Czym jest handel z dźwignią w kryptowalutach?

Handel z dźwignią pozwala na otwarcie większej pozycji, niż byłoby to możliwe z posiadanymi funduszami. 

Mówiąc najprościej, dźwignia amplifikuje wartość dostępnego kapitału przez ustalony współczynnik, co z kolei amplifikuje wszelkie późniejsze zyski i straty. Traderzy często używają dźwigni do handlu Bitcoinem (BTC), Ethereum (ETH) i innymi aktywami cyfrowymi. 

Na przykład, trader może wykorzystać 100 dolarów Tethera (USDT) dziesięciokrotnie (10x), aby otworzyć pozycję o wartości 1000 dolarów, co oznacza, że wszelkie zyski lub straty są również pomnożone przez 10, aż pozycja zostanie zamknięta.

Chociaż dźwignia może prowadzić do znacznych strat, może być również cennym narzędziem do skutecznego zarządzania ryzykiem, gdy jest stosowana z odpowiednim planowaniem i dyscypliną.

Zanim zaczniemy, ważne jest, aby zrozumieć niektóre kluczowe terminy związane z handlem z dźwignią, ponieważ mogą one wprowadzać pewne zamieszanie. Poświęć chwilę, aby przeczytać i przyswoić poniższe informacje, i wróć do nich, jeśli zajdzie taka potrzeba. 

• Dźwignia odnosi się do aktu mnożenia dostępnego kapitału z platformy handlowej, aby zwiększyć rozmiar swojej pozycji. Chociaż nie pożyczasz bezpośrednio funduszy w sposób, w jaki robiłbyś to z pożyczką, dźwignia pozwala kontrolować większą pozycję przy mniejszej ilości kapitału, amplifikując ekspozycję na ruchy cenowe podstawowego aktywa.
• Wskaźnik dźwigni odzwierciedla proporcję marginesu do dźwigni jako wskaźnik. Na przykład, używając dźwigni 10x, z 1 dolarem marginesu możesz wejść w pozycję o wartości 10 dolarów, stąd wskaźnik dźwigni wynosi 1:10.
• Rozmiar pozycji odnosi się do nominalnej kwoty, którą kupujesz lub sprzedajesz w długiej lub krótkiej pozycji, odpowiednio. Twój rozmiar pozycji składa się z początkowego marginesu plus dodatkowe fundusze. 
• Ryzyko na transakcję to kwota lub procent twojego kapitału handlowego, który jesteś gotów zaryzykować w danej transakcji. To nie to samo co rozmiar pozycji. Możesz mieć rozmiar pozycji o nominalnej wartości 10 000 dolarów i ryzykować tylko 1% lub 100 dolarów swojego salda konta, jak opisano w poniższym przykładzie. 
• Zabezpieczenie odnosi się do aktywów (takich jak gotówka lub kryptowaluta), które trader zobowiązuje się lub blokuje, aby zabezpieczyć pozycję z dźwignią. Działa jako zabezpieczenie dla amplifikowanych funduszy.
• Likwidacja to przymusowe zamknięcie twojej pozycji przez platformę handlową i występuje, gdy twój margines spada poniżej poziomu marginesu utrzymania (twoja cena likwidacji). Jest to zasadniczo ostateczność, używana przez platformę, aby zapewnić, że nie poniesiesz strat przekraczających dostępne środki na pokrycie dodatkowego kapitału.
• Kapitał odnosi się do całkowitej wartości konta tradera, a konkretnie do wartości jego własności, w tym zarówno początkowej marży, którą wpłacił, jak i wszelkich niezrealizowanych zysków lub strat z otwartych pozycji. Jeśli używana jest marża krzyżowa, cały kapitał — w tym niezrealizowane zyski — może zostać zlikwidowany w celu pokrycia strat, ponieważ niektóre platformy handlowe automatycznie zamykają zyskowne pozycje, aby odzyskać niezbędne środki.
• Opłaty za finansowanieto okresowe płatności dokonywane między traderami na rynku kontraktów terminowych wieczystych, aby pomóc zapewnić, że cena kontraktu terminowego pozostaje zgodna z ceną spot aktywa bazowego. Te opłaty mogą z czasem zmniejszać twój kapitał, co z kolei może wpłynąć na twoją zdolność do spełnienia wymogów dotyczących marży i utrzymania otwartych pozycji.
• Marża handel to szerszy termin, który odnosi się do praktyki pożyczania środków od platformy lub brokera w celu handlu aktywami, co pozwala traderom otwierać pozycje większe niż saldo ich konta. Pożyczone środki pozwalają traderowi na zawieranie transakcji w celu zwiększenia zysków. Ważne jest, aby zauważyć, że handel na marży i handel z dźwignią są powiązanymi, ale odrębnymi pojęciami — marża odnosi się do środków używanych jako zabezpieczenie, podczas gdy dźwignia odnosi się do efektu mnożnikowego na wielkości pozycji.
• Marża to część twojego zabezpieczenia, która jest aktywnie używana do otwierania i utrzymywania pozycji z dźwignią. Zasadniczo marża to ułamek całkowitej wielkości pozycji, zabezpieczony przez zabezpieczenie, które dostarczasz. Zazwyczaj istnieją dwa sposoby, w jakie możesz zdecydować się na alokację zabezpieczenia.
  • Marża krzyżowa zwykle oznacza, że całe twoje saldo może być używane jako zabezpieczenie (jeśli platforma ma dedykowany portfel instrumentów pochodnych, zazwyczaj jest to pełne saldo w tym portfelu). To spowodowałoby, że cena likwidacji byłaby dalej od twojego wejścia, ale jeśli cena likwidacji zostanie osiągnięta, możesz stracić całe swoje saldo. 
  • Izolowana marżaużywa tylko ułamka twojego zabezpieczenia, co przybliża twoją cenę likwidacji do twojego wejścia. Ta opcja może ograniczyć twoje straty do konkretnego zabezpieczenia użytego dla danej pozycji.

