Rynki byka i niedźwiedzia w kryptowalutach, wyjaśnione

​​​​​Rynki byka i niedźwiedzia to terminy używane do opisu długotrwałych okresów wzrostu lub spadku cen, odpowiednio. 

Na rynkach kryptowalut, rynki byka mogą trwać przez wiele miesięcy i są zazwyczaj napędzane powszechnym optymizmem inwestorów. Rynki niedźwiedzia, czyli "zimy kryptowalutowe", mogą również trwać kilka miesięcy i występują, gdy ogólne nastroje inwestorów spadają. 

Handlowcy mogą próbować wykorzystać te naturalnie występujące trendy, dostosowując swoje strategie inwestycyjne, takie jak korzystanie z instrumentów pochodnych kryptowalut lub dywersyfikacja w różnych aktywach kryptowalutowych.

Chociaż rynki kryptowalut i tradycyjne rynki doświadczają zarówno rynków byka, jak i niedźwiedzia, istnieją pewne istotne różnice i czynniki wpływające, które je rozdzielają:

• Godziny handlu: Tradycyjne rynki finansowe handlują w określonych godzinach i zamykają się w weekendy i święta. Rynki kryptowalut jednak działają 24/7/365. Tworzy to bardziej elastyczny, dostępny i wygodny rynek, pozwalając inwestorom z każdego kraju handlować bez przerwy. Niektórzy twierdzą, że nieograniczone godziny handlu w branży kryptowalut oznaczają, że nie ma zabezpieczeń, które pomogłyby stłumić zmienność.

• Doświadczenie rynku: Niektóre z najwcześniejszych tradycyjnych rynków pojawiły się w XVIII i XIX wieku, w tym Nowojorska Giełda Papierów Wartościowych (NYSE) i Londyńska Giełda Papierów Wartościowych (LSE). W porównaniu, pierwsze rynki kryptowalutowe pojawiły się wraz z uruchomieniem protokołu Bitcoin w 2009 roku. Badania sugerują, że nowo powstały rynek przyciągnął zwiększoną spekulację w porównaniu do tradycyjnych rynków, co prowadzi do wyższej zmienności.
  Dodatkowo, wiele kryptowalut ma znacznie mniejsze kapitalizacje rynkowe, wolumen handlu i płynność niż ustalone tradycyjne aktywa. Na przykład, kapitalizacja rynkowa Apple (AAPL) jest wyższa niż kapitalizacja rynkowa całego rynku kryptowalut.

• Zmienność: Na tradycyjnych rynkach, rynki byka i niedźwiedzia są zazwyczaj definiowane przez jakikolwiek wzrost/spadek o ponad 20%. Jednak na rynku kryptowalut mogą występować znacznie większe wahania cen. Podczas zimy kryptowalutowej w 2018 roku, cena Bitcoina spadła o więcej niż 83%.

• Wpływ mediów społecznościowych: Jedno badanie pokazuje, że media społecznościowe mogą odgrywać znaczącą rolę w wpływaniu na zmienność podczas byczych lub niedźwiedzich rynków kryptowalut. Inne badanie wykazało, że media społecznościowe mają tendencję do wywierania krótkoterminowego wpływu na rynki akcji.

Istnieje kilka teorii na temat tego, dlaczego te rynki nazywane są bykami i niedźwiedziami. 

Najważniejsza pochodzi z Londynu z lat 1700, gdzie obserwatorzy zauważyli sposób, w jaki byk atakuje, zadając ciosy swoimi rogami w górę, a niedźwiedź pochodzi od sposobu, w jaki niedźwiedź atakuje swoją ofiarę, wymachując łapami w dół. 

Oba wzorce ataku zwierząt mają na celu przypomnienie, jak zachowują się rynki (w górę dla rynku byka, w dół dla rynku niedźwiedzia).

Niektórzy twierdzą, że rynki byka i niedźwiedzia w kryptowalutach podążają za cyklicznym wzorem 4-letnim, skupionym wokół wydarzenia halvingu Bitcoina (które oznacza 50% cięcie nagrody, jaką górnicy otrzymują za wydobywanie nowych bloków). Wydarzenie halvingu historycznie prowadziło do rynków byka, a istniejące dane historyczne zdają się wspierać tę teorię, jednak wciąż jest za wcześnie, aby mówić o tym z jakąkolwiek pewnością. 

Warto zauważyć, że wzrosty cyklu płynności lepiej przewidują katalizatory rynku byka niż halving Bitcoina. Jednak jak dotąd, każde wydarzenie halvingu zbiegło się z rozszerzeniem płynności na rynku. 

