Hva er krypto-futureskontrakter? En komplett guide

En krypto-futureskontrakt (terminkontrakt) er en avtale mellom to parter om å bytte enten fiatverdien av en kryptoeiendel (kryptoaktiva), eller selve eiendelen (aktivaet), til en fremtidig dato og pris.

Mange tradere tenker på futures (terminkontrakter) som et veddemål på den fremtidige prisen på et aktivum, for eksempel Bitcoin (BTC) eller Ethereum (ETH):

• En trader som tror prisen vil stige , tar en lang posisjon.
• En trader som tror prisen vil falle , tar en short-posisjon («shortsalg»).

Hvis en traders spådom slår til, tjener vedkommende på forskjellen mellom terminprisen og den faktiske markedsprisen ved oppgjøret.

Terminhandelsplattformer som Kraken Pro matcher kjøpere og selgere av hver terminkontrakt. Kraken er ikke en motpart i handelen din, men formidler i stedet avtalen mellom tradere. Den som «taper» på handelen betaler «vinneren» prisforskjellen mellom oppgjørsprisen og den aktuelle spotprisen på eiendelen.

Kryptofutures er blant de mest populære derivattypene i markedene for digitale eiendeler (aktiva), og gjør det mulig for tradere å eksponere seg mot kryptoprisbevegelser uten å eie det underliggende aktivumet, ofte med lavere gebyrer og giring som forsterker posisjonsstørrelsen.

Derivater utgjør en betydelig del av kryptoøkonomien. De står nå for mer enn halvparten av alt handelsvolumet med kryptovaluta, og representerer milliarder av dollar som omsettes daglig.

Kraken tilbyr nå to forskjellige typer kryptofuturesprodukter:

1. Perpetual futures (evigvarende terminkontrakter), tilbys på Kraken Pro, som er tilgjengelig i mange regioner over hele verden.
2. Terminkontrakter med fast løpetid (tradisjonelle eller CME-lignende), tilgjengelig via Krakens NinjaTrader-plattform.

En Perpetual future (enklere sagt en evigvarende kontrakt eller ) er en type futuresavtale uten utløpsdato. Du kan holde posisjonen på ubestemt tid, forutsatt at du oppfyller marginkravene.

Fordi evigvarende kontrakter aldri utløper, er de avhengige av en finansieringsmekanisme for å holde kontraktsprisen nær spotmarkedsprisen.

• Når den evigvarende prisen er over spotkursen, betaler longs short.
• Når den evigvarende prisen er lavere enn spotprisen, betaler shorts longs.

En trader tar lang posijon (går long) på en evigvarende BTC-kontrakt (BTC perpetual contract) og forventer at Bitcoin vil stige. Hvis BTC øker, stiger kontraktens verdi, og traderen tjener på det. Hvis BTC faller, pådrar de seg tap. Posisjonen forblir åpen inntil den lukkes (enten frivillig eller ved likvidasjon).

Fixed-term futures er tradisjonelle futureskontrakter med en definert utløpsdato. Dette er den typen futures som tilbys av regulerte markeder som CME Group, og som nå er tilgjengelige for Kraken-kunder gjennom .

Hver kontrakt spesifiserer:

• Den underliggende eiendelen (aktivaet) (f.eks. BTC eller ETH)
• Kontraktsstørrelsen (f.eks. 1 BTC eller en brøkdel av tilsvarende)
• En utløpsdato (f.eks. juli 2026)
• Vilkår for oppgjør (kontant eller fysisk levering)

To parter blir enige om å kjøpe eller selge en eiendel (et aktiva) til en fastsatt pris på en bestemt fremtidig dato. Etter hvert som utløpet nærmer seg, konvergerer kontraktens pris mot spotprisen.

Disse kontraktene kan bli avgjort:

• I kontanter: prisforskjellen betales i fiat.
• Fysisk: den underliggende kryptoeiendelen (kryptoaktivaen) leveres (mindre vanlig i detaljhandel).

En trader kjøper en terminkontrakt for Ether (ETH) med utløp i mars 2026 til $ 3000. Hvis spotprisen stiger over denne før utløpet, kan traderen selge kontrakten med gevinst. Hvis den faller under $ 3000, pådrar de seg et tap ved oppgjøret.

Handel med kryptofutures innebærer en avtale mellom to tradere: én som forventer at prisen på en kryptoeiendele(kryptoaktiva) vil stige ( kjøper, eller lang), og én som forventer at den vil falle ( selger, eller kort). Når terminprisen beveger seg i den retningen en trader forutser, tjener vedkommende på det. Den andre aktøren pådrar seg et tilsvarende tap.

Fordi en terminkontrakt er en direkte avtale mellom tradere, må begge parter være enige om viktige detaljer før kontrakten inngås. Disse detaljene definerer hvordan kontrakten oppfører seg, hvordan den gjøres opp og hvor stor verdi den representerer.

Hver terminkontrakt for kryptovaluta består av fire hovedkomponenter.

