Μεταβλητότητα αγοράς κρυπτονομισμάτων: Τι είναι και πώς να την πλοηγηθείτε

• Οι αγορές κρυπτονομισμάτων ήταν ιστορικά πιο μεταβλητές από τις παραδοσιακές αγορές για κάποιο διάστημα, αν και τα πρόσφατα δεδομένα υποδηλώνουν ότι αυτή η τάση μπορεί να επιβραδύνεται. 

• Οι λόγοι για αυτή την αυξημένη μεταβλητότητα πιθανότατα οφείλονται στη ρευστότητα (προσφορά και ζήτηση), τη ρύθμιση και το γεγονός ότι τα κρυπτονομίσματα είναι κυρίως καθοδηγούμενα από συναισθήματα. 

• Περισσότερη μεταβλητότητα δημιουργεί ένα πιο ακραίο προφίλ κινδύνου και ανταμοιβής, αλλά οι επενδυτές μπορούν να λάβουν απλά μέτρα για να διαχειριστούν τον αντίκτυπο της μεταβλητότητας στα κρυπτονομίσματα, τα οποία θα εξερευνήσουμε παρακάτω. 

Οι αγορές κρυπτονομισμάτων είναι διαβόητες για την εξαιρετική τους μεταβλητότητα, ειδικά σε σύγκριση με τις παραδοσιακές χρηματοοικονομικές αγορές.

Δεδομένου ότι σχεδόν οποιοσδήποτε μπορεί να κερδοσκοπήσει σε εξαιρετικά μη ρευστά ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία, κάθε ώρα της ημέρας, η μεταβλητότητα απλά έρχεται με την περιοχή.

Ενώ πολλοί έμποροι έλκονται από αυτή τη μεταβλητότητα, άλλοι την θεωρούν ως έναν από τους αρκετούς παράγοντες που καθιστούν τα κρυπτονομίσματα μια πολύ ριψοκίνδυνη κατηγορία περιουσιακών στοιχείων.

Αυτό το άρθρο εξετάζει παραδείγματα ιστορικής μεταβλητότητας κρυπτονομισμάτων, γιατί αυτή η κατηγορία περιουσιακών στοιχείων είναι πιο μεταβλητή από τις παραδοσιακές αγορές και πώς οι επενδυτές μπορούν να διαχειριστούν τη μεταβλητότητα των κρυπτονομισμάτων.

Από την πρώτη καταγεγραμμένη συναλλαγή στις 12 Οκτωβρίου 2009, το Bitcoin (BTC) έχει βιώσει δραματικές διακυμάνσεις στην τιμή:

Η χαμηλότερη τιμή που έχει καταγραφεί ποτέ ήταν $0.00099 ανά νόμισμα το 2009. Το 2010, το BTC έκλεισε στα $0.30 - αντιπροσωπεύοντας κέρδος 9,900% για εκείνο το έτος.

Το Bitcoin είναι διαβόητο για μεγάλες ανακλήσεις εντός του έτους και εντός του κύκλου, η μεγαλύτερη από τις οποίες ήρθε τον Ιούνιο του 2011. Μετά την παραβίαση του ανταλλακτηρίου Mt. Gox, το Bitcoin διαπραγματεύτηκε από ~$31 σε $2 μέσα σε λίγους μήνες - μια πτώση 93%. Το Bitcoin θα είχε τέσσερις ακόμη ανακλήσεις 50% ή περισσότερες μεταξύ 2013 και 2022, παρά μια σειρά νέων ιστορικών υψηλών.

Η μεταβλητότητα του Bitcoin έχει τείνει να μειώνεται με τα χρόνια, πιθανώς λόγω της αυξανόμενης κεφαλαιοποίησης της αγοράς (περισσότερο κεφάλαιο απαιτείται για να έχει ίσο ή μεγαλύτερο αντίκτυπο).

Τα altcoins είναι συνήθως πιο μεταβλητά από το Bitcoin, με αρκετά νομίσματα να έχουν πτώσεις άνω του 90% πριν ανακάμψουν. Μεταξύ 2013 και 2015, το Litecoin (LTC) έπεσε 97% από το υψηλό του $50 στα $1.30. Αργότερα ανέκαμψε σε ένα νέο υψηλό $360 το 2017, σημειώνοντας αύξηση 27,600% από το χαμηλό του 2015.

Η μεγαλύτερη πτώση σε μία μόνο ημέρα στο Bitcoin ήταν ~50% στις 12 Μαρτίου 2020 κατά τη διάρκεια της "Κατάρρευσης Covid".

