스테이블코인이란 무엇인가요? 유형, 이점 및 위험 설명
스테이블코인은 고정 가치를 유지하는 암호화폐로, 이를 위해 일반적으로 미국 달러나 금과 같은 자산에 가치를 페깅합니다.
다른 암호화 자산에 비해 스테이블코인은 가격 변동성이 덜하다는 특징이 있으며, 가치를 저장하는 보다 예측 가능한 방법을 제공합니다.
다양한 스테이블코인은 페깅을 유지하기 위해 서로 다른 메커니즘을 사용합니다. 여기에는 현금 준비금, 암호화 담보 또는 알고리즘 등이 있습니다.
스테이블코인은 실질적인 이점과 효율성을 제공할 수 있습니다, 예를 들면 낮은 변동성과 거래 수수료, 더 큰 접근성과 DeFi 애플리케이션과의 통합 등입니다.
이름과는 달리, 스테이블코인도 위험을 안고 있습니다. 발행자의 지급 능력과 투명성, 상대방 위험 및 알고리즘 모델에서 특히 나타날 수 있는 기술적 취약점 등입니다.
스테이블코인 소개 🔍
스테이블코인은 일정한 가치를 유지하도록 설계된 암호화폐의 한 종류입니다. Bitcoin(BTC)과 Ethereum(ETH) 같은 다른 주요 암호화폐와 달리, 스테이블코인은 미국 달러나 금과 같은 자산에 연동되어 있어 변동성이 큰 암호화폐 시장에서 그 가치를 예측 가능하게 유지하는 데 도움이 됩니다.
최근의 스테이블코인 설문조사는 이러한 자산의 광범위한 채택을 보여줍니다. 미국의 암호화폐 보유자 중 88%가 포트폴리오에 스테이블코인을 포함하고 있습니다. 더욱이, 이러한 암호화폐 보유자의 72%는 향후 5년 동안 스테이블코인 사용이 증가할 것으로 예상하며, 22%는 "상당한" 확장을 기대하고 있습니다.
그렇지만, "안정적"이라는 것이 고려해야 할 요소가 없다는 의미는 아닙니다. 스테이블코인을 평가할 때는 그것이 어떻게 작동하는지, 무엇이 그것을 뒷받침하는지, 발행자의 투명성이 얼마나 되는지를 고려하는 것이 중요합니다. 이 가이드에서는 다양한 유형의 스테이블코인을 분류하고, 그것이 어떻게 작동하는지 설명하며, 왜 중요한지 탐구합니다.
스테이블코인은 어떻게 작동하나요? ⚙️
모든 스테이블코인은 한 가지 목표를 가지고 있습니다. 다른 자산의 가격을 따르는 것입니다. 일반적으로 이 자산은 미국 달러나 유로와 같은 명목화폐입니다. 하지만 모든 스테이블코인이 이 가격을 유지하는 방식은 동일하지 않습니다.
Tether(USDT)와 Global Dollar(USDG) 같은 스테이블코인은 정기적으로 보유 자산의 감사 결과를 발표하며, 이는 유통 코인의 가치를 뒷받침하는 데 사용됩니다. 사용자가 명목화폐를 스테이블코인으로 교환할 때, 플랫폼은 새로운 스테이블코인 토큰을 발행하고 이를 유통에 추가합니다. 유통 중인 코인의 가치는 그 코인이 페깅된 자산의 동등한 양으로 뒷받침되며, 이는 보유 자산으로 보관됩니다.
스테이블코인을 명목화폐로 교환하면 플랫폼이 토큰을 '소각'하여 공급에서 제거합니다. 이러한 민팅 및 소각 메커니즘은 가격 안정성을 유지하고 유통되는 각 스테이블코인이 준비금으로 보유된 동등한 가치의 양으로 뒷받침되도록 돕습니다.
이러한 뒷받침 메커니즘은 스테이블코인의 가격이 의도된 페깅에 최대한 가깝게 유지되도록 합니다. 그러나 안정성은 보장되지 않습니다. 많은 사람들이 스테이블코인을 구매하거나 판매하면 가격이 페깅에서 벗어날 수 있으며, 이는 보유자에게 손실을 초래할 수 있습니다.
많은 트레이더들은 스테이블코인을 암호화폐에서 유용한 중간 지점으로 보고 있습니다. 상대적인 가격 안정성은 특히 변동성이 큰 시장 상황에서 거래 간 가치를 유지하는 실용적인 도구가 될 수 있습니다.
