Ketaktentuan pasaran kripto: Apakah itu dan cara menavigasinya

• Pasaran kripto mengikut sejarah lebih tidak stabil daripada pasaran tradisional untuk beberapa waktu, walaupun data terkini menunjukkan bahawa trend ini mungkin memperlahan. 

• Sebab-sebab untuk ketidakstabilan yang meningkat ini mungkin disebabkan oleh kecairan (penawaran dan permintaan), peraturan, dan kripto yang didorong terutamanya oleh sentimen. 

• Lebih banyak ketidakstabilan mencipta profil risiko dan ganjaran yang lebih ekstrem, tetapi pelabur boleh mengambil langkah-langkah mudah untuk menguruskan impak ketidakstabilan dalam kripto yang akan kita terokai di bawah. 

Pasaran mata wang kripto terkenal kerana sangat tidak stabil, terutama jika dibandingkan dengan pasaran kewangan tradisional.

Oleh kerana hampir sesiapa sahaja boleh membuat spekulasi tentang aset digital yang sangat tidak cair, pada setiap jam setiap hari, ketidakstabilan menjadi lumrah keadaan.

Walaupun ramai pedagang tertarik dengan ketidakstabilan ini, yang lain menganggapnya sebagai salah satu daripada beberapa faktor yang menjadikan kripto kelas aset berisiko tinggi.

Artikel ini mengkaji contoh sejarah ketidakstabilan kripto, mengapa kelas aset ini lebih tidak stabil daripada pasaran tradisional dan bagaimana pelabur boleh menguruskan ketidakstabilan kripto.

Sejak perdagangan pertama yang direkodkan pada 12 Oktober 2009, Bitcoin (BTC) telah mengalami perubahan harga yang dramatik:

Harga terendah yang pernah direkodkan adalah $0.00099 setiap syiling pada tahun 2009. Pada tahun 2010, BTC ditutup pada $0.30 - mewakili keuntungan 9,900% untuk tahun itu.

Bitcoin terkenal dengan penurunan intra-tahun dan intra-kitaran yang besar, yang terbesar berlaku pada Jun 2011. Susulan penggodaman bursa Mt. Gox, Bitcoin diperdagangkan dari ~$31 hingga $2 dalam beberapa bulan - penurunan 93%. Bitcoin akan mengalami empat lagi perubahan sebanyak 50% atau lebih antara 2013 dan 2022, walaupun terdapat satu siri rekod tertinggi baru.

Ketidakstabilan Bitcoin telah menurun dari tahun ke tahun, mungkin disebabkan oleh peningkatan nilai pasaran (lebih banyak modal diperlukan untuk mempunyai impak yang sama atau lebih besar).

Altcoin biasanya lebih tidak stabil daripada Bitcoin, dengan beberapa syiling mengalami penurunan lebih daripada 90% sebelum pulih. Antara 2013 dan 2015, Litecoin (LTC) jatuh 97% dari puncaknya $50 hingga $1.30. Ia kemudiannya meningkat semula ke puncak baru $360 pada tahun 2017, menandakan peningkatan 27,600% dari paras terendah 2015.

Penurunan terbesar dalam satu hari pada Bitcoin adalah ~50% pada 12 Mac 2020 semasa “Bencana Covid”.

Perhatikan bahawa kebanyakan mata wang kripto tidak pulih dari kerugian sedemikian. Daripada lebih 24,000 mata wang kripto yang disenaraikan di CoinGecko sejak 2014, 14,039 telah lupus (pada masa siaran).

Ketidakstabilan merujuk kepada tahap variasi dalam harga aset kewangan dalam tempoh tertentu. 

Dalam istilah mudah, aset yang mengalami turun naik harga yang besar dalam tempoh yang singkat dianggap lebih tidak stabil daripada aset yang menunjukkan pergerakan harga yang agak stabil. 