Σημειώστε ότι οι περισσότερες κρυπτονομίσματα δεν ανακάμπτουν από τέτοιες απώλειες. Από τις περισσότερες από 24.000 κρυπτονομίσματα που καταγράφηκαν στο CoinGecko από το 2014, 14.039 έχουν πεθάνει (την ώρα της δημοσίευσης).

Η μεταβλητότητα αναφέρεται στον βαθμό παραλλαγής στην τιμή ενός χρηματοοικονομικού περιουσιακού στοιχείου σε μια συγκεκριμένη περίοδο. 

Με απλά λόγια, ένα περιουσιακό στοιχείο που βιώνει μεγάλες διακυμάνσεις τιμών σε σύντομο χρονικό διάστημα θεωρείται πιο μεταβλητό από ένα που δείχνει σχετικά σταθερές κινήσεις τιμών. 

Όπως αποδεικνύεται παραπάνω, τα κρυπτονομίσματα είναι διαβόητα μεταβλητά. Οι επενδυτές θα πρέπει να ασκούν εξαιρετική προσοχή και ισχυρή διαχείριση κινδύνου όταν αλληλεπιδρούν με αυτές τις αγορές.

Υπάρχουν πολλοί παράγοντες που εξηγούν γιατί τα κρυπτονομίσματα τείνουν να είναι πιο μεταβλητά από τις παραδοσιακές αγορές, αλλά αυτό το άρθρο εστιάζει στους εξής:

• Έλλειψη ρευστότητας.

• Έλλειψη κανονιστικής σαφήνειας.

• Οδηγούμενα από λιανική και συναισθηματική διάθεση.

Αυτοί οι παράγοντες συζητούνται πιο αναλυτικά παρακάτω.

Από το 2020 έως το 2024, το Bitcoin έχει τρεις έως τέσσερις φορές πιο μεταβλητό από διάφορους δείκτες μετοχών. Ωστόσο, το Bitcoin μπορεί να είναι λιγότερο μεταβλητό από μεγαλύτερες αξίες (το Netflix είναι ένα καλό παράδειγμα) και τα τελευταία χρόνια, έχει κατά καιρούς λιγότερη μεταβλητότητα από πολλές εταιρείες του S&P 500. 

Τον τελευταίο χρόνο (2023 έως 2024), έχουμε παρατηρήσει μια αξιοσημείωτη πτώση στη συνειδητή μεταβλητότητα. Ποια μπορεί να είναι η αιτία αυτού;

• Τα κρυπτονομίσματα ως κατηγορία περιουσιακών στοιχείων αποκτούν περισσότερη θεσμική υιοθέτηση, ενόψει των Bitcoin και Ethereum (ETH) spot ETFs. Με τα ιδρύματα έρχεται η ρευστότητα, και ίσως μια μακροπρόθεσμη νοοτροπία. Οι ιδιωτικές εταιρείες και τα ETFs ελέγχουν περίπου 6% της κυκλοφορούσας προσφοράς. 

• Η ανακάλυψη τιμής απαιτεί χρόνο — τα κρυπτονομίσματα είναι μια νεοσύστατη κατηγορία περιουσιακών στοιχείων. Το Bitcoin υπάρχει μόνο για 15 χρόνια και πολλά altcoins είναι λιγότερο από ένα χρόνο παλιά. Ίσως μετά από 15 χρόνια, το Bitcoin είναι σημαντικά πιο κοντά σε μια δίκαιη τιμή αγοράς.

Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με τα Bitcoin και Ethereum ETFs, δείτε το άρθρο μας στο Kraken Learn Center, Τι είναι τα crypto ETFs;

Υπάρχουν ίσως τρεις κύριοι λόγοι για τους οποίους τα κρυπτονομίσματα τείνουν να είναι τόσο μεταβλητά σε σύγκριση με άλλες αγορές. Ας εξερευνήσουμε καθένα από αυτά με περισσότερες λεπτομέρειες.

Τι οδηγεί την τιμή του Bitcoin να ανεβαίνει και να κατεβαίνει; Η προσφορά και η ζήτηση είναι ένας παράγοντας, και αυτό συνδέεται στενά με τη ρευστότητα, καθώς οι μεγαλύτεροι κάτοχοι ορισμένων νομισμάτων μπορούν εύκολα να μετακινήσουν την τιμή.