Utløpsdatoen bestemmer når kontrakten skal stenges og når verdien skal utveksles mellom de involverte partene.

I terminkontrakter med fast løpetid avtales utløpsdatoen når handlerne inngår kontrakten til en fastsatt pris. På denne datoen gjøres kontrakten automatisk opp basert på differansen mellom den avtalte terminprisen og spotprisen på den underliggende kryptoeiendelen (kryptoaktivaen).

Hvis to tradere for eksempel blir enige om å bytte verdien av 1 BTC til en pris på $ 60 000 i desember, og prisen på BTC er $ 65 000 på det tidspunktet, tjener kjøperen $ 5000, mens selgeren realiserer det samme tapet.

Noen plattformer (for eksempel Kraken Pro) tilbyr også perpetual futures. Som vi har vært inne på, gjør disse det mulig for tradere å holde posisjonene sine på ubestemt tid, forutsatt at de opprettholder tilstrekkelig margin til å dekke potensielle tap.

Kontraktens lotstørrelse definerer hvor mye av det underliggende eiendelen (aktivaet) hver futureskontrakt representerer.

En enkelt kontrakt kan prises i form av den underliggende kryptoeiendelen (kryptoaktivaen) (for eksempel 1 kontrakt = 1 BTC) eller i form av dens nominelle verdi i fiat (for eksempel 1 kontrakt = BTC til en verdi av $ 1).

De fleste plattformer (inkludert Kraken) tillater fraksjonert handel. Dette betyr at en næringsdrivende ikke trenger å forplikte seg til en hel kontraktenhet. Selv om en terminkontrakt for eksempel kan representere 1 BTC, kan en trader åpne en posisjon for så lite som 0,0001 BTC. Fraksjonert størrelse gir større fleksibilitet og risikokontroll, spesielt for tradere med mindre porteføljer eller de som tester strategier.

Giring gjør det mulig for tradere å kontrollere en posisjon som er større enn det opprinnelige innskuddet (kjent som margin). Denne egenskapen øker kapitaleffektiviteten, noe som gjør det mulig å forsterke den potensielle avkastningen, men den forsterker også potensielle tap.

For eksempel kan en trader åpne en Bitcoin-futureskontrakt verdt 5 BTC (ca. $ 150 000) med bare et første margininnskudd på 10 %, eller $ 15 000. Dette gir dem 10x giring. 

Hvis prisen på Bitcoin stiger med 5 %, øker posisjonens nominelle verdi til $ 157 500, noe som gir en fortjeneste på $ 7500 (en gevinst på 50 % av marginen). Men hvis Bitcoin faller med 5 %, vil traderen tape de samme $ 7500, halvparten av marginen, og risikerer å bli likvidert hvis tapet overstiger vedlikeholdskravene.

Ulike kryptobørser har ulike giringsgrenser (belåningsgrenser) avhengig av eiendel (aktiva), volatilitet og region. Kraken tilbyr tradere innebygde risikostyringssystemer for å forhindre overdreven eksponering og administrere likvidasjonsterskler.

Oppgjørsmetoden avgjør hvordan kontrakten lukkes når den utløper, eller når en trader avslutter posisjonen.

• Kontant oppgjør: I de fleste tilfeller gjøres kryptofutures opp i kontanter. Traderen som taper, betaler traderen som vinner, i fiat-valuta som USD eller EUR eller i en stablecoin. Dette er den vanligste metoden på tvers av både evigvarende og tidsbegrensede kontrakter fordi den er effektiv og ikke krever overføring av den underliggende kryptoeiendelen (kryptoaktivaen).

• Fysisk oppgjør: Noen regulerte børser og institusjonelle handelsplasser tilbyr også fysisk levering. Her må selgeren levere den faktiske digitale eiendelen (aktivaet) til kjøperen til den avtalte oppgjørsprisen. Hvis en kontrakt for eksempel krever levering av 1 BTC til $ 60000, overfører selgeren 1 BTC og mottar $ 60 000 fra kjøperen.

Differansen mellom kontraktens oppgjørspris og spotprisen på oppgjørstidspunktet avgjør den enkelte traders gevinst eller tap. På plattformer som Kraken Pro og NinjaTrader skjer denne prosessen automatisk ved kontraktsinngåelse, noe som sikrer at begge sider av handelen oppfylles i henhold til de avtalte vilkårene.

Som nevnt tidligere, krever plattformene margin sikkerhetsstillelse - vanligvis kontanter, stablecoins eller krypto. Hvis en posisjon beveger seg mot en trader og marginen faller under vedlikeholdsnivået, kan det bli utstedt en margin call.

Hvis du ikke reagerer på dette ved å fylle opp marginen, kan det utløse likvidasjon, der plattformen stenger posisjonen automatisk for å forhindre ytterligere tap.

Til tross for kompleksiteten tilbyr futures en rekke fordeler i forhold til spotmarkedet som mange tradere synes er nyttige. De kan brukes på ulike måter, avhengig av traderens erfaring, strategi og risikotoleranse.

