ประเภทต่างๆ ของเหรียญ stablecoin มีอะไรบ้าง?

สเตเบิลคอยน์คือสกุลเงินดิจิทัลที่ถูกสร้างขึ้นโดยมีเป้าหมายเพื่อรักษามูลค่าให้คงที่ แตกต่างจากสินทรัพย์เช่น Bitcoin (BTC) ซึ่งราคามี ความผันผวนสูง 

โดยทั่วไปแล้วมีสเตเบิลคอยน์หลักสองประเภท:

1. สเตเบิลคอยน์ที่มีหลักประกัน ซึ่งได้รับการสนับสนุนโดยสินทรัพย์ในโลกจริงและสกุลเงินดิจิทัล 
2. สเตเบิลคอยน์ที่ใช้สูตร ซึ่งถูกจัดการโดยอัลกอริธึมและสัญญาอัจฉริยะ

ผ่านวิธีการที่หลากหลาย สเตเบิลคอยน์ใช้ประโยชน์จากเทคโนโลยีบล็อกเชนในขณะที่อนุญาตให้ผู้ใช้เก็บเงินทุนในสินทรัพย์ที่พยายามรักษามูลค่า

อย่างไรก็ตาม การบรรลุความเสถียรของราคาได้พิสูจน์แล้วว่าเป็นเรื่องท้าทายสำหรับหลายๆ โครงการ และไม่ใช่ทุกโครงการสเตเบิลคอยน์ที่จะประสบความสำเร็จในความพยายามนี้ ตามที่เราจะสำรวจด้านล่าง

สเตเบิลคอยน์ได้รับการยกย่องว่าเป็น ‘แอปพลิเคชันที่ฆ่าสกุลเงินดิจิทัล’ และเสนอฟังก์ชันการทำงานที่หลากหลายในและนอกวงการคริปโต นี่คือกรณีการใช้งานหลักบางประการ:

• สะพาน: สเตเบิลคอยน์เสนอสะพานระหว่างโลกการเงินแบบดั้งเดิมและ DeFi ลดความยุ่งยากในการดำเนินงานสำหรับธุรกิจและบุคคลในการมีปฏิสัมพันธ์กับพื้นที่สกุลเงินดิจิทัล 
• การซื้อขาย: สเตเบิลคอยน์ถูกมองโดยบางคนว่าเป็นเส้นเลือดหลักของตลาดสกุลเงินดิจิทัล ช่วยให้นักลงทุนสามารถซื้อขายในและออกจากสินทรัพย์ที่มีความผันผวนมากขึ้น สกุลเงินดิจิทัลส่วนใหญ่ถือว่ามีความผันผวนเกินไปที่จะทำหน้าที่เป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนที่เชื่อถือได้ แต่สเตเบิลคอยน์พยายามที่จะแก้ไขปัญหานี้ นอกจากนี้ ในตลาดอนุพันธ์ สัญญาฟิวเจอร์สที่มีการมาร์จินโดย สเตเบิลคอยน์ที่ผูกกับ USD ขณะนี้คิดเป็นสัดส่วนที่สำคัญของความสนใจเปิดทั้งหมด ขณะที่ฟิวเจอร์สที่มาร์จินด้วย Bitcoin กำลังลดลง สเตเบิลคอยน์ช่วยให้นักเทรดสามารถซื้อขายเครื่องมือที่หลากหลายด้วยปริมาณที่เหนือกว่าที่แลกเปลี่ยนที่ไม่มีตัวเลือกในการซื้อขายในสกุลเงินฟีต
• DeFi: แพลตฟอร์ม DeFi ที่ใหญ่ที่สุดหลายแห่งใช้สเตเบิลคอยน์เป็นหลักประกันในการให้ยืมสินทรัพย์หรือจัดหาสภาพคล่อง และนักลงทุนก็มีแนวโน้มที่จะใช้สเตเบิลคอยน์เพื่อวัตถุประสงค์เหล่านี้ สิ่งนี้ได้รับการพิสูจน์โดยการเติบโตอย่างมหาศาลใน DeFi มูลค่ารวมที่ถูกล็อค (TVL) ตั้งแต่ปี 2018 ซึ่งคาดว่าจะเติบโตจาก 59 พันล้านดอลลาร์ในปี 2023 เป็น $337 พันล้านภายในปี 2030
• ผู้ที่ไม่มีบัญชีธนาคาร: หากคุณอาศัยอยู่ในประเทศที่สกุลเงินฟีตท้องถิ่นของคุณกำลังถูกลดค่า หรือคุณไม่มีการเข้าถึงบริการทางการเงินที่เชื่อถือได้ สเตเบิลคอยน์เสนอทางออก ผ่านการใช้การแลกเปลี่ยนแบบเพียร์ทูเพียร์ ตู้เอทีเอ็มคริปโต และการแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์ ใครก็ตามที่มีสมาร์ทโฟนและการเชื่อมต่ออินเทอร์เน็ตสามารถมีส่วนร่วมในเศรษฐกิจดิจิทัลนี้ได้ ไม่มีพรมแดน โปรแกรมได้ด้วยเวลาทำธุรกรรมที่เร็วขึ้นและค่าธรรมเนียมที่ต่ำกว่า สเตเบิลคอยน์ยังถูกใช้สำหรับการโอนเงิน โดยเสนอทางเลือกที่ถูกกว่าบริการโอนเงิน แบบดั้งเดิม 