Οι παραδοσιακές αγορές είναι γνωστές για την βαθιά ρευστότητά τους και γενικά τείνουν να είναι πιο ρευστές από τις αγορές κρυπτονομισμάτων.

Η ρευστότητα συμβάλλει σε μια σταθερή αγορά απορροφώντας τις ακραίες διακυμάνσεις τιμών και την αγορά χειραγώγησης. Επειδή πολλά κρυπτονομίσματα είναι γενικά μη ρευστά, είναι επίσης πιο ευάλωτα σε παγκόσμια γεγονότα ειδήσεων που επηρεάζουν τα περιουσιακά στοιχεία που σχετίζονται με τον κίνδυνο.

Δεν υπάρχει μονομερής συμφωνία σχετικά με το πώς θα πρέπει να ρυθμίζονται τα κρυπτονομίσματα παγκοσμίως, και η στάση που λαμβάνεται απέναντί τους διαφέρει σημαντικά μεταξύ των εθνών. Ως αποτέλεσμα, μια μεγάλη χώρα που αποφασίζει να απαγορεύσει τα κρυπτονομίσματα μπορεί να έχει σημαντική επίδραση στην τιμή, όπως συνέβη το 2021 στην Κίνα.

Ιστορικά, οι αγορές κρυπτονομισμάτων έχουν κυριαρχηθεί από επενδυτές λιανικής που συχνά επηρεάζονται έντονα από τις διακυμάνσεις της τιμής.

Ενώ είναι δυνατόν να προσπαθήσουμε να αποτιμήσουμε το Bitcoin μέσω συγκρίσεων με παρόμοια περιουσιακά στοιχεία και κόστος παραγωγής, η συναισθηματική διάθεση των ειδήσεων παίζει έναν σημαντικό ρόλο στο πώς οι άνθρωποι διαπραγματεύονται κρυπτονομίσματα.

Χωρίς σαφή μετρήσιμα στοιχεία για την αποτίμηση κρυπτονομισμάτων όπως αυτά που υπάρχουν στις παραδοσιακές αγορές, μπορεί να συμβαίνει ότι η διάθεση λογαριάζει για πολύ από την κερδοσκοπία στις αγορές κρυπτονομισμάτων.

Μια μελέτη του 2022 που εξετάζει τι οδηγεί τη μεταβλητότητα στο Bitcoin εντόπισε τέσσερις παράγοντες, οι οποίοι γενικά υποστηρίζουν τις παραπάνω ιδέες:

• Οι τάσεις της Google.

• Συνολική κυκλοφορία.

• Καταναλωτική εμπιστοσύνη.

• Δείκτης S&P500 (το Bitcoin έχει διαπραγματευτεί για περιόδους πολύ παρόμοια με τον S&P500).

Ακολουθούν τέσσερις τρόποι με τους οποίους μπορείτε να μετρήσετε τη μεταβλητότητα κρυπτονομισμάτων:

Ιστορική Μεταβλητότητα (HV): Η ιστορική μεταβλητότητα μετρά τις διακυμάνσεις στην τιμή ενός κρυπτονομίσματος σε μια δεδομένη περίοδο. Συνήθως υπολογίζεται ως η τυπική απόκλιση των αποδόσεων τιμών και εκφράζεται ως ετήσιο ποσοστό. Η υψηλή ιστορική μεταβλητότητα υποδηλώνει ότι οι τιμές έχουν διακυμανθεί σημαντικά στο παρελθόν, ενώ η χαμηλή μεταβλητότητα υποδηλώνει πιο σταθερές κινήσεις τιμών.

Μέσος Αληθινός Εύρος (ATR): Ο μέσος αληθινός εύρος ενός περιουσιακού στοιχείου υπολογίζει το μέσο εύρος τιμής που εξετάζεται σε μια δεδομένη περίοδο. Για παράδειγμα, ένα ATR 20 περιόδων ημερησίως υπολογίζει τη μέση παραλλαγή στην τιμή ανά ημέρα κοιτάζοντας πίσω στις τελευταίες 20 ημέρες. Το ATR είναι ένας τεχνικός δείκτης που μπορεί να προσπελαστεί εύκολα στην πλατφόρμα Kraken Pro, και μπορεί να προσφέρει κάποια ένδειξη για την αναμενόμενη μεταβλητότητα σε οποιοδήποτε χρονικό διάστημα σας ενδιαφέρει. 

