Ações de Bitcoin: O que os investidores devem saber

• As ações de Bitcoin geralmente se referem a ativos financeiros tradicionais ligados à criptomoeda Bitcoin, incluindo ações de empresas que possuem reservas significativas de Bitcoin ou que operam dentro do ecossistema de criptomoedas, como plataformas de negociação e empresas de mineração.

• O termo também pode, embora incorretamente, referir-se a fundos de índice negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin: um fundo negociado publicamente que acompanha o preço do BTC.

• As ações de Bitcoin permitem que os investidores tenham exposição à principal criptomoeda por meio de instrumentos financeiros regulamentados.

Para gerar novos bitcoins e ganhar uma parte das taxas de transação de cada bloco, os usuários devem se envolver na prática de mineração.

Esse Proof-of-Work (PoW) mecanismo de consenso é o que garante a segurança da rede Bitcoin, exigindo que os participantes compitam entre si usando equipamentos especializados para ganhar o direito de adicionar um novo bloco de transações à blockchain do Bitcoin.

Para mais informações, confira nosso guia do Centro de Aprendizagem da Kraken, O que é mineração de Bitcoin?

Devido à dificuldade envolvida, isso não é viável sem hardware específico (ASIC), capaz de realizar centenas de trilhões de operações de hash por segundo. Esses dispositivos são caros — tanto em custo inicial quanto em consumo de eletricidade — então as plataformas de mineração de hobbyistas foram amplamente substituídas por grandes players com operações de mineração industriais.

Esses grandes players geralmente possuem armazéns e fazendas dedicadas à operação de mineradores de Bitcoin 24 horas por dia, 7 dias por semana. Para melhorar sua lucratividade, muitas empresas de mineração decidem operar em regiões onde os custos de energia são baixos ou reduzidos por meio de fontes renováveis. Alguns escolhem se estabelecer como empresas públicas que emitem ações para ajudar a financiar seu crescimento.

Essas ações de Bitcoin funcionam exatamente como as ações de qualquer empresa tradicional: representam uma participação acionária em sua respectiva empresa e podem conferir direitos de voto e dividendos.

É importante ter em mente que as ações de uma empresa de mineração de Bitcoin são um ativo financeiro completamente diferente do Bitcoin.

Sem dúvida, há alguma sobreposição nos fatores que motivam as decisões de negociação — uma queda acentuada no preço do BTC pode ter um efeito cascata nas ações de Bitcoin, enquanto um aumento no interesse pelo Bitcoin pode fazer com que as empresas de mineração se tornem mais atraentes.

No entanto, há muito mais em jogo: uma empresa tem indicadores ‘tangíveis’ que podem influenciar seu preço das ações: relatórios de ganhos, mudanças na gestão e custos gerais, para citar apenas alguns. Para um investidor bem versado em ações tradicionais, isso proporciona um grau de confiança.

Há também o local de negociação a considerar: um investidor avesso ao risco pode não desejar ser responsável por armazenar sua criptomoeda de forma segura, ou confiar isso a uma exchange centralizada. Nesse caso, comprar ações de uma empresa de mineração pode permitir que eles tenham alguma exposição ao espaço cripto, sem a curva de aprendizado que vem com a compreensão de um novo ativo.

As empresas de mineração de Bitcoin publicamente listadas mais populares incluem:

• Marathon Digital (MARA)

• Riot Blockchain (RIOT)

• CleanSpark (CLSK)

• Terawulf (WULF)

• Iris Energy (IREN)

• Hut 8 Mining (HUT)

As empresas de mineração podem ser as escolhas mais populares no cenário das ações de Bitcoin, mas não são as únicas.

Uma empresa pública de criptomoedas é uma entidade que fornece serviços ou infraestrutura dentro do espaço cripto — enquanto também é listada publicamente. No momento em que este texto foi escrito, há relativamente poucos desses jogadores, embora isso deva mudar à medida que as empresas de criptomoedas se tornem mais estabelecidas.

