Принципы торговли фьючерсами с залогом в криптовалюте

Помимо чистой спекуляции, криптовалютные деривативы служат инструментами хеджирования, управления портфелями и повышения эффективности капитала. Одним из наиболее полезных нововведений в этой области является возможность использования криптовалюты в качестве залога при торговле фьючерсами.

Вместо того, чтобы конвертировать цифровые активы в денежные валюты перед внесением маржи, трейдеры теперь могут напрямую использовать криптовалюты, такие как Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) или стейблкоины, в качестве залога для открытия и управления фьючерсными позициями. Это открывает новые способы высвобождения капитала, сохранения криптовалютного риска и распределения средств между стратегиями без многократных переводов денежных валют.

С Kraken Futures на Kraken Pro соответствующие требованиям трейдеры в поддерживаемых регионах теперь могут использовать как криптовалюту, так и денежные средства в качестве залога для торговли бессрочными и срочными фьючерсами.

Эти инструменты предлагаются в безопасной, прозрачной и регулируемой торговой среде, что дает как индивидуальным, так и институциональным трейдерам уверенность в том, что их деятельность соответствует местным требованиям, таким как MiFID II в Европейском союзе.

Залог на фьючерсных рынках выступает в качестве добросовестного депозита, гарантирующего трейдерам покрытие потенциальных убытков. В традиционных финансах таким залогом обычно служат наличные деньги или казначейские ценные бумаги. Однако в сфере криптовалютных деривативов ту же роль могут играть цифровые активы.

Когда вы предоставляете криптовалюту в качестве залога, стоимость этого залога (при условии, что это не стейблкоин) колеблется в зависимости от рыночных цен. Рост стоимости увеличивает вашу доступную маржу и кредитоспособность, а падение – снижает. Это создает саморегулирующуюся систему, которая может работать на вас, когда рынки движутся в благоприятном направлении, но также может увеличить риск, если волатильность оборачивается против вас.

Существует два типа фьючерсов.

Срочные фьючерсы

• Срок действия: фиксированный срок (например, квартальный контракт BTC/USD)
• Механизм: исполняется в указанную дату
• Использование: идеально подходят для хеджирования на определенных временных отрезках или достижения ценовой определенности

Бессрочные фьючерсы

• Срок действия: без фиксированного срока
• Механизм: использует ставки финансирования для приведения цены контракта в соответствие со спотовой ценой
• Использование: подходят для непрерывного инвестирования и краткосрочных торговых стратегий

Бессрочные фьючерсы стали особенно популярны на рынке криптовалют, поскольку они имитируют спотовую торговлю, при этом обеспечивая кредитное плечо и расширенное управление рисками. Трейдеры могут удерживать позиции неограниченное время при условии соблюдения маржинальных требований, динамически корректируя свою экспозицию.

Рассмотрим ситуацию, в которой трейдер владеет 1 BTC, текущая стоимость которого составляет 100 000 долларов США.
Он вносит BTC в качестве залога для открытия позиции по бессрочному фьючерсу BTC/USD стоимостью 500 000 долларов США с пятикратным кредитным плечом.

• Если курс BTC вырастет до 110 000 долларов США, стоимость залога и позиции увеличится. Нереализованная прибыль увеличит доступный капитал и маржу.
• Если курс BTC упадет до 90 000 долларов США, стоимость залога и позиции снизится. Это уменьшит маржинальный капитал и может спровоцировать маржин-колл или ликвидацию.

Этот пример иллюстрирует двойственный характер криптовалютного залога. Поскольку ваши маржинальные активы и ваши торговые риски могут быть взаимосвязаны, вы повышаете эффективность, но также принимаете на себя дополнительный риск. Трейдерам необходимо учитывать эту взаимосвязь при определении размера позиций или выборе активов для использования в качестве маржи. Использование высоковолатильных активов в качестве маржи значительно увеличивает риск непредвиденной ликвидации. 

Если концепция кредитного плеча, залога и маржи вам пока не ясна, эта статья должна помочь. 

Использование криптовалюты в качестве маржи устраняет необходимость конвертировать активы в денежную валюту перед торговлей. Это не только экономит время, но и позволяет избежать потенциальных комиссий за конвертацию, спредов и задержек банковских переводов. Долгосрочные держатели могут продолжать инвестировать в основные активы, одновременно используя часть этой стоимости для реализации новых возможностей на рынках деривативов.

