你需要知道的加密貨幣交易策略

加密貨幣交易策略是一套基於規則的行動計劃，旨在確定交易者買賣 Bitcoin (BTC) 及 Ether (ETH) 等數碼資產的具體時機。

這些策略涵蓋範圍廣泛，從簡單的方法到涉及技術分析、演算法及其他進階工具的複雜系統皆有。

部分交易者會選擇對潛在策略進行回測及前測，嘗試從加密貨幣的歷史價格走勢中，辨識出可衡量且具重複性的形態。交易者希望透過分析這些資訊獲取競爭優勢，從而在與其他加密貨幣市場參與者的博弈中獲取價值。

重要的是要注意，一套交易策略能否成功，往往取決於多種因素，包括執行策略的交易者以及市場狀況。此外，過往表現並不代表未來業績之保證，且加密貨幣市場正處於持續演變之中。

能夠證明某項策略具備統計學意義上的持續盈利能力，是成功交易者的一項標誌，但策略本身僅是拼圖中極其重要的一塊。

對於任何希望在加密貨幣市場參與中獲得長期正向回報的交易者而言，一套經過實踐驗證的策略被視為不可或缺。

部分研究指出，大多數交易者蒙受損失，部分原因在於他們未能在市況轉差時及時「止蝕」。因此，心中預設明確的進場與離場策略，對於儘量減少常見的交易失誤大有裨益。

目前有多種不同的策略可成功應用於市場中。哪種策略最適合你，取決於多項因素，例如你的經驗水平、風險承受能力以及可投入的時間。

與許多其他選項相比，美元成本平均法 (DCA) 被廣泛視為一種風險較低、且無需投入大量時間的加密貨幣交易策略。

其操作簡單、「設定一次即可」的特點，使其成為初學者受歡迎的選擇，這些交易者可能覺得更複雜的策略令人望而生畏，或耗費過多時間。

簡而言之，DCA 是指在固定且重複的時間間隔內，購入名義金額加密貨幣的簡單行為。

舉例而言，假設一位交易者決定對 Litecoin (LTC) 進行 DCA。

採用此策略，交易者只需作出兩項決定：想要購入的金額以及購入頻率。

在此情境下，該人士決定在每週一正午購入價值 100 美元的 Litecoin。為了簡化流程，他們選擇使用如 Kraken 所提供的「定期買入」功能，實現流程全自動化。

透過定期買入功能，用戶可以設定希望購入的時間間隔、金額以及加密資產。此後，加密貨幣交易所將在指定時間自動購入選定資產，直至交易者指示停止為止。

使用加密貨幣美元成本平均法時，交易者必須注意以下要點：

• 僅投入他們能夠承受損失的金額。

• 根據廣泛的回測，研究哪些資產適合 DCA。（許多資產可能非常不適合採用 DCA，部分原因是缺乏歷史價格數據，或是加密貨幣領域項目的失敗率較高。）

• 與一次性投資等其他策略相比，DCA 可能導致回報低於預期。

若交易者的風險投入超過其承擔能力，不僅被視為欠佳的風險管理，可能導致嚴重虧損，而且「全倉」單一交易所帶來的額外心理負擔，亦會令投資者難以持之以恆地執行策略。

風險管理在此至關重要的另一個原因在於，此特定策略並不提供止蝕或止盈的公式。相反，你必須自行決定想要執行 DCA 多長時間。

與任何策略一樣，在策略執行期間，你的投資組合價值仍會波動。考慮到這一點，投資金額必須與你的風險偏好相匹配。這樣做有助於交易者在出現「回撤」（即投資組合價值下跌）時，仍能繼續執行策略。根據過往研究了解典型的回撤幅度，亦能起到相同的作用。