Seperti yang dibuktikan di atas, mata wang kripto terkenal dengan ketidakstabilan yang tinggi. Pelabur harus berhati-hati dan mengamalkan pengurusan risiko yang kukuh ketika berinteraksi dengan pasaran ini.

Terdapat banyak faktor yang menerangkan mengapa kripto cenderung lebih tidak stabil daripada pasaran tradisional, tetapi artikel ini memberi tumpuan kepada yang berikut:

• Kurang kecairan.

• Kurang kejelasan peraturan.

• Didorong oleh peruncitan dan sentimen.

Faktor-faktor ini dibincangkan dengan lebih terperinci di bawah.

Antara 2020 hingga 2024, Bitcoin telah tiga hingga empat kali lebih tidak stabil daripada pelbagai indeks ekuiti. Walau bagaimanapun, Bitcoin boleh menjadi kurang tidak menentu berbanding sekuriti yang lebih besar (Netflix adalah contoh yang baik) dan sejak beberapa tahun kebelakangan ini, kadangkala kurang tidak menentu berbanding banyak syarikat dalam S&P 500. 

Dalam tahun lalu (2023 hingga 2024), kita telah menyaksikan penurunan yang ketara dalam ketaktentuan yang direalisasikan. Apa yang kemungkinan punca ini?

• Mata wang kripto sebagai kelas aset semakin mendapat penerimaan institusi, berikutan ETF spot Bitcoin dan Ethereum (ETH). Kehadiran institusi membawa kecairan, dan boleh dikatakan pemikiran jangka panjang. Syarikat swasta dan ETF mengawal kira-kira 6% daripada bekalan yang diedarkan. 

• Penemuan harga memerlukan masa — mata wang kripto adalah kelas aset yang baru muncul. Bitcoin telah wujud selama 15 tahun dan banyak altcoin berusia kurang dari setahun. Mungkin selepas 15 tahun, Bitcoin lebih mendekati harga pasaran yang adil.

Untuk maklumat lanjut mengenai dana yang diperdagangkan di bursa Bitcoin dan Ethereum, lihat artikel Pusat Pembelajaran Kraken kami, Apakah ETF kripto?

Terdapat tiga sebab utama mengapa aset kripto cenderung tidak stabil berbanding pasaran lain. Mari kita terokai setiap satu dengan lebih terperinci.

Apa yang mendorong harga Bitcoin naik dan turun? Penawaran dan permintaan adalah satu faktor, dan ini berkait rapat dengan kecairan, kerana pemegang besar bagi syiling tertentu boleh menggerakkan harga dengan mudah.

Pasaran tradisional terkenal dengan kecairan yang mendalam, dan secara amnya cenderung untuk lebih cair daripada pasaran kripto.

Kecairan menyumbang kepada pasaran yang stabil dengan menampung terhadap ayunan harga yang ekstrem dan manipulasi pasaran. Oleh kerana banyak mata wang kripto secara amnya tidak cair, mereka juga lebih terdedah kepada peristiwa berita global yang memberi kesan kepada aset berisiko.

Tiada persetujuan sepihak tentang bagaimana mata wang kripto harus dikawal selia secara global, dan perbezaan pendirian yang diambil setiap negara sangat ketara. Akibatnya, satu negara besar yang memutuskan untuk mengharamkan mata wang kripto boleh memberi impak harga yang ketara, seperti yang berlaku pada 2021 di China.

Mengikut sejarah, pasaran mata wang kripto telah didominasi oleh pelabur runcit yang sering kali kuat dipengaruhi oleh turun naik harga.

Walaupun mungkin untuk mencuba dan menilai Bitcoin melalui perbandingan dengan aset serupa dan kos pengeluaran, sentimen berita memainkan peranan yang signifikan bagaimana orang berdagang mata wang kripto.

Tanpa metrik yang jelas untuk menilai mata wang kripto seperti yang wujud di pasaran tradisional, mungkin sentimen tersebut menyumbang kepada banyak spekulasi di pasaran kripto.

