অস্থায়ী ক্ষতি কী?

অস্থায়ী ক্ষতি তিনটি কারণে ঘটে:

1. ক্রিপ্টো বাজারের অস্থিরতা
2. AMM মূল্য নির্ধারণ অ্যালগরিদম
3. LP টোকেন রিডেম্পশন

উচ্চ অস্থিরতার সময়, একটি তরলতা পুলে জমা দেওয়া সম্পদের বাজার মূল্য পরিবর্তিত হতে পারে।

পরিবর্তনটি কয়েকটি কারণে ঘটতে পারে, যেমন একটি প্রকল্প একটি নির্দিষ্ট রোডম্যাপ মাইলফলক পৌঁছানো, নতুন অংশীদারিত্ব শুরু করা, এবং অন্যান্য কারণ যা প্রোটোকলের ভবিষ্যৎ দৃষ্টিভঙ্গিকে প্রভাবিত করে। 

মূল্য অস্থিরতা নেতিবাচক ফলাফলের কারণে হতে পারে যা সম্পদের মূল্য হ্রাস করে। ক্রিপ্টো বাজারগুলি অস্থির হতে পারে এবং একটি সম্পদের প্রতি মনের অবস্থা দ্রুত পরিবর্তিত হয়। ফলে, এই মূল্য পরিবর্তনগুলি অস্থায়ী ক্ষতির দিকে অবদান রাখতে পারে।

বেশিরভাগ AMM মূল্য নির্ধারণ অ্যালগরিদম পুলে সম্পদের একটি স্থির 50/50 অনুপাত বজায় রাখে, যাতে উভয় সম্পদের USD মূল্য একই মানের সমান হতে হবে।

যেমন একটি উদাহরণ, একটি ETH/DAI পুল যার মোট মূল্য লকড (TVL) $100,000, তাতে $50,000 মূল্যের ETH এবং $50,000 মূল্যের DAI বর্তমান মার্কিন ডলার মূল্যে থাকবে।

বাজারের সাথে এই অনুপাত বজায় রাখতে, AMM মূল্য নির্ধারণ অ্যালগরিদম স্বয়ংক্রিয়ভাবে পুলের মধ্যে জোড়া সম্পদের দাম সমন্বয় করে।

উচ্চ অস্থিরতার সময়, এটি কখনও কখনও মানে হতে পারে যে একটি তরলতা পুলে রাখা সম্পদের দাম তাদের বর্তমান বাজার মূল্যের চেয়ে সস্তা বা বেশি।

যখন এটি ঘটে, তখন অমিল অ্যারবিট্রেজ ব্যবসায়ীদের আকর্ষণ করে যারা ডিসকাউন্ট করা সম্পদগুলি তরলতা পুল থেকে সরিয়ে নিয়ে অন্য জোড়া সম্পদ পুলে যোগ করে লাভ অর্জন করতে চায়।

অ্যারবিট্রেজ ব্যবসায়ীরা এই প্রক্রিয়ায় অবিরত অংশগ্রহণ করে যাতে পুলে জোড়া সম্পদের মূল্য বর্তমান বাজার দামের সাথে সঙ্গতিপূর্ণ থাকে।

যখন একটি তরলতা প্রদানকারী তাদের জোড়া সম্পদ পুল থেকে প্রত্যাহার করতে চায়, তখন তাদের তাদের LP টোকেন পুড়িয়ে ফেলতে হবে। 

LP টোকেন পুলে সম্পদের একটি LP এর শতাংশ শেয়ার উপস্থাপন করে। এগুলি LP দ্বারা মূলত জমা দেওয়া সম্পদের সঠিক পরিমাণ উপস্থাপন করে না।

এই ফ্যাক্টরটি মানে যে LPs নিশ্চিত নয় যে তারা জমা দেওয়া সম্পদের একই পরিমাণ পাবেন। বরং, তারা যে পরিমাণ ফেরত পায় তা তরলতা পুলের মোট মূল্য, সেই পুলে রাখা সম্পদের দাম এবং পূর্ণ পুলের তাদের ব্যক্তিগত শতাংশ শেয়ারের উপর নির্ভর করে।

অস্থায়ী ক্ষতির কিভাবে ঘটতে পারে তার জটিল প্রকৃতি তরলতা পুলে অংশগ্রহণ করা যে কোনও ক্রিপ্টো ব্যবসায়ীর জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ সিদ্ধান্ত।

ক্রিপ্টো স্পেসে প্রথম প্রবেশকারী ব্যক্তিদের প্রথমে তরলতা পুলে তহবিল জমা দেওয়ার আগে বিকেন্দ্রীকৃত অর্থনীতির সূক্ষ্মতা এবং ঝুঁকিগুলি বুঝতে হবে।