由於清算風險極高，許多交易者認為 DCA 並不適用於加密貨幣期貨交易。

欲了解更多資訊，請瀏覽我們的 Kraken Learn 指南︰《何謂美元成本平均法？》

初學者策略通常具備高度的指令性，並附有清晰簡單的操作說明。

相比之下，進階交易策略要求交易者即時整合多個變數的資訊，因此需要更豐富的經驗及對市場更深層次的理解。

在大多數情況下，由於掌握更進階的市場方法難度較大，可能需要數年時間才能成為一名能夠盈利的交易者。

一般而言，專業交易可分為以下兩大類別：

1. 自主交易：涉及交易者整合各種資訊來源，對市場未來走向作出主觀決策。

2. 系統化交易：一種基於規則的方法，可能涉及使用指標、演算法及自動化程序來執行交易，旨在將人為錯誤的影響減至最低。

以下部分將介紹幾種自主交易策略，結合技術分析與風險管理，藉此制定交易方案。

艾略特波浪理論 (EWT)——由 Ralph Nelson Elliott 於 1930 年代創立。該理論主張市場走勢呈現可辨識的波浪形態，可分為「推動浪」或「修正浪」。

儘管各界對此策略的可靠程度見解不一，但它仍是眾多交易者青睞的熱門選擇。以下為該策略的運作原理：

加密貨幣市場經常呈現可辨識的形態或圖形，通常稱為「基礎形態」。

廣義而言，圖表形態主要分為兩大類：

• 反轉形態

• 持續形態

這兩大類別中各包含多種形態，我們將在下文詳加探討。

此類圖表形態預示目前的趨勢可能迅速轉向。以看漲反轉為例，這預示價格即將展開升勢，反之亦然。

頭肩頂

理解頭肩形態最簡單的方法，是將其視為趨勢瓦解的過程。

在創下更高的高位（標誌趨勢持續）後，市場隨後出現較低的高位，這往往是市場結構打破的前兆，象徵趨勢終結及反轉開始。

當價格跌破「頸線」（即頭肩形態下方的支撐位）時，便是賣出相關資產的觸發訊號。

倒頭肩形態（即上述形態的反向圖形）則預示跌勢即將告終。

雙頂

當加密資產價格在升勢後進入盤整期，便可能形成雙頂形態。在確立明確的阻力位（即可標誌著區間高位）後，價格在第二次嘗試突破時失敗。

隨後出現跌破區間的行情，交易者可於跌破起始點後方、區間低位上方設定止蝕位來進行交易。

「三頂形態」與雙頂非常相似，唯獨是在阻力位經歷了額外一次的突破失敗。 

下降楔形

下降楔形通常在跌勢動力逐漸減弱時形成。隨著跌幅收窄且低位漸趨橫行，買家力量開始逐漸蓋過賣家，價格便會形成楔形形態。

在楔形形態最終觸發突破前，價格波幅會越趨收窄，最終伴隨成交量顯著激增，突破楔形區間。

交易者往往會捕捉楔形的突破機會進行交易，並將目標設於上方的阻力水平。上升楔形與下降楔形性質相反，反映買家力竭並逐漸由賣家主導。
 

此類圖表形態預示目前的趨勢很大機會將會延續。以看跌持續形態為例，這預示價格在下跌後將會進一步下挫。

下降三角形

BTC 於 2018 年 11 月在 6,000 美元水平出現的向下突破，正是「看跌下降三角形」（亦稱看跌三角形）運作的極佳範例。

下降三角形描繪了賣家反覆測試關鍵支撐位，直至支撐位最終失守，隨後引發劇烈的下跌行情。

在加密貨幣領域，此形態常被戲稱為「彈球效應」，因其走勢可比作皮球彈跳高度逐次降低，最終受地心吸力影響重回地面。

交易者或會待確認關鍵支撐位被跌穿（即在顯著的時間段圖表中，收市價低於該水平）後，再考慮做空。

旗形

旗形可分為看漲或看跌，預示趨勢將沿原有方向持續。

在看漲的情況下，旗形代表趨勢暫時停頓，賣空者藉機補倉，而買家則進行部分獲利回吐。然而，買家仍主導大局。經歷短暫的向下調整（呈現為略微向下的旗形）後，價格向上突破，原有的升勢隨之延續。

