Vad är kryptovaluta-arbitragehandel?

Krypto-arbitrage är en handelsstrategi som utnyttjar tillfälliga ineffektiviteter i priserna på krypto-tillgångar, över olika marknader och plattformar. 

Arbitrage definieras som “...den samtidiga köp- och försäljningen av värdepapper, valuta eller råvaror på olika marknader… för att dra nytta av olika priser för samma tillgång.”

Eftersom efterfrågan på kryptovaluta ofta varierar betydligt över hela världen, är prisavvikelser relativt vanliga. Det enklaste exemplet på krypto-arbitrage skulle vara att köpa Bitcoin (BTC) för säg, $50,000, och sedan sälja det kort därefter på en annan handelsplattform för $50,500, vilket ger en nästan omedelbar vinst på $500.

Det låter enkelt, men – som du kommer att upptäcka nedan – är det inte utan risk.

Kimchi-premien hänvisar till prisavvikelser mellan sydkoreanska handelsplattformar och andra internationella motsvarigheter. Kimchi är en sydkoreansk fermenterad kålrätt.

Historiskt sett, på grund av dess popularitet i denna del av världen, har Bitcoin ofta handlats till mycket högre priser i Sydkorea, vilket skapar flera möjligheter för arbitrage. Men på grund av olika restriktioner har det varit notorisk svårt att dra nytta av denna premie. 

Grundaren av den numera nedlagda FTX-handelsplattformen, Sam Bankman Fried, fann berömt ett sätt att utnyttja kimchi-premien för Bitcoin mellan 2017-2020, vid ett tillfälle med en prisskillnad på 50% mellan amerikanska och sydkoreanska plattformar. Han lyckades göra samma bedrift i Japan, dock för en mindre vinst.

År 2022, med hjälp av ett flash-lån, kunde någon göra anspråk på $1,1M värt av Apecoin (APE). 

Detta är en något mer komplex och obskyr form av arbitrage (eller “attack,” beroende på hur du tolkar det). Handlaren i fråga gjorde vinst på ett blixtsnabbt köp och återförsäljning av 5 BAYC NFT:er, för att lösa in APE airdrop. 

Genom att äga dessa NFT:er vid den exakta tidpunkten för snapshot, kunde individen göra anspråk på tokens innan de omedelbart återlämnade NFT:erna. Hela processen slutfördes inom en transaktionsblock.

För mer information, kolla in vår artikel i Kraken Learn Center om, Vad är ett flash-lån?

Det finns flera olika kryptovaluta-arbitrage-strategier, var och en med sina egna egenskaper:

Korsplattform-arbitrage innebär att köpa och sälja tillgångar mellan två handelsplattformar, och dra nytta av eventuella prisdifferenser. Det finns tre olika typer av korsplattform-arbitrage:

Denna grundläggande strategi innebär att skala temporära prisavvikelser mellan två centraliserade handelsplattformar. Sådana avvikelser varar inte länge, så en handlare måste vara tillräckligt snabb för att dra nytta av ineffektiviteten innan marknaden justerar sig. 

Exempel: Efter att ha pratat med några andra handlare hör du att någon säljer stora klipp av Litecoin (LTC) på en mindre, okänd centraliserad handelsplattform, som inte spåras av några skannrar. Som ett resultat erbjuder priset ofta en rabatt på 10% jämfört med andra plattformar. 

Med hänsyn till den ökade motpartsrisk som följer med att skicka medel till denna plattform, skickar du $10.000 USDT för att köpa lite Litecoin innan säljaren har sålt alla sina tillgångar, och priset justeras. Efter en kort väntan på att medlen ska bekräftas kan du handla.

Men säljaren verkar ha avslutat, och rabatten har minskat något eftersom andra handlare var snabba att dra nytta. Du kan nu bara köpa Litecoin med en rabatt på 2,5%. Du slutför handeln, gör en framgångsrik uttagsbegäran tillbaka till din föredragna plattform, och konverterar sedan Litecoin tillbaka till USDT, vilket ger en avkastning på 2% efter alla avgifter. 

Den kimchi-premie som beskrivs ovan är ett exempel på spatial arbitrage, och beror på att priserna är olika i vissa regioner av världen.

Eftersom vissa handelsplattformar endast verkar i en region kan detta driva upp efterfrågan på tillgångar i dessa specifika platser. Om du kan flytta kapital säkert in och ut - med hänsyn till eventuella begränsningar eller hinder i förväg - kan du kanske dra nytta av premierna där. 

Exempel: En ny handelsplattform har just öppnat sina dörrar i en del av världen som, fram till nyligen, hade extremt drakoniska begränsningar för handel med kryptovaluta. Tillgångar handlas 10%-50% högre än på andra större, mer etablerade plattformar i andra regioner.

Vem som helst kan öppna ett konto hos plattformen, men alla uttag är föremål för en lång lista av villkor. Utan att ta sig tid att bekräfta dessa begränsningar skickar du en liten mängd Solana (SOL) för att konverteras till USDT.