• Spekulasjon: Futures gjør det mulig for tradere å dra nytte av prissvingninger i begge retninger. Ved å åpne en long- eller shortposisjon kan man tjene penger på både stigende og fallende markeder. Shorting av en terminkontrakt er en av de enkleste måtene å dra nytte av når prisen på en eiendel (et aktiva) faller.
• Ingen eierskap av eiendeler (aktiva): Futures gir eksponering mot prisene på digitale aktiva uten at tradere trenger å eie eller lagre den faktiske kryptovalutaen. Dette kan være attraktivt for investorer som ønsker å delta i kryptomarkedet uten å måtte administrere lommebøker eller private nøkler.
• Gebyrer: Gebyrene for terminhandel er generelt lavere enn i spotmarkedet. Noen børser tilbyr handelsgebyrer helt ned til 0,01 %, noe som hjelper aktive tradere med å håndtere kostnadene mer effektivt.
• Giring: Futureskontrakter har vanligvis innebygd gearing, slik at tradere kan kontrollere større posisjoner med mindre innskudd. Giring øker potensiell fortjeneste, men forsterker også tapene hvis markedet beveger seg mot en traders posisjon.
• Hedging: Tradere som allerede har kryptovalutaer, kan bruke futures for å beskytte seg mot ugunstige kursbevegelser. For eksempel kan åpning av en kort futuresposisjon kompensere for tap i en lang spotposisjon under en markedsnedgang, uten at det er nødvendig å selge eiendelene (aktivaene).
• Arbitrasjemuligheter: Futures skaper muligheter for å tjene penger på midlertidige prisforskjeller mellom markeder. En trader kan åpne motstridende long- og shortposisjoner på ulike børser eller kontraktstyper, og ta ut gevinst når prisene konvergerer.
• Større markedstilgang og fleksibilitet: Futures gjør det mulig for tradere å få tilgang til et bredt spekter av digitale eiendeler (aktiva) og handle døgnet rundt. Muligheten til å gå long eller short gir en fleksibilitet som spothandel alene ikke kan tilby.
• Likviditet og kapitaleffektivitet: Terminmarkedene har en tendens til å være svært likvide, noe som gjør det mulig for tradere å gå inn i eller ut av store posisjoner med minimal prispåvirkning. Fordi det kun kreves et margininnskudd, kan tradere allokere kapital mer effektivt enn i spotmarkedene.
• Diversifisering av strategier: Futures støtter avanserte handelsmetoder som hedging, spreadhandel og porteføljediversifisering. Dette gjør det mulig for tradere å bygge mer sofistikerte strategier og håndtere risiko på tvers av flere posisjoner.

På spotbørser resulterer et kjøp i omgående eierskap eller levering. Du bytter en eiendel (aktiva), for eksempel USDT, mot en annen, for eksempel BTC, og transaksjonen gjøres opp på én gang. Fordi du eier selve eiendelen (aktivaet), blir du direkte eksponert for prisbevegelser og markedsrisiko.

Futureshandel fungerer annerledes: Du inngår en kontrakt om å kjøpe eller selge eiendelen (aktivaet) på en forhåndsbestemt fremtidig dato og til en forhåndsbestemt pris. I stedet for å eie det underliggende eiendelen (aktivaet) handler du med et derivat hvis verdi følger eiendelens (aktivaets) pris. 

En annen stor forskjell er eksponeringen: I spothandel har du direkte eksponering mot eiendeler (aktivaer) og forvaringsansvar (eierskap, lommebøker, overføringer). Ved terminhandel får du indirekte eksponering mot prisen på eiendelen (aktivaet) uten å faktisk eie det, ved at du overlater depotet til den valgte plattformen (på bekostning av økt kompleksitet).

På grunn av kontraktsmekanikken, giring og futuresprising (inkludert begreper som contango/backwardation) krever futuresmarkeder ofte mer avansert forståelse og sterkere risikostyring, og er vanligvis bedre egnet for mer erfarne eller institusjonelle tradere.

Futureshandel med krypto åpner for nye måter å eksponere seg mot digitale eiendeler (aktiva) uten å eie dem direkte. 

Enten det er gjennom evigvarende kontrakter på Kraken Pro eller fixed-term futures, terminkontrakter som er tilgjengelige via NinjaTrader, kan tradere velge det produktet som passer best til deres mål, tidshorisont og risikotoleranse. 

Det er viktig å forstå hvordan hver type terminkontrakt fungerer, samt nøkkelbegreper som giring, finansieringsrater og oppgjør, før du handler. 

Kryptomarkedet og det tradisjonelle markedet fortsetter å konvergere, og Kraken har som mål å gi kundene de handelsverktøyene, den utdanningen og den tilgangen de trenger for å navigere både trygt og ansvarlig.

Er du klar til å komme i gang med derivathandel? Kraken Pro dekker deg med flere enn 100 futuresmarkeder – og en sømløs opplevelse som gjør handel uanstrengt, enten du er på farten eller ved skrivebordet.