Volatilidad del mercado de criptomonedas: qué es y cómo adaptarse a ella

• Históricamente, los mercados de criptomonedas han sido más volátiles que los mercados tradicionales durante un tiempo, aunque los datos recientes sugieren que esta tendencia podría estar ralentizándose. 

• Esta mayor volatilidad se debe probablemente a factores como la liquidez (oferta y demanda), la regulación y el hecho de que las criptomonedas están muy influenciadas por el sentimiento del mercado. 

• Una mayor volatilidad implica un perfil de riesgo y recompensa más extremo, pero los inversores pueden tomar medidas sencillas para gestionar el impacto de la volatilidad en las criptomonedas, algo que veremos a continuación. 

Los mercados de criptomonedas son conocidos por ser extremadamente volátiles, especialmente si los comparamos con los mercados financieros tradicionales.

Como prácticamente cualquiera puede especular con activos digitales de baja liquidez en cualquier momento, la volatilidad es algo inherente a este mercado.

Mientras que muchos traders se sienten atraídos por esta volatilidad, otros la ven como uno de los principales factores que hacen que las criptomonedas sean una clase de activos muy arriesgada.

En este artículo vamos a analizar ejemplos históricos de volatilidad en las criptomonedas, por qué esta clase de activos es más volátil que los mercados tradicionales y cómo los inversores pueden gestionar esa volatilidad.

Desde la primera operación registrada el 12 de octubre de 2009, Bitcoin (BTC) ha experimentado oscilaciones de precio muy drásticas:

El precio más bajo jamás registrado fue de 0,00099 USD por moneda en 2009. En 2010, BTC cerró a 0,30 USD, lo que representa una ganancia del 9.900 % en ese año.

Bitcoin es conocido por sus grandes caídas durante el año y entre ciclos, siendo la más importante la de junio de 2011. Tras el hackeo del exchange de Mt. Gox, Bitcoin pasó de aproximadamente 31 a 2 dólares en cuestión de meses, una caída del 93 %. Bitcoin experimentó otras cuatro caídas del 50 % o más entre 2013 y 2022, a pesar haber alcanzado nuevos máximos históricos en ese periodo.

La volatilidad del bitcoin ha ido disminuyendo a lo largo de los años, probablemente debido a su creciente capitalización de mercado (se requiere más capital para generar el mismo o mayor impacto).

Las altcoins suelen ser más volátiles que Bitcoin, y varias de ellas han sufrido caídas superiores al 90 % antes de recuperarse. Entre 2013 y 2015, Litecoin (LTC) bajó un 97 % desde su máximo de 50 USD a 1,30 USD. Después, se recuperó y alcanzó un nuevo máximo de 360 USD en 2017, lo que supuso un aumento del 27.600 % respecto a su mínimo de 2015.

La mayor caída en un solo día en Bitcoin fue de aproximadamente el 50 % el 12 de marzo de 2020 durante el "Crash del Covid".

Es importante tener en cuenta que la mayoría de las criptomonedas no se recuperan de tales pérdidas. De las más de 24.000 criptomonedas que figuran en CoinGecko desde 2014, 14.039 han desaparecido al cierre de esta edición.

La volatilidad hace referencia al grado de variación en el precio de un activo financiero durante un periodo determinado. 

En términos sencillos, un activo que experimenta grandes fluctuaciones de precio en poco tiempo se considera más volátil que uno que mantiene movimientos de precio relativamente estables. 

Como hemos visto antes, las criptomonedas son conocidas por su alta volatilidad. Los inversores deben extremar las precauciones y gestionar los riesgos de forma eficaz al operar en estos mercados.

Hay muchos factores que explican por qué las criptos suelen ser más volátiles que los mercados tradicionales, pero este artículo se centra en los siguientes:

• Falta de liquidez.

• Falta de claridad normativa.

• Movimientos impulsados por la venta minorista y el sentimiento.

Estos factores se analizan con más detalle a continuación.