Kajian 2022 yang mengkaji pendorong ketaktentuan dalam Bitcoin mengenal pasti empat faktor, yang secara umum menyokong idea yang disebutkan di atas:

• Trend Google.

• Jumlah edaran.

• Keyakinan pengguna.

• Indeks S&P500 (Bitcoin telah diperdagangkan serupa dengan S&P500 untuk tempoh tertentu).

Berikut adalah empat cara anda boleh mengukur ketaktentuan kripto:

Sejarah Ketaktentuan (HV): Sejarah ketaktentuan mengukur turun naik dalam harga mata wang kripto dalam tempoh tertentu. Ia biasanya dikira sebagai sisihan piawai pulangan harga dan dinyatakan sebagai peratusan tahunan. Sejarah ketaktentuan yang tinggi menunjukkan bahawa harga telah turun naik dengan ketara pada masa lalu, manakala ketaktentuan yang rendah menunjukkan pergerakan harga yang lebih stabil.

Julat Benar Purata (ATR): Julat sebenar purata aset mengira julat purata harga yang diperiksa sepanjang tempoh tertentu. Sebagai contoh, ATR harian 20 tempoh mengira variasi purata dalam harga setiap hari dengan melihat kembali 20 hari terakhir. ATR adalah petunjuk teknikal yang boleh diakses dengan mudah di platform Kraken Pro, dan boleh menawarkan beberapa petunjuk tentang ketaktentuan yang dijangkakan dalam mana-mana jangka masa yang anda minati. 

Indeks Ketaktentuan: Pasaran tradisional mempunyai sesuatu yang dipanggil “VIX” - indeks ketaktentuan yang mengukur “...30-hari jangkaan ketaktentuan pasaran saham A.S..” Kripto tidak mempunyai penetapan seumpanya, tetapi pada Jun 2023, sebuah kertas telah diterbitkan yang merincikan penciptaan indeks ketaktentuan yang fokus kepada kripto, atau “CVIX”. Anda boleh mengetahui lebih lanjut di sini.

Jalur Bollinger: Jalur Bollinger merupakan satu lagi penunjuk teknikal yang boleh digunakan untuk memaparkan volatiliti secara visual dan berpotensi menonjolkan bila ia akan meningkat. Apabila jalur menjadi lebih ketat dan mengecut, apa yang sering berlaku ialah pengembangan dalam turun naik dalam bentuk pecahan (atau kepalsuan). 

Pengurusan risiko adalah teras sebarang strategi pelaburan baik. Walaupun pasaran kripto menawarkan pulangan yang besar berbanding dengan pasaran lain, mereka juga menawarkan risiko yang sangat nyata bahawa aset yang anda laburkan mungkin jatuh dan tidak pulih. 

Berikut adalah langkah praktikal yang mungkin diputuskan oleh beberapa pedagang untuk mengambil kira ketaktentuan kripto:

Walaupun terdapat banyak mata wang kripto baru yang dicipta pada setiap hari, banyak syiling lama yang lebih mantap mempunyai sejarah harga yang panjang yang boleh digunakan untuk mengukur ketaktentuan.

Maklumat ini kemudian boleh digunakan untuk menentukan saiz kedudukan, disesuaikan dengan selera risiko anda. Sebagai contoh, jika anda merancang untuk melabur dalam Bitcoin untuk 5 tahun akan datang, bolehkah anda menahan penurunan lebih 50% tanpa menyerah (menjual dalam panik)?

Pakar psikologi perdagangan Mark Douglas menulis tentang pasaran bahawa “Apa-apa boleh berlaku.” Ini adalah konsep yang mesti diterima oleh semua pelabur apabila mempertimbangkan sebesar mana risiko yang perlu diambil.