Inne historyczne katalizatory, które prowadzą do rynków byka w kryptowalutach, obejmują adopcję instytucjonalną i krajową (jak El Salvador akceptujący Bitcoina jako prawny środek płatniczy we wrześniu 2021), dojrzewanie infrastruktury lub pozytywne zmiany w regulacjach.   

Historycznie, rynki niedźwiedzia natychmiast następowały po dużym wzroście cen w krótkim okresie czasu, gdzie popyt znacznie przewyższał dostępne zasoby. Zwykle prowadzi to do kryzysu płynności, gdy popyt maleje. Jednak rynki niedźwiedzia również zbiegły się z zmianą nastrojów inwestorów po takich rzeczach jak negatywne zmiany w regulacjach (na przykład Chiny zakazujące wydobywania Bitcoina we wrześniu 2021) oraz głośne oszustwa i przekręty (jak upadki Luna i FTX opisane poniżej).

Długość rynków byka i niedźwiedzia może się znacznie różnić. Historycznie jednak zarówno rynki niedźwiedzia w kryptowalutach, jak i tradycyjne rynki mają tendencję do trwania krócej niż rynki byka. 

Na tradycyjnych rynkach rynki niedźwiedzia trwają średnio 1-2 lata w porównaniu do rynków byka, które mogą trwać przez kilka lat. W rzeczywistości najdłuższy rynek byka trwał 12 lat między 1987 a 2000 rokiem, podczas gdy najdłuższy rynek niedźwiedzia trwał 3 lata między 1946 a 1949 rokiem. 

Na rynku kryptowalut najdłuższy rynek niedźwiedzi trwał 1 rok i 8 miesięcy, a najdłuższe rynki byka trwały 2 lata i 11 miesięcy.

Zarówno rynki byka, jak i niedźwiedzia są cyklami napędzanymi przez relację między podażą a popytem. Na rynkach byka popyt przewyższa podaż, a na rynkach niedźwiedzia podaż przewyższa popyt. 

Chociaż oba wiążą się z znacznymi ruchami cenowymi i zmianami w nastrojach inwestorów, ich podstawowe przyczyny, czas trwania i inne czynniki różnią się. 

Na przykład rynki byka mają tendencję do bycia bardziej płynnymi niż rynki niedźwiedzia, głównie z powodu wyższych wolumenów handlowych i zwiększonego popytu na aktywa. Wyższa płynność może znacznie ułatwić kupowanie i sprzedawanie dużych wolumenów aktywów kryptograficznych bez wpływu na ich ceny rynkowe.

Podczas kryptograficznego rajdu byka w 2021 roku cena Bitcoina wzrosła o ponad 1300% między marcem 2020 a listopadem 2021, osiągając wówczas rekordową cenę wynoszącą około 68 000 dolarów.

Doprowadziło to do ogólnego wzrostu na rynku kryptowalut i można to przypisać kilku czynnikom, w tym kilku głośnym inwestycjom instytucjonalnym (takim jak inwestycje Tesli i Microstrategy w BTC), wysokiej płynności dzięki drukowaniu pieniędzy przez banki centralne w odpowiedzi na pandemię COVID-19 oraz rosnącemu zainteresowaniu NFT i decentralizowanymi finansami (DeFi).

Rynek niedźwiedzia 2021-2022, który nastąpił, spowodował spadek ceny Bitcoina o 77%, zniżając się do około 16 000 dolarów. Okres ten charakteryzował się dwoma głównymi katalizatorami: 

• Upadek sieci Terra – Sieć Terra upadła w maju 2022 po odłączeniu jej algorytmicznego stablecoina, TerraUSD (UST), od dolara amerykańskiego. To spowodowało masową wyprzedaż UST, prowadząc do spadku wartości zarówno UST, jak i natywnego tokena sieci Terra, LUNA. To wydarzenie nie tylko zlikwidowało miliardy dolarów z kapitalizacji rynku kryptowalut, ale także doprowadziło do aresztowania założyciela Terry, Do Kwon.

• Upadek FTX – Giełda FTX upadła w listopadzie 2022 po serii wydarzeń wywołanych raportem podkreślającym bliskie powiązania finansowe między FTX a jej siostrzaną firmą, Alameda Research. Następujący kryzys, charakteryzujący się masowym bank runem i nieudanymi próbami przejęcia, doprowadził do bankructwa FTX i postawienia zarzutów karnych przeciwko jej założycielowi, Samowi Bankmanowi-Friedowi. 

