什么是 Bitcoin ETF？

比特币交易所交易基金 (ETF) 是一种受监管的投资工具，可让投资者在不直接拥有数字资产的情况下了解比特币的价格走势。

比特币 ETF 的运作方式与传统 ETF 相似。传统交易所交易基金 (ETF) 之所以受欢迎，是因为它们为投资者提供了一种分散风险、在营业时间进行交易和买卖部分股票的有效方式。

虽然这在加密货币市场上很常见，但在 ETF 问世之前，交易传统资产时很难实现这种灵活性。

与加密期货合约一样，加密货币ETF还有一个额外的好处，那就是让交易者无需拥有或托管基础数字资产本身，即可了解资产的价格走势。

这种结构对想要熟悉投资工具同时又能够了解加密货币价格走势的机构投资者特别有吸引力。

传统的 ETF 通常包括一篮子资产，如不同的股票、债券或商品。ETF 背后的公司发行 ETF 份额，代表其持有的各种资产的部分所有权。

Bitcoin ETF 要么持有 Bitcoin，要么旨在追踪 Bitcoin 的价格。与其他传统交易所交易基金 (ETF) 一样，比特币交易所交易基金 (ETF) 的股票可以在传统市场交易所买卖。购买它们为投资者提供了了解比特币价格变动的机会，但并不需要他们自行托管比特币。

在全球范围内，目前有三种经批准的比特币ETF类型可供选择： 

1. 比特币现货ETF
2. 比特币期货 ETF
3. 杠杆比特币期货 ETF

当一个人购买比特币现货ETF的股票时，ETF发行方（创建和管理ETF的公司）会购买等量的BTC并持有其储备。

这有助于确保现货比特币ETF股票由“实物”比特币按1:1的比例支持，即发行方在公开市场上购买和代表发行方股东托管的比特币。随着比特币价格在加密市场的起伏，ETF 股价应该会同步波动。

如今，一些美国比特币现货ETF提供商包括：

• iShares Bitcoin ETF Trust (IBIT)
• Bitwise Bitcoin ETF Trust (BITB) 
• ARK 21 分享 Bitcoin ETF (ARKB)
• 富兰克林邓普顿比特币交易所交易基金 (EZBC)
• Valkyrie Bitcoin Fund（BRRR）
• wisdomTree Bitcoin 基金 (BTCW)

这些基金将 ETF 的净资产 (NAV) 与 Kraken 公司 CF Benchmarks 提供的比特币指数（纽约变体 (BRRNY)）进行基准测试。

查看CF Bencharmark的报告 ⁇ 现货比特币ETF如何运作？ ⁇ 了解更多信息

比特币期货 ETF 会跟踪一篮子比特币期货合约的价格，而不是资产的现货市场价格。这样，ETF 发行方就不再需要持有比特币作为储备。您可以将比特币期货 ETF 视为一种不太直接的比特币交易方式，因为即使是 ETF 的发行方也不持有任何实际的比特币。

如今，一些美国比特币现货ETF提供商包括：

• iShares Bitcoin ETF Trust (IBIT)
• Bitwise Bitcoin ETF Trust (BITB) 
• ARK 21 分享 Bitcoin ETF (ARKB)
• 富兰克林邓普顿比特币交易所交易基金 (EZBC)
• Valkyrie Bitcoin Fund（BRRR）
• wisdomTree Bitcoin 基金 (BTCW)

这些基金将 ETF 的净资产 (NAV) 与 Kraken 公司 CF Benchmarks 提供的比特币指数（纽约变体 (BRRNY)）进行基准测试。

查看CF Bencharmark的报告 ⁇ 现货比特币ETF如何运作？ ⁇ 了解更多信息

比特币期货ETF

比特币期货 ETF 会跟踪一篮子比特币期货合约的价格，而不是资产的现货市场价格。这样，ETF 发行方就不再需要持有比特币作为储备。您可以将比特币期货 ETF 视为一种不太直接的比特币交易方式，因为即使是 ETF 的发行方也不持有任何实际的比特币。