ตามที่กล่าวไว้ข้างต้น โดยทั่วไปแล้วมีสเตเบิลคอยน์สองประเภท ก่อนอื่น มาดู สเตเบิลคอยน์ที่มีการค้ำประกัน ซึ่งเป็นสินทรัพย์คริปโตที่มีการสนับสนุนจากสำรองของสินทรัพย์ต่างๆ เช่น สกุลเงิน fiat สินค้าโภคภัณฑ์ หรือสกุลเงินดิจิทัล 

สเตเบิลคอยน์ที่มีการสนับสนุนจาก fiat ทำงานในลักษณะเดียวกับสินทรัพย์ดิจิทัลอื่นๆ ยกเว้นว่าพวกเขามุ่งหวังที่จะผูกกับสกุลเงินในโลกจริงในอัตรา 1 ต่อ 1 

สเตเบิลคอยน์มีอยู่ในหลายบล็อกเชนที่แตกต่างกัน และสามารถ เชื่อมโยงระหว่างเชน สิ่งนี้ช่วยให้ผู้ใช้สามารถเคลื่อนย้ายทุนได้อย่างราบรื่นเหมือนกับสินทรัพย์อื่นๆ

เนื่องจากความโปร่งใสที่เกิดจากเทคโนโลยีบล็อกเชน สเตเบิลคอยน์แต่ละตัวสามารถตรวจสอบได้ง่าย ซึ่งในบางกรณีส่งผลให้ สินทรัพย์ถูกแช่แข็ง 

วงจรชีวิตของสเตเบิลคอยน์ที่มีการสนับสนุนจาก fiat มักจะมีขั้นตอนเดียวกันห้าขั้นตอน

หลังจากเสร็จสิ้น KYC บุคคลหรือหน่วยงานจะฝากเงิน fiat ลงในบัญชีธนาคารของผู้ออก 

1. จากนั้นบริษัทจะออกสเตเบิลคอยน์ไปยังที่อยู่กระเป๋าเงินที่หน่วยงานจัดหาให้ 
2. สเตเบิลคอยน์จะเข้าสู่ระบบนิเวศสินทรัพย์ดิจิทัลเพื่อให้ผู้คนสามารถใช้ได้ 
3. ผู้ใช้สามารถแลกคืนสเตเบิลคอยน์กลับเป็นสกุลเงิน fiat ตามดุลยพินิจของตนโดยการส่งคืนให้กับผู้ออก
4. สเตเบิลคอยน์จะถูกนำออกจากการหมุนเวียน คืนจำนวนเงิน fiat ที่สอดคล้องกลับไปยังบัญชีธนาคารของผู้ถือ

เหรียญเสถียรที่มีการสนับสนุนด้วยสกุลเงินดิจิทัลทำงานได้คล้ายคลึงกับเหรียญเสถียรที่มีการสนับสนุนด้วยเงินตราโดยมีความแตกต่างที่สำคัญบางประการ. 

เนื่องจากธรรมชาติที่ผันผวนของสกุลเงินดิจิทัล เหรียญเสถียรเหล่านี้มักจะมีการค้ำประกันมากเกินไป ซึ่งหมายความว่าสกุลเงินดิจิทัลมากกว่ามูลค่าเหรียญเสถียรที่ออกจะถูกเก็บไว้ในสำรองหรือ "ถูกจำนำ". 