Благодаря фьючерсам с залогом в криптовалюте ваш текущий криптовалютный портфель становится активным торговым ресурсом, находясь под регулируемым контролем. Вместо того, чтобы храниться в холодном хранилище, часть вашего баланса может использоваться для направленных или хеджированных позиций, соответствующих вашим общим взглядам на рынок. Это позволяет вам быстро реагировать на колебания цен и управлять экспозицией, не ликвидируя основные активы.

Kraken Futures основывается на принципах прозрачности и соблюдения нормативных требований. 

В ЕС торговля фьючерсами в рамках Kraken EU осуществляется в соответствии с директивой MiFID II и контролируется CySEC. Это обеспечивает защиту инвесторов, раздельное хранение и единые стандарты отчетности.

В других странах Kraken Futures предоставляет многоцелевой доступ к широкому спектру рынков, соблюдая при этом применимые местные стандарты

Этот глобальный подход позволяет клиентам работать с деривативами в рамках модели управления, которая отдает приоритет целостности рынка и защите клиентов.

Плюсы

• Высокая эффективность капитала без конвертации в денежные валюты

• Сохраняет доступ к криптовалюте при торговле фьючерсами

• Более быстрое пополнение и вывод средств с использованием ончейн-активов

• Возможность перекрестного маржирования активов и использования гибких стратегий на Kraken Pro

Минусы

• Стоимость залога колеблется в зависимости от рыночных цен

• Повышенный риск ликвидации в период волатильности

• Корреляция между залогом и позицией может увеличить убытки

• Требуется тщательный мониторинг коэффициентов маржи

Плюсы

• Стабильная стоимость снижает волатильность маржи

• Снижение риска ликвидации благодаря стабильности залога

• Привычная структура для традиционных трейдеров

Минусы

• Требуется конвертация из криптовалюты, что увеличивает затраты и задержки

• Менее эффективен с точки зрения капитала для держателей криптовалют

• Ограниченная гибкость для стратегий с несколькими активами или кросс-маржинальных стратегий

Залог в криптовалюте, хотя и обеспечивает гибкость, также усложняет торговлю.
Вот ключевые моменты, которые должен учесть каждый трейдер перед открытием позиции.

• Волатильность залога: поскольку криптовалютные активы могут быть очень волатильными, стоимость вашего залога может быстро колебаться. Внезапная просадка может снизить ваш коэффициент маржи, даже если ваша открытая позиция не изменилась, что может привести к автоматической ликвидации, если не принять превентивных мер.
• Пример. Представьте, что вы открыли позицию лонг по Solana (SOL), используя Ethereum (ETH) в качестве залога. Если цена ETH внезапно снизится (независимо от цены SOL), ваш залог может оказаться под угрозой. 
• Увеличение прибыли и убытков: кредитное плечо позволяет контролировать более крупные позиции с меньшим капиталом, но при этом увеличиваются и убытки. Ответственное использование кредитного плеча и строгое управление рисками имеют решающее значение.
• Цены маркировки и финансирование: фьючерсные рынки используют цены маркировки для расчета нереализованной прибыли и убытков, а также для определения момента ликвидации. В бессрочных фьючерсах платежи по финансированию поддерживают соответствие цен с ценами спотового рынка. Трейдерам следует отслеживать оба фактора, чтобы понимать реальную стоимость поддержания позиций. Высокие ставки финансирования могут со временем значительно снизить вашу прибыль. 
• Механизмы маржи: для фьючерсных счетов применяются требования к исходной марже и марже обслуживания. Падение ниже уровня маржи обслуживания приводит к ликвидации. На Kraken Pro инструменты мониторинга маржи помогают эффективно управлять рисками и залоговым балансом.
• Риск корреляции: использование одного и того же актива в качестве маржи и торгового инструмента может усилить направленный риск. Диверсификация видов залога, например, сочетание BTC и стейблкоинов, может снизить этот риск.

В чем разница между ценой маркировки и ценой последней сделки? Узнайте здесь. 

Чтобы начать торговлю с использованием криптовалюты в качестве залога, выполните верификацию аккаунта и примите условия фьючерсных сделок на панели управления Kraken Pro. Затем выполните следующие шаги:

1. Пополните свой спотовый кошелек подходящими активами, такими как BTC, ETH или поддерживаемые стейблкоины.
2. Выберите тип залога при открытии или управлении позициями. На Kraken Pro будут отображаться маржинальные требования и предполагаемое кредитное плечо в режиме реального времени.
3. Отслеживайте коэффициент маржи через интерфейс или приложение. Оповещения и пороги ликвидации помогут вам контролировать риски.
4. Динамически корректируйте залог, переводя средства между спотовыми и фьючерсными кошельками или внося стейблкоины для защиты от волатильности.

