Hedging คืออะไร

เทคนิคการป้องกันความเสี่ยงมักเกี่ยวข้องกับการใช้เครื่องมือทางการเงินที่เรียกว่าอนุพันธ์

นี่คือสัญญาระหว่างสองฝ่ายที่ติดตามราคาของสินทรัพย์พื้นฐาน อนุพันธ์ช่วยให้นักลงทุนสามารถเข้าถึงการเคลื่อนไหวของราคาของสินทรัพย์โดยไม่ต้องเป็นเจ้าของสินทรัพย์นั้นจริงๆ

สำหรับนักลงทุน cryptocurrency การเปิดเผยทางอ้อมนี้สามารถมีค่าโดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากมันขจัดความจำเป็นในการมีโซลูชันการเก็บรักษาที่ปลอดภัย เนื่องจากอนุพันธ์การป้องกันความเสี่ยงเป็นเพียงสัญญาระหว่างสองฝ่ายที่ให้ผลตอบแทนตามการเคลื่อนไหวของราคาของสินทรัพย์พื้นฐาน ทั้งสองฝ่ายไม่จำเป็นต้องเป็นเจ้าของสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องจริงๆ ตั้งแต่การซื้อขายเริ่มต้นไปจนถึงการชำระเงินสุดท้าย ไม่มีสินทรัพย์คริปโตจริงๆ ถูกซื้อหรือขาย 

อนุพันธ์ที่ใช้กันมากที่สุดสองประเภทในการป้องกันตำแหน่งการซื้อขายคริปโตคือฟิวเจอร์สและออปชัน ทั้งสองอนุญาตให้นักลงทุนสามารถไปยาวและทำกำไรเมื่อสินทรัพย์พื้นฐานมีราคาเพิ่มขึ้นหรือไปสั้นและทำกำไรเมื่อมันลดลง โดยทั่วไปแล้วพวกเขาแสดงถึงสิทธิในการซื้อหรือขายสินทรัพย์เฉพาะที่ราคาที่เฉพาะเจาะจงในวันที่อนาคตที่เฉพาะเจาะจง

เมื่อทำการซื้อขายสัญญาออปชันคริปโต นักลงทุนสามารถซื้อคอล (สิทธิในอนาคตในการซื้อสินทรัพย์ที่ราคาที่เฉพาะเจาะจง) หรือพุท (สิทธิในอนาคตในการขายสินทรัพย์ที่ราคาที่เฉพาะเจาะจง) เมื่อทำเพื่อปกป้องการลงทุนเริ่มต้นจากความผันผวนด้านลบ นี่เรียกว่า "การป้องกันความเสี่ยง" 

ในการซื้อสัญญาออปชัน ผู้ค้าต้องจ่ายเบี้ยประกันเพื่อให้ได้สิทธิในการใช้สิทธินี้ เบี้ยประกันออปชันทำให้ผู้ขายออปชันได้รับค่าตอบแทน เนื่องจากผู้ซื้อไม่มีข้อผูกพันในการซื้อหรือขายสินทรัพย์เฉพาะหากออปชันนั้นไม่ทำกำไร ซึ่งเรียกว่า out of the money (OTM).

Put Options

สมมติว่านักลงทุนมีจำนวนเอเธอร์ (ETH) – สกุลเงินดิจิทัลพื้นเมืองของ Ethereum

แม้ว่าพวกเขาจะเชื่อในแนวโน้มระยะยาวของโครงการ แต่พวกเขาก็กังวลเกี่ยวกับปัญหาการพัฒนาในระยะสั้นที่อาจส่งผลกระทบเชิงลบต่อราคา ETH เพื่อปกป้องการลงทุนของพวกเขา พวกเขาสามารถซื้อออปชันขาย ETH ซึ่งให้สิทธิ์แก่พวกเขา แต่ไม่ใช่ข้อผูกพันในการขาย ETH ในราคาที่กำหนด (ซึ่งเรียกว่า ราคาใช้สิทธิ) ในวันที่ในอนาคตที่กำหนด

หากราคา ETH ตกต่ำกว่าราคาใช้สิทธิ นักลงทุนสามารถใช้สิทธิ์และขาย ETH ในราคาที่สูงกว่าราคาใช้สิทธิ ซึ่งจะช่วยชดเชยการขาดทุนในพอร์ตการลงทุนของพวกเขา

สัญญาฟิวเจอร์ส

สัญญาฟิวเจอร์ส เป็นข้อตกลงในการซื้อหรือขายสินทรัพย์เฉพาะในราคาที่เฉพาะเจาะจงในวันที่ในอนาคตที่เฉพาะเจาะจง – ซึ่งเรียกว่า วันที่ชำระสัญญา.

