什么是加密货币套利交易？

• 加密套利是一种交易策略，该策略会以各种方式利用市场和交易平台之间的价格低效率。

• 虽然通常被认为是一种低风险策略，但其有效性取决于能否在价格不匹配消失之前识别并利用它们。

• 使用算法和其他工具（如扫描仪）可以改善该策略的整体实施情况。

泡菜溢价是指韩国交易平台与其他国际同类产品之间的价格不匹配。泡菜是指韩国的发酵卷心菜。

从历史上看，由于在世界这一地区的普及，比特币在韩国的交易价格往往高出很多，进而创造了诸多套利机会。但是，由于各种限制，一直很难利用这一溢价。 

现已停业的 FTX 交易平台的创始人 Sam Bankman Fried 在 2017 年至 2020 年期间找到了一种利用比特币泡菜溢价的方法，有一次，他在美国和韩国平台之间倒卖了 50% 的价差。他在日本也取得了同样的成绩，但收益较小。

2022 年，在闪贷的帮助下，有人能够领取价值 110 万美元的 Apecoin (APE)。 

这是一种稍微复杂且晦涩的套利（或“攻击，”，具体取决于您如何解释）形式。交易商从闪电般的快速购买和转售 5 BAYC NFT 中获利，以便兑换 APE 空投。 

通过在快照的精确时刻拥有这些 NFT，个人能够在立即退还 NFT 之前领取代币。整个过程在一个交易块内完成。

如需更多信息，请查看我们的 Kraken 学习中心文章，什么是闪贷？

有几种不同的加密货币套利策略，每种策略都有自己的特点：

跨平台套利涉及在两个交易平台之间买卖资产，从价格差异中获利。有三种不同类型的跨平台套利：

这一基本策略涉及在两个中心化交易平台之间倒卖暂时的价格不匹配。这种不匹配不会持续太久，因此交易者的动作必须足够快，在市场调整之前充分利用任何低效率。 

示例：在与其他一些交易者交谈后，您听说有人在一个小规模的未知中心化交易平台上出售大量 Litecoin (LTC)，但没有任何扫描仪可以跟踪到该平台。因此，与其他平台相比，该价格通常提供 10% 的折扣。 

考虑到向该平台发送资金的交易对手不履约的风险增加，在卖方抛售所有资产之前，您发送 10,000 美元 USDT 购买一些 Litecoin，即可纠正价格。短暂等待资金确认后，即可进行交易。

但是，卖家似乎已经完成了交易，并且由于其他交易者迅速从中获利，折扣略有下降。现在您只能以 2.5% 的折扣购买 Litecoin。您完成交易，向您的首选平台成功提出取款请求，然后将 Litecoin 兑换回 USDT，扣除所有费用后获得 2% 的回报。 

上述泡菜溢价就是空间套利的一个例子，是由全球某些地区的价格不同引起的。

由于一些交易平台只在一个地区运营，这样可能会增加这些分散地点的资产需求。如果您能够安全地将资金转入和转出——事先考虑到任何限制或障碍——那么您可能会从其中的溢价中受益。 

示例：一个新的交易平台刚刚在世界的某个地区开门营业，直到最近，这个地区对加密货币的交易都有着极其严格的限制。资产交易量比其他地区规模更大、更加成熟的平台高出 10%-50%。

任何人都可以在该平台上开设账户，但所有取款均受到一系列条件的约束。如果不花些时间确认这些限制，您可以发送少量 Solana (SOL) 兑换成 USDT。

资金到位后，您可以将 Solana 以 40% 的溢价兑换成 USDT。但是，当您尝试提取资金时，您会意识到您需要证明自己是相关国家/地区的公民，并且所有取款都需要接受严格的审查。

因此，您会意识到’您很可能永远无法取回自己的资金，于是您决定冲销并继续。 

去中心化交易平台 (DEX) 上的价格有时可能与中心化平台上的价格存在明显差异。这可能是去中心化交易平台运作的一种方式。因为它们是由自动做市商推动的，并且与其中心化对应方的活动隔离开来，所以套利机会通常出现在两者之间。

Uniswap 就是去中心化交易平台的一个常用示例。如要了解有关 Uniswap 的更多信息，请查看此 Kraken 学习中心文章。 

示例：在监控各种去中心化交易平台后，您会注意到，与几个中心化平台相比，交易量较小的加密资产的交易溢价为 50%。如要执行套利，您需要从高流动性市场购买此资产，并将其转移到由您控制的 Web3 钱包，该钱包也由相关去中心化交易平台提供支持。一旦资金到达您的钱包，即可准备进行交易。

相关池的流动性较低，这意味着您将在交易中遭遇重大滑点。

但是，经过仔细考虑，您决定继续持有较小的头寸。虽然您无法实现全部 50% 的溢价，但您成功获得了 20% 的净收益。

上述示例捕捉到了加密套利的本质，但是您还可以探索一些其他更高级的类型：

• 三角套利：这种类型的套利会使用三种资产分别作为 3 步“三角”套利的一部分，以利用三对之间的价格差异。 

• 衍生品/现货价格套利：资产的现货价格往往偏离相应衍生品工具的现货价格。发生这种情况时，会激励交易者尝试通过在同一资产上建立 Delta 中性头寸来捕捉永久资金服务费率（这有助于使价格回到平价）。

• P2P 套利：某些平台允许您直接与其他交易者进行交易。由于这些市场的运作方式，有时会导致大规模效率低下。通过扮演市场的双方——您设定价格——您可以确保交易的任何一方都能获得价值。 

