什麼是加密貨幣套利交易？

加密貨幣套利是一種交易策略，利用不同市場及平台之間加密資產價格的短暫低效情況獲利。 

套利被定義為「……同時在不同市場買賣證券、貨幣或商品……以利用同一資產的價差獲利」。

由於全球各地對加密貨幣的需求往往差異顯著，價格差距相對常見。最簡單的加密貨幣套利例子，就是以 50,000 美元的價格購買 Bitcoin (BTC)，隨後很快在另一交易平台以 50,500 美元賣出，賺取近即時的 500 美元利潤。

這聽起來很簡單，但——正如你將在下文發現——它並非沒有風險。

泡菜溢價指的是韓國交易平台與其他國際同類平台之間的價格差距。泡菜是韓國的一種發酵白菜料理。

從歷史上看，由於 Bitcoin 在當地受歡迎，它在韓國的交易價格經常遠高於其他地區，帶來多個套利機會。然而，由於種種限制，要利用這一溢價獲利向來極為困難。 

已倒閉的 FTX 交易平台創辦人 Sam Bankman Fried，就曾在 2017 年至 2020 年間成功找到利用 Bitcoin 泡菜溢價的方法，其中一次更在美國與韓國平台之間套取了 50% 價差。他在日本也成功複製了同樣的操作，只是利潤較少。

在 2022 年，有人借助閃電貸，成功領取價值 110 萬美元的 Apecoin (APE)。 

這是一種稍複雜且較少人知的套利形式（或「攻擊」，取決於你的解讀）。這名交易者透過閃電般買入並轉售 5 個 BAYC NFT，以兌換 APE 空投。 

透過在快照的精確時刻持有這些 NFT，此人得以在立即歸還 NFT 前領取代幣。整個過程在一個交易區塊內完成。

如需更多資訊，請瀏覽我們 Kraken 學習中心的文章什麼是閃電貸？

套利有多種不同策略，各有其特點：

跨平台套利涉及在兩個交易平台之間買賣資產，從價差中獲利。跨平台套利分為三種：

這種基礎策略涉及在兩個中心化交易平台之間套取短暫的價格差距。這類差距不會持續太久，因此交易者必須夠快，才能在市場調整前利用任何低效情況獲利。 

例子：在與其他交易者交談後，你得知有人在一個較小、不知名且未被任何掃描器追蹤的中心化交易平台大量出售 Litecoin (LTC)。因此，其價格經常比其他平台低 10%。 

考慮到向該平台轉移資金帶來的對手風險增加，你在賣家賣完所有資產、價格修正前，轉入 $10,000 USDT 買入一些 Litecoin。在短暫等待資金確認後，你得以進行交易。

然而，賣家似乎已賣完，且由於其他交易者迅速行動，折扣已略為縮小。你現在只能以 2.5% 的折扣買入萊特幣。你完成交易，成功申請提現至你偏好的平台，然後將 Litecoin 兌換回 USDT，扣除所有費用後獲得 2% 的回報。 

上述的泡菜溢價就是空間套利的例子，源於世界某些地區的價格差異。

由於部分交易平台僅在一個地區營運，這可能會推高這些地區的資產需求。如果你能夠安全地進出資金——並事先考慮任何限制或障礙——那麼你或許能夠從當中的溢價獲利。 

示例：一個新的交易平台剛在世界某個地區啟動，該地區直到最近對加密貨幣交易仍有極其嚴格的限制。當地資產的交易價格比其他地區更大、更成熟的平台高 10%-50%。

任何人都可以在該平台開戶，但所有提現都需遵守一長串條件。在未花時間確認這些限制的情況下，你轉入少量 Solana (SOL) 以兌換成 USDT。

資金到賬後，你以 40% 的溢價將 Solana 兌換成 USDT。然而，當你嘗試提現時，你意識到自己需要證明是該國公民，且所有提現都會受到嚴格審查。

此時你意識到可能永遠無法取回資金，於是決定撇銷損失並繼續前行。

去中心化交易平台 (DEX) 的價格有時可能與中心化平台的價格存在顯著差異。這可能與 DEX 的運作方式有關。由於它們由自動化市場掛單者驅動，且與中心化平台的活動隔離，兩者之間經常會出現套利機會。

