Wydarzenia Black Swan w kryptowalutach, wyjaśnione

• Wydarzenie czarnego łabędzia jest nagłym, wysoce nieprzewidywalnym zdarzeniem, które ma ogromne (i często negatywne) konsekwencje dla rynku.

• Chociaż wyrażenie to pochodzi z czasów rzymskich, jego nowoczesne użycie zazwyczaj odnosi się do teorii opracowanej przez statystyka Nassima Nicholasa Taleba.

• Wydarzenia czarnego łabędzia nie ograniczają się do rynków finansowych i kryptowalutowych — można je zaobserwować w społeczeństwie, środowisku, technologii i wielu innych dziedzinach.

Przez wieki termin „czarny łabędź” był używany do opisywania czegoś, co nie istnieje, z powodu błędnego przekonania, że takie stworzenia nie mogą być obserwowane w naturze. 

Po ich odkryciu w XVII wieku termin ten został dostosowany do odniesienia się do nieprzewidzianych zdarzeń. Teoria czarnego łabędzia jest przypisywana Nassimowi Nicholasowi Talebowi, który identyfikuje czarnego łabędzia jako zdarzenie spełniające następujące kryteria:

• Zdarzenie jest odstającym przypadkiem (nic w przeszłości nie mogło wskazywać na jego możliwość).

• Zdarzenie ma ekstremalny wpływ.

• Zdarzenie jest retrospektywnie racjonalizowane i „uczynić przewidywalnym”.

Powszechnie cytowane przykłady czarnych łabędzi to pandemia COVID-19, kryzys finansowy z 2008 roku, atak z 11 września lub bańka dot-com na początku lat 2000.

Jak już wspomniano, czarne łabędzie mogą występować w każdej dziedzinie — a rynek kryptowalut nie jest wyjątkiem. 

Krypto czarne łabędzie podlegają tym samym zasadom, co każdy czarny łabędź. Są nagle, nieprzewidywalnymi zdarzeniami z szerokimi konsekwencjami. 

Stosując trzy czynniki omówione powyżej, oto jak może wyglądać czarny łabędź na rynkach kryptowalut:

• Nieprzewidywalność:  Nieoczekiwane zdarzenie, takie jak poważny atak hakerski na giełdę, odkrycie krytycznej luki w kodzie projektu blockchain lub nowe restrykcyjne regulacje.

• Poważny wpływ: Zdarzenie czarnego łabędzia w kryptowalutach zazwyczaj kończy się dramatycznym spadkiem cen kryptowalut, gwałtownym zmniejszeniem płynności i utratą zaufania inwestorów.

• Racjonalizacja z perspektywy czasu: Gdy wydarzenie miało miejsce, analitycy kryptowalut i wpływowe postacie mogą próbować wyjaśnić jego przyczyny, często przedstawiając je jako coś, co mogło być przewidziane przy odpowiedniej wiedzy lub analizie.

Wzajemne powiązania platform i protokołów kryptowalutowych sprawiają, że rynek jest bardzo podatny na zakłócenia systemowe. Pojedynczy atak hakerski lub upadek dużej platformy mogą szybko wywołać efekt domina, prowadząc do kryzysu na całym rynku, który negatywnie wpływa na ceny aktywów cyfrowych.

Wydarzenia wymienione poniżej są powszechnie cytowane jako niektóre z najbardziej infamnych wydarzeń Black Swan w branży kryptowalutowej:

Uruchomiona w 2010 roku, Mt. Gox była wiodącą giełdą Bitcoinów w swoim czasie. W 2014 roku odpowiadała za ponad 70% całkowitego wolumenu handlu Bitcoinami. Jednak jej późniejsza upadłość ujawniła, że straciła setki tysięcy bitcoinów z powodu długoterminowego wyczerpywania jej gorącego portfela przez złośliwych aktorów.

Biorąc pod uwagę stosunkowo mały rozmiar rynków kryptowalutowych w tym czasie, wpływ upadku Mt. Gox miał szerokie konsekwencje dla całego krajobrazu kryptowalutowego, powodując krach na rynku i łamiąc zaufanie do scentralizowanych giełd.

Wpływ pandemii koronawirusa odczuwano w różnych branżach i społeczeństwach na całym świecie. Nie jest zaskoczeniem, że kryptowaluty również odczuły jej negatywne konsekwencje, doświadczając spadku o 50% w Bitcoinie w ciągu jednego dnia (i późniejszego spadku o 40% całkowitej kapitalizacji rynku kryptowalut).