ตัวอย่างเช่น เหรียญเสถียรที่มีการสนับสนุนด้วยสกุลเงินดิจิทัลมูลค่า 1 ดอลลาร์อาจต้องการสกุลเงินดิจิทัลมูลค่า 2 ดอลลาร์ในสำรอง. นี่หมายความว่าถึงแม้ว่าสกุลเงินสำรองที่สนับสนุนเหรียญเสถียรจะลดลงถึง 50% มันก็ควรจะยังสามารถรักษา peg ของมันได้. 

Maker DAI เป็นแพลตฟอร์มโอเพนซอร์สที่อนุญาตให้ผู้ใช้กู้ยืมในรูปแบบของ DAI ซึ่งถูกผูกกับมูลค่า 1 ดอลลาร์สหรัฐ. DAI ถูกค้ำประกันโดยสกุลเงินดิจิทัล. 

นี่คือวิธีการทำงานของ DAI:

1. ผู้ใช้ที่ต้องการซื้อ DAI ต้องล็อค Ethereum หรือสินทรัพย์อื่น ๆ ของตนไว้ในสัญญาอัจฉริยะก่อน การมีหลักประกันมากเกินไปช่วยให้ stablecoin สามารถรักษา peg ของมันได้ 
2. โทเค็น DAI ที่สามารถเปลี่ยนได้จะถูกสร้างขึ้น ซึ่งสะท้อนถึงจำนวนหลักประกันที่สัญญาไว้ ผู้ใช้สามารถนำ DAI ไปใช้ในวิธีที่พวกเขาเห็นว่าเหมาะสมได้ 
3. หากผู้ใช้ต้องการกู้คืนสินทรัพย์ที่มีหลักประกัน พวกเขาต้องคืน DAI ที่ออกและจ่ายค่าธรรมเนียมความเสถียร 

สัญญาอัจฉริยะอัตโนมัติที่เรียกว่า Collateralized Debt Positions (CDPs) จะจัดการอุปทานอย่างมีพลศาสตร์โดยการสร้างหรือเผา DAI และการขายตำแหน่งที่มีหลักประกันไม่เพียงพอ 

หากคุณต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับ DAI, บทความนี้โดย Kraken Learn มีคำอธิบายที่ละเอียดมากขึ้น 

ตัวอย่างที่เป็นที่นิยม

นอกจาก DAI แล้ว นี่คือบางตัวอย่างที่เป็นที่นิยมของ stablecoin ที่มีการสนับสนุนจากคริปโต:

1. Synthetix USD (SUSD): โดยใช้โทเค็น SNX ที่เป็นของตนเองเป็นหลักประกัน ผู้ใช้สามารถล็อคโทเค็น SNX เป็นหลักประกันเพื่อสร้าง sUSD โดยรักษาสัดส่วนการมีหลักประกันที่ 500% หรือสูงกว่า อัตราส่วนการมีหลักประกันที่สูงนี้มีจุดประสงค์เพื่อช่วยดูดซับความผันผวนของราคาใน SNX
2. Wrapped Bitcoin (WBTC): WBTC เป็นการแทน Bitcoin 1:1 บนบล็อกเชน Ethereum โทเค็น WBTC แต่ละตัวมีการสนับสนุนเต็มจำนวนโดย Bitcoin ที่เทียบเท่าที่ถูกเก็บรักษาไว้
3. Decentralized USD (USD): เปิดตัวในเดือนพฤษภาคม 2022, USDD เป็น stablecoin ที่มีการสนับสนุนมากเกินไปซึ่งผูกกับ 1 ดอลลาร์สหรัฐ

ความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง

ความเสี่ยงระบบ: มีหลายกรณีที่ stablecoin ประสบปัญหาจากความล้มเหลวของระบบ ซึ่งเกิดจากการแสวงหาผลประโยชน์ในรูปแบบใดรูปแบบหนึ่ง 

