi d'autres avantages, les DEX sont :

• Sans garde: Les clients conservent un contrôle total sur les clés privées de leur portefeuille crypto.
• De pair à pair : Aucune entreprise ou individu unique ne contrôle la plateforme ou n'agit en tant qu'intermédiaire entre les traders.
• Sans autorisation : Il n'y a aucune restriction sur qui peut utiliser ces pools DeFi et leur fournir de la liquidité.

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Chaque pool de liquidités représente un ensemble de fonds verrouillés dans un contrat intelligent par des déposants volontaires. Ces déposants sont connus sous le nom de "fournisseurs de liquidités" ou "LPs."

Tout le monde peut devenir un fournisseur de liquidités en suivant quelques étapes simples, que nous allons explorer ici.

Chaque pool de liquidités contient généralement une paire spécifique de cryptomonnaies pour que d'autres utilisateurs de DEX puissent échanger. Par exemple, les clients de DEX cherchant à échanger ether (ETH) contre USD Coin (USDC) devront localiser un pool de liquidités ETH/USDC sur la plateforme.

En échange de la fourniture d'actifs cryptographiques, les LPs reçoivent un montant de jetons LP qui représentent leur part d'actifs au sein du pool. Les détenteurs de jetons LP gagnent une part proportionnelle de tous les frais de transaction facturés aux traders qui utilisent le pool.

Dans certains cas, les détenteurs peuvent verrouiller leurs jetons LP dans d'autres plateformes DeFi pour générer des rendements supplémentaires. Cette stratégie est connue sous le nom de "yield farming."

La plupart des plateformes DEX permettent aux LPs de retirer leurs actifs du pool à tout moment. Ce processus implique simplement de racheter des jetons LP contre les actifs cryptographiques déposés. Lors du rachat, le contrat intelligent du pool de liquidités brûle les jetons LP, ce qui les détruit définitivement. Le DEX transfère ensuite les actifs au portefeuille crypto de l'utilisateur.

Les DEX utilisent divers algorithmes de teneur de marché automatisés pour s'assurer que les prix des actifs détenus dans les pools de liquidités s'alignent sur les prix du marché plus larges. Uniswap, l'une des plus grandes plateformes cryptographiques décentralisées, utilise quelque chose appelé un algorithme de Constant Product Market Maker.

La formule pour l'algorithme Uniswap ressemble à ceci :

x * y = k

"X" et "y" représentent les deux actifs appariés au sein du pool. "K" équivaut à une valeur constante que l'algorithme maintient en ajustant les prix de chaque actif dans le pool.

La valeur totale des réserves de jetons "x" multipliée par la valeur totale des réserves de jetons "y" doit toujours être égale à la même valeur, "k."

Disons qu'un pool contient deux jetons, UNI et ETH. Bob détient une grande quantité de jetons UNI et souhaite les échanger tous contre des ETH.

Pour maintenir "k," l'algorithme augmente le prix de l'ETH et réduit le prix de l'UNI lorsque Bob effectue son échange. Ce système garantit la liquidité du marché, peu importe la taille de l'ordre. 

Le seul problème est le glissement de prix (la différence de prix entre le prix du marché plus large et le prix du pool). Placer de grandes transactions dans des pools avec une liquidité limitée peut augmenter le montant du glissement de prix qu'un trader induit.

Après l'échange de Bob, il y a un plus grand nombre de jetons UNI dans le pool que d'ETH. Cependant, en raison des prix ajustés, la valeur multipliée des deux actifs est toujours égale à la même valeur (k) qu'auparavant.

La différence de prix après l'échange crée une opportunité pour les traders d'arbitrage de verrouiller des gains à risque réduit. Ici, ils peuvent ajouter de l'ETH au pool et retirer des jetons UNI à prix réduit jusqu'à ce que les prix se réalignent avec le marché plus large. Ce trading d'arbitrage au sein des pools de liquidité est ce qui permet aux échanges décentralisés de fonctionner sans avoir besoin d'un intermédiaire centralisé.

Pour atténuer les problèmes de glissement de prix, Uniswap a introduit une fonctionnalité de liquidité concentrée dans sa mise à jour v3. Avec cela, les LP peuvent désormais fournir de la liquidité dans des plages de prix spécifiques et peuvent gagner des récompenses accrues pour ce faire.

Avant de s'engager avec des actifs dans des pools de liquidité DeFi, il est important d'être conscient de trois risques clés :

• Perte impermanente
• Bugs de contrat intelligent
• Les rug pulls

Un problème courant lors de la fourniture de liquidité sur les plateformes DeFi est les pertes non réalisées connues sous le nom de perte impermanente. Ce problème se produit lorsque la valeur en fiat des actifs détenus dans un pool devient inférieure au prix du marché de ces actifs.

Les algorithmes AMM peuvent ajuster automatiquement les prix des tokens déposés, les rendant moins précieux (en termes de fiat) que leurs prix de marché. Cette perte est considérée comme "impermanente" car les LP peuvent attendre en espérant que la valeur de leurs actifs se rééquilibre.

Les contrats intelligents sont au cœur de chaque protocole DeFi. S'il y a des défauts dans l'un de ces programmes logiciels, des hackers pourraient être en mesure de les exploiter à leur propre avantage.