Kiedyś chwalony przykład algorytmicznej stablecoina, TerraUSD stracił swoje powiązanie z USD w 2022 roku podczas szerszego krachu rynkowego, znikając ponad $40 miliardów wartości w ciągu tygodnia. 

Z powodu swojej centralnej roli w ekosystemie, efekt domina spowodował zamieszanie w wielu protokołach i firmach — z wieloma znanymi firmami (takimi jak Voyager, Celsius i Three Arrows Capital) ogłaszającymi upadłość w wyniku tego. Upadek TerraUSD został od tego czasu zidentyfikowany jako czynnik kryzysu FTX.

W ciągu trzech lat działalności, scentralizowana giełda FTX stała się trzecią co do wielkości giełdą kryptowalutową pod względem wolumenu. Podobnie jak Mt. Gox, ogłosiła upadłość — chociaż w tym przypadku było to spowodowane oszustwem na dużą skalę popełnionym przez jej kierownictwo. 

W wyniku tego nastąpił efekt domina, zauważony przez załamania cen i dalsze wnioski o upadłość platform, których środki były przechowywane na FTX. Wydarzenie to przyniosło również wiele dodatkowej regulacyjnej kontroli w branży, a także zaszkodziło publicznemu postrzeganiu kryptowalut.

Wydarzenia czarnego łabędzia w kryptowalutach można zazwyczaj przypisać nieczystym zagrywkom (np. hakerstwo, oszustwa) lub szerokim wydarzeniom rynkowym (np. pandemia COVID-19, zaostrzenie regulacji).

W podanych powyżej przykładach możemy zobaczyć szkodliwe skutki luk w zabezpieczeniach (zarówno w inteligentnych kontraktach, jak i tradycyjnej infrastrukturze), szczególnie w początkowych dniach kryptowalut, gdy rynek był znacznie mniejszy. 

Głośne włamania radykalnie zmieniły bieg branży, wpływając na postawy wobec scentralizowanych giełd, samoregulacji i wartości rygorystycznych audytów bezpieczeństwa.

Wydarzenia czarnego łabędzia nie mogą być przewidziane — ale można się na nie przygotować.

Na przykład, 100% alokacja w kryptowaluty, NFT lub publiczne firmy oparte na kryptowalutach wiąże się z istotnym ryzykiem. Dywersyfikacja w inne rynki finansowe może pomóc w złagodzeniu tego problemu i zmniejszeniu narażenia na specyficzne dla kryptowalut czarne łabędzie. 

Niektórzy traderzy trzymają również znaczną ilość „suchego prochu” na boku, co oznacza gotówkę, która może być wykorzystana po wystąpieniu wydarzenia czarnego łabędzia, aby skorzystać z niższych cen.

Dodatkowo warto rozważyć samodzielne przechowywanie przynajmniej części portfela kryptowalutowego: pozwala to zminimalizować wpływ na giełdy lub platformy, które zostały skompromitowane, a Twoje środki zostały utracone.

Aby uzyskać więcej informacji, przejdź do artykułu w Centrum wiedzy Kraken, Czym jest przechowywanie kryptowalut?

To, jak jednostka podchodzi do wydarzenia czarnego łabędzia, w dużej mierze zależy od jej celów jako inwestora. 

Historycznie, czarne łabędzie kryptowalutowe wywołały wieloletnie rynki niedźwiedzia, w których ceny kryptowalut zbiorowo spadają.

Próba timingowania rynku nie jest zalecana — prawidłowe zidentyfikowanie ‘dołka’ jest niezwykle mało prawdopodobne i może prowadzić do dalszych strat i niekorzystnych pozycji. Dodatkowo, jeśli wydarzenie czarnego łabędzia rzeczywiście poprzedzi wieloletni rynek niedźwiedzia, możliwe jest, że obecnie popularne aktywa mogą nigdy się nie odbić, z powodu zmieniających się narracji i pojawiających się nowych technologii.

To nie znaczy, że sprytni inwestorzy nie mogą podejmować dobrych decyzji handlowych po załamaniu. 

Inwestowanie w kryptowaluty o silnych fundamentach za pomocą strategii uśredniania kosztów może okazać się opłacalnym podejściem, jeśli rynek się odbuduje, z dodatkową korzyścią w postaci wygładzania zmienności cen.

Zobacz nasz kompletny przewodnik po Uśrednianiu kosztów w kryptowalutach, aby dowiedzieć się więcej o tej metodzie handlowej.

Dzięki ulubionej giełdzie w branży ponad 200 kryptowalut jest dostępnych na wyciągnięcie ręki. Rozpocznij handel na platformie Kraken w kilka minut.