Talvez o exemplo mais famoso seja a exchange de criptomoedas Coinbase (ticker: COIN), que se tornou pública em 2021. Isso é considerado uma "ação de Bitcoin" por muitos, já que as atividades principais da Coinbase giram em torno da construção de produtos e serviços focados em Bitcoin e criptomoedas. Assim, um investidor pode esperar ver alguma correlação entre o preço do Bitcoin e o desempenho de uma ação como a COIN.

Outro participante notável nesta categoria é a Galaxy Digital (ticker: GLXY.TO) — uma empresa de tecnologia financeira que visa facilitar o acesso à economia digital com tecnologia blockchain e ativos digitais. A Galaxy Digital ocupa o segundo lugar em termos de Bitcoin mantido por uma empresa pública, com mais de 17.500 BTC.

Embora não seja uma empresa de criptomoeda "pura" (já que também possui linhas não-Bitcoin), a Block Inc. (ticker: SQ) também foi rotulada como uma ação de Bitcoin devido ao produto Cash App, que permite aos usuários comprar, armazenar, vender e enviar BTC.

No momento da publicação, a Block Inc atualmente possui mais de 8.000 BTC.

Neste estágio, vale a pena mencionar uma terceira categoria de empresas: negócios que não estão focados em criptomoedas, mas possuem uma grande quantidade de BTC. Alguns investidores podem se interessar por essas empresas devido à postura pró-cripto da empresa e à possibilidade de futura integração de criptomoedas em suas linhas de produtos.

No topo da lista está a MicroStrategy (ticker: MSTR) — uma empresa de tecnologia que oferece inteligência de negócios, software móvel e serviços baseados em nuvem. A MicroStrategy possui mais de 1% do suprimento total de Bitcoin (mais de 214.000 BTC), e seu presidente executivo (Michael Saylor) é um defensor de Bitcoin de alto perfil como "ouro digital".

O fabricante de EV e fornecedor de soluções de energia Tesla (ticker: TSLA) também possui participações significativas de 9.720 BTC, apesar de ter descontinuado os pagamentos em criptomoedas em 2021. O CEO Elon Musk é conhecido por seu apoio ao Dogecoin (DOGE).

Comparar Bitcoin e ações relacionadas ao Bitcoin é como comparar maçãs com laranjas: ambos são ativos financeiros fundamentalmente diferentes, de modo que não se pode traçar muitos paralelos entre os dois.

Ao manter Bitcoin, os investidores assumem a custódia de um ativo digital desvinculado de instituições financeiras e bancos. Em contraste, uma ação de Bitcoin (como descrito acima) existe dentro de um ambiente fortemente regulamentado dentro do ecossistema financeiro tradicional.

Ambos têm seus próprios prós e contras — de fato, pode-se comparar a situação a comprar ações de mineração de ouro versus ouro físico. O primeiro não requer investimento em segurança física e tem o potencial de pagar dividendos ou proporcionar retornos elevados, enquanto o último elimina o risco de contraparte e é muito mais líquido.

Em última análise, o que pode ser um contra para um investidor pode ser um pró para outro. Se devem comprar ações ou Bitcoin (ou ambos) dependerá de sua preferência pessoal.

É importante que novos participantes do mercado notem que a criptomoeda Bitcoin em si não é uma ação de empresa.

Não há uma empresa pública por trás do projeto. Uma comunidade global distribuída de voluntários usa seus computadores para apoiar e proteger a rede.

Essa rede gerencia coletivamente a emissão de novas unidades de BTC em circulação, bem como o processamento de todos os pagamentos em BTC. É por isso que o Bitcoin é frequentemente descrito como um sistema de pagamento verdadeiramente "descentralizado", livre da intervenção de qualquer intermediário único, como um banco central ou governo.

Em resumo, à medida que o Bitcoin evoluiu, o ambiente ao seu redor também evoluiu — o que inevitavelmente significa a criação de produtos financeiros para investidores de varejo e institucionais no mundo financeiro tradicional.

Como discutimos, várias ações surgiram como um proxy para criptomoedas, variando de ações em empresas de mineração de cripto e exchanges centralizadas a negócios "amigáveis ao Bitcoin" não conectados.

Antes de investir em qualquer um deles, assim como em qualquer investimento, os indivíduos devem realizar uma diligência rigorosa.

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