Δείκτες Μεταβλητότητας: Οι παραδοσιακές αγορές έχουν κάτι που ονομάζεται «VIX» - ένας δείκτης μεταβλητότητας που μετρά την «30ήμερη αναμενόμενη μεταβλητότητα της αγοράς μετοχών των Η.Π.Α.» Η κρυπτονομισματική αγορά δεν έχει ένα τόσο καθιερωμένο ισοδύναμο, αλλά τον Ιούνιο του 2023, δημοσιεύθηκε μια εργασία που περιγράφει τη δημιουργία ενός δείκτη μεταβλητότητας εστιασμένου στην κρυπτονομισματική αγορά, ή «CVIX». Μπορείτε να μάθετε περισσότερα εδώ.

Ζώνες Bollinger: Οι ζώνες Bollinger είναι ένας άλλος τεχνικός δείκτης που μπορεί να χρησιμοποιηθεί για να απεικονίσει οπτικά τη μεταβλητότητα και ενδεχομένως να επισημάνει πότε πρόκειται να αυξηθεί. Όταν οι ζώνες γίνονται αισθητά πιο σφιχτές και συσπασμένες, αυτό που συχνά ακολουθεί είναι μια επέκταση της μεταβλητότητας με τη μορφή μιας διάσπασης (ή ψεύτικης διάσπασης). 

Κεντρικό στοιχείο κάθε καλής στρατηγικής επένδυσης είναι η διαχείριση κινδύνου. Ενώ οι αγορές κρυπτονομισμάτων προσφέρουν υπερβολικές αποδόσεις σε σύγκριση με άλλες αγορές, προσφέρουν επίσης τον πολύ πραγματικό κίνδυνο ότι το περιουσιακό στοιχείο στο οποίο επενδύετε θα καταρρεύσει και δεν θα ανακάμψει. 

Ακολουθούν πρακτικά βήματα που ορισμένοι έμποροι μπορεί να αποφασίσουν να λάβουν υπόψη τη μεταβλητότητα της κρυπτονομισματικής αγοράς:

Ενώ δημιουργούνται πολλά νέα κρυπτονομίσματα σε καθημερινή βάση, πολλά παλαιότερα και πιο καθιερωμένα νομίσματα έχουν εκτενή ιστορία τιμών που μπορεί να χρησιμοποιηθεί για να μετρήσει τη μεταβλητότητα.

Αυτές οι πληροφορίες μπορούν στη συνέχεια να χρησιμοποιηθούν για να προσδιορίσουν το μέγεθος της θέσης, προσαρμοσμένο στην όρεξή σας για ρίσκο. Για παράδειγμα, αν σκοπεύετε να επενδύσετε στο Bitcoin για τα επόμενα 5 χρόνια, θα μπορούσατε να αντέξετε μια άλλη πτώση 50%+ χωρίς να υποχωρήσετε (πανικό πώλησης);

Ο ψυχολόγος του trading Mark Douglas έχει γράψει διάσημα για τις αγορές ότι «Οτιδήποτε μπορεί να συμβεί». Αυτή είναι μια έννοια που όλοι οι επενδυτές πρέπει να αποδεχτούν όταν εξετάζουν πόσο πρέπει να ρισκάρουν.

Ενώ θα μπορούσατε να υποστηρίξετε ότι το Bitcoin είναι απίθανο να διαπραγματευτεί στο μηδέν, ένα γεγονός μαύρου κύκνου θα μπορούσε να διαγράψει ένα τεράστιο ποσοστό της κεφαλαιοποίησής του εν μία νυκτί. Τα altcoins — ειδικότερα τα memecoins — είναι πολύ πιο πιθανό να καταρρεύσουν ξαφνικά χωρίς να ανακάμψουν. Μόνο τον Απρίλιο, οι επενδυτές έχασαν 26,7 εκατομμύρια δολάρια σε memecoins που «rugged» στο Solana.

Ο μέσος όρος κόστους δολαρίου είναι ένας απλός τρόπος για να συγκεντρώσετε ένα κρυπτονόμισμα αγοράζοντας ένα σταθερό ποσό σε τακτά χρονικά διαστήματα. Αντί να επενδύσετε όλο το κεφάλαιό σας με μία κίνηση, με το ‘μέσο όρο κόστους’ μπορείτε να εκμεταλλευτείτε περισσότερη από τη συνολική μεταβλητότητα.

