Índice de Medo e Ganância das Criptomoedas, explicado

• O Índice de Medo e Ganância das Criptomoedas é uma ferramenta que indica o estado emocional dos participantes do mercado de criptomoedas.

• Ao agregar vários pontos de dados relacionados ao sentimento, ele oferece uma pontuação numérica simples que varia de 0 (medo extremo) a 100 (ganância extrema).

• Alguns traders de criptomoedas podem usar este índice para identificar potenciais reversões de mercado, especialmente quando o sentimento muda para os extremos da escala.

Em uma carta de 1986 aos acionistas da Berkshire Hathaway, Warren Buffet famoso wrote: “...nós simplesmente tentamos ser medrosos quando os outros são gananciosos e ser gananciosos apenas quando os outros têm medo.” 

É aí que reside a lógica por trás do índice — tentar identificar oportunidades onde o mercado pode estar sobrecomprado ou sobrevendido, conforme indicado pela ganância e medo dos investidores.

Aqui está como ler o índice:

• Quando o índice lê entre 0-24, isso indica medo extremo. Se o mercado está esmagadoramente baixista, isso sugere que não há muitas pessoas restantes para vender, e pode representar uma oportunidade de compra. 

• Quando o índice lê entre 76-100, isso indica ganância extrema. Quando a maioria dos investidores está gananciosa e tem medo de perder (FOMO), então os compradores podem estar em falta, e isso pode indicar uma reversão para baixo. 

Simplificando, se todos têm o mesmo viés direcional sobre o mercado, então talvez a tendência atual tenha atingido seu clímax.

NB: Pode não ser sábio usar o índice isoladamente para tomar decisões de investimento. Considere combiná-lo com vários fatores para gerar uma tese mais informada sobre o próximo movimento potencial do mercado.

O Índice de Medo e Ganância das Criptomoedas é calculado agregando vários pontos de dados que refletem o sentimento do mercado e atividades relacionadas a criptomoedas. O índice é criado por alternative.me e usa as seguintes entradas:

Isso mede a volatilidade recente do mercado e os máximos de queda em relação aos valores médios nos últimos 30 a 90 dias, argumentando que um “...aumento incomum na volatilidade é um sinal de um mercado medroso.”

Este componente compara o volume de negociação atual e o momento novamente com as médias de 30 e 90 dias. Volumes mais altos em um mercado em alta indicam que o mercado está ganancioso.

Aqui, os desenvolvedores examinam o que está sendo dito no X (anteriormente Twitter), analisando o número de postagens feitas sobre Bitcoin (BTC) e suas hashtags. Eles também examinam quão rápido e quanto engajamento essas postagens recebem, teorizando que uma taxa de interação incomumente alta corresponde ao "...comportamento ganancioso do mercado". 

No momento da redação, esta entrada está atualmente pausada. Anteriormente, enquetes semanais de criptomoedas pesquisavam as percepções dos investidores sobre o mercado, com até 3.000 respondentes.

Isto rastreia a dominância do Bitcoin em termos de capitalização de mercado, em comparação com altcoins. Os desenvolvedores postulam que um aumento na dominância do Bitcoin é causado pelo medo, refletido pelo apetite diminuído dos investidores por criptomoedas mais arriscadas. Por outro lado, quando a dominância do Bitcoin diminui, isso implica que os investidores estão adotando uma abordagem mais "risk-on" para o mercado, com a ganância impulsionando seu desejo por ganhos excessivos. 

Ao rastrear várias consultas de pesquisa relacionadas ao Bitcoin — e especialmente as mudanças nos volumes de pesquisa — é possível ter uma noção de como os investidores estão se sentindo. 

Você pode examinar as tendências de pesquisa do Google por conta própria. Por exemplo, o volume para o termo de pesquisa ‘como comprar bitcoin’ atingiu o pico em 2017 e tem diminuído lentamente desde então. 

Cada uma das entradas acima é combinada para produzir a pontuação diária do índice, que é atualizada diariamente.

