Les stablecoins adossés à l’or expliqués

Stablecoin est le terme utilisé pour décrire les crypto-actifs qui visent à stabiliser leur valeur par référence à certains actifs de réserve – le plus souvent, la américain. Les stablecoins peuvent viser à maintenir la stabilité de différentes manières, chacune avec ses propres risques.

Sur les marchés volatils des crypto-monnaies, les tokens basés sur la blockchain qui visent à rester stables par rapport aux monnaies fiduciaires et autres classes d’actifs traditionnelles peuvent être particulièrement précieux. Les cas d’utilisation les plus courants impliquent d’effectuer des paiements et de maintenir la valeur en monnaie fiduciaire d’un investissement crypto pendant les ralentissements du marché sans avoir à vendre l’actif.

Dans cet article, nous aborderons les stablecoins adossés à l’or : un type de stablecoin adossé à des métaux précieux.

Les stablecoins adossés à l’or sont fonctionnellement similaires aux stablecoins garantis par de la monnaie fiduciaire comme Tether (USDT) ou USDC (USDC). 

Pour chaque token mis en circulation, la société émettrice est censée conserver de côté une quantité équivalente d’actifs physiques afin de garantir sa valeur. Par conséquent, les détenteurs de tokens doivent toujours pouvoir échanger leurs tokens contre la valeur équivalente de l’actif physique sous-jacent, ou l’équivalent en monnaie fiduciaire.

Dans le monde des métaux précieux, l’once troy (pesant 31,3 g) est une unité standard d’or. 

Les stablecoins adossés à l’or les plus populaires sont indexés sur la valeur d’une once troy d’or, de sorte qu’un token est adossé à une once troy d’or et devrait suivre sa valeur à tout moment.

Comment cela garantit-il la stabilité du prix ? La possibilité d’échanger des tokens contre de l’or réel signifie qu’il est peu probable que le prix du token s’écarte trop du prix de l’or : 

• Les acheteurs ne paieront pas plus que la valeur du marché de l’or pour un seul token.
• Les vendeurs n’accepteront pas moins que la valeur du marché lorsqu’ils auront la possibilité d’échanger leurs tokens contre de l’or physique ou l’équivalent en monnaie fiduciaire.

Une fois frappé en tant que token ERC-20, par exemple, un stablecoin adossé à l’or peut être stocké dans des portefeuilles matériels/logiciels et transféré comme une crypto-monnaie ordinaire. Il obtient le même effet que l’or papier, ce qui permet à ses détenteurs d’échanger et de stocker de la valeur sans avoir à transporter et à sécuriser des lingots physiques. 

Cependant, sa nature basée sur la blockchain ouvre des possibilités supplémentaires que l’or papier traditionnel n’a pas. Examinons-les dans la section suivante.

En tant qu’analogues numériques d’un actif physique, les stablecoins adossés à l’or ne sont pas restreints par leur contrepartie physique. Le stockage et le transport de l’or peuvent s’avérer coûteux, tandis que la détention de tokens numériques peut s’effectuer avec un minimum de ressources. Les transferts peuvent être effectués moyennant des frais de transaction nominaux (en fonction de la blockchain sous-jacente utilisée pour émettre les tokens et de la congestion du réseau). 

La divisibilité est un autre avantage important des tokens adossés à l’or. Il est difficile de diviser les lingots et l’or papier (soit en raison du défi physique, soit en raison de la rigidité de l’or papier). À l’inverse, un équivalent de token peut être programmé pour permettre la division d’une seule unité en plusieurs décimales qui peuvent être suivies de manière transparente sur la blockchain.

Cela a l’avantage supplémentaire de rendre l’or plus accessible – si une once d’or peut être coûteuse, 0,0001 d’un token peut être obtenu pour de simples centimes. Il permet également une précision granulaire, idéale pour les micropaiements.

Il convient également de souligner l’interopérabilité instantanée de l’or tokenisé. En lançant un token sur un réseau bien pris en charge, il est immédiatement compatible avec un vaste éventail de DApp, de plateformes DeFi et de portefeuilles.

Pourquoi détenir un stablecoin adossé à l’or plutôt qu’un stablecoin garanti par de la monnaie fiduciaire ? Pour les mêmes raisons, vous pouvez détenir de l’or plutôt que de la monnaie fiduciaire : il s’agit d’une classe d’actifs fondamentalement différente, qui vous permet de diversifier vos investissements. De nombreux investisseurs allouent des fonds à des métaux précieux comme l’or et l’argent pour se couvrir contre la dévaluation des devises, car, historiquement, l’or a suivi le rythme de l’inflation.

Le principal inconvénient des stablecoins adossés à l’or est partagé entre tous les stablecoins adossés à des actifs : le risque de contrepartie (car l’implication d’un tiers de confiance est inévitable).

Contrairement à une crypto-monnaie pure, les tokens eux-mêmes n’ont aucune valeur sans leur lien avec l’actif sous-jacent. Ils peuvent être considérés plus comme des "reçus" que comme une devise à part entière.

Pour qu’un système d’actifs physiques fonctionne, les détenteurs de l’actif numérique doivent pouvoir l’échanger contre l’actif physique correspondant. Par conséquent, l’émetteur vise à conserver lesdits actifs selon un ratio de 1:1, et l’existence (ou la quantité correcte) de leurs réserves ne peut pas être vérifiée à 100%. 

Pour dissiper les inquiétudes, les émetteurs peuvent s’engager à effectuer des audits réguliers par des auditeurs réputés, mais cette approche manque encore de transparence que les crypto-monnaies natives de la blockchain offrent. En fin de compte, la durabilité de tout stablecoin garanti repose sur la confiance des utilisateurs.

Bien que moins courants que leurs homologues en monnaie fiduciaire, il existe une poignée de produits aurifères tokenisés importants.

Comme il se doit, le premier participant dans la catégorie est Tether Gold (XAUT), basé sur Ethereum, émis par l’entité derrière Tether (USDT). Au moment où nous écrivons ces lignes, elle affiche une capitalisation boursière de plus de 600 millions de dollars et compte un peu moins de 250 000 unités en circulation (chacune indexée sur le prix de l’once d’or).

Dans le livre blanc du token, les cas d’utilisation possibles sont répertoriés comme un actif mobile "refuge", une couverture de portefeuille ou une unité monétaire neutre sur le plan souverain.

En deuxième position se trouve Paxos Gold (PAXG), émis par Paxos. Là encore, chaque unité est adossée à une once troy d’or, stockée dans les coffres de la London Bullion Market Association (LBMA).

PAXG a une capitalisation boursière actuelle de plus de 500 millions de dollars et une offre en circulation de près de 200 000 unités. 

La société à l’origine du token publie notamment des attestations mensuelles, dans lesquelles un auditeur réputé confirme les réserves remboursables détenues par la société.

Bien qu’il ait été supprimé, le Perth Mint Gold Token (PMGT) était un exemple intéressant d’initiative de blockchain par un frappeur d’lingots, qui a fait évoluer son système existant pour les certificats d’or numériques (GoldPass).

Comme ses prédécesseurs, PMGT a été lancé sur Ethereum et a permis des transferts d’or faciles entre les utilisateurs du réseau.

Vous souhaitez diversifier vos crypto-actifs en vous exposant à une classe d’actifs appréciée des civilisations millénaires ? Kraken a ce qu’il vous faut !

Inscrivez-vous dès aujourd’hui pour acheter les meilleurs stablecoins adossés à l’or en quelques minutes.