যদিও অস্থায়ী ক্ষতি তরলতা প্রদান করার সাথে যুক্ত একটি অন্তর্নিহিত ঝুঁকি, বেশ কয়েকটি কৌশল ব্যবসায়ী এবং তরলতা প্রদানকারীদের এর প্রভাব কমাতে সাহায্য করতে পারে:

• জোড়া নির্বাচন: কম দাম অস্থিরতা সহ ডিজিটাল সম্পদ জোড়া নির্বাচন করা অস্থায়ী ক্ষতির ঝুঁকি কমাতে পারে। অত্যন্ত অস্থির জোড়াগুলি উল্লেখযোগ্য দাম বিচ্যুতি অভিজ্ঞতা করার সম্ভাবনা বেশি, এবং তাই অস্থায়ী ক্ষতির ঝুঁকি বাড়ায়।
• স্টেবলকয়েন: তরলতা প্রদানকারীরা স্টেবলকয়েন জোড়া বেছে নিতে পারেন, যেখানে একটি টোকেন একটি স্টেবলকয়েন যার তুলনামূলকভাবে স্থিতিশীল মূল্য। এই কৌশলটি অস্থায়ী ক্ষতির ঝুঁকি কমায় কারণ স্থিতিশীল মুদ্রাগুলির দাম কম ওঠানামা করে।
• হেজিং: কিছু তরলতা প্রদানকারী তাদের অবস্থানগুলি হেজ করতে অন্য প্ল্যাটফর্মে তারা যে টোকেনগুলি তরলতা প্রদান করে সেগুলি একসাথে ট্রেড করে। এই কৌশলটি প্রায়ই দাম বিচ্যুতির কারণে সম্ভাব্য ক্ষতি কমাতে সহায়তা করে। আপনি আমাদের ক্রাকেন লার্ন সেন্টারের নিবন্ধ হেজিং কি? দেখতে পারেন আরও জানতে।
• ফসল উৎপাদন এবং প্রণোদনা: কিছু প্ল্যাটফর্ম ট্রেডিং ফি ছাড়াও অতিরিক্ত পুরস্কার প্রদান করে, যেমন শাসন টোকেন, তরলতা প্রদান করার জন্য। প্রোটোকল দ্বারা প্রদত্ত এই অতিরিক্ত প্রণোদনাগুলি অস্থায়ী ক্ষতির সম্ভাব্য ঝুঁকি কমাতে সহায়তা করতে পারে।
• নিয়মিত পর্যবেক্ষণ এবং সমন্বয়: নিয়মিতভাবে তরলতা পুলের স্থিতি পরীক্ষা করা অস্থায়ী ক্ষতির প্রভাব কমাতে সহায়তা করতে পারে। এই প্রক্রিয়ায় সহায়তা করার জন্য বেশ কয়েকটি স্বয়ংক্রিয় সরঞ্জাম এবং পরিষেবা রয়েছে।
• বৈচিত্র্য: একটি একক পুলে তরলতা প্রদান করার পরিবর্তে, একাধিক পুল এবং ক্রিপ্টোকারেন্সির বিভিন্ন ধরনের মধ্যে বৈচিত্র্য করা অস্থায়ী ক্ষতির ঝুঁকি ছড়িয়ে দিতে সহায়তা করতে পারে।
• দীর্ঘমেয়াদী দৃষ্টিভঙ্গি: যদি তরলতা প্রদানকারীরা তাদের ডিজিটাল সম্পদ দীর্ঘ সময় ধরে ধরে রাখতে ইচ্ছুক হন, তবে অস্থায়ী ক্ষতি অবশেষে ট্রেডিং ফি এবং টোকেনের মূল্য বৃদ্ধির সম্ভাবনার দ্বারা কমিয়ে আনা যেতে পারে।

অস্থায়ী ক্ষতি একটি ধারণা যা সমস্ত তরলতা প্রদানকারীদের ডিফাই স্পেসে বিবেচনা করা উচিত।

অস্থায়ী ক্ষতি কিভাবে ঘটে তা পরিষ্কারভাবে বোঝার সাথে সাথে, এবং একটি যত্নশীল ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা পদ্ধতির মাধ্যমে, ব্যবসায়ী এবং তরলতা প্রদানকারীরা অস্থায়ী ক্ষতির প্রভাব কমাতে কাজ করতে পারে যখন তারা বিকেন্দ্রীকৃত অর্থনীতির বিকাশমান জগতে আরও গভীরে প্রবেশ করে।

অস্থায়ী ক্ষতির একটি উদাহরণ এইরকম হতে পারে।

একজন ডিফাই ব্যবহারকারী ETH/USDC পুলে তরলতা প্রদান করতে চান। তহবিল সরবরাহ করার জন্য, তাদের বর্তমান বাজার মূল্যের ভিত্তিতে, উভয় সম্পদের সমান মানের জমা দিতে হবে।

