Último preço vs. Preço de referência: Entendendo futuros de cripto

Futuros de criptomoedas usam diferentes mecanismos de referência de preço que desempenham um papel enorme em como esses instrumentos funcionam. Aqui está o que você precisa saber:

1. Existem três tipos de preços de referência a serem observados: o Último Preço, o Preço do Índice e o Preço de Marcação.

2. Algumas plataformas de negociação permitem que os traders selecionem um preço de referência para atuar como o sinal de gatilho para suas ordens de TP/SL. 

3. O objetivo de tal mecanismo é oferecer alguma proteção contra grandes discrepâncias de preço entre plataformas e permitir que os traders negociem em uma plataforma com confiança. 

4. Os preços de referência - especificamente o Preço de Marcação - determinam o valor de uma posição e acionam liquidações. Portanto, os traders precisam entendê-los para gerenciar o risco de forma eficaz.

Se você não está familiarizado com contratos futuros, deve se abster de usá-los até ter uma compreensão abrangente de como funcionam. Um erro honesto ao negociar com alavancagem pode resultar na perda de todo o seu capital.

Embora este artigo ajude a informá-lo sobre alguns dos componentes-chave, você pode aprender mais sobre derivativos de criptomoedas e como negociá-los na Kraken aqui.

Como mencionado acima, existem três preços de referência que desempenham um papel fundamental na execução de contratos futuros: 

• O Último Preço é o último preço do instrumento que você está negociando na plataforma em questão. 

• O Preço do Índice reflete o preço médio do instrumento que você está negociando, derivado de uma cesta de mercados à vista. Os preços do índice obtêm dados de várias exchanges, cada uma com seu próprio peso. 

• O Preço de Marcação representa uma estimativa do valor justo de um ativo em um determinado momento. É teórico por natureza e é calculado de forma diferente entre plataformas. Crucialmente, é usado para determinar requisitos de margem, liquidações e para avaliar quaisquer posições abertas.

Cada preço de referência desempenha uma função diferente dentro dos contratos futuros, mas para os traders, monitorar esses preços - e como eles podem diferir entre plataformas - desempenha um papel crucial na gestão de risco. 

Por exemplo, se você estiver negociando um ativo volátil, com baixa liquidez que varia muito de preço entre plataformas, como você usa os preços de referência para determinar suas entradas e saídas será criticamente importante. 

A maioria das plataformas permite que os traders selecionem qual referência de preço desejam usar para suas ordens de take-profit e stop-loss. Como usar o Último Preço ou o Preço de Marca traz suas próprias vantagens e desvantagens, é importante que os traders conheçam a diferença entre os dois e quando usá-los. 

Embora as diferenças entre eles possam parecer menores, elas podem ter um impacto dramático no resultado de uma negociação.

O Último Preço ou Último Preço Negociado é ditado pela última negociação que ocorreu na plataforma em que você está negociando.

Embora reflita o preço mais recente, o preço do mesmo ativo pode diferir entre plataformas. Porque um grande trader poderia teoricamente manipular o preço de um contrato em uma plataforma, o Último Preço não é usado para acionar liquidações. Em vez disso, isso é ditado pelo Preço de Marca (veja abaixo). 

O último preço é usado para determinar lucro realizado e perda. 

Exemplo: Você está negociando derivativos de BTC usando a exchange de criptomoedas Kraken, e o último preço negociado foi $100.000. Portanto, o Último Preço é $100.000. Isso é um reflexo da atividade de negociação neste instrumento de futuros específico na Kraken.

Se você estivesse negociando futuros de criptomoedas em outra plataforma, o Último Preço refletiria a última negociação nessa plataforma. 

Muitos traders de criptomoedas optam por usar a referência do Último Preço como o mecanismo de acionamento para suas ordens. Isso faz sentido, pois você pode determinar suas ordens e análises com base no gráfico de preços fornecido pela plataforma em que está negociando.

Além disso, permite que os traders saibam que, quando o preço atinge sua entrada, sua ordem será preenchida, independentemente de quaisquer discrepâncias de preço que possam existir entre as plataformas naquele momento.

O Preço de Marca estima o valor justo e objetivo de um contrato de futuros combinando dados de algumas fontes.