하지만 완전히 현금화하고 명목화폐로 다시 전환하는 대신, 트레이더들은 종종 스테이블코인으로 전환합니다. 이렇게 하면 여전히 암호화폐 생태계 내에서 코인을 보유하면서 가격 변동성에 대한 위험 노출을 줄일 수 있습니다.
스테이블코인은 또한 사용자가 친숙한 통화의 안정성을 유지하면서 법정화폐에 상응하는 가치를 암호화폐 생태계로 옮길 수 있도록 하여 전통적 금융과 탈중앙화 금융(DeFi)을 연결할 수 있습니다. 이로 인해 전통적인 은행에 의존하지 않고 대출, 차입 또는 거래를 위한 DeFi 프로토콜에 더 쉽게 접근할 수 있습니다.
그렇다고 해서 모든 스테이블코인이 같은 방식으로 운영되는 것은 아닙니다. 스테이블코인의 주요 유형과 가치를 유지하기 위해 사용하는 메커니즘을 자세히 살펴보겠습니다.
스테이블코인 유형 🧬
모든 스테이블코인은 다른 자산의 가치를 추적하는 것을 목표로 하지만, 이 페깅을 유지하는 방식은 상당히 다를 수 있습니다. 일부는 준비금으로 보유된 전통 자산에 의존하고, 다른 일부는 암호화 담보나 알고리즘 메커니즘을 사용합니다.
이러한 차이는 각 스테이블코인이 시장 상황, 사용자 수요, 더 넓은 금융 환경의 변화에 반응하는 방식에 영향을 미칩니다.
아래는 가장 일반적인 스테이블코인 유형과 페깅을 유지하는 힘에 대한 개요입니다.
현금 담보 스테이블코인
현금 담보 스테이블코인은 정부가 발행한 통화(예: USD 또는 EUR)의 준비금을 유지하여 가치를 유지하는 암호화폐입니다. 여기에는 일반적으로 단기 정부 채무인 재무부 채권과 같은 "현금 등가물"도 포함될 수 있습니다.
재무부는 정부가 발행하고 정부의 신용으로 보증된 채무 상품입니다. 스테이블코인 발행자는 일반적으로 이러한 자산을 은행이나 자격을 갖춘 수탁자와 같은 전통 금융 기관에 보유합니다.
안정적인 가격을 유지하기 위해, 이러한 스테이블코인 발행자는 유통 중인 토큰의 가치와 동일한 가치의 준비금을 보유하는 것을 목표로 하며, 준비금은 토큰이 추적하려는 동일한 통화로 보유됩니다. 사용자가 이러한 토큰을 구매하기 위해 명목화폐를 예치하면 새로운 토큰이 발행됩니다. 반대로 사용자가 토큰을 명목화폐로 교환할 때, 발행자는 토큰을 소각하여 유통에서 제거합니다. 이 메커니즘은 공급을 수요와 일치시키는 데 도움을 주며, 따라서 스테이블코인의 가격이 스테이블코인이 추적하는 기본 자산의 가치와 일치하도록 합니다.
이 모델은 2014년 Tether Limited의 USDT 출시와 함께 주목을 받기 시작했습니다. USDT는 미국 달러를 추적하도록 설계되었으며 암호화 시장에서 24시간 거래됩니다. Tether는 시가총액 기준 최대 스테이블코인이며, 유로를 추적하는 EURT도 발행합니다.
일반적으로 중앙 기관이 발행 및 상환을 관리하여 이러한 스테이블코인을 관리합니다. 많은 경우, 제3자 회사가 그들의 준비금을 감사하여 토큰 공급과 일치하는지 확인합니다. 이는 사용자 신뢰를 구축하는 데 도움이 되는 추가적인 투명성의 층입니다.
Tether 다음으로, USD Coin(USDC)은 시가총액 기준으로 두 번째로 큰 현금 담보 스테이블코인 프로젝트입니다. 2018년 Ethereum 블록체인에서 데뷔한 이후, USD 코인은 Algorand(ALGO), Polkadot(DOT), Solana(SOL), Stellar(XLM), Tron(TRX) 등 많은 주요 블록체인 생태계를 본격적으로 지원하게 되었습니다.
암호화폐 담보 스테이블코인
암호화폐 담보 스테이블코인은 하나 이상의 암호화폐를 담보로 사용합니다.
현금 담보 스테이블코인과 달리, 이러한 자산은 일반적으로 중앙 관리자가 없습니다. 대신 스마트 계약 및 오픈 소스 소프트웨어에 의존하여 차용자가 암호 자산을 잠그고(즉 담보화하고) 대출 형태로 새로운 스테이블코인을 생성할 수 있도록 합니다.