De maneira geral, a análise sentimental é uma das quatro fontes de informação que os investidores de criptomoedas podem usar para tomar decisões de investimento, sendo as outras três:

• Técnicos: análise da ação histórica dos preços, padrões e indicadores. 

• Fundamentais: análise de fatores financeiros, econômicos e qualitativos.

• On-chain: análise de dados de transações, atividade de carteiras, fluxos de câmbio etc.

Os investidores nos mercados financeiros tendem a ter uma mentalidade de manada. Portanto, se você souber como a manada está pensando e como está posicionada, poderá ganhar uma vantagem sobre a maioria. A análise sentimental explora a psique coletiva da manada, oferecendo aos investidores algumas percepções úteis:

1. Tempos: saber quando o mercado está atingindo um medo extremo pode ajudar os investidores a cronometrar suas entradas. Em sua entrevista com Chat With Traders, o trader veterano Jason Shapiro fala sobre como ele usa o relatório Compromissos dos Traders (que rastreia como os investidores estão posicionados nos mercados tradicionais) para ser um contrarian. Como indicado pela entrevista, o extremo desequilíbrio dos mercados pode levar a reversões, e o Índice de Medo e Ganância das Criptomoedas não é exceção, como detalhado abaixo. 

2. Confluência: talvez você tenha uma tese de trabalho de que um mercado está prestes a reverter. Os técnicos e fundamentais estão alinhados, e após analisar o sentimento, os dados são confluentes com sua ideia. Isso é extremamente útil como investidor, pois quanto mais evidências você tiver para apoiar sua tese, mais confiança você pode ter. 

O índice deve ser considerado em contexto e em referência a outras variáveis. Medo extremo pode significar que o Bitcoin está sobrevendido, mas não significa que um investidor deve comprar.

Os investidores precisam examinar por que o mercado está medroso/ganancioso e investigar a importância dessas emoções. As seguintes são algumas perguntas que você pode fazer:

1. O mercado está reagindo de forma exagerada? Esse medo/ganância é justificado?

2. Se o mercado está medroso/ganancioso por causa de notícias, essas notícias representam uma ameaça existencial ao Bitcoin como ativo?

3. O índice coincide com alguns dados técnicos significativos, como um importante nível de suporte/resistência histórica?

4. O mercado tem estado medroso/ganancioso por um período prolongado que agora culminou em níveis extremos?

5. O mercado está desconsiderando fatores fundamentais importantes?

6. O índice coincide com sinais em indicadores de futuros de criptomoedas?

7. Se o mercado está medroso, como ele reage a notícias negativas?

8. Se o mercado está ganancioso, como ele reage a notícias positivas?

Medo extremo significa que os investidores estão preocupados com preços mais baixos. Ganância extrema significa que os investidores estão empolgados com preços mais altos. 

Se desenvolvermos isso mais, fica claro ver por que esses extremos podem ser irracionais. 

Se o preço do Bitcoin (BTC) tem estado em tendência de baixa por meses, e tem uma capitulação significativa para preços mais baixos que coincide com medo extremo, então é uma possibilidade muito real que o mercado esteja sobrevendido. 

É lógico que os investidores estejam com medo simplesmente por causa da ação de preço de baixa? Ou o mercado agora é muito mais propenso a reverter?

Se olharmos para alguns exemplos selecionados de medo/ganância extrema no Bitcoin, podemos ver que eles coincidiram com grandes reversões. 

Examine esses exemplos e decida por si mesmo a importância do índice no contexto da situação. Este exercício pode ajudá-lo a determinar a utilidade do índice na próxima vez que ele atingir níveis extremos (para uma melhor experiência visual do índice, visite Glassnode):

• Em 26 de junho de 2019, após uma corrida exuberante para ~$14.000, o Bitcoin alcançou 95 no Índice de Medo e Ganância — a maior marca desde que os registros começaram em fevereiro de 2018. Junho foi o pico para o Bitcoin em 2019. Na verdade, ele não negociou a $14.000 novamente até novembro de 2020. Se você olhar para um gráfico de preços, há algo significativo sobre esse nível de preço? Existem indicadores que sinalizaram uma possível reversão naquela época em junho de 2019? Como era a vela semanal quando o Bitcoin atingiu o pico?