一如所有突破交易，交易者或會利用某種確認訊號入市，並於突破點下方的區域設定失效位。

對稱三角形（三角旗形）

與旗形相似，對稱三角形標誌著趨勢在延續前的短暫停頓。然而，與旗形不同的是，對稱三角形是價格在爆發性波動前的蓄勢，其突破方向通常與主流趨勢一致。

在價格形成對稱三角形時，買賣雙方均未展現任何優勢。市場處於均衡狀態，直至其中一方最終發力壓倒另一方。

由於交易者在等待形態完成，成交量通常會在對稱三角形形成期間萎縮。一旦三角形區間被突破，成交量通常會大幅增加。

• 市場上還有許多圖表形態可用於制定交易方案。以上內容僅屬入門簡介，旨在讓讀者初步了解此分析方法及其應用方式。

• 交易者如何辨識、繪製及交易這些形態具有高度的主觀性。某位交易者可能視之為「下降楔形」，而另一位交易者則可能認為是「下降三角形」或「區間突破」。然則，關鍵的是在任何情況下均須執行適當的風險管理，並為每個方案設定明確的入市標準、失效位及止盈目標。

• 在股票及加密貨幣市場，現已有提供利用 AI 篩選市場特定形態的服務。請注意，辨識形態僅屬第一步——要利用相關資訊成功進行交易，則屬完全不同的課題。

• 圖表往往會顯示某種形態，但初始突破後可能鮮有或缺乏後勁。此現象稱為「假突破」（虛假突破），是所有交易者應警惕的情況。假突破旨在令交易者判斷錯誤，迫使其平倉以防止損失擴大。當大量被套牢的交易者同時平倉時，將推動價格下跌或上漲（視乎方向而定）。

• 市場不時會從看跌形態向上突破，或從看漲形態向下突破。概無保證任何形態必然會按預期發展。

在交易中使用「支撐與阻力」(S/R) 是對加密貨幣市場最廣泛應用的方法之一，亦深受眾多專業交易者推崇。

S/R 的基本前提是交易者會反覆捍衛關鍵價格水平，從而可能創造交易機會。

參考下例，可見某加密貨幣價格反覆從標示的支撐區域回升。能夠辨識此類水平能為交易者提供買入契機。還要注意，價格曾一度偏離該水平，但不久後便重新收復。這一系列的價格走勢常用於捕捉交易契機。

曾經的支撐位，在未來可能演變成阻力位。此概念應用於交易方案時，稱為「支撐阻力轉換」(S/R Flip)。

若將市場視為一系列不斷受測試及被突破的支撐與阻力水平，將更易理解其如何從買賣雙方提供交易方案。

著名交易者 Peter Brandt 提出了「冰線」的概念，以便將支撐阻力轉換概念化。

想像你正走在結冰的湖面上，冰面突然裂開，你掉進了下方的水中。下墜的慣性帶領你深入水中，並稍微遠離落水點。當你試圖浮回水面時，會碰到那條「冰線」；此前在上方支撐你的冰面，現在卻成了阻礙你回升的阻力。

這便是支撐阻力轉換的運作原理。

價格多次下試該水平後，最終跌穿。當價格重新回升至該區域時，則會遭到排斥。原本的支撐位，現已轉化為關鍵阻力位。

衍生品交易者或會在此區域考慮做空，並將止蝕位設於突破起始點的後方。

交易者應對加密貨幣市場的方法層出不窮。上述範例僅屬冰山一角。

以下是一些你可能想要研究的其他常用策略：

• 斐波那契水平：使用斐波那契回撤工具，在趨勢市場中辨識市場回調時的進場位置。

• 區間交易：辨識市場區間的藝術，待價格觸及極端水平（區間低位或高位）時，嘗試反向操作。

• 基於指標的交易：許多交易者利用相對強弱指數 (RSI) 及指數平滑異同移動平均 (MACD) 等指標，在市場呈現反轉跡象時抓緊入市時機。其中一個實範例是尋找「看跌」或「看漲」的背馳。