Entre 2020 y 2024, Bitcoin ha sido tres o cuatro veces más volátil que varios índices de capital. Sin embargo, Bitcoin puede ser menos volátil que otros valores más grandes (Netflix es un buen ejemplo) y, en los últimos años, ha habido ocasiones en las que ha sido menos volátil que muchas empresas del S&P 500. 

En el último año (2023 a 2024), hemos sido testigos de una caída notable en la volatilidad realizada. ¿Cuál podría ser la causa?

• Las criptomonedas, como clase de activo, están viendo una mayor adopción institucional, especialmente con los ETF de Bitcoin y Ethereum (ETH). Las instituciones conllevan liquidez y, posiblemente, una mentalidad más a largo plazo. Las empresas privadas y los ETF controlan aproximadamente el 6 % de la oferta en circulación. 

• El descubrimiento de precios lleva tiempo; las criptomonedas son una clase de activos incipiente. Bitcoin lleva solo 15 años en el mercado y muchas altcoins tienen menos de un año. Quizás, después de 15 años, Bitcoin esté mucho más cerca de su precio de mercado justo.

Para obtener más información sobre los fondos cotizados en exchange de Bitcoin y Ethereum, consulta nuestro artículo del Centro de aprendizaje de Kraken, ¿Qué son los ETF de criptomonedas?

Quizá haya tres razones principales por las que los criptoactivos tienden a ser tan volátiles en comparación con otros mercados. Vamos a explorar cada una de ellas con más detalle.

¿Qué impulsa al alza y a la baja el precio del Bitcoin? La oferta y la demanda son uno de los factores, y esto está estrechamente relacionado con la liquidez, ya que los grandes poseedores de ciertas monedas pueden mover fácilmente el precio.

Los mercados tradicionales son conocidos por su gran liquidez y, por lo general, tienden a ser más líquidos que los mercados de criptomonedas.

La liquidez contribuye a la estabilidad del mercado al amortiguar las fluctuaciones extremas de precio y reducir la manipulación del mercado. Dado que muchas criptomonedas son generalmente ilíquidas, también son más vulnerables a los eventos globales que afectan a los activos de riesgo.

No existe un acuerdo unánime sobre cómo deberían regularse las criptomonedas a nivel mundial, y la postura adoptada hacia ellas varía considerablemente entre países. Como resultado, la decisión de una gran nación de prohibir las criptomonedas puede tener un impacto significativo en los precios, como ocurrió en 2021 en China.

Históricamente, los mercados de criptomonedas han estado dominados por inversores minoristas que a menudo están muy influenciados por las fluctuaciones de precio.

Si bien es posible intentar valorar Bitcoin mediante comparaciones con activos similares y costes de producción, el sentimiento generado por las noticias desempeña un papel fundamental en la forma en que las personas operan con criptomonedas.

Sin métricas claras para valorar las cripto, como las que existen en los mercados tradicionales, es posible que el sentimiento represente una gran parte de la especulación en los mercados de criptomonedas.

Un estudio de 2022, que examina qué impulsa la volatilidad en Bitcoin, identificó cuatro factores que generalmente respaldan las ideas mencionadas anteriormente:

• Tendencias en Google.

• Circulación total.

• Confianza del consumidor.

• Índice S&P 500 (el Bitcoin ha operado durante periodos de forma muy similar a la del S&P 500).

Estas son cuatro formas de medir la volatilidad de las criptomonedas:

Volatilidad histórica (HV): La volatilidad histórica mide las fluctuaciones en el precio de una criptomoneda durante un periodo determinado. Normalmente se calcula como la desviación estándar de los rendimientos del precio y se expresa como un porcentaje anualizado. Una alta volatilidad histórica indica que los precios han fluctuado significativamente en el pasado, mientras que una baja volatilidad sugiere movimientos de precio más estables.

Rango real promedio (ATR): El rango real promedio de un activo calcula el rango promedio de variación del precio durante un periodo determinado. Por ejemplo, un ATR de 20 periodos diarios calcula la variación promedio del precio por día observando los últimos 20 días. El ATR es un indicador técnico que se puede consultar fácilmente en la plataforma Kraken Pro y que puede ofrecer una indicación de la volatilidad esperada en cualquier marco temporal que te interese. 

