Volatilidade do mercado de criptomoedas: o que é e como navegar por ela

• Os mercados de criptomoedas têm sido historicamente mais voláteis do que os mercados tradicionais durante algum tempo, embora dados recentes sugiram que esta tendência pode estar a abrandar. 

• As razões para esta maior volatilidade devem-se provavelmente à liquidez (oferta e procura), regulação e ao facto de as criptomoedas serem predominantemente impulsionadas pelo sentimento. 

• Mais volatilidade cria um perfil de risco e recompensa mais extremo, mas os investidores podem tomar medidas simples para gerir o impacto da volatilidade nas criptomoedas, que iremos explorar a seguir. 

Os mercados de criptomoedas são conhecidos por serem extremamente voláteis, especialmente quando comparados com os mercados financeiros tradicionais.

Como praticamente qualquer pessoa pode especular sobre ativos digitais de elevada liquidez, em cada hora de cada dia, a volatilidade simplesmente faz parte do território.

Enquanto muitos traders são atraídos por esta volatilidade, outros consideram-na como um dos vários fatores que tornam as criptomoedas uma classe de ativos muito arriscada.

Este artigo examina exemplos de volatilidade histórica das criptomoedas, por que motivo esta classe de ativos é mais volátil do que os mercados tradicionais e como os investidores podem gerir a volatilidade das criptomoedas.

Desde a primeira negociação registada em 12 de outubro de 2009, a Bitcoin (BTC) sofreu oscilações dramáticas de preço:

O preço mais baixo já registado foi de $0,00099 por moeda em 2009. Em 2010, a BTC fechou a $0,30 - representando um ganho de 9,900% para esse ano.

A Bitcoin é conhecido por grandes recuos intra-anual e intra-ciclo, o maior dos quais ocorreu em junho de 2011. Após o ataque da bolsa Mt. Gox, a Bitcoin negociou de ~$31 para $2 em questão de meses - uma queda de 93%. A Bitcoin teria mais quatro recuos de 50% ou mais entre 2013 e 2022, apesar de uma série de novos máximos históricos.

A volatilidade da Bitcoin tem estado em tendência de queda ao longo dos anos, provavelmente uma função do seu crescente valor de mercado (mais capital é necessário para ter um impacto igual ou maior).

As altcoins são tipicamente mais voláteis do que a Bitcoin, com várias moedas a terem quedas de 90% ou mais antes de se recuperarem. Entre 2013 e 2015, a Litecoin (LTC) caiu 97% do seu máximo de $50 para $1,30. Mais tarde, subiu novamente para um novo máximo de $360 em 2017, marcando um aumento de 27,600% em relação ao seu mínimo de 2015.

A maior queda em um único dia da Bitcoin foi de ~50% em 12 de março de 2020 durante o “Crash do Covid”.

Refira-se que a maioria das criptomoedas não recupera dessas perdas. Das mais de 24.000 criptomoedas listadas no CoinGecko desde 2014, 14.039 morreram (no momento da publicação).

A volatilidade refere-se ao grau de variação no preço de um ativo financeiro ao longo de um período específico. 

Em termos simples, um ativo que sofre grandes flutuações de preço num curto período é considerado mais volátil do que um que apresenta movimentos de preço relativamente estáveis. 

Como se demonstra acima, as criptomoedas são notoriamente voláteis. Os investidores devem ter extrema cautela e uma gestão de risco robusta ao interagir com estes mercados.

Existem muitos fatores que explicam por que as criptomoedas tendem a ser mais voláteis do que os mercados tradicionais, mas este artigo foca-se nos seguintes:

• Falta de liquidez.

• Falta de clareza regulatória.

• Impulsionadas pelo retalho e pelo sentimento.

Esses fatores são discutidos em mais detalhes abaixo.

