Stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires, expliqués

Les stablecoins adossés à des devises fiat sont des cryptomonnaies qui visent à maintenir un ancrage de 1:1 avec des devises fiat telles que le dollar américain ou l'euro. 

Les stablecoins de cette nature sont adossés à des devises fiat ou à des actifs équivalents en espèces, tels que des dollars américains ou des bons du Trésor à court terme, respectivement. 

Les stablecoins combinent l'efficacité de la technologie blockchain avec la stabilité des devises fiat, offrant une alternative transparente, rentable et plus rapide aux services de transfert traditionnels tout en servant de passerelle vers la finance traditionnelle.

Parmi les différents types, les stablecoins adossés à des devises fiat dominent largement le marché, offrant une interaction fluide avec les plateformes centralisées et décentralisées et minimisant les obstacles opérationnels pour les investisseurs.

Une grande variété de stablecoins adossés à des devises fiat sont disponibles sur le marché des cryptomonnaies aujourd'hui, mais leur adoption reste fortement concentrée autour de quelques leaders. 

Ci-dessous, nous mettons en avant certains des stablecoins les plus importants adossés au dollar américain. Dollar et Euro :

• Tether (USDT) : Tether est le plus grand stablecoin adossé au dollar américain par capitalisation boursière, et la troisième plus grande cryptomonnaie par capitalisation boursière derrière Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH). Bien qu'il ait subi de nombreux défis réglementaires depuis sa création en 2014, il reste le stablecoin de choix pour les investisseurs en cryptomonnaies et les contrats à terme de manière significative. Les investisseurs peuvent utiliser Tether sur 14 blockchains différentes et faire le pont entre les stablecoins entre les chaînes. Tether sert également les particuliers et les entreprises à travers des transferts transfrontaliers, des remises et la bancarisation des non-bancarisés. Les réserves seraient composées de dollars américains. Bons du Trésor mais incluent également des métaux précieux, des prêts et du BTC. USDC (USDC) : 
• LANCÉ EN 2018 ET ÉGALEMENT ANCRÉ 1:1 AU DOLLAR AMÉRICAIN. USDC est le deuxième plus grand stablecoin par capitalisation boursière et est largement utilisé comme garantie dans la finance décentralisée et, dans une moindre mesure, pour le trading sur des échanges centralisés. USDC publie détaillées attestations mensuelles réalisées par Deloitte, qui auditent leurs passifs et actifs (ces derniers consistant principalement en dollars américains. Accords de rachat du Trésor). USDC a également rencontré des difficultés par moments, notamment lorsqu'il se désolidarisa en 2023 après un événement de contagion lié à l'effondrement de la Silicon Valley Bank.
• Stasis Euro (EURS) : EURS est le plus grand stablecoin adossé à l'euro par capitalisation boursière. Après son lancement en 2021 sur quelques chaînes, plus de 100 millions d'EURS ont été émis l'année suivante avant de se qualifier pour la conformité MiCa et une licence EMI en 2023. Stasis fournit des relevés quotidiens et est entièrement soutenu par des soldes en euros liquides stockés dans des comptes de banque centrale.
• Euro Coin (EUROC) : Émis par Circle, la même entreprise qui a créé USDC, EUROC est un stablecoin adossé à l'euro conforme à la MiCA, soutenu par les mêmes attestations mensuelles détaillant les réserves de liquidités. EUROC est disponible sur Avalanche, Base, Ethereum, Solana et Stellar, mais représente moins de 0,5 % du volume quotidien d'USDC.

La capacité de trader dans et hors d'un actif crypto entièrement soutenu avec une valeur stable présente un certain nombre d'avantages :

1. Un moyen d'échange : Être capable de réaliser des profits et de trader en utilisant un actif crypto qui conservera sa valeur en fiat est particulièrement utile, surtout lorsque tout le monde ne peut pas revenir à sa monnaie fiat locale.
2. DeFi : Les stablecoins sont une partie importante du système circulatoire décentralisé, permettant aux utilisateurs de gagner des rendements, de trader et de participer à divers protocoles. Une grande partie de l'écosystème DeFi est collatéralisée en USDT et USDC. 
3. Transparence : Parce que chaque pièce peut être comptabilisée à l'aide d'une blockchain, les utilisateurs peuvent tenir les émetteurs responsables en ce qui concerne l'offre en circulation et les réserves. Les auditeurs indépendants peuvent facilement examiner les pièces émises. Les entreprises émettant des stablecoins peuvent également se conformer aux forces de l'ordre pour geler des actifs impliqués dans des activités illégales. 
4. Transferts d'argent : Les stablecoins offrent une alternative moins chère, plus rapide et sans friction aux services de transfert d'argent traditionnels, les rendant populaires pour les travailleurs étrangers dans le monde entier.
5. Accès à Trad-Fi : Parce que des entreprises comme Tether et Circle sont des entités réglementées, elles offrent aux particuliers et aux entreprises de la finance traditionnelle une confiance accrue pour entrer dans l'espace des cryptomonnaies.
6. Canot de sauvetage : Si vous vivez dans une nation où votre monnaie fiat native connaît une hyperinflation ou une dévaluation, les stablecoins peuvent offrir une solution pour protéger leur pouvoir d'achat. L'Argentine, une nation en train de se remettre de haute inflation, détenait auparavant le record du plus grand nombre de transactions de stablecoins au monde.