Dodatkowo, istnieją dwa rodzaje marży, o których warto wiedzieć:

• Początkowa marża to początkowa kwota kapitału wymagana do otwarcia pozycji z dźwignią. 
• Marża utrzymania to minimalna kwota kapitału, jaką trader musi utrzymać na swoim koncie, aby utrzymać otwartą pozycję. Jeśli kapitał spadnie poniżej tego poziomu, następuje wezwanie do uzupełnienia marży, wymagające od tradera dodania więcej środków lub stawienia czoła likwidacji.

Aby wyjaśnić, jak działa handel z dźwignią, wyobraźmy sobie scenariusz, w którym trader chce zająć pozycję z dźwignią na Bitcoinie (BTC). 

W tym przykładzie, na podstawie swojego doświadczenia, badań i testów wstecznych, trader wierzy, że Bitcoin znacznie odbije się od 50 000 dolarów. Jednak trader ma dwa zmartwienia:

1. Jako trader na niższych ramach czasowych, chcą zyskać na małym ruchu—konkretnie z 50 000 dolarów do 51 000 dolarów, co stanowi 2% zmiany. Aby ta transakcja była opłacalna, trader będzie musiał wykorzystać 100% swojego kapitału handlowego. 
2. Trader jest również zaniepokojony ryzykiem kontrahenta. Jak mówi przysłowie, “Nie twoje klucze, nie twoje kryptowaluty” - pieniądze wpłacone na platformy handlowe nie są w pełni pod twoją kontrolą, ponieważ dostęp do funduszy zależy od danej platformy. Trader mógłby wpłacić cały swój dostępny kapitał handlowy na platformę, ale wtedy byłby na łasce protokołów bezpieczeństwa platformy przez czas, w którym tam przebywa. 

Dźwignia w pewnym stopniu rozwiązuje oba te problemy. Jeśli wyobrazimy sobie, że trader ma bankroll w wysokości 10 000 dolarów, dźwignia umożliwi mu handel w rozmiarze, który chce, bez potrzeby wpłacania więcej niż 3% swojego kapitału na platformę. Tutaj wchodzą w grę wskaźniki dźwigni.