Entre 2020 e 2024, a Bitcoin foi três a quatro vezes mais volátil do que vários índices de ações. No entanto, a Bitcoin pode ser menos volátil do que valores mobiliários de maior dimensão (a Netflix é um bom exemplo) e, nos últimos anos, em alguns momentos, foi menos volátil do que muitas empresas do S&P 500. 

No último ano (2023 a 2024), testemunhamos uma queda notável na volatilidade realizada. Qual pode ser a causa disto?

• As criptomoedas como classe de ativos estão a conquistar mais adoção institucional, à luz dos ETFs de Bitcoin e Ethereum (ETH) à vista. Com as instituições vem a liquidez, e, sem dúvida, uma mentalidade de longo prazo. As empresas privadas e ETFs controlam aproximadamente 6% da oferta circulante. 

• A descoberta de preços leva tempo — a criptomoeda é uma classe de ativos nascente. A Bitcoin existe há apenas 15 anos e muitas altcoins têm menos de um ano. Talvez, ao fim de 15 anos, a Bitcoin esteja significativamente mais próxima de um preço de mercado justo.

Para mais informações sobre Bitcoin e fundos de índice negociados em bolsa da Ethereum, consulte o nosso artigo no Kraken Learn Center, O que são ETFs de criptomoedas?

Existem talvez três razões principais pelas quais os criptoativos tendem a ser tão voláteis em comparação com outros mercados. Vamos explorar cada uma delas em mais detalhe.

O que impulsiona o preço da Bitcoin para cima e para baixo? A oferta e a procura são um fator, e isso está intimamente ligado à liquidez, já que grandes detentores de certas moedas podem facilmente movimentar o preço.

Os mercados tradicionais são conhecidos por sua liquidez profunda e, geralmente, tendem a ser mais líquidos do que os mercados de criptomoedas.

A liquidez contribui para um mercado estável ao amortecer contra oscilações extremas de preço e manipulação de mercado. Como muitas criptomoedas são geralmente ilíquidas, também são mais vulneráveis a eventos de notícias globais que impactam ativos de risco.

Não há um acordo unilateral sobre como as criptomoedas devem ser regulamentadas globalmente, e a postura adotada em relação a elas varia consideravelmente entre países. Como consequência, um grande país que decida proibir criptomoedas pode ter um impacto significativo no preço, como foi o caso em 2021 na China.

Historicamente, os mercados de criptomoedas foram dominados por investidores de retalho que muitas vezes são fortemente influenciados por flutuações de preço.

Embora seja possível tentar avaliar a Bitcoin através de comparações com ativos semelhantes e custos de produção, o sentimento das notícias desempenha um papel significativo no modo como as pessoas negociam criptomoedas.

Sem métricas claras para avaliar criptomoedas, como as que existem nos mercados tradicionais, pode acontecer que o sentimento represente um importante papel na especulação nos mercados de criptomoedas.

Um estudo de 2022 que examina o que impulsiona a volatilidade na Bitcoin, identificou quatro fatores, que geralmente apoiam as ideias acima mencionadas:

• Tendências do Google.

• Circulação total.

• Confiança do consumidor.

• Índice S&P500 (a Bitcoin negociou durante alguns períodos de forma muito semelhante ao S&P500).

Aqui estão quatro formas de medir a volatilidade das criptomoedas:

Volatilidade Histórica (HV): A volatilidade histórica mede as flutuações no preço de uma criptomoeda ao longo de um determinado período. Geralmente é calculada como o desvio padrão dos retornos de preço e é expressa como uma percentagem anualizada. Alta volatilidade histórica indica que os preços flutuaram significativamente no passado, enquanto baixa volatilidade sugere movimentos de preço mais estáveis.

Intervalo Real Médio (ATR): O intervalo real médio de um ativo calcula a faixa média de preço examinada ao longo de um determinado período. Por exemplo, um ATR diário de 20 períodos calcula a variação média no preço por dia, olhando para os últimos 20 dias. O ATR é um indicador técnico que pode ser facilmente acedido na plataforma Kraken Pro, e pode oferecer alguma indicação sobre a volatilidade esperada ao longo de qualquer período de tempo em que esteja interessado. 

