Что такое криптовалютные фьючерсные контракты? полное руководство

Криптовалютный фьючерсный контракт – это соглашение между двумя сторонами об обмене денежной стоимости криптовалютного актива или самого актива по определенной цене и в определенную дату в будущем.

Многие трейдеры рассматривают фьючерсы как ставку на будущую цену актива, такого как Bitcoin (BTC) или Ethereum (ETH).

• Трейдер, который считает, что цена вырастет, занимает позицию лонг.
• Трейдер, который считает, что цена упадет, занимает позицию шорт («короткая продажа»).

Если прогноз трейдера сбывается, он получает прибыль от разницы между фьючерсной ценой и фактической рыночной ценой при закрытии.

Платформы для торговли фьючерсами, такие как Kraken Pro, соединяют покупателей и продавцов каждого фьючерсного контракта. Kraken не выступает контрагентом в вашей сделке; вместо этого платформа служит посредником при заключении соглашения между трейдерами. «Проигравший» в сделке платит «выигравшему» разницу между расчетной ценой и текущей спотовой ценой актива.

Криптовалютные фьючерсы – одни из самых популярных типов деривативов на рынках цифровых активов. Они позволяют трейдерам получить доступ к колебаниям цен на криптовалюту без владения базовым активом, часто с пониженными комиссиями и кредитным плечом, которое наращивает размер позиции.

Деривативы формируют значительную часть криптоэкономики. В настоящее время они составляют более половины всего объема торговли криптовалютами, представляя собой миллиарды долларов, торгуемых ежедневно.

Сейчас платформа Kraken предлагает два различных типа продуктов категории криптовалютных фьючерсов:

1. бессрочные фьючерсы, предлагаемые на Kraken Pro, доступные во многих регионах мира;
2. фьючерсы с фиксированным сроком (традиционные или в стиле CME), доступные через платформу NinjaTrader от Kraken.

Бессрочный фьючерсный контракт (проще говоря, бессрочный контракт или ) – это тип фьючерсного соглашения без срока истечения действия. Можно удерживать позицию бесконечно, при условии, что выполняются требования по марже.

Поскольку бессрочные контракты никогда не истекают, они полагаются на механизм ставки перевода, чтобы поддерживать цену контракта поблизости к цене на спотовом рынке.

• Когда цена бессрочного контракта выше спотовой, позиции лонг платят позициям шорт.
• Когда цена бессрочного контракта ниже спотовой, позиции шорт платят позициям лонг.

Трейдер открывает позицию лонг по бессрочному контракту на BTC, ожидая роста Bitcoin. Если BTC растет, увеличивается стоимость контракта, и трейдер получает прибыль. Если BTC падает, трейдер несет убытки. Позиция остается открытой до закрытия (либо добровольно, либо в порядке ликвидации).

Фьючерсы с фиксированным сроком – это традиционные фьючерсные контракты с заданной датой истечения действия. Они представляют собой типы фьючерсов, предлагаемые регулируемыми рынками, такими как CME Group, и теперь доступные клиентам Kraken через .

В каждом контракте указано следующее:

• базовый актив (например, BTC или ETH);
• размер контракта (например, 1 BTC или эквивалентная доля);
• дата истечения действия (например, июль 2026 года);
• условия закрытия (денежные средства или физическая доставка).

Две стороны соглашаются купить или продать актив по установленной цене на конкретную будущую дату. По мере приближения срока истечения цена контракта сближается со спотовой ценой.

Закрытие таких контрактов может быть проведено:

• денежными средствами: разница в цене выплачивается в денежной валюте;
• физически: базовый криптовалютный актив доставляется (менее распространено в розничной торговле).

Трейдер покупает фьючерсный контракт на Ether (ETH), истекающий в марте 2026 года по цене 3 000 долларов США. Если спотовая цена поднимется выше этого уровня до истечения срока действия, трейдер может продать контракт с прибылью. Если цена упадет ниже 3 000 долларов США, трейдер понесет убытки при закрытии.

Торговля криптовалютными фьючерсами включает соглашение между двумя трейдерами: один ожидает, что цена криптовалютного актива вырастет (покупатель или лонг), а второй ожидает, что она упадет (продавец или шорт). Когда цена фьючерса движется в направлении, которое прогнозирует трейдер, этот трейдер получает прибыль. Другой трейдер несет соответствующий убыток.

Поскольку фьючерсный контракт – это прямое соглашение между трейдерами, обе стороны должны согласовать ключевые детали перед исполнением контракта. Эти детали определяют, как ведет себя контракт, как он закрывается и какую сумму стоимости он имеет.

Каждый фьючерсный контракт на криптовалюту состоит из четырех основных компонентов.

