Che cos'è un pool di liquidità e come si utilizza?

Tra gli altri vantaggi, i DEX sono:

• Senza custodia I clienti mantengono il pieno controllo sulle chiavi private del loro wallet di criptovalute.
• Peer-to-peer: Nessuna azienda o individuo controlla la piattaforma né agisce da intermediario tra i trader.
• Assenza di autorizzazioni: Non ci sono restrizioni su chi può utilizzare questi pool DeFi e fornire loro liquidità.

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Ogni pool di liquidità rappresenta una raccolta di fondi bloccati in uno smart contract dai depositanti volontari. Questi depositanti sono noti come "fornitori di liquidità" o "LP".

Chiunque può diventare un fornitore di liquidità seguendo alcuni semplici passaggi, che esploreremo qui.

Ogni pool di liquidità contiene solitamente una coppia specifica di criptovalute con cui gli altri utenti DEX possono fare trading. Ad esempio, i clienti DEX che desiderano scambiare ether (ETH) con USD Coin (USDC) dovranno individuare un pool di liquidità ETH/USDC sulla piattaforma.

In cambio della fornitura di criptovalute, gli LP ricevono una quantità di token LP che rappresentano la loro quota di asset all'interno del pool. I titolari di token LP guadagnano una quota proporzionale di tutte le commissioni di transazione addebitate ai trader che utilizzano il pool.

In alcuni casi, i detentori possono bloccare i loro token LP su altre piattaforme DeFi per generare rendimenti aggiuntivi. Questa strategia è nota come "yield farming".

La maggior parte delle piattaforme DEX consente agli LP di prelevare i propri asset dal pool in qualsiasi momento. Questo processo comporta semplicemente il riscatto dei token LP in cambio delle criptovalute depositate. Al momento del riscatto, lo smart contract del pool di liquidità brucia i token LP, distruggendoli definitivamente. Il DEX trasferisce quindi le risorse al wallet di criptovalute dell'utente.

I DEX utilizzano vari algoritmi di market maker automatizzati per garantire che i prezzi degli asset detenuti nei pool di liquidità siano allineati con i prezzi di mercato più ampi. Uniswap, una delle più grandi piattaforme decentralizzate di criptovalute, utilizza un algoritmo chiamato Constant Product Market Maker .

La formula per l'algoritmo Uniswap è la seguente:

x * y = k

"X" e "y" rappresentano le due attività abbinate all'interno del pool. "K" equivale a un valore costante che l'algoritmo mantiene aggiustando i prezzi di ogni asset nel pool.

Il valore totale delle riserve del token "x" moltiplicato per il valore totale delle riserve del token "y" deve sempre essere uguale allo stesso valore, "k".

Supponiamo che un pool contenga due token, UNI ed ETH. Bob possiede una grande quantità di token UNI e vuole scambiarli tutti con ETH.

Per mantenere "k", l'algoritmo aumenta il prezzo di ETH e riduce il prezzo di UNI quando Bob effettua la sua transazione. Questo sistema garantisce la liquidità del mercato, indipendentemente dall'entità dell'ordine. 

L'unico problema è lo slittamento dei prezzi (la differenza di prezzo tra il prezzo di mercato più ampio e il prezzo del pool). Collocare grandi quantità di denaro in pool con liquidità limitata può aumentare l'entità dello slittamento dei prezzi indotto da un trader.

Dopo lo scambio di Bob, nel pool ci sono più token UNI che ETH. Tuttavia, a causa dei prezzi aggiustati, il valore moltiplicato di entrambi gli asset è ancora uguale allo stesso valore (k) di prima.

La differenza nei prezzi dopo la negoziazione crea un'opportunità per i trader che praticano l'arbitraggio di ottenere guadagni a basso rischio. Qui possono aggiungere ETH al pool e prelevare token UNI scontati finché i prezzi non si riallineano al mercato più ampio. Questo arbitraggio all'interno di pool di liquidità è ciò che consente agli exchange decentralizzati di operare senza la necessità di un intermediario centralizzato.

Per attenuare i problemi di scostamento dei prezzi, Uniswap ha introdotto una funzionalità di liquidità concentrata nel suo aggiornamento v3. Grazie a ciò, gli LP possono ora fornire liquidità entro intervalli di prezzo specifici e guadagnare maggiori ricompense per averlo fatto.

Prima di impegnare asset nei pool di liquidità DeFi, è importante essere consapevoli di tre rischi chiave:

• Perdita impermanente
• Bug degli smart contract
• Rug pull

Un problema comune nella fornitura di liquidità sulle piattaforme DeFi sono le perdite non realizzate, note come perdite impermanenti. Questo problema si verifica quando il valore fiat degli asset detenuti in un pool diventa inferiore al prezzo di mercato di tali asset.

Gli algoritmi AMM possono regolare automaticamente i prezzi dei token depositati, facendo sì che valgano meno (in termini fiat) rispetto ai loro prezzi di mercato. Questa perdita è considerata "impermanente" perché gli LP possono aspettare nella speranza che il valore dei loro asset si riequilibri.

Gli smart contract sono al centro di ogni protocollo DeFi. Se uno qualsiasi di questi programmi software presentasse dei difetti, gli hacker potrebbero sfruttarli a proprio vantaggio.