Les stablecoins adossés à des fiat ont cependant quelques mises en garde importantes qui doivent être comprises avant d'interagir avec ces types d'actifs crypto :

1. Centralisation : Quiconque détient des stablecoins doit faire confiance à l'entreprise émettrice pour agir de manière appropriée. Cette confiance peut être facilement ébranlée par la simple suggestion d'une mauvaise gestion ou un véritable jeu déloyal. De plus, les blockchains open-source défendent la notion de immutabilité et d'absence de permission. Les stablecoins adossés à des fiat représentent l'antithèse même de cette philosophie, car des entreprises comme Tether ont gelé des actifs et (effectivement) annulé des transactions dans le passé. 
2. Réglementation : Les entreprises de stablecoins restent dans le collimateur des régulateurs américains et européens. Si le gouvernement américain décide d'imposer des mesures particulièrement punitives contre une ou plusieurs de ces entreprises, cela pourrait potentiellement entraîner un énorme exode des stablecoins et déstabiliser l'écosystème crypto. 
3. Réserves : Le fait de ne pas maintenir des réserves adéquates constitue une menace existentielle pour les stablecoins adossés à des devises fiat. Même la moindre indication d'insolvabilité pourrait déclencher une montée de redemptions alimentée par la panique, similaire à une ruée bancaire. Si les réserves soutenant le stablecoin sont insuffisantes ou illiquides pour répondre aux demandes de rachat, certains détenteurs pourraient risquer de perdre une partie ou la totalité de leur capital exposé dans les conséquences qui en résultent, bien que les conséquences exactes restent incertaines.
4. Échec Systémique : Chaque blockchain peut ne pas fonctionner comme elle le devrait en raison d'une exploitation de contrat intelligent ou d'un autre défaut imprévu. Un échec, un bug, une exploitation ou tout autre problème avec ces contrats intelligents peut entraîner un échec de leur capacité à permettre le rachat de tokens contre toute garantie sous-jacente, ce qui pourrait provoquer le détachement du stablecoin. 
5. Transparence : Bien que quiconque puisse facilement suivre l'offre et l'activité, les utilisateurs de stablecoins dépendent en quelque sorte de la transparence des émetteurs eux-mêmes. En 2021, Tether a été condamné à une amende de 18,5 millions de dollars par l'État de New York pour diverses transgressions liées à ses réserves supposées. Plus tard dans la même année, Tether a reçu une autre amende de 41 millions de dollars par la CFTC pour "...omissions de faits matériels."

Pour en savoir plus sur les risques de qualité des stablecoins, jetez un œil à l'évaluation de la stabilité des stablecoins de S&P Global 2023 "Évaluation de la Stabilité des Stablecoins," où elle a classé plusieurs stablecoins de premier plan selon divers critères. 

Parmi les pièces mentionnées ci-dessus, l'évaluation a classé l'USDC plus haut que Tether.

Il existe deux façons pour un individu d'acheter et de racheter des stablecoins adossés à des devises fiat.

Le premier et peut-être le moins courant est de s'adresser directement à l'émetteur de stablecoins. 

Si votre monnaie fiat locale est prise en charge, vous pouvez suivre ces étapes pour la convertir en stablecoin équivalent :

1. Sélectionnez le stablecoin que vous souhaitez utiliser. Considérez attentivement l'utilité et la liquidité de la pièce ainsi que la réputation, la transparence et la fiabilité de l'émetteur. 
2. Complétez le KYC nécessaire, qui est probablement obligatoire. 
3. Déposez votre monnaie fiduciaire sur le compte bancaire de l'émetteur, en suivant les instructions à la lettre.
4. La société émettra ensuite les stablecoins à l'adresse de votre portefeuille fournie. 
5. Les stablecoins peuvent ensuite être utilisés comme bon vous semble. 
6. Vous pouvez, si vous le souhaitez, échanger les stablecoins contre des monnaies fiduciaires en les retournant à l'émetteur.
7. Si les pièces sont échangées, elles seront retirées de la circulation, et le montant correspondant en monnaie fiduciaire sera retourné sur votre compte bancaire. 

La deuxième et probablement plus courante façon d'échanger de la monnaie fiduciaire contre un stablecoin est d'utiliser une plateforme de trading centralisée, comme Kraken. 

1. Choisissez une plateforme réputée et réglementée qui permet les dépôts en monnaie fiduciaire. 
2. Créez un compte, en complétant tout KYC requis. 
3. Déposez votre monnaie fiduciaire sur la plateforme en utilisant une méthode appropriée. 
4. Une fois que les fonds ont été validés, vous êtes prêt à les convertir en votre stablecoin de choix. 

Les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires représentent une part énorme de la capitalisation boursière et de l'activité transactionnelle dans l'écosystème crypto. En interne, ils jouent un rôle inestimable en tant que moyen d'échange stable, en tant que garantie pour les contrats à terme avec marge, et dans la finance décentralisée. À l'extérieur, les stablecoins permettent à de grandes entités traditionnelles de participer plus facilement à l'espace et permettent des paiements et des transferts transfrontaliers plus efficaces. 

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