这种类型的ETF与基于比特币期货的ETF一样，但允许交易者用较少的资金购买更多的股票。例如，与标准的无杠杆比特币期货ETF相比，使用2倍杠杆比特币期货ETF，一个人的资本所接触的比特币期货合约数量是前者的两倍。

如今，一些美国比特币现货ETF提供商包括：

• iShares Bitcoin ETF Trust (IBIT)
• Bitwise Bitcoin ETF Trust (BITB) 
• ARK 21 分享 Bitcoin ETF (ARKB)
• 富兰克林邓普顿比特币交易所交易基金 (EZBC)
• Valkyrie Bitcoin Fund（BRRR）
• wisdomTree Bitcoin 基金 (BTCW)

这些基金将 ETF 的净资产 (NAV) 与 Kraken 公司 CF Benchmarks 提供的比特币指数（纽约变体 (BRRNY)）进行基准测试。

查看CF Bencharmark的报告 ⁇ 现货比特币ETF如何运作？ ⁇ 了解更多信息

比特币期货ETF

比特币期货 ETF 会跟踪一篮子比特币期货合约的价格，而不是资产的现货市场价格。这样，ETF 发行方就不再需要持有比特币作为储备。您可以将比特币期货 ETF 视为一种不太直接的比特币交易方式，因为即使是 ETF 的发行方也不持有任何实际的比特币。

比特币ETF在美国的历史可以追溯到2013年，当时Gemini的联合创始人Cameron和Tyler Winklevoss首次向美国证券交易委员会（SEC）提交了现货比特币ETF申请。

虽然它们未能赢得批准，但其他成熟的投资公司，如 Fidelity、Grayscale、VanEck 和 wisdomTree 随后向 SEC 提交了申请，希望成为第一支现货 BTC ETF。  

像 BlackRock 这样的投资公司进一步向 SEC 申请现货 BTC ETF，这不仅表明人们重新产生了兴趣，而且最终为 SEC 的批准铺平了道路。

2024年1月10日，美国证券交易委员会（SEC）主席加里·根斯勒（Gary Gensler）发布了《关于批准现货比特币交易所交易产品的声明 》 。在2018年至2024年期间拒绝了20多份申请后，美国证券交易委员会（SEC）批准了现货比特币ETF在美国的交易。

然而,这一宣布并非没有挑战。前一天，一条由SEC官方账户分享的推文声称，现货比特币ETF获得批准，随后该主席删除了推文，并转到他的个人账户，声称“账户被盗，有人发布了一条未经授权的推文”。

尽管其获得批准后存在诸多挑战，但许多人认为，美国证券交易委员会（SEC）批准的比特币现货ETF为投资者提供了一种更简单的加密货币投资方式，使用了一种已在传统股票市场上广泛使用的熟悉投资工具。 

在其他国家，比特币交易所交易基金 (ETF) 的应用在更短的时间内比美国取得了更好的成功。2021年，加拿大监管机构批准了“目的比特币ETF”（TSE：BTCC）和Evolve Bitcoin ETF（TSE：EBIT）快速连接。这些里程碑事件标志着世界上首批两种实物结算比特币现货ETF产品的首次推出。

如果您想进一步了解跟踪不同加密货币价格的各种金融产品，请查看 Kraken 成长中心的文章 什么是加密货币衍生品？

对于某些类型的交易者来说，投资任何类型的比特币ETF可能比直接投资加密货币具有一些优势。但比特币ETF也有缺点，所有投资者在选择哪种金融工具适合自己时都应该考虑这些缺点。

首先，ETF 提供了一种便捷且受监管的方式来了解比特币的价格变化，而无需为购买、存储和保护加密货币安全而烦忧。此外，交易者可以通过经纪账户买卖数字货币ETF股票，就像交易任何其他股票或ETF一样。 

使用比特币ETF，无需加密钱包、加密货币交易所或私钥。这允许交易者使用他们已经熟悉的平台来间接接触加密货币。

其次，ETF 提供了流动性和交易便利性。比特币ETF 股票在成熟的证券交易所进行交易，受益于这些市场的现有基础设施和流动性。这一优势使投资者能够以熟悉且具有成本效益的方式开立或退出头寸，而无需使用专门的加密货币投资平台，也无需面临额外的交易对手风险。

