Apakah itu kontrak niaga hadapan kekal?

Mekanisme kadar pembiayaan kontrak kekal melibatkan para pedagang membayar atau menerima yuran pada selang masa yang tetap. Sama ada mereka membayar atau menerima dana bergantung pada sama ada harga kontrak sedang didagangkan lebih tinggi atau lebih rendah daripada harga pasaran lani aset tersebut, serta sama ada mereka membuka kedudukan panjang atau kedudukan pendek.

Memandangkan kontrak kekal tidak mempunyai tarikh luput, kadar pembiayaan ini memastikan harga kontrak kekal sejajar dengan harga lani aset asas dari semasa ke semasa.

Jika harga kontrak swap lebih tinggi daripada harga pasaran aset asas, kadar pembiayaan kontrak tersebut dianggap positif. Dalam situasi ini, apabila kontrak diperdagangkan pada premium(di atas harga lani), pemegang kedudukan panjang membayar pemegang kedudukan pendek yuran kadar pembiayaan. 

Sebaliknya berlaku jika harga kontrak lebih rendah daripada harga pasaran lani aset asas. Dalam situasi ini, kontrak dikatakan diperdagangkan pada diskaun dan pemegang kedudukan pendek membayar pemegang kedudukan panjang yuran kadar pembiayaan.

Mekanisme ini, di mana pedagang saling membayar yuran, akhirnya berfungsi untuk memberi insentif kepada tingkah laku peserta pasaran. Insentif ini menggalakkan harga kontrak niaga hadapan kekal untuk menghampiri harga pasaran lani aset tersebut. Memandangkan kontrak ini mewujudkan peluang arbitrage dalam pasaran, kadar pembiayaan memberi insentif kepada pedagang untuk memasuki kedudukan yang akan memberi mereka bayaran pembiayaan, yang akhirnya membantu menyelaraskan semula harga swap dan harga lani.

Dengan memberi ganjaran kepada pedagang yang membantu membetulkan perbezaan harga dan menyediakan peluang arbitrage, kadar pembiayaan meningkatkan kecekapan pasaran dan penemuan harga.

Lihat pautan ini untuk maklumat lanjut tentang bagaimana Kraken mengira kadar pembiayaannya.

Niaga hadapan kekal juga menggalakkan pedagang arbitrage delta-neutral untuk mengambil kedudukan bertentangan bagi mengutip yuran kadar pembiayaan.

Pedagang arbitrage delta-neutral berusaha memanfaatkan perbezaan harga dalam pasaran dengan secara serentak membeli dan menjual aset untuk meraih keuntungan daripada perbezaan tersebut. Jenis dagangan ini selalunya dilakukan dengan derivatif seperti opsyen dan kontrak niaga hadapan.

Matlamat pedagang arbitraj delta-neutral ialah untuk memperoleh keuntungan tanpa mengambil sebarang risiko arah pasaran. Ini dilakukan dengan membina satu portfolio aset yang mempunyai delta bersih sifar, iaitu portfolio itu diwujudkan supaya tidak terdedah kepada risiko pergerakan harga ke mana-mana arah. Jenis dagangan ini sering digunakan untuk mengambil peluang daripada ketakserasian harga jangka pendek dalam pasaran.

Seperti niaga hadapan tradisional, pedagang boleh membeli kontrak kekal berleveraj. Leverage membolehkan pedagang meningkatkan saiz posisi dagangan dengan jumlah modal permulaan yang lebih kecil. Sebagai contoh, menggunakan leveraj 3x, seorang pedagang swap perpetual boleh membeli kontrak derivatif bernilai $3,000 dengan deposit $1,000.

Dagangan posisi berleveraj boleh meningkatkan keuntungan dengan ketara, tetapi ia juga boleh memburukkan kerugian. Dana yang didepositkan untuk membuka posisi berleveraj dipanggil “margin awal.” Platform juga memerlukan dana untuk mengekalkan posisi itu terbuka, dipanggil “margin penyelenggaraan.” Ini biasanya sekurang-kurangnya separuh daripada saiz margin awal, dan membolehkan pedagang menampung kerugian tanpa platform melikuidasi posisi mereka.

Pembubaran berlaku apabila pergerakan pasaran bertentangan dengan kontrak derivatif pedagang dan dana jatuh di bawah keperluan margin penyelenggaraan platform. Apabila keadaan ini berlaku, platform boleh menutup posisi tersebut secara automatik dan mengambil baki dana pedagang.