Дата истечения действия определяет, когда контракт закроется и когда стоимость будет обменена между вовлеченными сторонами.

В фьючерсах с фиксированным сроком дата истечения действия согласовывается, когда трейдеры заключают контракт по установленной цене. В эту дату контракт автоматически закрывается на основе разницы между согласованной ценой фьючерса и спотовой ценой базового криптовалютного актива.

Например, если два трейдера согласны обменять стоимость 1 BTC по цене 60 000 долларов США в декабре, а цена BTC в это время составляет 65 000 долларов США, покупатель получает прибыль в 5 000 долларов США, в то время как продавец несет такой же убыток.

Некоторые платформы (например, Kraken Pro) также предлагают бессрочные фьючерсы. Как обсуждалось, они позволяют трейдерам удерживать свои позиции неопределенно долго, при условии, что поддерживается достаточный маржинальный уровень для покрытия потенциальных убытков.

Размер лота контракта определяет, какое количество базового актива представляет каждый фьючерсный контракт.

Один контракт может быть оценен в пересчете на базовый криптовалютный актив (например, 1 контракт = 1 BTC) или в пересчете на его номинальную стоимость в денежных средствах (например, 1 контракт = BTC на 1 доллар США).

Большинство платформ (включая Kraken) позволяют вести дробную торговлю. Это означает, что трейдеру не нужно привязываться к полной единице контракта. Например, даже если фьючерсный контракт представляет собой 1 BTC, трейдер может открыть позицию всего на 0,0001 BTC. Дробная разбивка обеспечивает большую гибкость и контроль рисков, особенно для трейдеров с меньшими портфелями или тех, кто тестирует стратегии.

Кредитное плечо позволяет трейдерам контролировать позицию, которая больше их первоначального депозита (известного как маржа). Эта функция повышает эффективность капитала, позволяя увеличить потенциальную прибыль, но также повышает и потенциальные убытки.

Например, трейдер может открыть фьючерсный контракт на Bitcoin на сумму 5 BTC (около 150 000 долларов США) с депозитом исходной маржи всего 10%, или 15 000 долларов США. Это дает трейдеру кредитное плечо 10x. 

Если цена Bitcoin вырастет на 5%, номинальная стоимость позиции увеличится до 157 500 долларов США, что обернется прибылью в 7 500 долларов США (50% прибыли на марже). Однако, если Bitcoin упадет на 5%, трейдер потеряет те же 7 500 долларов США, половину своей маржи, и рискует столкнуться с ликвидацией, если убыток превысит требования по обслуживанию.

Разные криптовалютные биржи применяют разные лимиты кредитного плеча в зависимости от актива, волатильности и региона. Kraken предоставляет трейдерам встроенные системы управления рисками для предотвращения чрезмерной подверженности рискам и управления порогами ликвидации.

Метод закрытия определяет, как контракт закрывается, когда он истекает или когда трейдер выходит из позиции.

• Закрытие денежными средствами: в большинстве случаев криптовалютные фьючерсы денежными средствами. Трейдер, который проигрывает, платит трейдеру, который выигрывает, в денежной валюте, такой как USD или EUR, или в стейблкоинах. Это самый распространенный метод как для бессрочных, так и для срочных контрактов, потому что он эффективен и не требует передачи базового криптовалютного актива.

• Физическое закрытие: некоторые регулируемые биржи и институциональные площадки также предлагают физическую доставку. В этом случае продавец должен доставить фактический цифровой актив покупателю по согласованной цене закрытия. Например, если контракт требует доставки 1 BTC по цене 60 000 долларов США, продавец передает 1 BTC и получает 60 000 долларов США от покупателя.

Разница между ценой закрытия контракта и спотовой ценой на момент закрытия определяет прибыль или убыток каждого трейдера. На таких платформах, как Kraken Pro и NinjaTrader, этот процесс происходит автоматически при закрытии контракта, обеспечивая выполнение согласованных условий сделки с обеих сторон.

Как уже упоминалось ранее, платформы требуют маржинальный залог – обычно денежные средства, стейблкоины или криптовалюту. Если позиция движется против трейдера и маржа падает ниже уровней обслуживания, может быть выдан маржин-колл.

Невыполнение этого условия путем пополнения маржи может привести к ликвидации, когда платформа автоматически закрывает позицию, чтобы предотвратить дальнейшие убытки.

Несмотря на свою сложность, фьючерсы предлагают разнообразные преимущества перед спотовым рынком, которые многие трейдеры считают полезными. Эти преимущества можно использовать по-разному в зависимости от опыта трейдера, стратегии и устойчивости к риску.