Wskaźniki dźwigni reprezentują stopień, w jakim trader może pomnożyć swoją pozycję. Typowe wskaźniki dźwigni w handlu kryptowalutami wahają się od 2:1 (2x) do nawet 100:1 (100x). Im wyższy wskaźnik, tym bardziej wzmocnione będą zyski lub straty. 

W obecnym przykładzie trader chce:

• Zająć pozycję, która odzwierciedla rozmiar całego jego kapitału handlowego—w tym przypadku 10 000 dolarów—bez konieczności wpłacania tego kapitału na platformę handlową. 

Każdy trader ma wiele opcji dotyczących wskaźników dźwigni i często może je dostosować, aby wejść w dokładny rozmiar pozycji, który chce, między 2x-100x:

Przy dźwigni 2x, za każdy 1 dolar, który wpłacasz jako zabezpieczenie, możesz kontrolować pozycję wartą do dwukrotności tej kwoty. Na przykład, jeśli wpłacisz 100 $, możesz zająć pozycję o wielkości 200 $. W tym przypadku połowa z 200 $ pochodziłaby z twoich własnych funduszy (margines), podczas gdy druga połowa odzwierciedla amplifikację przez dźwignię. 

Zabezpieczenie odnosi się do aktywów, które wpłacasz, aby zabezpieczyć pozycję z dźwignią - to kapitał, który wkładasz, aby zabezpieczyć pozycję. 

W większości przypadków traderzy mają możliwość zadeklarowania walut fiat, takich jak dolary amerykańskie, lub różnych innych kryptowalut, w tym Bitcoin (BTC) i Ethereum (ETH).

Niektóre platformy handlowe kryptowalut, takie jak Kraken, oferują wielokrotne portfele zabezpieczające, umożliwiając traderom jednoczesne korzystanie z wielu aktywów cyfrowych dla większej elastyczności. Jednak warto wspomnieć, że jeśli zadeklarujesz część swojego portfela kryptowalutowego jako zabezpieczenie, nie będziesz mógł wykorzystać 100% jego wartości nominalnej jako marży. Dzieje się tak z powodu „cięcia”, które jest obowiązkowym obniżeniem wartości stosowanym do zabezpieczonych aktywów kryptowalutowych. Celem cięcia jest uwzględnienie części dodatkowego ryzyka związanego z używaniem zmiennego aktywa jako marży. Krótko mówiąc, jeśli chcesz używać aktywów kryptowalutowych jako zabezpieczenia, będziesz musiał zaakceptować niewielkie cięcie w jego wartości, zanim będzie mogło być wykorzystane jako marża.

Kontrakty oparte na kryptowalutach to kolejny przykład, który wymaga konkretnej kryptowaluty jako zabezpieczenia. W tym przypadku wszelkie zyski lub straty są również realizowane w tym samym aktywie.

Wracając do naszego przykładu, trader wykorzystuje 200 dolarów pięćdziesiąt razy i używa zlecenia z limitem, aby kupić 10 000 kontraktów Bitcoin (BTC) po 50 000 dolarów, z wartością nominalną 10 000 dolarów. Zysk do zrealizowania wynosi 51 000 dolarów, a stop-loss to 49 000 dolarów. Rozbijając to dalej:

• Trader wpłacił 300 dolarów jako zabezpieczenie na swoje konto futures, pozostawiając resztę swojego kapitału (9 700 dolarów) na portfelu sprzętowym. To może pomóc znacznie zmniejszyć ryzyko kontrahenta, jednocześnie umożliwiając im handel całym swoim saldem. 
• Następnie wybrali dźwignię 50x, co oznacza, że mogą otworzyć pozycję do 50x swojego zabezpieczenia, które wynosi 15 000 dolarów. Jednak trader jest zainteresowany tylko zajęciem pozycji o wartości 10 000 dolarów. 
• Trader wybiera margines krzyżowy, który wykorzysta cały dostępny zabezpieczenie, aby utrzymać pozycję otwartą, zapobiegając likwidacji transakcji przed zleceniem stop-loss. Oznacza to, że trader może stracić więcej niż 200 dolarów, jeśli rynek poruszy się gwałtownie lub jeśli nie ma wystarczającej płynności. Ale ponownie, całkowita potencjalna strata jest ograniczona do 300 dolarów, ponieważ to wszystko, co znajduje się na koncie. 
• Początkowy margines wynosi 200 dolarów - to jest ile ich zabezpieczenia jest wymagane do otwarcia pozycji. W tym przypadku początkowy margines stanowi 66% ich zabezpieczenia, ponieważ 200 dolarów jest wymagane przy użyciu dźwigni 50x do otwarcia pozycji o wartości 10 000 dolarów. Jeśli trader chciałby tylko wielkości pozycji 5 000 dolarów przy użyciu dźwigni 50x, ich początkowy margines wyniósłby 50 dolarów, wykorzystując tylko 30% zabezpieczenia. 
• Oczekiwana relacja zysku do ryzyka dla transakcji wynosi 1:1. Jeśli cena osiągnie zlecenie take profit na poziomie 51 000 dolarów przed osiągnięciem stopu, trader zrealizuje zysk w wysokości 200 dolarów. Jeśli cena osiągnie stop na poziomie 49 000 dolarów przed zleceniem take-profit, trader zrealizuje stratę w wysokości 200 dolarów (przed opłatami i wszelkimi potencjalnymi kosztami slippage). 

Cena Bitcoina spada do 50 000 dolarów i zlecenie zostaje zrealizowane. Cena waha się wokół 50 000 dolarów przez jakiś czas, a kapitał tradera porusza się w górę i w dół razem z nią. Po kilku świecach odrzucających na poziomie 50 000 dolarów, cena znajduje pewną dynamikę w górę, osiągając zlecenie take profit w ciągu kilku godzin. Po opłatach i finansowaniu trader zrealizuje zysk w wysokości 199,50 dolarów. 

Dźwigniowa krótka pozycja jest naturalnie odwrotnością długiej pozycji z dwoma kluczowymi różnicami. 

1. Długa pozycja polega na wykorzystaniu kapitału dźwigniowego do zakupu kontraktów z nadzieją na ich sprzedaż za wyższą wartość. Sprzedaż krótka wykorzystuje dokładnie te same mechanizmy opisane powyżej, ale wykorzystuje kapitał dźwigniowy do sprzedaży kontraktów, aby mogły być sprzedane na rynku i odkupywane w późniejszym terminie.
    
2. Teoretycznie krótkie pozycje mają nieograniczone ryzyko, ponieważ aktywa mogą nadal rosnąć w wartości w nieskończoność. Jednak w długiej pozycji ostateczny poziom cenowy wynosi zero, ponieważ cena nie może spaść poniżej tej wartości (futures na ropę, nie licząc). Oznacza to, że Twoje ryzyko jest ograniczone, nawet jeśli mało prawdopodobne jest, aby trader utrzymał pozycję lewarowaną do zera.

Hedging to inny sposób, w jaki handel lewarowany może być używany do zarządzania ryzykiem. Wyobraźmy sobie, że posiadasz trochę spot Ethereum (ETH), ale obawiasz się, że rynek ma zamiar odwrócić się w dół. Użycie lewaru może pomóc Ci chronić swój kapitał, otwierając krótką pozycję, która odpowiada wielkości Twoich posiadanych aktywów. 

Każde osłabienie ceny spot ETH jest równoważone przez niezrealizowane zyski z lewarowanej pozycji krótkiej. 

Na przykład, wyobraź sobie, że posiadasz 1 ETH w swoim portfelu i decydujesz się zabezpieczyć ten 1 ETH po cenie 1000 dolarów. Cena ETH spada następnie do 900 dolarów, co oznacza, że Twoja pozycja spot byłaby warta o 100 dolarów mniej, ale Twoje zabezpieczenie byłoby teraz warte 100 dolarów zysku. 