기초 암호화폐의 변동성을 고려하여, 이러한 스테이블코인은 종종 과잉 담보화됩니다. 이는 스테이블코인을 뒷받침하는 암호화폐의 가치가 유통 중인 스테이블코인의 가치보다 크다는 것을 의미합니다.
차용자가 잠금 해제된 암호화폐를 상환하고자 할 경우 프로토콜에 스테이블코인을 반환해야 하며, 잠재적인 블록체인 가스 수수료는 제외됩니다.
설계상 네트워크의 단일 개인이 스테이블코인 공급을 변경할 수 없습니다. 대신, 스마트 계약은 잠긴 자산의 시장 가격 변화에 반응하도록 프로그래밍되어 있습니다.
여러 암호화 담보 스테이블코인이 존재하지만, 현재 시장에서 가장 선도적인 암호화 담보 스테이블코인은 MakerDAO의 DAI 토큰입니다.
알고리즘 스테이블코인
알고리즘 스테이블코인은 가격 고정을 유지하기 위해 스마트 계약에 의존하는 디지털 자산입니다. 일부 알고리즘 스테이블코인은 가격 안정성을 조절하기 위해 보조 네이티브 토큰을 활용하기도 합니다.
일부 알고리즘 스테이블코인, 즉 리베이스 토큰은 추적하려는 자산의 가격을 유지하기 위해 자산의 순환 공급을 자동으로 조정합니다. 예를 들어, 미국 달러와 같은 자산입니다.
가격이 추적하려는 가격을 초과하면 알고리즘은 자동으로 새로운 토큰을 발행하고 기존 보유자에게 분배합니다. 이 희석은 토큰의 가격을 기본 자산의 가격과 일치하도록 줄이는 데 도움이 될 수 있습니다. 반대로, 알고리즘 스테이블코인의 가격이 추적하려는 자산의 가격 아래로 떨어지면 알고리즘은 가격이 재조정될 때까지 유통 중인 토큰을 소각합니다.
다른 유형의 알고리즘 스테이블코인은 시장 가격이 변동하는 보조 토큰에 의존합니다. 보유자는 두 토큰 간에 고정 비율로 교환할 수 있으며, 가격이 페깅에서 벗어날 때 스테이블코인을 구매하거나 소각하도록 유도하는 차익 거래 기회를 창출합니다.
예를 들어, $1로 유지되도록 설계된 스테이블코인이 있다고 생각해 보세요. 가격이 $1.05로 상승하면, 트레이더는 스마트 계약이나 알고리즘 메커니즘을 사용하여 보조 토큰의 $1 가치로 새로운 스테이블코인을 생성할 수 있습니다. 그들은 그런 다음 공개 시장에서 $1.05에 그 코인을 판매하고 $0.05의 이익을 유지할 수 있습니다. 이 추가 공급은 가격을 다시 $1로 낮추는 데 도움이 됩니다.
가격이 $0.95로 떨어지면, 보유자는 스마트 계약을 사용하여 하나의 스테이블코인을 소각하고 $1 상당의 보조 토큰을 받을 수 있습니다. 이 작은 이익은 사람들이 유통에서 코인을 빼낼 이유를 제공하여 공급을 줄이고 가격을 다시 올리는 데 도움을 줍니다.
그렇긴 하지만, 이 특정 유형의 스테이블코인은 조작과 공격에 취약하기 때문에 역사적으로 가장 위험한 것으로 알려져 있습니다.
2022년, 당시 가장 큰 알고리즘 스테이블코인 프로젝트 중 하나인 테라 루나가 불과 며칠 만에 붕괴되었습니다. ‘죽음의 나선’으로 알려진 이 사건은 투자자들이 플랫폼의 알고리즘 스테이블코인인 TerraUSD(UST)의 대량 판매를 시작하면서 시작되었습니다.
이 행동은 UST가 미국 달러와의 페깅에서 벗어나게 만들었고, 프로젝트에 대한 다른 문제들의 연쇄를 초래했습니다. 사태가 진정되었을 때, 이 프로젝트의 시가총액은 약 600억 달러에서 거의 0으로 떨어졌습니다.
스테이블코인의 이점은 무엇인가요? ✅
스테이블코인은 암호화폐 보유자에게 다양한 이점을 제공할 수 있으며, 특히 더 변동성이 큰 자산에 대한 노출을 줄이려는 사람들에게 유용합니다. 또한 전체 암호화폐 사용자 경험을 향상시키는 여러 가지 장점을 제공할 잠재력이 있습니다.