• Спекуляция: фьючерсы позволяют трейдерам извлекать выгоду из колебаний цен в любом направлении. Открытие позиции лонг или шорт позволяет получать прибыль как на растущих, так и на падающих рынках. Шортинг фьючерсного контракта – один из самых простых способов извлечь выгоду, когда цена актива снижается.
• Отсутствие владения активом: фьючерсы обеспечивают доступ к ценам цифровых активов без необходимости владеть самой криптовалютой или хранить ее. Это может быть привлекательно для инвесторов, которые хотят участвовать в криптовалютном рынке, не управляя кошельками или закрытыми ключами.
• Комиссии: комиссии за торговлю фьючерсами обычно ниже, чем на спотовых рынках. Некоторые биржи предлагают комиссии за торговлю всего в 0,01%, что помогает активным трейдерам более эффективно управлять издержками.
• Кредитное плечо: фьючерсные контракты обычно включают встроенное кредитное плечо, позволяя трейдерам контролировать более крупные позиции с помощью меньших депозитов. Кредитное плечо увеличивает потенциальную прибыль, но также наращивает убытки, если рынок движется против позиции трейдера.
• Хеджирование: трейдеры, которые уже владеют криптовалютами, могут использовать фьючерсы для защиты от неблагоприятных движений цены. Например, открытие позиции шорт по фьючерсам может компенсировать убытки от спотовой позиции лонг во время рыночного спада, не требуя продажи активов.
• Арбитражные возможности: фьючерсы создают возможности для получения прибыли от временных ценовых разниц между рынками. Трейдер может открыть компенсирующие позиции лонг и шорт на разных биржах или по разным типам контрактов, зарабатывая на прибыли, когда цены сближаются.
• Более широкий доступ к рынку и гибкость: фьючерсы позволяют трейдерам получать доступ к широкому спектру цифровых активов и торговать круглосуточно. Возможность открывать позиции лонг или шорт дает гибкость, которую спотовая торговля не может предложить.
• Ликвидность и эффективность капитала: фьючерсные рынки, как правило, имеют глубокую ликвидность, позволяя трейдерам входить в крупные позиции или выходить из них с минимальным влиянием на цену. Поскольку требуется только депозит маржи, трейдеры могут более рационально распределять капитал по сравнению со спотовыми рынками.
• Диверсификация стратегий: фьючерсы поддерживают продвинутые торговые подходы, такие как хеджирование, спредовая торговля и диверсификация портфеля. Это позволяет трейдерам выстраивать более сложные стратегии и управлять рисками по нескольким позициям.

На спотовых биржах покупка приводит к немедленному владению или доставке. Вы обмениваете один актив, такой как USDT, на другой, такой как BTC, и сделка закрывается сразу. Поскольку вы владеете фактическим активом, то становитесь непосредственно подвержены его ценовым колебаниям и рыночным рискам.

Торговля фьючерсами работает иначе: вы заключаете контракт на покупку или продажу актива по заранее определенной цене и в заранее определенную дату в будущем. Вместо того чтобы владеть базовым активом, вы торгуете деривативом, стоимость которого отслеживает цену этого актива. 

Еще одно важное отличие – это подверженность рискам: в спотовой торговле актив напрямую подвержен рискам и имеются обязанности по ответственному хранению (владение, кошельки, переводы). В торговле фьючерсами вы получаете возможность косвенно воздействовать на цену актива, не владея им, передавая хранение на выбранную вами платформу (с учетом добавленной сложности).

Из-за механики контрактов, кредитного плеча и ценообразования фьючерсов (включая такие концепции, как контанго/бэквардация), фьючерсные рынки часто требуют более глубокого понимания и более строгого управления рисками и обычно лучше подходят для более опытных или институциональных трейдеров.

Торговля криптовалютными фьючерсами открывает новые способы получения доступа к цифровым активам без прямого владения ими.

Будь то через бессрочные контракты на Kraken Pro или фьючерсы с фиксированным сроком, доступные через NinjaTrader, трейдеры могут выбрать продукт, который лучше всего соответствует их целям, временным рамкам и устойчивости к риску. 

Понимание того, как работает каждый тип фьючерсного контракта, а также ключевых понятий, таких как кредитное плечо, ставки перевода и закрытие, имеет решающее значение перед торговлей. 

Поскольку криптовалютные и традиционные рынки продолжают сближаться, Kraken стремится предоставить клиентам торговые инструменты, навыки и доступ, необходимые для уверенной и ответственной навигации по обоим рынкам.

Готовы начать торговлю деривативами? Kraken Pro предлагает вам более 100 фьючерсных рынков – и безупречный опыт, который делает торговлю легкой, как в пути, так и за рабочим столом.