Kedua-dua niaga hadapan kekal dan niaga hadapan tradisional bertarikh matang tetap ialah produk kewangan yang membolehkan pedagang membuat spekulasi terhadap pergerakan harga aset asas.

Aset ini boleh termasuk komoditi tradisional seperti minyak atau gandum, serta cryptocurrency seperti Polkadot (DOT) atau Monero (XMR). 

Namun begitu, terdapat beberapa perbezaan utama antara kontrak niaga hadapan standard dan kontrak niaga hadapan kekal yang perlu difahami oleh pedagang.

Oleh kerana kontrak kekal tidak mempunyai tarikh luput dan sebaliknya mempunyai ciri auto-rollover setiap jam, pedagang boleh mengekalkan kedudukan mereka terbuka tanpa had.

Ini berbeza daripada kontrak niaga hadapan tradisional yang mempunyai tarikh luput tetap.

Tarikh luput tetap dalam kontrak niaga hadapan tradisional bermaksud pedagang perlu menyelesaikan posisi mereka ketika tarikh luput atau menutup posisi lebih awal.

Dari segi penetapan harga, kontrak niaga hadapan kekal mempunyai formula harga yang berbeza berbanding kontrak niaga hadapan tradisional.

Untuk memastikan harga kontrak kekal lebih sejajar dengan aset asasnya, niaga hadapan kekal menggunakan kadar pembiayaan yang bergantung pada permintaan posisi panjang atau pendek.

Kontrak niaga hadapan tradisional pula sering menjejaki harga pasaran aset asas menggunakan harga indeks penanda aras, berdasarkan data dagangan agregat daripada beberapa platform dagangan crypto.

Salah satu kelebihan utama kontrak kekal ialah fleksibilitinya. Pedagang boleh memasuki dan keluar daripada posisi pada bila-bila masa, tanpa perlu risau tentang tarikh luput kontrak.

Namun begitu, niaga hadapan kekal juga membawa risiko tersendiri yang unik. Oleh kerana kontrak ini tidak mempunyai tarikh luput, pedagang mesti mengekalkan posisi mereka dan memantau keadaan pasaran dengan teliti untuk mengelakkan kerugian yang tidak dijangka. Selain itu, kontrak kekal boleh terdedah kepada turun naik harga yang ketara.

Berikut ialah ringkasan faktor-faktor yang perlu dipertimbangkan ketika menentukan sama ada kontrak kekal sesuai dalam strategi dagangan anda.

• Potensi tinggi untuk keuntungan besar atau kerugian besar disebabkan oleh leveraj terbina-dalam.
• Tiada tarikh luput, membolehkan strategi dagangan jangka panjang.
• Pasaran kekal dibuka 24/7, yang memberikan fleksibiliti dalam jadual dagangan.
• Keupayaan untuk melakukan jualan pendek membolehkan pedagang meraih keuntungan apabila pasaran menurun.
• Kerumitan boleh menjadi sesuatu yang membebankan bagi pedagang baharu.

Untuk berdagang niaga hadapan kekal, anda perlu membuka akaun dengan platform pelaburan kripto yang menawarkan kontrak tersebut.

Seterusnya, anda perlu membiayai akaun anda untuk menampung keperluan margin awal dan margin penyelenggaraan. Anda boleh memasuki posisi sama ada dengan membeli atau menjual kontrak tersebut. Adalah penting untuk mempunyai pemahaman kukuh tentang mekanik kontrak kekal dan risiko yang berkaitan sebelum memulakan dagangan.

Adalah penting untuk mempunyai pemahaman yang kukuh tentang mekanik kontrak kekal dan risiko yang berkaitan dengan perdagangan sebelum memulakan. Pakar sering menyarankan agar mempunyai pelan dagangan dan menggunakan alat pengurusan risiko bagi meminimumkan potensi kerugian.

Ringkasnya, kontrak niaga hadapan kekal ialah cara yang fleksibel untuk membuat spekulasi terhadap harga sesuatu aset asas. Namun begitu, kontrak ini juga mempunyai risiko tersendiri dan memerlukan perhatian rapi terhadap keadaan pasaran.

Seperti mana-mana instrumen kewangan, adalah penting untuk anda membuat kajian dan mendekati dagangan derivatif dengan berhati-hati.

Teruskan belajar bagaimana anda boleh menggunakan niaga hadapan kekal untuk mengurus risiko dan memanfaatkan peluang pasaran yang berbeza.

Ketahui dunia perdagangan niaga hadapan kekal yang berkuasa, fleksibel dan cekap modal dengan Kraken Pro.