Medlen landar och du konverterar Solana till USDT med 40% premie. Men när du försöker ta ut medlen inser du att du måste bevisa att du är medborgare i det aktuella landet och att alla uttag är föremål för intensiv granskning.

När du ser detta inser du att det troligen är osannolikt att du någonsin kommer att återfå dina medel, och du bestämmer dig för att skriva av det och gå vidare.

Priser på decentraliserade handelsplattformar (DEX) kan ibland skilja sig avsevärt från priser som erbjuds på centraliserade plattformar. Detta är troligen en funktion av hur DEX:er fungerar. Eftersom de drivs av automatiska marknadsaktörer och är isolerade från aktiviteterna hos sina centraliserade motsvarigheter, kan arbitragemöjligheter ofta uppstå mellan de två.

Uniswap är ett ofta använt exempel på en DEX. För att lära dig mer om Uniswap, ta en titt på denna Kraken Learn Center artikel. 

Exempel: Efter att ha övervakat olika DEX:er, märker du att en tunt handlad kryptotillgång handlas med en premie på 50% jämfört med flera centraliserade plattformar. För att genomföra arbitragen köper du denna tillgång från en mycket likvid marknad och överför den till en Web3 plånbok som du kontrollerar, också stödd av den aktuella DEX:en. När medlen anländer till din plånbok förbereder du dig för att göra affären.

Poolen i fråga har låg likviditet, vilket innebär att du kommer att uppleva betydande slippage på affären.

Men efter noggrant övervägande bestämmer du dig för att gå vidare med en mindre position. Även om du inte kan realisera den fulla 50% premien, lyckas du få en 20% vinst.

De ovanstående exemplen fångar essensen av kryptovaluta-arbitrage, men det finns några andra, kanske mer avancerade typer som du kan utforska:

• Triangulär arbitrage: Denna typ av arbitrage använder tre tillgångar som en del av en 3-stegs "triangel" för att utnyttja prisdifferenser mellan de tre paren. 

• Derivat/Spotpris arbitrage: Spotpriset på en tillgång avviker ofta från det motsvarande derivatinstrumentet. När detta inträffar, incitamenteras handlare att försöka fånga den eviga finansieringsavgiften (som hjälper till att återföra priset till paritet), genom att gå in i en delta neutral position på samma tillgång.

• P2P arbitrage: Vissa plattformar gör det möjligt för dig att handla direkt med andra handlare. På grund av hur dessa marknader fungerar kan de ibland leda till stora ineffektivitet. Genom att spela på båda sidor av marknaden - där du sätter priset - kan du säkerställa att du får värde på antingen sidan av handeln. 

Till exempel, om Bitcoin handlas för $50.000 och du erbjuder att köpa den för $49.500 medan du samtidigt erbjuder att sälja för $50.500, skulle båda erbjudandena sannolikt ge en vinst om de tas.

För alla som är intresserade av att arbitrera kryptovalutamarknader, överväg att lämna kapital på handelsplattformar som ofta erbjuder de bästa möjligheterna, samtidigt som du är medveten om motpartsrisk. Kapital som lämnas på någon centraliserad plattform kan vara i risk för förlust på grund av hack, insolvens eller andra problem.

Om du handlar på decentraliserade plattformar, se till att dina Web3-plånböcker är finansierade med rätt mängd kapital innan du fortsätter så att det är redo att användas när en möjlighet uppstår.

Vissa handlare använder skannrar för att spåra priser över flera handelsplattformar. Här är ett exempel du kan utforska:

• Arbitrage Scanner: Arbitrage Scanner mellan CEXs och DEXs

De flesta stora, mycket likvida handelsplattformar är osannolika att producera betydande arbitragemöjligheter. Men kryptovalutamarknaden är mycket mångsidig, med hundratals olika tillgångar som handlas på en mängd olika plattformar. Om du letar tillräckligt noga kan du upptäcka möjligheter som andra har missat.

Även om vissa arbitrageaffärer kan genomföras manuellt, kan handlare finna det fördelaktigt att automatisera processen med en handelsbot. Vissa tjänster kombinerar en skanner och exekveringsprogramvara i ett paket:

• Cryptohopper: Arbitrage mellan börser utan att skicka medel från en börs till en annan.

Genom att använda ett API kan dessa botar interagera direkt med handelsplattformar för att genomföra skräddarsydda affärer mycket snabbare. 

Utan en skanner eller bot är handlare i en betydande nackdel om de inte har en unik fördel som konventionella verktyg inte kan spåra. Allt du kan göra för att påskynda processen att hitta och utnyttja arbitrage kan öka din fördel över andra handlare.

• Ambitiösa arbitragehandlare har många verktyg tillgängliga som kan hjälpa dem att identifiera och utnyttja arbitragemöjligheter, vilket innebär att även den novisa handlaren kan börja experimentera med denna strategi relativt snabbt.

• Kryptovaluta-tillgångar handlas över en bred uppsättning av centraliserade och decentraliserade plattformar, vilket erbjuder många potentiella ineffektiviteter att utnyttja.

