什么是加密货币ETF？

• 加密ETF为投资者提供了一种简化的方式，可以在不需要直接拥有或技术专长的情况下获得比特币和以太坊等加密货币的敞口。

• 存在两种类型的加密ETF：现货ETF，直接持有基础加密货币，以及期货ETF，通过期货合约跟踪加密货币价格。

• 虽然加密ETF可以提供多样化和流动性等好处，但它们也带来了对手风险和缺乏直接所有权等风险。

交易所交易基金（ETF）是类似于股票的金融工具，在纽约证券交易所（NYSE）等传统交易所交易。

然而，与代表公司直接所有权的股票不同，ETF通常代表一篮子资产，如股票、债券和期货合约等衍生品。ETF还可以用于跟踪特定商品，如石油、黄金和白银。

在某些方面，ETF与共同基金相似，但有一些关键区别：

• 更大的流动性:与通常在交易日结束时定价的共同基金相比，ETF可以在整个交易日内买卖。 

• 更低的投资最低限额:ETF像股票一样交易，不需要像共同基金那样的最低初始投资，使其成为投资者更易于进入的起点。

• 更低的费用:ETF是被动管理的，因此通常比主动管理的共同基金的费用比率更低。

虽然市场上存在数百种传统ETF，但一种相对较新的ETF类型正在获得投资者的显著兴趣：加密货币ETF。

加密ETF旨在反映特定数字资产的价格波动，如比特币 (BTC)或以太坊 (ETH)。 

一些交易者可能能够通过选定的传统股票经纪人或交易所购买加密ETF股份（受地理限制）。

加密ETF的运作原理与传统ETF相同，但由一种或多种基础加密货币支持——目前是比特币 (BTC) 或以太坊 (ETH)，尽管未来可能会有其他资产可用。

当投资者购买加密ETF的股份时，ETF发行人会购买等量的该加密货币并将其保留在储备中，通常通过第三方保管人进行。 

此过程旨在确保ETF的股份价格跟踪基础加密货币的价格波动。

重要的是要注意，拥有ETF股份并不一定意味着投资者可以将其兑换为基础加密货币。目前，所有加密ETF股份都是使用法定货币买卖的。

截至发稿时，市场上可交易的比特币ETF有两种类型：现货和期货。 

两者都让交易者接触到加密货币，但方式不同。

现货加密ETF是让投资者直接接触比特币价格的产品。当有人购买现货加密ETF的股份时，ETF发行人会代表投资者购买基础加密货币，并将资产保管在储备中。这样做是为了确保加密ETF股份的价格跟随基础资产的价格。 

另一方面，加密期货ETF并不直接持有加密货币，因此并不打算跟踪基础加密货币的价格。 

相反，加密期货ETF发行人持有与基础资产相关的期货合约。即，比特币期货ETF发行人将持有一定数量的BTC期货合约，并向投资者提供股份。

期货合约代表交易者之间的协议，以在预定日期以特定价格买卖基础加密货币（或交易现金等值）。 

尽管加密货币的价格仍会影响这些ETF股份的价值，但加密期货ETF允许投资者在不直接拥有加密货币的情况下对其价格方向进行押注。

加密ETF和直接加密投资都提供了对数字资产市场的接触。

加密货币 ETF 为机构和零售投资者提供了一种间接接触加密市场的方式，而无需直接拥有和管理资产的负担。然而，投资加密货币可能吸引那些寻求直接接触基础资产并有机会在他们独占控制的 加密钱包 中自我保管的人。 

加密货币 ETF 和直接加密投资之间的一些其他关键区别包括： 

• 税收处理：使用税收优惠账户（如 IRA 或 401(k)）投资加密货币 ETF 可能会推迟或减少税收（如资本利得税）。
• 流动性：股票交易所通常保证比一些专门的加密交易平台更高的流动性。这使得在正常交易时间内买卖大量股票变得更容易。
• 费用：投资 ETF 会产生 持续费用 ，而投资加密货币本身则不会。 
• 市场开放时间：直接投资加密货币可以在任何时间进行，因为市场保持开放 24/7/365。然而，ETF 交易仅限于传统市场开放时间。

