O que é um pool de liquidez e como usá-lo?

Entre outros benefícios, as DEXs são:

• Não custodial: Os clientes mantêm controle total sobre as chaves privadas de sua carteira de criptomoedas.
• Peer-to-peer: Nenhuma empresa ou pessoa controla a plataforma ou atua como intermediário entre os investidores.
• Sem permissão: Não há restrição para quem pode usar esses pools de DeFi e fornecer liquidez a eles.

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Cada pool de liquidez representa uma coleção de fundos bloqueados em um smart contract por depositantes voluntários. Esses depositantes são conhecidos como "provedores de liquidez" ou "LPs".

Qualquer pessoa pode se tornar um provedor de liquidez seguindo algumas etapas simples, que exploraremos aqui.

Cada pool de liquidez geralmente contém um par de criptomoedas específico para outros usuários de DEX negociarem. Por exemplo, os clientes de DEX que desejam negociar ETH (ETH) por USD Coin (USDC) precisarão localizar um pool de liquidez ETH/USDC na plataforma.

Em troca do fornecimento de criptoativos, os LPs recebem uma quantidade de tokens LP que representam sua participação nos ativos dentro do pool. Os titulares de token LP ganham uma parcela proporcional de todas as taxas de transação cobradas aos investidores que usam o pool.

Em alguns casos, os titulares podem bloquear seus tokens LP em outras plataformas DeFi para gerar rendimentos adicionais. Essa estratégia é conhecida como "yield farming."

A maioria das plataformas DEX permite que os LPs retirem seus ativos do pool a qualquer momento. Esse processo envolve simplesmente resgatar tokens LP pelos criptoativos depositados. Após o resgate, o smart contract do pool de liquidez queima os tokens LP, o que os destrói permanentemente. Em seguida, a DEX transfere os ativos de volta para a carteira de criptomoedas do usuário.

As DEXs empregam vários algoritmos de maker de mercado automatizados para garantir que os preços dos ativos mantidos em pools de liquidez estejam alinhados com preços de mercado mais amplos. Uniswap, uma das maiores plataformas de criptomoedas descentralizadas, usa algo chamado algoritmo de Constant Product Market Maker.

A fórmula do algoritmo da Uniswap é assim:

x * y = k

"X" e "y" representam os dois ativos emparelhados dentro do pool. "K" é igual a um valor constante que o algoritmo mantém ajustando os preços de cada ativo no pool.

O valor total das reservas de token "x" multiplicado pelo valor total das reservas de token "y" deve sempre ser igual ao mesmo valor, "k".

Digamos que um pool contenha dois tokens, UNI e ETH. Bob detém uma grande quantidade de tokens UNI e quer trocá-los por ETH.

Para manter "k", o algoritmo aumenta o preço do ETH e reduz o preço do UNI quando Bob faz sua negociação. Esse sistema garante a liquidez do mercado, independentemente do tamanho da ordem. 

A única questão é a slippage de preço (a diferença de preço entre o preço de mercado mais amplo e o preço do pool). Colocar grandes negociações em pools com liquidez limitada pode aumentar a quantidade de slippage de preço induzida por um investidor.

Após a negociação de Bob, há um número maior de tokens UNI no pool do que ETH. No entanto, devido aos preços ajustados, o valor multiplicado de ambos os ativos ainda é igual ao mesmo valor (k) que antes.

A diferença de preços após a negociação cria uma oportunidade para os investidores de arbitragem bloquearem ganhos de menor risco. Aqui, eles podem adicionar ETH ao pool e retirar tokens UNI com desconto até que os preços se alinhem ao mercado em geral. Essa negociação de arbitragem dentro de pools de liquidez é o que permite que as exchanges descentralizadas operem sem a necessidade de um intermediário centralizado.

Para mitigar problemas de slippage de preços, a Uniswap introduziu um recurso de liquidez concentrada em sua atualização v3. Com isso, os LPs agora podem fornecer liquidez dentro de faixas de preço específicas e podem ganhar recompensas maiores por fazer isso.

Antes de comprometer quaisquer ativos a pools de liquidez DeFi, é importante estar ciente de três riscos principais:

• Perda impermanente
• Bugs de Smart Contract
• Rug pulls

Um problema comum ao fornecer liquidez em plataformas DeFi são perdas não realizadas, conhecidas como perdas impermanentes. Esse problema ocorre quando o valor fiduciário dos ativos mantidos em um pool se torna menor do que o preço de mercado desses ativos.

Os algoritmos AMM podem ajustar automaticamente os preços dos tokens depositados, tornando-os menos valiosos (em termos fiduciários) do que seus preços de mercado. Essa perda é considerada "impermanente" porque os LPs podem aguardar isso na esperança de que o valor de seus ativos se reequilibre.

Smart contracts estão no centro de todo protocolo de DeFi. Se houver falhas em qualquer um desses programas de software, os hackers poderão explorá-los para seu próprio ganho.