• Krypto-arbitrage kan erbjuda en mycket hög träffsäkerhet, vilket kan vara lämpligt för handlare som inte kan uthärda stora svängningar i sin kapitalkurva. Vissa handlare kan tycka att detta är psykologiskt mer acceptabelt, eftersom en högre variansmetod kan vara mer stressande.

• Om inte prisskillnaderna är anmärkningsvärda kan det vara svårt att generera betydande avkastning om du inte har mycket kapital att handla med.

• Krypto-arbitrage är inte utan risk - det finns många utmaningar som handlare står inför när de försöker utnyttja kryptomarknader på detta sätt.

• Som med alla strategier kommer du att tävla med andra handlare om en bit av samma paj. Den grad av framgång du uppnår kommer att vara en funktion av din egen forskning, erfarenhet och expertis.

Denna typ av kryptovaluta-handelsstrategi är definitivt inte riskfri. Även om det kan vara lägre risk än flera andra strategier - beroende på hur den genomförs - finns det flera utmaningar som en arbitragehandlare står inför.

• Lokala begränsningar: Som identifierats i ett av exemplen ovan kan det vara lätt att sätta in medel men mycket svårare att få ut medlen. Om du inte kan ta ut dina medel av någon anledning, har du effektivt förlorat det kapitalet. Var noga med att uppmärksamma KYC-kraven kopplade till någon plattform innan du sätter in något kapital. Du kan upptäcka att andra handlare har detaljerat sin erfarenhet på Reddit eller andra forum, vilket kan rädda dig från att förlora dina medel. 

• Plånboksunderhåll: I vissa fall kan det finnas en arbitrage, men du kanske helt enkelt inte kan dra nytta av det. En tillgång kan handlas till en betydande premie, men efter att du har satt in dina medel kan du inse att de inte kommer att krediteras på flera timmar, vilket förklarar varför skillnaden fortfarande finns. I detta scenario kan du vara oförmögen att få tillgång till eller ta ut ditt kapital under en tid medan problemet löses. 

• Begränsad likviditet: Var mycket försiktig när du handlar på DEX:ar och kontrollera alltid vad den förväntade slippage kommer att vara innan du fortsätter. Om det inte finns tillräcklig likviditet för att du ska kunna genomföra handeln, kan slippage helt negatera värdet av arbitragen. Se vår guide i Kraken Learn Center, Hur man håller sig säker i DeFi.

• Exekveringshastighet: prisineffektivitet försvinner ofta mycket snabbt. Varje arbitragemöjlighet kommer att attrahera viss konkurrens från andra handlare som söker dra nytta av samma handel. Naturligtvis kan inte varje handlare och kommer inte att tjäna på varje prisavvikelse. Varje handel har vissa kostnader kopplade (såsom handels- eller uttagsavgifter) men ingen garanti för framgång. Om en handlare helt enkelt inte är tillräckligt snabb för att fånga en arbitrage innan marknaden justerar sig, kommer denna strategi inte att vara en fruktbar strävan. 

1. Om du manuellt flyttar medel till en ny och icke-whitelistad adress, dubbel-/trippelkolla allt innan du bekräftar transaktionen. Många handlare inom kryptovalutaområdet förlorar permanent medel på grund av att de av misstag skickar tillgångar till fel adress, eller blir lurade av en attack känd som ‘adressförgiftning’. 

2. Gör alltid den nödvändiga due diligence på varje möjlighet innan du fortsätter. Detta kan innebära att du söker online efter den mest aktuella informationen eller med andra handlare. En fem minuters sökning kan spara dig från att förlora en stor del av ditt kapital. 

3. Testa de olika verktygen som erbjuds för att se vilket som gör att du kan genomföra affärer mest effektivt. 

4. Gör flera provkörningar med en mycket liten mängd kapital innan du ökar storleken. Om du använder någon programvara - testa den grundligt innan du riskerar en större del av dina medel. 

5. Prata med andra handlare som sysslar med samma aktiviteter för att avgöra var du kan leta efter unika möjligheter och vilka verktyg du ska använda. Handlare är inte benägna att dela med sig av sina egna fördelar, men de kan kanske dela användbara resurser eller ge dig en uppfattning om vad du ska leta efter och var du kan hitta det. 

6. Tänk utanför boxen - några av de bästa arbitrage-möjligheterna finns troligen på några av de mest obskyra, okända platserna.

7. Slutligen, riskera aldrig allt ditt kapital på en affär, och hantera alltid din risk så att eventuella förluster är acceptabla förluster och inte kommer att förlama din förmåga att delta framöver. Arbitragehandel har sina egna unika risker (såsom motpartsrisk), som inte alltid är lätta att upptäcka. 

Sammanfattningsvis är kryptovaluta-arbitrage en beprövad handelsstrategi som ofta används av högprofilerade handlare och kan ge en positiv förväntan.

Även om vissa kan betrakta det som "låg risk", medför det sina egna unika utmaningar som handlare bör vara medvetna om.

Nu när du förstår hur arbitragehandel fungerar, varför inte registrera dig för ditt gratis Kraken-konto och få tillgång till över 400+ kryptovalutor.

Börja din kryptoresa idag!