การสเตคแบบลิควิดคืออะไร?

โปรโตคอลการสเตคแบบลิควิดให้โอกาสในการสร้างผลตอบแทนเพิ่มเติมสำหรับผู้ค้า ที่ต้องการสเตคสินทรัพย์ของตนบนบล็อกเชนที่ใช้หลักฐานการถือหุ้น

โดยการออกโทเค็นใบเสร็จที่ผูกติด 1:1 กับมูลค่าของสินทรัพย์ที่ถูกสเตค โปรโตคอลการสเตคแบบลิควิดช่วยแก้ปัญหาสำคัญสำหรับผู้ถือ ETH

แต่มีความเสี่ยงบางประการเมื่อใช้บริการการเงินแบบกระจายศูนย์เหล่านี้

เมื่อ Beacon Chain เปิดตัวในเดือนธันวาคม 2020 ผู้ถือ ETH สามารถเป็น ผู้ตรวจสอบ proof-of-stake บน Ethereum เป็นครั้งแรก อย่างไรก็ตาม ฟีเจอร์ใหม่นี้มาพร้อมกับเงื่อนไขที่หนักหน่วงบางประการ

ก่อนอื่น ทีมพัฒนาของ Ethereum ตั้งเกณฑ์การเข้าร่วมสำหรับการเป็นผู้ตรวจสอบเครือข่ายไว้สูงมาก เพื่อที่จะเป็นผู้ตรวจสอบ Beacon Chain นักลงทุนต้องฝากเงินขั้นต่ำ 32 ETH จำนวนนี้มีมูลค่าประมาณ 18,600 ดอลลาร์ในวันเปิดตัว Beacon Chain และตอนนี้สูงกว่ามาก

ประการที่สอง ก่อนที่จะมีการประกาศวันอัปเกรดเซี่ยงไฮ้ ผู้ตรวจสอบ ETH ไม่ทราบว่าเมื่อใดที่พวกเขาสามารถถอนอีเธอร์ที่ถูกสเตคได้

สถานการณ์นี้หมายความว่า ETH ที่ฝากเข้าไปใน สัญญาอัจฉริยะการสเตคที่กำหนด กลายเป็นของเหลวไม่ได้ ผู้ถือที่เลือกเข้าร่วมต้องยอมรับความเสี่ยงและต้นทุนโอกาสที่สำคัญ

เพื่อแก้ไขปัญหาความไม่เป็นของเหลวนี้และปรับปรุงประสิทธิภาพของทุน โปรโตคอล DeFi รูปแบบใหม่ที่เรียกว่าการสเตคแบบลิควิดได้เกิดขึ้น

ด้วย Kraken Rewards เราทำให้ลูกค้าสามารถรับรางวัลโดยอัตโนมัติจากสินทรัพย์ที่มีสิทธิ์ทั้งหมดได้ง่ายขึ้น

ทั้งหมดที่ต้องทำคือคลิกเพียงครั้งเดียว!

การสเตคแบบลิควิดช่วยให้ผู้ค้าได้สเตคสินทรัพย์ของตนบนบล็อกเชนที่ใช้หลักฐานการถือหุ้น เช่น Ethereum และเข้าร่วมกิจกรรม DeFi อื่น ๆ เช่นการทำฟาร์มผลตอบแทน

มันทำได้ผ่านสามขั้นตอน:

• การซื้อขายฝากโทเค็นการสเตคแบบลิควิดของตนกับโปรโตคอลการสเตคแบบลิควิด

• โปรโตคอลจะวางเดิมพันสินทรัพย์เหล่านั้นในนามของนักลงทุน

• นักลงทุนจะได้รับโทเค็นใบเสร็จจากโปรโตคอลในอัตราส่วน 1:1 กับมูลค่าของสินทรัพย์ที่ฝาก นักลงทุนสามารถนำโทเค็นใบเสร็จเหล่านี้ไปใช้ในโปรโตคอล DeFi อื่น ๆ เพื่อสร้างผลตอบแทนเพิ่มเติม หรือใช้เพื่อวัตถุประสงค์อื่น

ในการถอน ETH ผู้ที่วางเดิมพันแบบสภาพคล่องมีสองตัวเลือก:

• รอจนกว่า ข้อเสนอการปรับปรุง Ethereum (EIP) 4895 จะถูกนำไปใช้ใน hardfork เซี่ยงไฮ้ ผู้ที่วางเดิมพันใน Eth Beacon Chain จะต้องเผาโทเค็นใบเสร็จของตนเพื่อรับ ETH

• ค้นหาสระสภาพคล่อง DeFi ที่สนับสนุนสินทรัพย์ที่วางเดิมพันและโทเค็นการวางเดิมพันใบเสร็จ และทำการแลกเปลี่ยน