Walaupun anda boleh berpendapat bahawa Bitcoin tidak mungkin diperdagangkan hingga sifar, peristiwa tidak diduga boleh menghapuskan peratusan besar daripada modal pasaran dalam semalaman. Altcoin — khususnya memecoins — lebih cenderung untuk tiba-tiba jatuh tanpa pulih. Pada bulan April sahaja, pelabur kehilangan $26.7j kepada memecoins yang “lasak” di Solana.

Purata kos dolar adalah cara yang mudah untuk mengumpul syiling dengan membeli jumlah tetap pada selang waktu yang tetap. Daripada menggunakan semua modal anda sekaligus, dengan 'mengambil purata ke bawah', anda dapat memanfaatkan lebih banyak turun naik keseluruhan.

Pendekatan ini boleh menghasilkan harga purata yang lebih baik jika pasaran berbalik memihak kepada anda, walaupun ini secara amnya tidak dijamin. Ia juga mengurangkan kesan psikologi dan kewangan daripada ketaktentuan kerana anda hanya melabur dalam jumlah kecil yang telah ditentukan. 

Untuk maklumat lanjut mengenai purata kos dolar kripto, lihat panduan lengkap Pusat Pembelajaran Kraken kami di sini.

Ketaktentuan mempolarisasikan risiko dan ganjaran, tetapi bagi pedagang harian ia bermaksud peluang. Semakin tidak menentu sesuatu aset, semakin besar kemungkinan ia menawarkan persediaan. Jika terdapat kecairan yang mencukupi, ketaktentuan membolehkan pedagang harian masuk dan keluar dari posisi dengan cepat, merealisasikan keuntungan kecil berulang kali. 

Seperti semua bentuk perdagangan dan pelaburan, mengira saiz posisi yang betul terlebih dahulu boleh memastikan bahawa pedagang harian dapat mengembangkan modal mereka dengan perlahan dan selamat, tanpa menjejaskan akaun mereka.

Ini adalah sangat penting bagi pedagang harian yang melakukan penyingkatan dengan leveraj, kerana satu kesilapan yang cuai — seperti tidak meletakkan henti rugi — boleh mengakibatkan likuidasi dengan segera. 

Ketahuilah bahawa anda memahami apa itu turun naik pasaran kripto dan mengapa ia penting, mengapa tidak memanfaatkannya dan buka akaun Kraken percuma hari ini.

Kraken membolehkan anda membeli, menjual dan berdagang lebih daripada 220+ mata wang kripto, termasuk Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH).

Mulakan perjalanan kripto anda hari ini! 

Bahan ini adalah untuk tujuan maklumat umum sahaja dan bukan nasihat pelaburan atau cadangan atau permintaan untuk membeli, menjual, mempertaruhkan atau memegang sebarang aset kripto atau untuk melibatkan diri dalam mana-mana strategi perdagangan tertentu. Kraken tidak membuat sebarang representasi atau jaminan dalam apa jua bentuk, sama ada tersurat atau tersirat, mengenai ketepatan, kesempurnaan, ketepatan masa, kesesuaian atau kesahihan mana-mana maklumat tersebut dan tidak akan bertanggungjawab atas sebarang kesilapan, peninggalan atau kelewatan dalam maklumat ini atau sebarang kerugian, kecederaan atau kerosakan yang timbul daripada paparan atau penggunaannya. Kraken tidak dan tidak akan berfungsi untuk menaikkan atau menurunkan harga mana-mana aset kripto tertentu yang disediakannya. Sesetengah produk kripto dan pasaran tidak dikawal selia dan anda mungkin tidak dilindungi oleh pampasan kerajaan dan/atau skema perlindungan kawal selia. Sifat pasaran aset kripto yang tidak dapat diramalkan boleh menyebabkan kehilangan dana. Cukai mungkin perlu dibayar atas sebarang pulangan dan/atau atas sebarang peningkatan dalam nilai aset kripto anda dan anda harus mendapatkan nasihat bebas berkenaan kedudukan percukaian anda. Sekatan geografi mungkin dikenakan.