Índices de Volatilidade: Os mercados tradicionais têm algo chamado "VIX" - um índice de volatilidade que mede "...a volatilidade esperada de 30 dias do mercado de ações dos EUA." As criptomoedas não têm um equivalente tão estabelecido, mas em junho de 2023 foi publicado um artigo que descreve a criação de um índice de volatilidade focado em criptomoedas, ou "CVIX". Pode encontrar mais informações aqui.

Bandas de Bollinger: As bandas de Bollinger são outro indicador técnico que pode ser usado para exibir visualmente a volatilidade e potencialmente destacar quando está prestes a aumentar. Quando as bandas se tornam notoriamente mais apertadas e contraídas, o que frequentemente se segue é uma expansão na volatilidade na forma de um breakout (ou falso breakout). 

Central para qualquer boa estratégia de investimento é a gestão de risco. Embora os mercados de criptomoedas ofereçam retornos desproporcionais em comparação com outros mercados, também oferecem o risco muito real de que o ativo em que está a investir colapse e não recupere. 

Aqui estão passos práticos que alguns traders podem decidir realizar para ter em conta a volatilidade das criptomoedas:

Embora estejam a ser criadas muitas novas criptomoedas diariamente, muitas moedas mais antigas e estabelecidas têm uma extensa história de preços que pode ser usada para medir a volatilidade.

Estas informações podem então ser usadas para determinar a dimensão da posição, adaptado ao seu apetite ao risco. Por exemplo, se planeia investir em Bitcoin nos próximos 5 anos, conseguiria suportar outra queda de 50%+ sem capitular (vender em pânico)?

O psicólogo de trading Mark Douglas ficou famoso ao escrever sobre os mercados que “Qualquer coisa pode acontecer.” Este é um conceito que todos os investidores devem ter presente ao considerar quanto devem arriscar.

Embora possa argumentar que é improvável que a Bitcoin negocie a zero, um evento "cisne negro" poderia apagar uma grande percentagem da sua capitalização de mercado da noite para o dia. As altcoins — em particular memecoins — são muito mais propensas a colapsar repentinamente sem recuperar. Apenas em abril, os investidores perderam $26,7 milhões em memecoins que "sofreram um acidente" na Solana.

A média de custo em dólares é uma forma simples de acumular uma moeda, comprando uma quantia fixa em intervalos regulares. Em vez de investir todo o seu capital de uma só vez, ‘nivelando por baixo’ consegue capitalizar mais sobre a volatilidade geral.

Esta abordagem pode resultar num melhor preço médio se o mercado inverter a seu favor, embora naturalmente isso não seja garantido. Também reduz o impacto psicológico e financeiro da volatilidade, pois investe apenas em pequenas quantidades predeterminadas. 

Para mais informações sobre a média de custo em dólares em criptomoedas, consulte o nosso guia completo do Kraken Learn Center aqui.

A volatilidade polariza risco e recompensa, mas para os traders diários isso traduz-se em oportunidade. Quanto mais volátil um ativo for, mais provável é que ofereça oportunidades. Se houver liquidez suficiente, a volatilidade permite que os traders diários entrem e saiam de posições rapidamente, realizando pequenos ganhos repetidamente. 

Como em todas as formas de negociação e investimento, calcular a dimensão correta da posição com antecedência pode garantir que os traders diários possam aumentar o seu capital lentamente e com segurança, sem destruir a sua conta.

Isto é particularmente importante para os traders diários que fazem com alavancagem, pois um descuido — como não colocar uma limitação de perdas — pode rapidamente resultar numa liquidação. 

Sabendo que compreende o que é a volatilidade do mercado de criptomoedas e por que é importante, por que não aproveitar isso e abrir uma conta gratuita na Kraken hoje.

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