ตอนนี้มีโปรโตคอลการวางเดิมพันหลักสองตัวในตลาด แม้ว่าจะมีโปรโตคอลอื่น ๆ ที่กำลังได้รับความนิยมอย่างรวดเร็วเมื่อภาคนี้เติบโตขึ้น

Lido Finance ได้สร้างตัวเองให้เป็นโซลูชันการวางเดิมพันแบบสภาพคล่องแรก โดยมาถึงภายในเวลาไม่ถึงหนึ่งเดือนหลังจากที่ Beacon Chain เปิดตัว

โทเค็นใบเสร็จพื้นเมืองของ Lido Lido Staked ETH (stETH) มีส่วนแบ่งตลาดส่วนใหญ่ในทุกการวางเดิมพันแบบสภาพคล่อง ปริมาณการซื้อขายรายวันสำหรับสินทรัพย์นี้สูงสุดถึง $800 ล้าน

แพลตฟอร์ม Lido มีบริการสำหรับประเภทบล็อกเชนอื่น ๆ นอกเหนือจาก Ethereum เช่น:

• Solana (SOL)

• Polkadot (DOT)

• Kusama (KSM)

• Polygon (MATIC)

Rocket Pool เป็นคู่แข่งสำคัญของ Lido และเปิดตัวประมาณหนึ่งปีหลังจากพวกเขา

Rocket Pool มีส่วนแบ่งที่สำคัญในตลาดการสเตคแบบลิควิดและสนับสนุนเฉพาะ Ethereum เท่านั้น

ปริมาณการซื้อขายรายวันของโทเค็นลิควิดพื้นเมืองของพวกเขา Rocket Pool ETH (rETH) สูงสุดที่ประมาณ 20 ล้านดอลลาร์ในปี 2023

เพื่อที่จะเข้าใจความแตกต่างระหว่างการสเตคแบบลิควิดและการสเตค จำเป็นต้องรู้วิธีการต่างๆ ที่นักลงทุนสามารถเลือกสเตคสินทรัพย์คริปโตของตน หากไม่รวมการสเตคแบบลิควิด มีสามช่องทางหลักที่มีอยู่:

1. การสเตคแบบโซโล: นี่อาจเป็นตัวเลือกที่ได้รับความนิยมสำหรับผู้ถือโทเค็นที่มีความเชี่ยวชาญทางเทคนิคในการรันโหนดวาลิเดเตอร์ของตนเอง ผู้สเตคแบบโซโลต้องรู้สึกสบายใจในการรับผิดชอบที่มาพร้อมกับมัน รวมถึงการรักษาเวลาในการทำงานที่สม่ำเสมอ ผู้สเตคแบบโซโลเก็บรางวัล 100% และดูแลสินทรัพย์ของตนเอง แต่ต้องรักษาอุปกรณ์และเวลาในการทำงานหรือเผชิญกับการลงโทษที่อาจเกิดขึ้น
    
2. การสเตคเป็นบริการ (SaaS): นี่เกี่ยวข้องกับการมอบหมายให้บุคคลที่สามรันอุปกรณ์โหนดวาลิเดเตอร์ของคุณในนามของคุณ คุณสามารถคิดว่ามันเป็นรูปแบบของการสเตคแบบมอบหมาย แต่ในกรณีนี้นักลงทุนยังคงดูแลกระเป๋าเงินคริปโตของตนเอง ค่าธรรมเนียมหรือเปอร์เซ็นต์ของรางวัลจะถูกจ่ายให้กับผู้มอบหมายสำหรับบริการของพวกเขา
    
3. การแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์: การแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์หลายแห่งดำเนินการบริการการสเตคของตนเองและรวมเงินฝากของลูกค้าเพื่อสร้างพูลการสเตค ตัวเลือกนี้มีประโยชน์เพราะผู้คนมากขึ้นสามารถสเตคด้วยขั้นต่ำที่ต่ำ แต่คุณต้องไว้วางใจบุคคลที่สามกับสินทรัพย์ของคุณและมักจะต้องปฏิบัติตามระยะเวลาการสเตคที่กำหนด

การสเตคแบบลิควิดเป็นช่องทางที่สี่ที่มีให้สำหรับผู้ที่ต้องการสเตคและแตกต่างจากตัวเลือกที่กล่าวถึงข้างต้นในสามด้านสำคัญ ได้แก่ สภาพคล่อง รางวัล และความเสี่ยง

บริการการสเตคแบบลิควิดออกใบรับรองโทเค็นที่ผูกมูลค่า 1:1 กับมูลค่าของสินทรัพย์ที่ฝาก เมื่อเกิดเหตุการณ์นี้ ผู้ฝากจะไม่มีการดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลที่พวกเขาฝากอีกต่อไป — มีเพียงการดูแลโทเค็นใบรับรองใหม่ที่พวกเขาได้รับเท่านั้น