W rezultacie, w realnych warunkach, chronisz kapitał ulokowany w swoim spot ETH za pomocą zabezpieczenia. Oczywiście, jeśli się myliłeś co do odwrócenia rynku i ETH zamiast tego wzrosło, wszelkie zwiększenie wartości Twojego portfela byłoby równoważone przez niezrealizowaną stratę zabezpieczenia.

Chociaż hedging jest użyteczną strategią na zachowanie wartości w portfelu, jak w przypadku wszystkich transakcji lewarowanych, nie jest wolny od ryzyka i może się nie powieść. Wiele dużych firm korzysta z rynków futures, aby zabezpieczać towary z różnych powodów, ale to nie oznacza, że pozycja będzie miała korzystny wynik. 

Jak wszystkie strategie handlowe, hedging wymaga tej samej staranności i badań, aby zwiększyć prawdopodobieństwo sukcesu. Jeśli się mylisz co do swojej decyzji o hedgingu, możesz skończyć w gorszej sytuacji niż gdybyś nic nie zrobił. Weź również pod uwagę koszt finansowania, który może uczynić hedging kosztownym.

Hedging to wciąż lewarowana transakcja, z potencjałem na likwidację lub znaczne straty, jeśli jest źle zarządzana. Jeśli podejmiesz pozycję hedgingową z wąskim stopem, rynek może zamknąć Twoje zabezpieczenie przed tym, jak pójdzie w Twoją stronę, co byłoby naprawdę niefortunnym wynikiem. 

Tokeny lewarowane oferują alternatywę dla handlu lewarowanego i eliminują możliwość likwidacji (choć nie całkowitych znacznych strat). 

Zamiast wpłacać zabezpieczenie na marżę, traderzy mogą po prostu kupić token z wbudowanym lewarem, efektywnie kupując aktywa spot z zwiększoną zmiennością. Na niektórych platformach handlowych traderzy mogą handlować tokenami lewarowanymi, które poruszają się trzy razy bardziej niż ich odpowiedniki spot. 

Na przykład, jeśli kupiłeś token o wartości 1 000 USD z dźwignią 3x Solana (SOL), a rzeczywista cena Solany wzrosła o 10% w ciągu dnia, byłoby to odzwierciedlone jako 30% ruch w dźwigni równoważnej. Jest to być może prostszy sposób na zwiększenie zysków (i strat) bez użycia dźwigni. Jednak z powodu utraty wartości i codziennego rebalansowania, te tokeny nie nadają się do długoterminowych pozycji. Trzymanie ich przez dłuższy czas może prowadzić do strat, nawet jeśli rynek porusza się na twoją korzyść. 

• Zarządzanie ryzykiem: Dźwignia pozwala traderom zmniejszyć ryzyko kontrahenta i również ograniczyć swoje ryzyko na transakcję zgodnie z rygorystycznymi wytycznymi zarządzania ryzykiem. To niezwykle c feature, którego nie można zbagatelizować. Traderzy mogą również używać dźwigni, aby rozłożyć swoje ryzyko na wiele platform, zmniejszając potencjalny wpływ bycia celem i poślizgu. 
• Efektywność kapitałowa: Dźwignia pozwala traderom kontrolować duże pozycje przy stosunkowo małej ilości kapitału.
• Hedging: Jak opisano powyżej, zajmując krótką pozycję równą aktywom w swoim portfelu, traderzy mogą złagodzić wpływ potencjalnych spadków na rynku i zachować kapitał. 
• Zysk z spadków: Podczas gdy możesz sprzedać aktywa, które posiadasz na rynkach spot, aby odkupić je po niższej cenie, handel z dźwignią pozwala traderom zyskiwać na spadkach aktywów, których nie posiadają. To stwarza znacznie więcej możliwości dla traderów do wykorzystania. 
• Maksymalizuj zyski: Traderzy mogą używać dźwigni, aby generować nadzwyczajne zwroty, które nie byłyby możliwe na rynkach spot. Gdy pozycja zaczyna generować niezrealizowany zysk, traderzy mogą wykorzystać wzrost salda marginesu, aby dodać do pozycji, co, jeśli pozycja nadal będzie się rozwijać na korzyść tradera, zaowocuje większym ogólnym zyskiem. Ten proces można powtarzać, aby skumulować zyski tak długo, jak pozycja pozostaje otwarta. 