การชำระเงินจะเกิดขึ้นไม่ว่าจะเป็นราคาของสินทรัพย์ก็ตาม หมายความว่าหากฝ่ายหนึ่งตกลงที่จะขายบิตคอยน์หนึ่งเหรียญในราคา 40,000 ดอลลาร์ และราคาตลาด BTC ในวันชำระเงินคือ 30,000 ดอลลาร์ พวกเขาจะถูกบังคับให้ทำการขาย – ส่งผลให้ขาดทุน 10,000 ดอลลาร์

สมมติว่านักลงทุนบิตคอยน์กังวลเกี่ยวกับการประกาศที่จะเกิดขึ้นจากประธานธนาคารกลางสหรัฐและเชื่อว่ามันอาจส่งผลกระทบต่อความรู้สึกของตลาดคริปโตในทางลบ

เพื่อป้องกันความไม่แน่นอนจากคำแถลงของประธานธนาคารกลางสหรัฐ นักลงทุนสามารถทำข้อตกลงสัญญาฟิวเจอร์สและขายชอร์ตบิตคอยน์ (หมายความว่าพวกเขาจะได้กำไรเมื่อราคาบิตคอยน์ลดลง) หากนักลงทุนถูกต้องและราคาบิตคอยน์ลดลงหลังจากการประกาศของ Fed ตำแหน่งขายชอร์ตในสัญญาฟิวเจอร์สของพวกเขาจะมีกำไร

สัญญาสวอปถาวร หรือ "perps" มีความคล้ายคลึงกับฟิวเจอร์สในหลาย ๆ ด้าน ความแตกต่างหลักคือแทนที่จะมีวันที่ชำระเงินในอนาคตที่กำหนดไว้ พวกเขาสามารถถูกต่ออายุอย่างต่อเนื่อง ซึ่งให้วิธีการป้องกันความเสี่ยงแก่ผู้ค้าโดยไม่มีวันที่ในอนาคตที่กำหนดเมื่อมันจะสิ้นสุด

เพื่อให้แน่ใจว่าสัญญา perp ติดตามราคาของสินทรัพย์พื้นฐาน ระบบอัตราการจัดหาเงินจะถูกใช้ ซึ่งผู้ค้าในตำแหน่งยาวและสั้นจะจ่ายค่าธรรมเนียมให้แก่กันขึ้นอยู่กับว่าสัญญา perp มีราคาสูงกว่าหรือต่ำกว่าราคาตลาดในขณะนั้น

ตัวอย่างเช่น หากมีความต้องการปริมาณมากกว่าสำหรับ long bitcoin perps มากกว่า short bitcoin perps ในตลาดปัจจุบัน ราคาสัญญาจะซื้อขายสูงกว่าราคาตลาดปัจจุบันของบิตคอยน์ เพื่อไม่ให้ผู้ค้ารายใหม่ที่ยาวเข้าสู่ตลาดและเพิ่มความแตกต่างของราคา ระบบอัตราการจัดหาจะกำหนดให้ผู้ค้ารายยาวต้องจ่ายค่าธรรมเนียมให้กับผู้ค้ารายสั้นในช่วงเวลาที่กำหนดตามขนาดของตำแหน่งที่เปิดอยู่ของพวกเขา

ในสถานการณ์นี้ ผู้ค้ารายสั้นจะได้รับผลตอบแทนเปอร์เซ็นต์ที่มั่นคงจากค่าธรรมเนียมที่จ่ายโดยผู้ค้ารายยาวจนกว่าราคาสัญญาจะกลับไปที่ราคาตลาดของบิตคอยน์