Stablecoin ขึ้นอยู่กับสัญญาอัจฉริยะ, oracle และเครือข่ายบล็อกเชนเพื่อทำงานอย่างมีประสิทธิภาพ. ความล้มเหลว ข้อบกพร่อง การแสวงหาผลประโยชน์ หรือปัญหาอื่น ๆ กับสัญญาอัจฉริยะเหล่านี้อาจนำไปสู่ความล้มเหลวในการอนุญาตให้โทเค็นถูกไถ่ถอนสำหรับหลักประกันที่อยู่เบื้องหลัง ซึ่งอาจทำให้สเตเบิลคอยน์หลุดจากการตรึงราคา ในเดือนมีนาคม 2020, ‘การจราจรติดขัดในเครือข่ายและราคาก๊าซที่สูง’ นำไปสู่การขโมยเงิน 8 ล้านดอลลาร์ในหลักประกันของ MakerDAO. การทำให้สเตเบิลคอยน์อื่น ๆ ไม่เสถียรอาจมีผลกระทบตามมา; เมื่อ USDC หลุดจากการตรึงราคาในปี 2023, มันก็ ส่งผลให้ DAI หลุดจากการตรึงราคา ด้วยเช่นกัน. 

การหลุดจากการตรึงราคาอาจได้รับการแก้ไขโดยมาตรการแก้ไขที่ขับเคลื่อนด้วยสัญญาอัจฉริยะซึ่งจัดการอุปทาน แต่ไม่ใช่กรณีเสมอไป. 

การควบคุม: การขาดระบอบการกำกับดูแลสำหรับแอปพลิเคชันแบบกระจายศูนย์ ซึ่งไม่มีผู้ดูแลศูนย์กลาง นำเสนอความท้าทายและความเสี่ยงที่เป็นเอกลักษณ์ของตนเอง. ยังไม่ชัดเจนว่าพลตฟอร์ม DeFi จะถูกควบคุมอย่างไรในอนาคต และมีความไม่แน่นอนมากมายเกี่ยวกับนโยบายใด ๆ ที่อาจมีการลงโทษหรือจำกัดอย่างไร.

การใช้หลักประกัน: เนื่องจากสเตเบิลคอยน์ที่ใช้หลักประกันจากคริปโตมีหลักประกันที่มีความผันผวนสูง จึงมีความเป็นไปได้เสมอว่าการเคลื่อนไหวลงอย่างรวดเร็วในราคาอาจทำให้เกิดการขายทอดตลาด—โดยเฉพาะเมื่อสินทรัพย์เดียวแสดงถึงสัดส่วนที่สำคัญของกลุ่มหลักประกันทั้งหมด. ตัวอย่างเช่น USDC แสดงถึงสัดส่วนที่สำคัญของหลักประกันของ DAI. หาก USDC หลุดจากการตรึงราคา หรือผู้ออก USDC ทำการระงับ USDC อาจทำให้ DAI หลุดจากการตรึงราคาได้. สิ่งนี้มีโอกาสน้อยมากเนื่องจากการมีหลักประกันเกินที่บังคับ แต่ความเสี่ยงยังคงมีอยู่เสมอ. 

สเตเบิลคอยน์เชิงอัลกอริธึมใช้กลไกที่หลากหลายที่ขับเคลื่อนด้วยสัญญาอัจฉริยะเพื่อรักษาค่าที่เสถียรโดยตอบสนองต่ออุปสงค์และอุปทานอย่างมีพลศาสตร์. 

แตกต่างจากสเตเบิลคอยน์ที่มีหลักประกันจากสินทรัพย์ซึ่งมีสำรองที่ทำหน้าที่เป็นหลักประกัน สเตเบิลคอยน์เชิงอัลกอริธึมมักจะสร้างและเผาโทเค็นเพื่อรักษาการตรึงราคาและไม่ได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์ในโลกจริง. นอกจากนี้ อาจรวมถึงโทเค็นพันธบัตรรองซึ่งสามารถซื้อและไถ่ถอนสำหรับสเตเบิลคอยน์ที่อยู่เบื้องหลังเพื่อช่วย stabilizing ราคาผ่านการเก็งกำไร.

ตอนนี้คุณเข้าใจแล้วว่าเหรียญ stablecoin ที่มีการสนับสนุนจากเงิน fiat และสินค้าโภคภัณฑ์ทำงานอย่างไร ทำไมไม่สำรวจสินทรัพย์เหล่านี้บน Kraken ล่ะ

Kraken ให้คุณซื้อ ขาย และแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลมากกว่า 200 รายการ รวมถึงเหรียญ stablecoin ชั้นนำ

เริ่มต้นการเดินทางในโลกคริปโตของคุณวันนี้!