在 2024 年 1 月 10 日，SEC 批准了 十一只现货比特币 ETF，此前在 2018 年至 2024 年间拒绝了超过 20 个申请。 

在交易的第一天，比特币 ETF 的交易量总计为 4.54 美元，打破了 之前的 ETF 记录。

在交易六个月内，比特币 ETF 吸引了超过 600 家机构投资者，包括摩根大通、富国银行、瑞银、法国巴黎银行和加拿大皇家银行。 

如需更多信息，请查看我们的 Kraken 学习中心指南，什么是比特币 ETF？ 

比特币 ETF 发行者包括： 

• ARK 21Shares 比特币 ETF (ARKB)
• Bitwise 比特币 ETF (BITB)
• 富达智慧起源比特币信托 (FBTC)
• 富兰克林比特币ETF (EZBC)
• 灰度比特币信托 (GBTC)
• Hashdex比特币ETF (DEFI)
• 景顺银河比特币ETF (BTCO)
• iShares比特币信托 (IBIT)
• 瓦尔基里比特币基金 (BRRR)
• VanEck比特币信托 (HODL)
• WisdomTree比特币基金 (BTCW)

值得注意，这份比特币ETF列表并不详尽，预计未来会有更多产品推出。

在2024年7月22日，SEC批准了现货以太坊ETF，这导致其首日交易量达到超过10亿美元。 

与比特币ETF类似，以太坊ETF跟踪以太币 (ETH) 的价格，后者在撰写时是第二大加密货币，按市值计算。

以太坊ETF发行商包括： 

• 21 Shares核心以太坊ETF (CETH)
• Bitwise以太坊ETF (ETHW)
• 富达以太坊基金 (FETH)
• 富兰克林以太坊信托 (EZET)
• 灰度以太坊信托 (ETHE)
• 灰度以太坊迷你信托（ETH）
• 英维斯科银河（QETH）
• iShares以太坊信托ETF（ETHA）
• VanEck（ETHV）

与比特币ETF类似，以太坊ETF的列表并不详尽，未来可能会继续增长。

要投资于加密ETF，投资者首先需要在像富达或查尔斯·施瓦布这样的经纪平台上选择并开设账户。 

在为他们的账户注入资金并提交必要的文件后，投资者可以选择研究可用的加密ETF（并考虑费用、流动性和表现等因素），并通过指定他们希望购买的ETF股份数量来提交买入订单。 

投资者定期监控他们的投资并保持对市场变化的了解，以便在需要时调整他们的策略是很重要的。

虽然加密ETF为投资者提供了轻松进入加密市场的机会，但它们确实存在一些风险，包括：

• 缺乏直接所有权 – 拥有加密ETF的一部分意味着投资者并不直接拥有或控制该资产。这可能对那些寻求完全控制其加密投资的人来说是一个劣势。

• 更高的ETF费用：一些ETF的费用更高，与传统ETF相比，由于管理它们的复杂性增加，可能会随着时间的推移而减少利润。

• 有限的交易时间：加密市场是一个24/7的市场。由于ETF交易仅在正常市场时间内进行，投资者可能会在这些时间框架之外，特别是在周末，面临价格波动的风险。

• 波动性 – 加密市场以其波动性而闻名，加密ETF的股价可能因此大幅波动，使其成为比某些传统资产更具风险的投资。

了解这些风险对所有希望购买加密ETF的投资者来说都很重要。个人应根据他们的风险承受能力和财务目标来调整投资选择。

围绕比特币和以太坊ETF推出的兴奋可能为未来其他加密ETF铺平道路。

例如，一些行业支持者已宣布兴趣探索其他基于加密货币的ETF，包括Solana ETF。然而，目前尚不清楚新的加密货币ETF是否会在美国或其他地方获得批准。

现在您了解了加密ETF的运作方式，您可能会觉得直接拥有加密货币更适合您。

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