Índices de volatilidad: En los mercados tradicionales existe algo llamado el "VIX", un índice de volatilidad que mide la "volatilidad esperada del mercado de valores estadounidense a 30 días". Las criptomonedas no tienen un equivalente tan establecido, pero en junio de 2023 se publicó un documento que detallaba la creación de un índice de volatilidad centrado en las criptomonedas, o "CVIX". Puedes obtener más información aquí.

Bandas Bollinger: Las bandas Bollinger son otro indicador técnico que se puede utilizar para mostrar visualmente la volatilidad y, potencialmente, señalar cuándo está a punto de aumentar. Cuando las bandas se vuelven notablemente más ajustadas y contraídas, lo que suele ocurrir es una expansión de la volatilidad en forma de breakout (o fakeout). 

Un buen enfoque de inversión siempre debe tener en cuenta la gestión del riesgo. Si bien los mercados de criptomonedas ofrecen rendimientos mucho mayores en comparación con otros mercados, también conllevan el riesgo real de que el activo en el que inviertes se desplome y no se recupere. 

A continuación, se incluyen los pasos prácticos que algunos traders pueden decidir tomar para tener en cuenta la volatilidad de las criptomonedas:

Aunque se crean muchas criptomonedas nuevas a diario, muchas monedas más antiguas y consolidadas tienen un historial de precios extenso que se puede utilizar para medir la volatilidad.

Esta información se puede utilizar para determinar el tamaño de posición, adaptado a tu tolerancia al riesgo. Por ejemplo, si tienes pensado invertir en Bitcoin durante los próximos 5 años, ¿podrías soportar una caída de más del 50 % sin capitular (vender por pánico)?

El psicólogo de trading Mark Douglas escribió que en los mercados "todo puede pasar". Este es un concepto que todo inversor debe tener presente a la hora de evaluar qué nivel de riesgo está dispuesto a asumir.

Aunque podría argumentarse que es poco probable que Bitcoin llegue a valer cero, un evento "cisne negro" podría borrar un gran porcentaje de su capitalización de mercado de la noche a la mañana. Las altcoins, especialmente las memecoins, tienen muchas más probabilidades de sufrir un colapso repentino sin recuperarse. Solo en abril, los inversores perdieron 26,7 millones de dólares debido a las memecoins que sufrieron un tirón de alfombra en Solana.

El coste medio de adquisición es una forma sencilla de acumular una moneda comprando una cantidad fija en intervalos regulares. En lugar de invertir todo tu capital de una sola vez, al "promediar a la baja" puedes aprovechar mejor la volatilidad general.

Este enfoque puede resultar en un mejor precio promedio si el mercado se invierte a tu favor, aunque naturalmente eso no está garantizado. Además, reduce el impacto psicológico y financiero de la volatilidad, ya que solo inviertes en pequeñas cantidades predeterminadas. 

Para obtener más información sobre el coste medio de adquisición en criptomonedas, consulta aquí nuestra guía completa en el Centro de aprendizaje de Kraken.

La volatilidad polariza el riesgo y la recompensa, pero para los traders intradiarios se traduce en oportunidad. Cuanto más volátil sea un activo, más probable es que ofrezca oportunidades. Si hay liquidez suficiente, la volatilidad permite a los traders intradiarios entrar y salir de posiciones rápidamente, obteniendo pequeñas ganancias de forma repetida. 

Como ocurre con todas las formas de trading e inversión, es posible que calcular el tamaño de posición correcto con antelación garantice que los traders intradiarios puedan hacer crecer su capital de forma lenta y segura, sin arriesgar su cuenta.

Esto es especialmente importante para los traders intradiarios que hacen scalping con apalancamiento, ya que un descuido (como no poner un stop loss) podría llevar rápidamente a una liquidación. 

Ahora que comprendes qué es la volatilidad del mercado de criptomonedas y por qué es importante, ¿por qué no aprovecharla y abrir una cuenta gratuita en Kraken hoy mismo?

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