Sfortunatamente, ci sono diversi esempi importanti di piattaforme DeFi che hanno subito significativi exploit degli smart contract. In questi casi, gli hacker sono riusciti a rubare decine o addirittura centinaia di milioni di fondi dei clienti.

I bug degli smart contract rappresentano un problema importante per le piattaforme DeFi, in particolare per i protocolli implementati rapidamente che non eseguono adeguati audit degli smart contract.

Il DeFi rug pull è un tipo di truffa che si è recentemente diffuso nel mondo della finanza decentralizzata (DeFi).

Si tratta di una persona o di un progetto che crea un falso progetto DeFi, lancia un token crittografico nativo e crea un pool di liquidità per esso. Il token nativo è spesso abbinato a una criptovaluta consolidata come Ether (ETH) o Tether (USDT). I falsari ingannano gli investitori facendogli credere che il progetto sia credibile, acquistando il token nativo e aggiungendo liquidità al pool.

Una volta che la liquidità raggiunge un livello sufficientemente alto, il progetto riversa la propria riserva di token nativi nel pool, prosciugando i token più popolari. Grazie a questo attacco, gli LP rimangono in possesso di token senza valore, mentre il progetto si impossessa della preziosa criptovaluta.

Per diventare un fornitore di liquidità, dovrai seguire quattro passaggi:

I DEX più popolari includono Curve, Balancer, Uniswap, PancakeSwap e SushiSwap.

Tutti questi DEX dispongono di token di governance nativi, che consentono ai titolari di partecipare attivamente alla gestione delle piattaforme.

La scelta della piattaforma più adatta alle tue esigenze dipende da molti fattori. Tra questi rientrano la tua personale tolleranza al rischio, la piattaforma che ritieni più facile da usare, quali asset sono disponibili, ecc.

Esistono diversi siti web di classificazione che aiutano gli utenti a identificare e filtrare diversi pool di liquidità. Esempi popolari includono Pools e CoinMarketCap.

Una volta trovato un pool di liquidità, dovrai collegare il tuo wallet di criptovalute alla piattaforma decentralizzata. In genere, questo passaggio si esegue trovando il pulsante "Connetti" nella home page della piattaforma.

Potrebbe essere necessario scaricare un wallet di criptovalute specifico per connettersi alla piattaforma, a seconda di quello scelto.

Per i DEX basati su Ethereum, MetaMask è il wallet di criptovalute più utilizzato e supportato dalla maggior parte delle piattaforme.

Ricorda di controllare attentamente tutte le connessioni al wallet e di assicurarsi di connettersi a un DEX valido e sicuro. Esistono numerose truffe di phishing su Internet che prendono di mira gli utenti che tentano questo tipo di connessioni. Sei responsabile del tuo wallet e delle tue criptovalute e, se ti colleghi a un DEX falso, potresti perdere tutte le tue criptovalute.

Diversi pool di liquidità possono generare rendimenti diversi a seconda delle attività che contengono. 

Per entrare a far parte di un pool di liquidità, potrebbe essere necessario acquistare e possedere entrambi gli asset all'interno del pool scelto. Su Balancer, un altro importante DEX basato su AMM, questa condizione è nota come aggiunta di liquidità "multi-asset".

Ad esempio, per fornire liquidità in un pool LINK/USDC , potresti dover possedere sia Chainlink (LINK) che USD Coins (USDC). A seconda del funzionamento dell'algoritmo, potrebbe essere necessario depositare lo stesso valore fiat per entrambi gli asset. Solitamente la piattaforma effettua questo calcolo per te quando blocca le risorse nel pool.

Alcune piattaforme elencano i pool di liquidità disponibili a cui puoi unirti, mentre altre ti chiedono di selezionare entrambi gli asset da due menu a discesa.

Per gli utenti alle prime armi, potrebbe essere necessario impostare un contratto proxy o firmare un messaggio di transazione prima di poter aggiungere liquidità. Di solito si tratta di azioni una tantum che richiedono semplicemente di cliccare su "conferma" quando si apre la schermata del wallet di criptovalute. In alcuni casi, questi passaggi possono comportare l'addebito di costi per il carburante.

Ancora una volta, controlla attentamente tutte le transazioni effettuate sui DEX. Alcune transazioni crittografiche sono irreversibili.

Una volta identificata la coppia di asset prescelta e depositati gli importi richiesti, riceverai i token LP che rappresentano la tua quota nel pool.

La maggior parte dei protocolli deposita automaticamente nel pool tutte le commissioni di transazione addebitate agli utenti del pool di liquidità. I fornitori di liquidità guadagnano la loro quota di queste commissioni una volta riscattati i loro token LP.

In sintesi, i pool di liquidità sono uno strumento importante per le piattaforme di finanza decentralizzata (DeFi). 

Per utilizzarli in modo efficace, è importante comprendere i rischi e i benefici associati ai diversi pool, comprese le commissioni e le perdite temporanee. 

In questo modo, gli utenti possono prendere decisioni consapevoli su dove allocare i propri asset per massimizzare i rendimenti nell'ecosistema DeFi.

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