W rynkach byka w kryptowalutach, powszechnie można zobaczyć, jak traderzy zachęcają innych w mediach społecznościowych do „HODL” — po prostu kupuj i trzymaj kryptowalutę, gdy ceny rosną, lub „kupuj na spadkach” — kupuj kryptowaluty, gdy ceny tymczasowo odbiegają od trendu wzrostowego. 

Celem tej drugiej strategii jest kontynuowanie akumulacji kryptowalut i zyskanie, jeśli ceny odbiją się od spadków.

W niektórych przypadkach niektóre aktywa cyfrowe lub sektory kryptowalut mogą radzić sobie lepiej niż inne na różnych etapach rynku byka z różnych powodów. W dążeniu do uchwycenia tych potencjalnych zysków, niektórzy inwestorzy mogą zdecydować się na dywersyfikację w wielu kryptowalutach. 

Dywersyfikacja jest ogólnie uznawana za przydatne narzędzie do rozprzestrzeniania ryzyka na wiele aktywów lub rynków.

Dla bardziej doświadczonych traderów, mogą zdecydować się na zwiększenie swojej rentowności, korzystając z instrumentów pochodnych, które dają im możliwość użycia dźwigni do osiągania dużych zysków kosztem zwiększonego ryzyka. Popularne rodzaje instrumentów pochodnych kryptowalut to:

• Handel na marży – Praktyka korzystania z pożyczonych funduszy od brokera do handlu kryptowalutą
• Kontrakty terminowe – Umowa między traderami na kupno i sprzedaż aktywów po określonej cenie w przyszłości
• Wieczne swapy – Rodzaj kontraktu terminowego, który nie ma daty wygaśnięcia.

Traderzy muszą być świadomi, że handel instrumentami pochodnymi może być ryzykowny, ponieważ zazwyczaj wiąże się z dźwignią, co może narażać ich na likwidację, jeśli transakcja zachowa się w sposób przeciwny do ich prognozy.

Aby uzyskać więcej informacji, przejdź do naszego przewodnika w Centrum wiedzy Kraken, Czym są instrumenty pochodne kryptowalut?

Na rynkach bessy wielu inwestorów skłania się ku strategiom zarządzania ryzykiem, takim jak sprzedaż swoich aktywów na rzecz bardziej stabilnych alternatyw (jak gotówka i stablecoiny). To może pomóc traderom chronić swoje portfele przed dalszymi stratami. 

Powszechną strategią handlową dla traderów bessy, lub niedźwiedzi, jest sprzedaż krótka. Polega to na pożyczaniu aktywów, natychmiastowej sprzedaży ich i ponownym zakupie tych aktywów po niższej cenie, zyskując na różnicy cen mierzonej w fiat.

Średni koszt dolara to powszechna strategia inwestycyjna dla inwestorów, którzy chcą inwestować na rynku bez konieczności jego timingowania. DCA polega na inwestowaniu stałej kwoty fiat w kryptowaluty w regularnych odstępach czasu, na przykład kupując kryptowalutę wartą 100 USD każdego miesiąca, niezależnie od wahań rynkowych. 

Pułapka byka występuje, gdy kryptowaluta rośnie podczas rynku niedźwiedzia, co prowadzi inwestorów do zakupu większej ilości kryptowalut. Jednak po zakończeniu wszystkich zakupów spadek popytu powoduje spadek ceny, a inwestorzy ponoszą stratę netto na swojej inwestycji.

Pułapka niedźwiedzia to tymczasowy spadek na rynku byka, fałszywie wskazujący, że ceny mogą spaść jeszcze bardziej, podczas gdy w rzeczywistości tak nie jest. Inwestorzy, którzy zostają „uwięzieni”, sprzedają swoje aktywa kryptograficzne, aby uniknąć strat, tylko po to, aby zobaczyć, jak rynek nadal rośnie.

Zrozumienie unikalnych cech rynków byka i niedźwiedzia w kryptowalutach, jak długo mogą trwać i jak inni traderzy pozycjonują się podczas tych wydarzeń, może być niezwykle ważne dla nowych użytkowników kryptowalut.

Znajomość tego, co odróżnia te fazy rynkowe, może pozwolić inwestorom podejmować lepiej poinformowane decyzje handlowe i pomóc im dostosować swoje strategie odpowiednio.

Teraz, gdy rozumiesz, jak działają rynki byka i niedźwiedzia, czy jesteś gotowy na kolejny krok w swojej kryptograficznej podróży?

Kraken ułatwia zakup i handel setkami kryptowalut.

Zarejestruj się już dziś, aby uzyskać darmowe konto!