• Potencjał ruinujących strat: Jak wielu traderów doświadczyło, handel z dźwignią może mieć poważne konsekwencje. W wielu przypadkach może to wynikać z prostego, uczciwego błędu, spowodowanego brakiem zrozumienia, jak działa dźwignia. Dlatego ważne jest, aby używać dźwigni tylko wtedy, gdy masz pewne zrozumienie podstawowych mechanizmów i potrafisz bezpiecznie zarządzać ryzykiem. 
• Złożoność: Jak pokazuje powyższa lista, handel z dźwignią ma pewien stopień złożoności i może zająć trochę czasu, aby zrozumieć wszystkie ruchome części. To sprawia, że jest to bardziej wyzwanie dla początkujących traderów i zwiększa prawdopodobieństwo kosztownych błędów. W Wielkiej Brytanii wielu traderów nie ma dostępu do produktów pochodnych kryptowalut, ponieważ FCA zakazała ich dla detalicznych traderów, powołując się na różne powody związane z potencjalną szkodą, jaką mogą wyrządzić.
• Wrażliwość na czas: Z powodu sposobu, w jaki działają kontrakty futures na kryptowaluty, traderzy są wrażliwi zarówno na cenę, jak i na czas. Są wrażliwi na cenę, ponieważ naturalnie potrzebują, aby rynek poruszał się na ich korzyść, aby zrealizować jakiekolwiek zyski. Są wrażliwi na czas z powodu kosztów utrzymywania pozycji w określonych warunkach. Jeśli trader zajmie długą pozycję, gdy finansowanie jest znacznie pozytywne, będzie musiał płacić opłatę co kilka godzin, aby utrzymać pozycję (gdy finansowanie jest pozytywne, długie pozycje płacą krótkim). Te opłaty mogą się sumować, a przez wystarczająco długi okres mogą znacznie obniżyć rentowność transakcji. W pewnym momencie, jeśli rynek nie porusza się na ich korzyść przez wystarczająco długi okres, trader może płacić tak dużo za finansowanie, że zdecyduje się zamknąć pozycję. Mówiąc prosto, traderzy płacący wysokie opłaty za finansowanie potrzebują , aby ceny poruszały się na ich korzyść w rozsądnym czasie, podczas gdy trader, który po prostu trzyma pozycję spot, nie ma tego samego problemu. 
• Wrażliwość na wykorzystanie: Rynki kryptowalut często mają ostre, zmienne ruchy, które zaskakują wielu traderów, zmuszając ich do likwidacji. krótkie ściskanie jest jednym z przykładów - cena szybko rośnie, zmuszając sprzedających krótko do pokrycia. Te typy ruchów mają tendencję do występowania, gdy traderzy futures są wrażliwi, a wywieranie na nich presji generuje płynność. Weź również pod uwagę, że kryptowaluty są handlowane 24/7, a wielu traderów może zostać zaskoczonych, gdy się tego najmniej spodziewają. 

Jeśli chcesz dowiedzieć się więcej o handlu futures kryptowalutami, Kraken stworzył bibliotekę przydatnych filmów dla początkujących. 

Używana prawidłowo i ostrożnie, dźwignia może zmniejszyć ryzyko kontrahenta, zachować kapitał i być źródłem nowych możliwości handlowych. Używana nieostrożnie, dźwignia może prowadzić do szybkich i znaczących strat. Ważnym przesłaniem dla każdego nowego tradera jest to, aby nie używać dźwigni, chyba że jesteś pewien, że wiesz, jak to działa i jak jej używać. Podejmując szereg kroków w celu złagodzenia potencjalnych ryzyk, dźwignia może być przydatnym narzędziem.