Malheureusement, il existe plusieurs exemples notables de plateformes DeFi qui ont subi d'importantes exploitations de contrats intelligents. Dans ces cas, les hackers se sont emparés de dizaines, voire de centaines de millions de fonds de clients.

Les bugs des contrats intelligents posent un problème majeur pour les plateformes DeFi, en particulier pour les protocoles rapidement mis en place qui ne réalisent pas d'audits appropriés des contrats intelligents.

Un rug pull DeFi est un type d'escroquerie qui est récemment devenu courant dans le monde de la finance décentralisée (DeFi).

Il implique une personne ou un projet créant un faux projet DeFi, lançant un token crypto natif et créant un pool de liquidité pour celui-ci. Le token natif est souvent associé à une cryptomonnaie bien établie comme l'ether (ETH) ou le Tether (USDT). Les imposteurs dupent les investisseurs en leur faisant croire que le projet est crédible, en achetant le token natif et en ajoutant de la liquidité au pool.

Une fois que la liquidité atteint un niveau suffisamment élevé, le projet déverse sa propre réserve de tokens natifs dans le pool et draine les tokens populaires. Cette attaque laisse les LP avec des tokens sans valeur, tandis que le projet s'enfuit avec la cryptomonnaie précieuse.

Pour devenir un fournisseur de liquidité, vous devrez suivre quatre étapes :

Les DEX les plus populaires incluent Curve, Balancer, Uniswap, PancakeSwap et SushiSwap.

Tous ces DEX ont leurs propres jetons de gouvernance natifs, permettant aux détenteurs de s'impliquer activement dans la gestion des plateformes.

La meilleure plateforme pour vous dépend de nombreux facteurs. Cela inclut votre tolérance au risque personnelle, la plateforme que vous trouvez la plus facile à utiliser, les actifs disponibles, etc.

Plusieurs sites de classement existent pour aider les utilisateurs à identifier et à filtrer différents pools de liquidité. Des exemples populaires incluent Pools et CoinMarketCap.

Une fois que vous avez trouvé un pool de liquidité, vous devrez connecter votre portefeuille crypto à la plateforme décentralisée. Cette étape se fait généralement en trouvant un bouton "connecter" sur la page d'accueil de la plateforme.

Vous devrez peut-être télécharger un portefeuille crypto spécifique pour vous connecter à la plateforme en fonction de celle que vous choisissez.

Pour les DEX basés sur Ethereum, MetaMask est l'un des portefeuilles crypto les plus utilisés que la plupart des plateformes prennent en charge.

Veuillez vérifier trois fois toutes les connexions de portefeuille et assurez-vous que vous vous connectez à un DEX valide et sécurisé. Il existe de nombreuses arnaques de phishing sur Internet qui ciblent les utilisateurs tentant ces types de connexions. Vous êtes responsable de votre propre portefeuille et de vos actifs crypto, et lorsque vous vous connectez à un faux DEX, vous pouvez perdre tous vos crypto-actifs.

Différents pools de liquidité peuvent générer des rendements différents en fonction des actifs qu'ils contiennent. 

Pour rejoindre un pool de liquidité, vous devrez peut-être acheter et posséder les deux actifs dans le pool choisi. Sur Balancer, un autre DEX basé sur AMM, cette condition est connue sous le nom d'ajout de liquidité "multi-actifs".

Par exemple, pour fournir de la liquidité dans un pool LINK/USDC, vous devrez peut-être posséder à la fois Chainlink (LINK) et des USD Coins (USDC). Selon le fonctionnement de l'algorithme, vous devrez peut-être également déposer la même valeur fiat pour les deux actifs. La plateforme calcule généralement cela pour vous lorsque vous verrouillez des actifs dans le pool.

Certaines plateformes listent les pools de liquidité disponibles auxquels vous pouvez vous joindre, tandis que d'autres vous demandent de sélectionner les deux actifs dans deux menus déroulants.

Pour les utilisateurs novices, vous devrez peut-être configurer un contrat proxy ou signer un message de transaction avant de pouvoir ajouter de la liquidité. Ce sont généralement des actions uniques et il vous suffit de cliquer sur "confirmer" lorsque l'écran de votre portefeuille crypto apparaît. Dans certains cas, ces étapes peuvent entraîner des frais de gaz.

Encore une fois, vérifiez trois fois toutes les transactions effectuées vers les DEX. Certaines transactions crypto sont irréversibles.

Une fois que vous avez identifié votre paire d'actifs choisie et déposé le(s) montant(s) requis, vous recevrez des jetons LP représentant votre part dans le pool.

La plupart des protocoles déposent automatiquement tous les frais de transaction facturés aux utilisateurs du pool de liquidité dans le pool. Les fournisseurs de liquidité gagnent leur part de ces frais une fois qu'ils échangent leurs jetons LP.

En résumé, les pools de liquidité sont un outil important pour les plateformes de finance décentralisée (DeFi). 

Pour les utiliser efficacement, il est important de comprendre les risques et les récompenses associés à différents pools, y compris les frais et la perte impermanente. 

En faisant cela, les utilisateurs peuvent prendre des décisions éclairées sur l'endroit où allouer leurs actifs afin de maximiser leurs rendements dans l'écosystème DeFi.

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