什么是追加保证金？

当投资者的保证金抵押品低于交易所要求的某一水平或百分比时，就会触发追加保证金。该水平被称为维持保证金。

当保证金账户中的一个或多个未平仓头寸价值下降时，就会发出追加保证金。如果交易者的头寸是大幅杠杆化（包括数倍于其自有资金的借入资金），追加保证金可能会由相对较小的百分比下降触发。

如果交易者无法满足追加保证金的要求，贷款人将通过称为“清算”的过程关闭交易者的未平仓头寸，并动用所产生的现金余额来支付追加保证金。

关于追加保证金，最重要的是要了解，贷方可以在无需您实时同意的情况下出售您的未平仓头寸。 

这是您在注册保证金贷款时必须同意的条件。当您需要增加保证金账户中的净值时，贷款人拥有最终决定权，并且可以出售您的资产以弥补不足。

大多数交易所都会通过电子邮件自动提示投资者添加额外资金，但他们并不总是有义务这样做。无论是否收到追加保证金通知，如果维持保证金低于最低要求，交易所都可以立即采取行动关闭您的未平仓头寸，无论投资者为此付出何种代价。
交易所可选择关闭所有未平仓头寸或仅够支付追加保证金。 

在后一种情况下，平仓通常采用先进先出（FIFO）方式。这意味着，如果您有在交易损失之前开立的获利头寸，这些获利头寸将首先面临清算的风险。

此外，清算将以尽可能好的市场价格执行，而不管该价格可能有多低。如果市场状况特别不稳定，或者大额未平仓头寸被抛售到流动性不足的市场中，这通常会扩大损失。

维持保证金，在一些如 Kraken 这样的交易平台上称为“保证金水平”，是指您的账户净值与用于开立保证金头寸的金额之间基于百分比的比率。

净值是您抵押品持有量之和，加上或减去未平仓头寸的任何未实现损益。

• 净值 = （抵押品持有价值 - 借入资金）

已用保证金是开立保证金头寸所需的资金数额。总交易金额除以用于开仓的杠杆水平即为已用保证金金额。例如，如果使用 2 倍杠杆率开立了一个 1,000 美元的头寸，则已使用的保证金为 500 美元。

对于多头头寸，以下方程可以用来确定在达到最低维持保证金（在Kraken上通常设定为80%）和清算水平（在Kraken上设定为40%）之前资产可以下跌多少：

• 追加保证金成交价 = 开仓价 - (（净值 - （已用保证金 x 0.8））/开仓量)
• 平仓价 = 开仓价 - （（净值 - （已用保证金 x 0.4））/开仓量）

对于空头头寸，我们会使用一套单独的方程式来确定维持保证金和清算水平。这是因为标价货币（现金或稳定币）用于多头保证金头寸，而基准货币（BTC、ETH 等）用于空头保证金头寸。

由于基准货币以现金计价的价值时有波动（例如，以美元计价的BTC价值时有变化），因此，必须进行不同的计算。

• 追加保证金价格 = 杠杆 x（交易余额 +（开仓价格 x 开仓量））/（开仓量 x（0.8 + 杠杆））
• 平仓价格 = 杠杆 x（交易余额 +（开仓价格 x 开仓量））/（开仓量 x（0.4 + 杠杆））

一定要了解触发追加保证金的原因，以及可以采取哪些措施来最大限度地降低贷款人强制卖出保证金的风险。

当投资者使用自己持有的资产作为杠杆头寸的抵押品时，其抵押品的价值会随着该资产价格的上涨或下跌而波动。若其账户净值低于经纪人所需的维持保证金金额，可能会发出追加保证金通知。

同样适用于使用加密货币作为抵押品的投资者。如果保证金账户中持有的资金价值低于维持保证金，未平仓加密货币头寸法定货币面额价值的急剧变化可能会迅速触发追加保证金。

以下注意事项和策略有助于最大限度地减少追加保证金的几率：

防范波动：在保证金账户中留下可观的资金缓冲，可以帮助保护投资者免受贷款抵押品价值的突然下跌的影响。保持额外的流动性资源，以备恢复最低要求的保证金维持，有助于避免强制清算。

设置个人触发点： 交易者可以使用止损订单来管理风险，在追加保证金的风险成为问题之前选择平仓。与追加保证金的市场订单强制平仓相比，这种方法允许交易者以更加有序和对价格更加敏感的方式卖出。

监控：除了积极监控账户外，投资者还可以使用提醒功能，在未平仓头寸价值跌至特定水平时通知他们。