Европейские клиенты, ведущие деятельность в рамках MiFID II, могут получить кредитное плечо до 10x, в то время как в других регионах могут быть разрешены более высокие лимиты в зависимости от местного законодательства.

Если вы удерживаете ETH в своем спотовом портфеле, но ожидаете краткосрочного снижения, вы можете использовать ETH в качестве залога и открыть позицию шорт по бессрочному фьючерсу ETH/USD. Это позволит вам компенсировать потенциальные убытки по вашим активам, не продавая их напрямую.

Если вы владеете стейблкоинами, такими как USDT или USDC, и ожидаете роста BTC, вы можете использовать эти стейблкоины в качестве маржи для открытия бессрочной позиции лонг по BTC/USD. Вы получаете направленный риск, сохраняя при этом стабильность залога, эквивалентного денежной валюте.

Комбинируя несколько залоговых активов, таких как BTC и стейблкоины, вы можете диверсифицировать свою маржинальную базу и снизить чувствительность к волатильности отдельного актива. Единая система маржинального обеспечения Kraken Pro делает это возможным в рамках одного счета, улучшая как использование капитала, так и распределение рисков.

Активным трейдерам залог в криптовалюте позволяет сократить количество этапов конвертации, решить некоторые проблемы и ускорить доступ к капиталу. Для институциональных трейдеров это означает большую уверенность в том, что криптовалютные деривативы соответствуют регулируемым требованиям и внутренним системам управления рисками.

Независимо от того, являетесь ли вы опытным трейдером или новичком, который только собирается открыть свою первую фьючерсную позицию, Kraken Pro позволяет легко торговать широким спектром криптовалютных фьючерсов и бессрочных контрактов.

Войдите на Kraken и завершите верификацию личности. Активируйте торговлю деривативами в своем аккаунте.

Переведите средства из вашего кошелька с активами в ваш фьючерсный кошелек Kraken для использования в качестве залога для торговли. Торговая активность распространяется только на средства в вашем фьючерсном кошельке, не затрагивая средства в вашем кошельке с активами. Ваши потенциальные убытки ограничены суммой, внесенной вами в ваш фьючерсный кошелек.

Выберите рынок криптовалютных фьючерсов и контракт, которым хотите торговать (Kraken предлагает месячные, квартальные и бессрочные контракты). Бессрочные фьючерсы (Perps) не имеют срока действия, что позволяет вам удерживать позицию до тех пор, пока у вас есть маржа.

Выберите желаемое кредитное плечо. Сумма на вашем счете, умноженная на кредитное плечо, определяет общий размер позиции. Kraken рассчитывает вашу маржу обслуживания, поэтому вам необходимо поддерживать минимальный уровень капитала, чтобы избежать ликвидации.

Выберите позицию лонг (покупка) или шорт (продажа) и разместите рыночный или лимитный ордер. Kraken отобразит предполагаемую цену ликвидации с учетом вашего кредитного плеча и размера позиции. Если вы входите в рынок, учитывайте размер позиции относительно глубины книги ордеров, чтобы определить вероятность проскальзывания.

Отслеживайте динамику цен и нереализованную прибыль или убытки. Следите за тем, чтобы уровень вашей маржи оставался выше минимального уровня, чтобы избежать маржин-коллов или ликвидации.

Рассмотрите возможность установки уровней стоп-лосс и тейк-профит, которые помогут защитить ваш инвестированный капитал. Обратите внимание на ставки финансирования по бессрочным контрактам, поскольку они представляют собой периодические платежи, которыми обмениваются держатели позиций лонг и шорт.

Закройте позицию, используя рыночный или лимитный ордер «только сокращение». Ваша реализованная прибыль или убыток рассчитывается как разница между ценой входа и ценой выхода за вычетом комиссий и платежей за финансирование.

Использование криптовалюты в качестве залога для торговли фьючерсами меняет подход трейдеров к управлению капиталом и рисками на цифровых рынках. Позволяя таким активам, как Bitcoin или Ether, поддерживать позиции с кредитным плечом, трейдеры могут сохранять инвестиции, получая при этом большую гибкость и эффективность. По мере того, как регулируемые платформы, такие как Kraken Pro, расширяют доступ в разных регионах, фьючерсы с залогом в криптовалюте становятся краеугольным камнем более продуманной и прозрачной торговой среды.