Αυτή η προσέγγιση μπορεί να οδηγήσει σε καλύτερη μέση τιμή αν η αγορά αναστραφεί υπέρ σας, αν και φυσικά αυτό δεν είναι εγγυημένο. Μειώνει επίσης την ψυχολογική και οικονομική επίδραση της μεταβλητότητας, καθώς επενδύετε μόνο σε μικρές, προκαθορισμένες δόσεις. 

Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με τον μέσο όρο κόστους δολαρίου στα κρυπτονομίσματα, δείτε τον πλήρη οδηγό του Kraken Learn Center εδώ.

Η μεταβλητότητα πολώνει τον κίνδυνο και την ανταμοιβή, αλλά για τους ημερήσιους traders ισοδυναμεί με ευκαιρία. Όσο πιο μεταβλητό είναι ένα περιουσιακό στοιχείο, τόσο πιο πιθανό είναι να προσφέρει ευκαιρίες. Αν υπάρχει επαρκής ρευστότητα, η μεταβλητότητα επιτρέπει στους ημερήσιους traders να εισέρχονται και να εξέρχονται γρήγορα από τις θέσεις, πραγματοποιώντας μικρά κέρδη επανειλημμένα. 

Όπως με όλες τις μορφές εμπορίας και επένδυσης, ο υπολογισμός του σωστού μεγέθους θέσης εκ των προτέρων μπορεί να διασφαλίσει ότι οι ημερήσιοι traders μπορούν να αυξήσουν το κεφάλαιό τους αργά και με ασφάλεια, χωρίς να καταστρέψουν τον λογαριασμό τους.

Αυτό είναι ιδιαίτερα σημαντικό για τους ημερήσιους traders που κάνουν scalping με μόχλευση, καθώς μία απρόσεκτη παράλειψη — όπως το να μην τοποθετήσετε ένα stop loss — θα μπορούσε γρήγορα να οδηγήσει σε εκκαθάριση. 

Γνωρίζοντας ότι κατανοείτε τι είναι η μεταβλητότητα της αγοράς κρυπτονομισμάτων και γιατί είναι σημαντική, γιατί να μην εκμεταλλευτείτε αυτή την ευκαιρία και να ανοίξετε έναν δωρεάν λογαριασμό Kraken σήμερα;

Η Kraken σας επιτρέπει να αγοράζετε, να πουλάτε και να διαπραγματεύεστε πάνω από 220+ κρυπτονομίσματα, συμπεριλαμβανομένων των Bitcoin (BTC) και Ethereum (ETH).

Ξεκινήστε το ταξίδι σας στον κόσμο των κρυπτονομισμάτων σήμερα! 

Οι πληροφορίες αυτές παρέχονται αποκλειστικά για γενική ενημέρωση και δεν αποτελούν επενδυτική συμβουλή, σύσταση ή πρόταση για αγορά, πώληση, συμμετοχή ή διακράτηση οποιουδήποτε κρυπτονομίσματος ή για την εφαρμογή συγκεκριμένης επενδυτικής στρατηγικής. Η Kraken δεν παρέχει καμία εγγύηση ή δήλωση οποιουδήποτε είδους, ρητής ή σιωπηρής, ως προς την ακρίβεια, την πληρότητα, την επικαιρότητα, την καταλληλότητα ή την εγκυρότητα οποιασδήποτε τέτοιας πληροφορίας και δεν φέρει ευθύνη για τυχόν σφάλματα, παραλείψεις ή καθυστερήσεις στις εν λόγω πληροφορίες ή για τυχόν απώλειες, τραυματισμούς ή ζημίες που προκύπτουν από την εμφάνιση ή τη χρήση τους. Η Kraken δεν εργάζεται και δεν θα εργαστεί για να αυξήσει ή να μειώσει την τιμή οποιουδήποτε συγκεκριμένου κρυπτονομίσματος διαθέτει. Ορισμένα προϊόντα και αγορές κρυπτονομισμάτων δεν υπόκεινται σε ρύθμιση και ενδέχεται να μην προστατεύεστε από κρατικά προγράμματα αποζημίωσης ή/και ρυθμιστικά προγράμματα προστασίας. Η απρόβλεπτη φύση των αγορών κρυπτονομισμάτων μπορεί να οδηγήσει σε απώλεια κεφαλαίων. Ενδέχεται να καταβάλλεται φόρος σε δήλωση ή/και σε τυχόν αύξηση της αξίας των κρυπτονομισμάτων σας και θα πρέπει να ζητήσετε ανεξάρτητη συμβουλή σχετικά με τη φορολογική σας κατάσταση. Ισχύουν γεωγραφικοί περιορισμοί.