• Em 14 de março de 2020, durante o “colapso do covid”, o Bitcoin alcançou 8 no Índice de Medo e Ganância - ele havia registrado uma pontuação mais baixa apenas uma vez em 2019. O fundo exato em termos de preço ocorreu no dia anterior, em 13 de março. Aquele mínimo de cerca de $4.000 acabou sendo o menor que o Bitcoin negociaria por mais de quatro anos. A reação do mercado ao Coronavírus foi justificada, ou foi puramente gerada pelo medo? O que levou o mercado a ter uma queda tão grande — foi o pânico geral (e o mercado mudando violentamente para “risco-off”) ou foi um reflexo do Bitcoin como um ativo? Havia algo significativo sobre o preço que o Bitcoin encontrou suporte?

Faz sentido aqui começar dizendo que usar o índice isoladamente provavelmente levaria a uma perda de capital. Como acontece com muitos indicadores técnicos, é um ponto de dados útil que pode ser usado como parte de uma tese mais ampla, mas sem contexto pode ser enganoso.

A seguir estão algumas diretrizes sobre como você pode incorporar o índice em sua análise:

1. Procure as estrelas se alinharem. Examine exemplos históricos onde o índice atingiu níveis extremos e o que coincidiu com isso, em relação a técnicos, fundamentais e talvez análises em cadeia. Por exemplo, o índice tem uma correlação positiva significativa com outro indicador técnico?

2. Procure anomalias: houve ocasiões em que o índice disparou em qualquer direção, mas o preço não seguiu? O que aconteceu depois? Isso levou a um movimento maior? O índice alguma vez diverge do preço?

3. Entenda como o índice é falho: não incorpore nada em sua análise a menos que você saiba como funciona. Examine como o índice de medo/ganância é calculado e então considere o que pode estar faltando. Existem pontos de dados que você poderia adicionar para melhorá-lo?

4. Considere quais estratégias ele complementaria: Pense em como você poderia usar o índice em sua própria negociação em relação à entrada e saída de posições. Você poderia configurar um alerta quando atingir níveis extremos para começar a média de custo em dólar? Como essa estratégia se comporta historicamente se você a testar retroativamente?

Vamos imaginar um cenário onde um investidor poderia usar o Índice de Medo e Ganância para ajudá-lo a decidir quando comprar Bitcoin.

O Bitcoin tem estado em tendência de baixa por várias semanas. O volume tem aumentado à medida que desce, e com algumas notícias negativas sobre a economia dos EUA, houve um forte pico para baixo.

Na semana seguinte, o Índice de Medo e Ganância atinge um medo extremo, com um valor de 8. Um investidor usa isso como uma oportunidade para ver se agora pode ser um bom momento para entrar em uma posição. Ao olhar para vários pontos de dados — não apenas o Índice — o investidor nota uma constelação de fatores que apontam para uma possível reversão:

• A última vez que o Índice de Medo e Ganância atingiu esse nível, marcou um fundo local.

• O RSI semanal tem uma divergência de alta.

• As notícias não se relacionam realmente com o Bitcoin fundamentalmente, em vez disso, é um reflexo de um pânico mais geral sobre outros fatores.

• O volume atingiu o pico após o dia em que as notícias foram divulgadas, precedendo um notável candle de pin bar de alta.

• Testes retroativos de cenários semelhantes indicaram que a média de custo em dólar para o próximo mês foi uma estratégia bem-sucedida. 

Vários meses depois, após uma recuperação e consolidação inicialmente lentas, o Bitcoin entrou em um mini mercado em alta. O trader espera que o índice atinja a ganância extrema, antes de sair da posição com a média de custo em dólares.

Em resumo, o Índice de Medo e Ganância das Criptomoedas é uma ferramenta útil para medir o sentimento nos mercados de criptomoedas, combinando muitas entradas cuidadosamente consideradas e significativas. Combinado adequadamente com outros fatores contextuais importantes, pode ajudar os investidores a tomar decisões mais informadas com base no estado emocional do mercado.

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