此外，比特币交易所交易基金 (ETF) 可能吸引的机构投资者要么缺乏直接托管比特币的运营基础设施，要么受到内部合规限制，同时还寻求传统市场的流动性和熟悉度。因此，ETF 最终可以帮助他们参与以其他方式无法参与的加密货币市场，从而有助于扩大包括比特币在内的不同类型加密货币的潜在投资者群。

虽然比特币交易所交易基金 (ETF) 具有诸多优势，特别是对机构投资者而言，但也并非没有权衡之处。

首先，投资比特币ETF意味着接受对比特币的间接敞口，而不是直接拥有加密货币本身。虽然 ETF 股票旨在跟踪比特币的价格，但它们可能不如持有标的资产那样提供准确的价格相关性。因此，持有比特币相关私钥控制权的 ETF 发行方和托管方将面临交易对手不履约的风险。

其次，与 ETF 相关的费用会影响投资回报。与传统交易所交易基金 (ETF) 一样，比特币交易所交易基金 (ETF) 通常会收取产品管理费。这些费用可能会降低整体投资回报率，尤其是在基金的表现与标的比特币的表现密切挂钩的情况下。由于这些持续费用会永久拖拽投资者的总回报，因此随着时间的推移，投资者从比特币ETF获得的收益会少于对比特币的直接投资。投资者在投资之前应仔细考虑交易所交易基金相关的交易和管理费用（通常称为“费用比率”）。

第三，地域禁令和有限的市场交易时间是比特币ETF的其他缺点。在一些主要司法管辖区，散户被禁止购买任何类型的加密货币衍生品，包括 ETF。

最后，交易者只能在传统市场交易时段交易 ETF 股票。比特币交易所交易基金 (ETF) 可能不像加密货币现货市场那样全天候 (24/7/365) 交易。如果比特币的价格在周末或市场交易时间之外大幅波动，那么在价格波动期间，ETF 交易者将处于不利地位。

1. 选择经纪平台：投资比特币ETF的第一步就是选择一个经纪平台。目前，Fidelity 和 Charles Schwab 等多家传统经纪服务公司可提供比特币 ETF 的交易权限。一定要选择一个声誉良好、受监管的平台。
2. 开户代理人：选择经纪平台后，下一步就是开户。通常，这涉及提供您的个人信息和身份证件。一些平台可能还需要您填写适用性调查问卷，以确保比特币交易所交易基金 (ETF) 适合您的投资。
3. 为账户充值：您必须先为您的经纪账户充值，然后才能投资比特币ETF。绝大多数知名的经纪平台都支持银行转账、信用卡和其他支付方式。值得注意的是，一些平台可能会对您的账户充值收取费用，因此务必仔细阅读这些条款和条件。
4. 选择比特币ETF：为您的账户充值后，您可以选择投资比特币ETF。一定要研究不同的可用 ETF，并考虑费用、流动性和表现等因素，然后再作出决定。
5. 下单：选择比特币 ETF 之后，您就可以下单了。这一步包括指定您想要购买的股票数量和购买价格。值得注意的是，比特币 ETF 价格可能会波动，因此一定要检查您的投资并相应调整策略。
6. 监控您的投资：投资比特币交易所交易基金 (ETF) 需要持续监控，以了解市场趋势和新闻。

总体而言，现货和期货比特币ETF的批准标志着加密货币市场走向成熟的里程碑。

比特币交易所交易基金 (ETF) 为投资者提供了一种受监管且可访问的方式来间接接触比特币的潜在上涨空间，同时也为数字资产的更广泛采用做出了贡献。

随着监管格局的不断发展，这些受监管的金融产品可能有助于进一步加强加密货币行业的合法性。

尽管 Kraken 不提供比特币 ETF 交易，但我们确实提供安全便捷的方式带您开启加密之旅。

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