যদি ETH এর দাম $1,500 হয় যখন তহবিল প্রদানকারী পুলে ETH জমা দিতে চান, তবে তাদের প্রতিটি ETH কয়েনের জন্য $1,500 মূল্যের USDC স্থিতিশীল মুদ্রা অবদান রাখতে হবে।

এই উদাহরণে, ধরুন তহবিল প্রদানকারী 2 ETH এবং 3,000 USDC ETH/USDC তহবিল পুলে জমা দেন।

ধরি তহবিল পুলে মোট 40 ETH এবং 60,000 USDC রয়েছে, যার মানে ব্যবহারকারীর জমা দেওয়া সম্পদ পুলের মোট মূল্যের 5%।

সময়ের সাথে সাথে, ETH এর দাম USDC এর তুলনায় পরিবর্তিত হতে পারে। এই উদাহরণে, ধরুন ETH এর বাজার মূল্য দ্বিগুণ হয়েছে এবং এখন 3,000 USDC মূল্যবান।

এখন ETH এর বাজার মূল্য এবং তহবিল পুলে ETH এর মূল্যের মধ্যে একটি উল্লেখযোগ্য অমিল রয়েছে।

কিছু ব্যবসায়ী আর্বিট্রেজের সুযোগ চিনতে পেরে পুলে USDC যোগ করতে শুরু করেন যাতে ডিসকাউন্ট করা ETH কয়েনগুলি সরিয়ে ফেলা যায়। অবশেষে, পুলটি পুনরায় ভারসাম্যহীন হয়, পুলে অবশিষ্ট ETH এর মোট মূল্য USDC তে তার মূল্যের সমান করে।

তবে, আর্বিট্রেজাররা পুলটি পুনরায় ভারসাম্যহীন করার পর, এটি এখন 28.28 ETH এবং 84,852.81 USDC ধারণ করে।  28.28 ETH এর নতুন দাম $3,000 $84,852.81 সমান, যা পুলে USDC টোকেনের সংখ্যা সমান।

যে কেউ অনলাইনে অস্থায়ী ক্ষতি গণনা করার যন্ত্র ব্যবহার করে তাদের সম্ভাব্য তহবিল খনির ঝুঁকি হিসাব করতে পারে।

যদি তহবিল প্রদানকারী তাদের পুলের অংশ প্রত্যাহার করার সিদ্ধান্ত নেন, তবে তারা 5.72% ক্ষতির সম্মুখীন হবেন যদি তারা কেবল তাদের ক্রিপ্টো সম্পদ ধরে রাখতেন এবং পুলে তহবিল সরবরাহ না করতেন।

তবে, তারা পুলের মধ্যে বাণিজ্যের মাধ্যমে উৎপন্ন ফি এর একটি অংশও উপার্জন করবেন। তহবিল সরবরাহের জন্য তারা কত উপার্জন করেছেন তার উপর নির্ভর করে, এই ফিগুলি অস্থায়ী ক্ষতির কারণে সৃষ্ট প্রভাবকে সমন্বয় করতে পারে বা নাও পারে।

এটি লক্ষ্য করা গুরুত্বপূর্ণ যে অস্থায়ী ক্ষতি "অস্থায়ী" কারণ এটি কেবল তখনই বাস্তবায়িত হয় যখন ব্যবহারকারী তাদের তহবিল প্রত্যাহার করেন যখন দাম অনুকূলভাবে পরিবর্তিত হয়। যদি ব্যবহারকারী অপেক্ষা করেন, এবং দামগুলি পুনরায় ফিরে আসে বা ভারসাম্যহীন হয়, তবে অস্থায়ী ক্ষতি কমে যেতে পারে বা অদৃশ্য হয়ে যেতে পারে।

এখন আপনি অস্থায়ী ক্ষতি এবং বিকেন্দ্রীকৃত অর্থনীতির উত্তেজনাপূর্ণ জগত সম্পর্কে শিখেছেন, আপনি কি আপনার ক্রিপ্টো যাত্রায় পরবর্তী পদক্ষেপ নিতে প্রস্তুত?

ক্রাকেন আপনাকে ক্রিপ্টোকারেন্সি কেনা, বিক্রি এবং বাণিজ্য করতে দেয় যা DeFi ইকোসিস্টেমকে গঠন করছে।

আজই আপনার Kraken অ্যাকাউন্টের জন্য সাইন আপ করুন এবং বিকেন্দ্রীকৃত অর্থনীতির উত্তেজনাপূর্ণ জগতে প্রবেশ করুন।