例如，如果比特币的交易价格为 50,000 美元，而您提出以 49,500 美元的价格买入，同时提出以 50,500 美元的价格卖出，那么如果采纳，这两种报价都可能获得净收益。

对于任何对加密货币市场套利感兴趣的人来说，可以考虑将资金留在经常提供最佳机会的交易平台上，同时注意交易对手不履约的风险。由于黑客攻击、无力偿还或其他问题，留在任何中心化平台上的资金都可能面临损失的风险。

如果您在去中心化平台上进行交易，请先确保您的 Web3 钱包中有足够的资金’，然后再继续操作，以便随时准备在机会来临时进行部署。

一些交易者会使用扫描仪跟踪多个交易平台的价格。您可以探索以下示例：

• 套利扫描仪：CEX 和去中心化交易平台之间的套利扫描仪

大多数大型、高流动性的交易平台都不太可能会产生重大的套利机会。但是，加密货币市场是高度多样化的，会在各种各样的平台上交易数百种不同的资产。如果您努力寻找，则可能会发现一些别人错过的机会。

虽然一些套利交易可以手动执行，但交易者可能会发现使用交易机器人将这一过程自动化会有所帮助。某些服务会将扫描仪和执行软件组合在一个软件包中：

• 加密货币漏斗：在交易平台之间套利，无需将资金从一个交易平台转移到另一个交易平台。

这些机器人可以使用 API 直接与交易平台进行互动，更快地执行定制交易。 

如果没有扫描仪或机器人，交易者将处于明显的劣势，除非他们拥有传统工具无法追踪的独特优势。任何可以加快寻找和利用套利的过程都可以增加您相对于其他交易者的优势。

• 有志向的套利交易者可以使用许多工具来帮助自己识别和利用套利机会，这意味着即使是新手交易者也可以相对快速地开始尝试这种策略。

• 在各种中心化和去中心化平台上交易加密货币资产，提供了许多潜在的低效率可供利用。

• 加密套利可以提供非常高的成功率，并且可能适合那些无法忍受净值曲线大幅波动的交易者。一些交易者可能会发现这一点在心理上更容易接受，因为更高的差异可能会带来更大的压力。

• 除非价格不匹配非常明显，或者您有大量资本可供交易，否则很难产生可观的回报。

• 加密货币套利并非毫无风险 - 寻求以这种方式利用加密货币市场的交易者们面临着诸多挑战。

• 与所有策略一样，您将与其他交易者争夺同一块蛋糕。您的成功程度将取决于您自己的研究、经验和专业知识。

这种加密交易策略当然并非毫无风险。但是它的风险可能低于其他若干策略—，具体取决于它是如何执行的—；套利交易者可能会面临一些挑战。

• 本地限制：正如上方其中一个示例所示，存入资金可能很容易，但取出资金要困难得多。如果出于任何原因无法’取出资金，那么实际上您已经损失了这笔资金。在存入任何资金之前，请密切关注任何平台所附的 KYC 要求。您可能会发现其他交易者在 Reddit 或其他论坛上详细介绍了自己的经验，这可能会帮助您免于资金损失。 

• 钱包维护：在某些情况下，可能存在套利机会，但您根本无法利用它。某项资产以相当高的溢价交易，但是在存入资金后，您可能会意识到它无法在几个小时内记入贷方，这也解释了为什么仍然存在差异。在这种情况下，在问题解决期间，您可能会在一段时间内无法访问或提取资金。 

• 有限的流动性：在去中心化交易平台上交易时要非常小心，一定要先检查预计的滑点然后再继续。如果您没有足够的流动性进行交易，滑点可能会完全抵消套利的价值。请参阅我们的 Kraken 学习中心指南，如何在去中心化金融中保持安全。

• 执行速度：价格低效率往往很快就会消失。每一个套利机会都会引来其他寻求从同一交易中获利的交易者的竞争。当然，并不是每个交易者都能且会从每一次价格不匹配中获利。每笔交易都有一些附加成本（如交易或取款费用），但无法保证成功。如果交易者在市场调整之前没有足够快地抓住套利机会，这一策略将无法取得丰硕的成果。 

1. 如果您要手动将资金转移到新的非白名单地址，请在确认交易之前仔细检查所有内容。由于将资产误发送到错误的地址，或被称为‘地址中毒’的攻击欺骗，导致加密货币领域的许多交易者永久损失资金。 

2. 务必对任何机会进行必要的尽职调查，然后再继续。这可能相当于在线搜索最新信息或与其他交易者一起搜索。五分钟的搜索可能会让您避免损失大量资金。 

3. 测试提供的不同工具，查看哪种工具能帮助您最有效地执行交易。 

4. 在评估之前，用少量资金进行几次试运行。如果您正在使用某款软件，在冒着损失大部分资金的风险之前，一定要对其进行大量的测试。 

5. 与从事相同活动的其他交易者交谈，以确定去哪里寻找独特的机会以及使用什么工具。其他交易者不太可能与您分享自己的优势，但他们可能会分享一些有用的资源，或者给您一些关于应该寻找什么以及在哪里可以找到的想法。 

6. 跳出思维定势 - 一些最好的套利机会可能隐藏在一些最不为人知的地方。

7. 最后，永远不要冒着在一次交易中损失所有资金的风险，时刻管理好风险，确保任何损失都在可以接受的范围内，并且不会’损害您的未来参与能力。套利交易有其独特的风险（如交易对手不履约的风险），并且有时不容易发现。 

总之，加密货币套利是一种经过实践验证的交易策略，通常由知名交易者采用，并且可以产生积极的预期。

虽然有些人认为"风险较低，但"它带来了交易者应该注意的独特挑战。

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