Infelizmente, há vários exemplos proeminentes de plataformas DeFi que sofrem explorações significativas de smart contracts. Nesses casos, os hackers obtiveram dezenas ou até centenas de milhões de fundos de clientes.

Os bugs de smart contracts apresentam um grande problema com as plataformas de DeFi, especialmente para protocolos que não realizam auditorias adequadas de smart contracts.

Um rug pull DeFi é um tipo de golpe que se tornou recentemente prevalente no mundo das finanças descentralizadas (DeFi).

Ela envolve uma pessoa ou projeto criando um projeto de DeFi falso, lançando um token de criptomoeda nativo e criando um pool de liquidez para ele. O token nativo é frequentemente emparelhado com uma criptomoeda bem estabelecida, como Ether (ETH) ou Tether (USDT). Os falsificadores enganam os investidores para acreditarem que o projeto é credível, comprando o token nativo e adicionando liquidez ao pool.

Quando a liquidez atinge um nível alto o suficiente, o projeto deposita seu próprio armazenamento de tokens nativos no pool e drena os tokens populares. Esse ataque deixa os LPs detendo tokens sem valor, enquanto o projeto acaba com a valiosa criptomoeda.

Para se tornar um provedor de liquidez, você precisará seguir quatro etapas:

As DEXs mais populares incluem Curve, Balancer, Uniswap, PancakeSwap e SushiSwap.

Todas essas DEXs têm seus próprios tokens de governança nativos, permitindo que os titulares se envolvam ativamente no gerenciamento das plataformas.

Qual plataforma é a melhor para você depende de muitos fatores. Isso inclui sua tolerância a riscos pessoais, qual plataforma você acha mais fácil de usar, quais ativos estão disponíveis etc.

Existem vários sites de classificação que ajudam os usuários a identificar e filtrar diferentes pools de liquidez. Exemplos populares incluem pools e CoinMarketCap.

Depois de encontrar um pool de liquidez, você precisará conectar sua carteira de criptomoedas à plataforma descentralizada. Essa etapa geralmente é feita encontrando um botão de "conectar" na página inicial da plataforma.

Talvez seja necessário baixar uma carteira de criptomoedas específica para se conectar à plataforma, dependendo de qual opção você escolher.

Para DEXs baseados em Ethereum, o MetaMask é a carteira de criptomoedas mais usada que a maioria das plataformas suporta.

Verifique três vezes todas e quaisquer conexões de carteira e certifique-se de se conectar a uma DEX válida e segura. Existem muitos golpes de phishing na Internet que pregam os usuários que tentam esse tipo de conexões. Você é responsável por sua própria carteira e criptoativos e, quando se conectar a uma DEX falsa, você pode perder todos os seus criptoativos.

Diferentes pools de liquidez podem gerar retornos diferentes, dependendo dos ativos que eles contêm. 

Para participar de um pool de liquidez, talvez seja necessário comprar e possuir ambos os ativos dentro do pool escolhido. No Balancer, outro principal DEX baseado em AMM, essa condição é conhecida como adição de liquidez de "multiativos".

Por exemplo, para fornecer liquidez em um pool de LINK/USDC, você pode precisar possuir Chainlink (LINK) e USD Coins (USDC). Dependendo de como o algoritmo funciona, você também pode precisar depositar o mesmo valor fiduciário para ambos os ativos. A plataforma geralmente calcula isso para você ao bloquear ativos no pool.

Algumas plataformas listam os pools de liquidez disponíveis aos quais você pode participar, enquanto outras pedem que você selecione os dois ativos em dois menus suspensionados.

Para usuários que vierem pela primeira vez, talvez seja necessário configurar um contrato de proxy ou assinar uma mensagem de transação antes de adicionar liquidez. Essas ações são geralmente de uso único e simplesmente exigem que você clique em "Confirmar" quando a tela da sua carteira de criptomoedas aparecer. Em alguns casos, essas etapas podem incorrer em taxas de gas.

Novamente, verifique três vezes todas as transações feitas para DEXs. Algumas transações de criptomoedas são irreversíveis.

Depois de identificar o par de ativos escolhido e depositar o(s) valor(s) necessário(s), você receberá tokens LP que representam sua participação no pool.

A maioria dos protocolos deposita automaticamente quaisquer taxas de transação cobradas aos usuários do pool de liquidez de volta no pool. Os provedores de liquidez ganham sua parte dessas taxas quando resgatam seus tokens LP.

Em resumo, os pools de liquidez são uma ferramenta importante para plataformas de finanças descentralizadas (DeFi). 

Para usá-los com eficiência, é importante entender os riscos e recompensas associados aos diferentes pools, incluindo taxas e perda impermanente. 

Ao fazer isso, os usuários podem tomar decisões informadas sobre onde alocar seus ativos para maximizar seus retornos no ecossistema de DeFi.

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