ตัวอย่างเช่น หากบ็อบฝาก 4 ETH ลงในโปรโตคอลการสเตคสภาพคล่อง Lido เขาจะได้รับจำนวนเท่ากับ stETH โทเค็นกลับคืนมา โทเค็น stETH ไม่ได้ผูกติดกับราคาของ ETH โดยตรง แทนที่นั้น ราคาขึ้นอยู่กับ การซื้อขายอาร์บิทราจคริปโต เพื่อรักษาความเท่าเทียมกัน

ดังนั้น บ็อบจึงรักษาสภาพคล่องในขณะที่สินทรัพย์ที่เขาได้สเตคถูกล็อคอยู่ในโปรโตคอล บ็อบสามารถเลือกที่จะแลกเปลี่ยนโทเค็น stETH ของเขาเป็น ETH ได้ทุกเมื่อโดยใช้พูลสภาพคล่อง stETH/ETH DeFi การแลกเปลี่ยนประเภทนี้เป็นไปได้ก่อนหรือหลังการอัปเกรดเซี่ยงไฮ้

บ็อบยังสามารถสเตคโทเค็น stETH ของเขาเพื่อรับผลตอบแทนเพิ่มเติมได้ บ็อบได้รับผลตอบแทนนี้นอกเหนือจากรางวัลการสเตค ETH ของเขา (ที่แสดงเป็น stETH และจ่ายผ่าน Lido)

ตัวเลือกเพิ่มเติมนี้เปิดโอกาสให้มีผลตอบแทนที่ซ้อนกัน; ซึ่งเป็นสิ่งที่ไม่สามารถทำได้กับการสเตคประเภทอื่นอีกสามประเภท

โปรโตคอลการสเตคสภาพคล่องมีความเสี่ยงหลายอย่างที่เกี่ยวข้องกับโปรโตคอลการให้ยืม DeFi อื่น ๆ รวมถึงการดึง rug, ความเสี่ยงของสัญญาอัจฉริยะ และการสูญเสียชั่วคราวจากกิจกรรมการทำฟาร์มผลตอบแทน ยังมีความเสี่ยงเพิ่มเติมของโทเค็นใบเสร็จที่ "หลุด" จากสินทรัพย์พื้นฐาน การหลุดสามารถเกิดขึ้นในตลาดรองหากการซื้อขายอาร์บิทราจไม่สามารถรักษาราคาให้สอดคล้องกันได้

การหลุดคือเมื่อมูลค่าของโทเค็นใบเสร็จลดลงอย่างมากเมื่อเปรียบเทียบกับราคาตลาดของโทเค็นที่ฝากไว้

การล่มสลายของ Terra/Luna และการวิ่งของ Celsius Network ในปี 2022 ทำให้เกิดปัญหาสำหรับโปรโตคอลการสเตคสภาพคล่องเช่น Lido การสูญเสียความเชื่อมั่นในสินทรัพย์ที่ผูกติดกับอัลกอริธึมและความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงระบบทำให้โทเค็นใบเสร็จเช่น stETH ตกต่ำลง ปัญหาที่เกิดขึ้นนี้เน้นให้เห็นถึงข้อบกพร่องที่อาจเป็นอันตรายในสถาปัตยกรรมของแพลตฟอร์มเหล่านี้

สุดท้าย การสเตคสภาพคล่องยังมีความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการสเตค เช่น การลงโทษการตัดทอนและการฉ้อโกง สิ่งเหล่านี้อาจเป็นความเสี่ยงของคู่สัญญาที่ยากต่อการบรรเทา ดังนั้นจึงแนะนำให้ใช้ความระมัดระวังเมื่อลงทุนในโปรโตคอลการสเตคสภาพคล่อง

โดยสรุป โปรโตคอลการสเตคสภาพคล่องเป็นเครื่องมือ DeFi ที่ทรงพลังสำหรับการปรับปรุงประสิทธิภาพของทุน โดยเฉพาะเมื่อทำการสเตคกับบล็อกเชนที่กำหนดระยะเวลาการล็อค อย่างไรก็ตาม นี่ยังเป็นพื้นที่ที่กำลังเติบโตในอุตสาหกรรม และด้วยเหตุนี้จึงมีความเสี่ยงมากมายที่เกี่ยวข้องกับเทคโนโลยีนี้

รับรางวัลจากคริปโตของคุณด้วย Kraken Rewards

Kraken Rewards ช่วยให้คุณสามารถรับ APR โดยอัตโนมัติจากคริปโตที่คุณถืออยู่ได้ โดยการเปิดใช้งาน Rewards คุณสามารถสร้างรายได้จากการสเตค ซึ่งจะเพิ่มขึ้นตามเวลา

เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับวิธีการทำให้ คริปโตของคุณทำงานกับ Kraken หรือสมัครวันนี้เพื่อเริ่มรับรายได้จากสินทรัพย์คริปโตที่ไม่ได้ใช้งานของคุณ