什么是对冲？

对冲技术通常涉及使用被称为衍生品的金融工具。

这些是双方之间的合约，用于跟踪标的资产的价格。衍生品允许投资者在不拥有资产的情况下了解资产的价格走势。

对于加密货币投资者来说，这种间接敞口可能特别有价值，因为它消除了对安全托管解决方案的需求。由于对冲衍生品只是双方之间的合约，根据标的资产的价格走势产生回报，因此任何一方都不需要实际拥有相关资产。从初始交易到最终结算，没有买卖任何实际的加密资产。 

用于对冲加密货币交易头寸的两种最常见的衍生品是期货和期权。两者都允许投资者在标的资产价格上涨时做多并获利，或在价格下跌时做空并获利。它们通常代表在特定未来日期以特定价格买入或卖出特定资产的权利。

在交易加密货币期权合约时，投资者可以选择买入看涨期权（未来以特定价格买入资产的权利），也可以选择卖出看涨期权（未来以特定价格卖出资产的权利）。如果这样做是为了保护初始投资免受下跌波动的影响，则称为“对冲”。 

如要购买期权合约，交易者必须支付溢价以获得这项可行使的权利。期权溢价可确保期权卖方获得补偿，因为如果期权最终无利可图，买方就没有义务购买或出售特定的资产，这也就是所谓的“资金不足 (OTM)”。

把选项

假设投资者持有一定数量的以太币 (ETH ) – 以太坊的原生加密货币。

尽管他们相信该项目的长期前景，但他们担心可能会对ETH价格产生负面影响的 ⁇ 短期发展问题。为了保护投资，他们可以购买ETH看涨期权，这赋予他们在未来特定日期以特定价格（也称为行权价）出售ETH的权利，但不是义务。

如果 ETH 价格低于行权价，投资者可以行使期权，以较高的行权价卖出 ETH，抵消其投资组合的损失。

期货合约 ⁇

期货合约是在未来特定日期以特定价格购买或出售特定资产的协议，称为合约结算日期。

无论资产的价格如何，结算都是进行的，这意味着如果一方同意以40,000美元的价格出售一个比特币，而BTC在结算当日的市场价格为30,000美元，他们将被迫出售，从而导致10,000美元的损失。

假设一位比特币投资者担心美联储主席即将发布的公告，并认为该公告可能会对加密货币市场情绪产生不利影响。

为了避免美联储主席声明的不确定性，投资者可以签订期货合约协议做空比特币（这意味着当比特币价格下跌时，他们会获利）。如果投资者是对的，并且在美联储宣布后比特币价格确实下跌，他们的期货合约空头头寸将有利可图。

永续掉期合约或“永续合约”在许多方面与期货相似。其主要区别在于，它们没有预先确定的未来结算日期，而是可以不断展期，从而为交易者提供一种没有预先确定的未来结算日期的对冲方法。

为确保永续合约追踪其标的资产的价格，采用资金费率机制，根据永续合约价格在特定时间是高于还是低于市场现货价格，多头和空头交易者可相互支付费用。

例如，在当前市场上，多头比特币永续合约的交易量大于空头比特币永续合约，则合约价格将高于比特币当前的现货市场价格。为了劝阻新的多头交易者进入市场并增加这种价格差异，资金费率系统会要求多头交易者根据其未平仓头寸的规模在固定的间隔向空头交易者支付费用。

在这种情况下，空头交易者将从多头交易者支付的费用中获得稳定的百分比回报，直到合约价格恢复到比特币的现货市场价格。