• 演算法交易：自主交易者運用主觀判斷進場與離場。演算法交易者利用自動化系統來代其執行既定策略。

是。雖然已有許多成熟的策略可供進一步研究，但你亦可就加密貨幣市場的走勢測試個人見解。

任何策略若要奏效，必須基於嚴謹觀察後的合理理據。交易者不能單憑臆測來判斷策略是否可行。他們必須回顧過往有效的模式，並據此調整投資方法。此時，「回測」及「前測」便能發揮重要作用。

若你想嘗試自行制定加密貨幣交易策略，以下是你可能需要採取的步驟。

1. 針對市場建立「若 X 發生，則執行 Y」的假設。舉例而言，假設某交易者認為價格通常會將整數心理關口視為支撐位與阻力位。

2. 根據上述假設，界定進場及離場方式等策略參數。同樣以上述為例，交易者可測試在價格每上升 500 美元時建立空頭倉位，並在每個水平後方 100 美元處設定止蝕單。

3. 利用大量歷史數據樣本測試該策略，以判斷其成效。許多圖表軟件均提供「逐條回放」功能，讓你對價格走勢進行回測。

4. 若回測結果令人鼓舞，交易者可對策略進行即時測試，這稱為「前測」。

敬請注意，此為簡化指南。回測策略涉及許多個別的步驟。許多交易者亦會選擇使用 python 程式語言為其策略進行回測。

必須再次強調，某項策略在過往表現成功，並不代表其在即時測試或執行時同樣有效。

1. 研究並尋找一套符合個人生活方式及性格的策略。任何策略都必須契合你的交易喜好方式及坐在交易桌前的頻率（例如，擁有家庭及全職工作的交易者，未必能進行頻繁交易）。

2. 部分人士可能發現在開始積極交易前，對潛在策略進行回測及前測大有裨益。

3. 與其走馬看花地研究多套系統，專精於一套策略往往更能獲利。儘管金融市場的交易方法不計其數，但研究顯示，大多數交易者難以取得進展，原因在於一種稱為「策略跳躍」的現象。

4. 許多人發現，利用「交易日誌」長期追蹤策略表現，是一項極具價值的學習工具。這能協助交易者識別獲利與虧損交易中的趨勢，進而反思並作出相應調整。

簡而言之，答案是「視情況而定」。在研究交易策略的成效時，得出的結果各異：

• 一項研究分析了一系列基於指標的策略（例如 RSI 和 MACD），發現其表現並不優於純粹隨機的策略。

• 然而，其他研究則描繪了較為樂觀的前景。一項研究透過模擬顯示，針對企業業績公佈進行交易，是有可能實現盈利的。

• 另一項研究指出，在股票市場中，基於保力加通道及 RSI 的策略，其表現可優於「買入並持有」的方法。

• 對回測量化策略的分析顯示，其表現雖能優於市場，但該論文強調了人自主判斷的關鍵作用。

• 在此，從股票市場各類圖表形態的回測中可見，部分形態確實能取得成功（請注意，我們僅能參考去年的數據，這對所得結論具有一定的局限性）。

• 針對 DCA 的研究顯示，這在十年期間是一套成功的策略；但研究同時指出，「價值平均法」（即在跌市時買入更多，升市時買入較少）的表現更為卓越。

至少有明確證據顯示，交易策略是有可能取得成功的。然而，其成功程度取決於多項因素。其中許多因素已在上述內容中強調過。

交易策略為交易者提供了進場及離場的邏輯公式。任何策略在投入市場前都應經過廣泛研究；所有交易者均應明白，多項因素皆會影響策略的成功程度。

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