다음은 스테이블코인의 주요 이점입니다.
- 변동성에 대한 노출 감소: 스테이블코인은 일관된 가치를 유지하는 것을 목표로 하므로, 밈코인 같이 더 변동성이 큰 암호화폐의 가격 변동 없이 가치를 보유하는 더 신뢰할 수 있는 옵션을 제공합니다.
- 국경 없는 거래: 다른 암호화폐와 마찬가지로, 중개자나 비싼 수수료 없이 전 세계적으로 스테이블코인을 송금하고 받을 수 있어 국경 간 거래를 더 빠르고 저렴하게 만듭니다.
- 프로그래밍 가능하고 유연함: 스테이블코인은 스마트 계약 내에서 사용될 수 있어, DeFi, 대출 및 기타 블록체인 기반 생태계에서 다양한 디앱(DApp)을 가능하게 합니다.
- 낮은 거래 수수료: 전통적인 금융 시스템과 비교할 때, 스테이블코인을 송금하면 일반적으로 훨씬 낮은 거래 수수료가 발생하므로 최소한의 비용으로 자금을 이체하는 매력적인 옵션이 됩니다.
- 유동성과 쉬운 교환: 사용자는 DAI 및 USDT와 같은 지원되는 스테이블코인을 계좌로 신속하게 전송하고, 이를 다른 암호화폐나 명목화폐로 쉽게 교환할 수 있습니다. 이 유동성은 자산 간에 지연 없이 이동하고자 하는 암호화폐 거래자에게 중요합니다.
스테이블코인의 단점은 무엇인가요? ❌
안정성을 지향하는 설계에도 불구하고, 스테이블코인은 위험이 없는 것은 아닙니다. 투자자는 암호화폐 전략을 개발할 때 스테이블코인에 투자하거나 사용하기 전에 위험을 신중하게 평가해야 합니다.
다음은 스테이블코인과 관련된 주요 위험입니다.
- 신흥 규제 환경: 혁신적이고 끊임없이 변화하는 금융 혁명으로서, 스테이블코인을 둘러싼 규제는 전 세계 거의 모든 관할권에서 지속적으로 진화하고 있습니다. 스테이블코인 규제의 변화는 매일매일의 투자자부터 세계 최대의 금융 기관에 이르기까지 모든 사람이 스테이블코인을 사용하고 거래하며 접근하는 방식에 영향을 미칩니다.
- 발행자 위험: 스테이블코인 발행자는 규제 또는 법적 불확실성에 직면하거나, 지급 불능 상태가 되거나, '디페깅' 또는 토큰의 가치 하락으로 이어지는 운영 및 기타 문제에 직면할 수 있습니다. 또한 토큰을 기초 자산으로 상환할 수 있는 능력의 실패로 이어지는 운영 또는 재정적 문제에 직면할 수 있습니다.
- 거래 상대방의 위험: 토큰을 담보하는 자산은 지급 불능 상태가 되거나 해킹당하거나 법적 절차의 대상이 되거나 기타 실패에 직면할 수 있는 금융 기관 또는 기타 제3자에 의해 보유될 수 있으며, 이는 토큰과 관련된 담보의 손실로 이어질 수 있습니다.
- 운영 및 기술적 위험: 알고리즘 기반 스테이블코인은 실패, 버그, 악용 또는 알고리즘이 실패할 수 있는 기타 문제로 인해 영향을 받을 수 있습니다.
Kraken에서 스테이블코인 탐색하기
스테이블코인은 고유의 위험이 있지만, 많은 사람들은 이를 전 세계 암호화폐 보유자들로부터 지속적인 관심을 끌고 있는 실용적인 자산으로 보고 있습니다.
전통적 금융과 디지털 금융 간의 전환 방법을 탐색하고 계신가요? Kraken은 USDG와 DAI 등 다양한 스테이블코인을 지원하므로 자신감을 가지고 시작할 수 있습니다.
오늘 Kraken 계정을 생성하고 스테이블코인이 더 넓은 암호화폐 전략에 어떻게 적합할 수 있는지 확인해 보세요.
"스테이블코인"이라는 용어가 일반적으로 쓰이고 있지만, 해당 자산을 2차 시장에서 거래할 때 자산의 가치가 기준자산 가치 대비 안정적으로 유지된다거나, 해당 자산의 준비자산(있는 경우)이 모든 채무금을 상환할 수 있을 정도로 충분할 것이라는 보장은 없습니다.