A natureza de como é calculado varia de plataforma para plataforma, embora frequentemente inclua o Preço do Índice e a Base - a diferença entre os preços à vista e os preços futuros. 

Portanto, o Preço de Referência não é um preço negociado. É puramente teórico. Os ganhos não realizados em contratos futuros são calculados pela diferença entre o Preço de Referência e o preço de entrada. 

Exemplo: Vamos imaginar que você está negociando derivativos de BTC novamente na Kraken, e o preço do Bitcoin está caindo rapidamente. À medida que o preço desce, você nota que o Último Preço na Kraken se desvia do Preço de Referência por alguns dólares por um breve período. Essa pequena e temporária divergência é resultado do movimento acentuado para baixo do Bitcoin e da interação de muitas variáveis entre as plataformas.

O preço na Kraken caiu ligeiramente abaixo do Preço de Referência teórico, e se isso impactaria sua posição depende de qual preço de referência você selecionou como seu mecanismo de disparo. 

A metodologia usada para calcular o Preço de Referência torna-o menos suscetível à volatilidade repentina provocada por grandes traders individuais ou flutuações momentâneas do mercado.

Como o Preço de Referência é usado para acionar liquidações, isso oferece alguma proteção contra manipulação, pois é derivado de múltiplas fontes. 

Qual referência de preço você usa para acionar seus pedidos é uma decisão importante que pode exigir alguma consideração cuidadosa e discrição.

Na maioria das grandes plataformas de negociação centralizadas, com liquidez profunda, as divergências entre os preços de referência podem ser menores e de curta duração. Mas pode haver certas situações em que pode ser importante examinar qual preço de referência é mais adequado. 

O benefício de usar o Último Preço é que seu preço de execução estará mais próximo do seu preço de transação esperado, dependendo da liquidez.

Por exemplo, se você definir uma ordem de TP em Solana (SOL) usando o Último Preço a $100, quando o preço atingir $100 na plataforma de negociação escolhida, a ordem será executada a ou em torno de $100. Usar o Preço de Referência pode significar que seu preço médio de execução é ligeiramente diferente - mais alto ou mais baixo - pois pode não corresponder exatamente ao Último Preço.

No entanto, usar o Preço de Referência para execução pode ser vantajoso ao negociar em uma plataforma com liquidez inferior.

Aqui, o Preço de Referência pode realmente protegê-lo de movimentos anômalos em um mercado pouco negociado, já que o Último Preço não tem impacto na execução e o Preço de Referência deve permanecer alinhado com o Preço do Índice mais confiável. 

A desvantagem de usar o Último Preço é que, como a liquidação é acionada pelo Preço de Referência, é possível que você possa ser liquidado de sua posição antes que seu stop-loss seja acionado.

Se o Preço de Referência atingir sua liquidação antes de atingir seu stop-loss pré-definido - por qualquer motivo - sua posição será liquidada.

Esse fenômeno é muito mais provável de ocorrer quando seu stop-loss (ditado pelo Último Preço) está definido próximo ao seu preço de liquidação, pois apenas uma pequena variação poderia acionar a liquidação da operação. 

Em resumo, sua decisão de usar o Último Preço ou o Preço de Referência deve depender de alguns fatores:

• A liquidez do contrato que você está negociando.

• A frequência de movimentos grandes e inesperados no seu contrato escolhido.

• A propensão para o Último Preço e o Preço de Referência se desviarem.

• A metodologia de cálculo do Preço de Referência.

• A estabilidade e confiabilidade do Preço de Referência em relação ao Último Preço.

Entender como o Último Preço, o Preço do Índice e o Preço de Referência impactam os contratos futuros de cripto é extremamente importante.

Os traders devem examinar cuidadosamente o comportamento e a liquidez dos contratos que estão negociando para determinar qual preço de referência deve ser usado como sinal de gatilho.

Ter uma compreensão profunda de como esses mecanismos de precificação operam pode ajudar os traders a preservar capital e evitar liquidações desnecessárias.

Preparado para mergulhar no mundo dos derivativos de cripto?

O Kraken Pro é o único destino para investidores de criptomoedas avançados. Tenha acesso à nossa negociação e ganhe produtos em uma interface poderosa.