Uniswap 就是一個常被提及的 DEX 例子。如欲進一步了解 Uniswap，可瀏覽 Kraken 學習中心的這篇文章。 

例子：在監察多個去中心化交易平台 (DEX) 後，你發現某種交投清淡的加密資產，其價格比多個中心化平台高出 50%。要執行套利，你先在流動性高的市場買入該資產，並將其轉移至你控制的 Web3 錢包，而該錢包亦獲相關 DEX 支援。一旦資金到達你的錢包，你便準備進行交易。

相關資金池的流動性很低，意味著你的交易將會出現顯著的滑點。

不過，經過仔細考慮後，你決定以較小的倉位進行交易。雖然你無法兌現全部 50% 的溢價，但成功賺取了 20% 的淨利。

上述例子體現了加密貨幣套利的核心，但還有其他可說是更進階的類型供你探索：

• 三角套利：這類套利運用三種資產，透過三步「三角」流程，利用三個貨幣對之間的價差獲利。 

• 衍生品/現貨價差套利：資產的現貨價格往往與其對應衍生品的價格存在偏差。當出現這種情況時，交易者會受到鼓勵，透過在同一資產上建立對沖倉位，嘗試賺取永續資金費率（有助於使價格回歸平價）。

• P2P 套利：部分平台讓你可以直接與其他交易者進行交易。由於這類市場的運作方式，有時會出現嚴重的低效情況。透過同時參與市場的兩方——由你設定價格——你可以確保在交易的任何一方都能獲利。 

例如，如果 Bitcoin 的交易價格為 ＄50,000，而你提出以 ＄49,500 買入，同時提出以 ＄50,500 賣出，只要兩個報價都被接單，你很可能都會獲利。

任何有興趣在加密貨幣市場進行套利的人士，可考慮將資金留在經常提供最佳機會的交易平台，但同時要留意對手風險。留在任何中心化平台的資金，可能會因被駭客攻擊、破產或其他問題而面臨損失風險。

如果你在去中心化平台進行交易，請確保你的 Web3 錢包已預先存入適當金額的資金，以便在機會出現時隨時部署。

部分交易者會使用掃描器追蹤多個交易平台的價格。以下是一個你可以嘗試的例子：

• 套利掃描器：中心化交易所 (CEX) 與去中心化交易所 (DEX) 之間的套利掃描器

大多數大型、流動性高的交易平台，不太可能出現顯著的套利機會。然而，加密貨幣市場極為多元化，數百種不同的資產在各種各樣的平台上交易。只要你足夠用心挖掘，或許能發現其他人錯過的機會。

雖然部分套利交易可以手動執行，但交易者可能會發現，透過交易機器人自動化流程更為有利。部分服務將掃描器與執行軟件整合在一起：

• Cryptohopper：無需在交易所之間轉移資金即可進行跨交易所套利。

透過 API，這些機器人可以直接與交易平台互動，更快執行定制交易。 

如果沒有掃描器或機器人，交易者將處於明顯的劣勢，除非他們擁有傳統工具無法追蹤的獨特優勢。任何能加快尋找和利用套利機會流程的方法，都能提升你相對於其他交易者的優勢。

• 有抱負的套利交易者可以使用許多工具來識別和利用套利機會，這意味著即使是新手交易者也可以相對快速地開始嘗試這種策略。

• 加密貨幣資產在各種中心化和去中心化平台上交易，帶來了大量可被利用的潛在低效情況。

• 加密貨幣套利的命中率非常高，可能適合無法承受權益曲線大幅波動的交易者。部分交易者可能會覺得這在心理上更容易接受，因為波動較高的策略可能會帶來更大壓力。

• 除非價格差距顯著，否則除非你擁有大量交易資金，否則很難產生可觀的回報。

• 加密貨幣套利並非沒有風險——試圖透過這種方式利用加密貨幣市場的交易者面臨著許多挑戰。

• 與任何策略一樣，你將與其他交易者競爭同一塊「蛋糕」。你的成功程度取決於你自身的研究、經驗和專業知識。

這類加密貨幣交易策略當然並非無風險。雖然根據執行方式的不同，它可能比其他幾種策略的風險更低，但套利交易者仍面臨著一些挑戰。

• 地區限制：正如上述其中一個例子所示，存入資金可能很容易，但提取資金卻困難得多。如果你因任何原因無法提取資金，那麼你實際上已經損失了該筆資金。在存入任何資金之前，請密切留意任何平台的 KYC 要求。你可能會發現其他交易者在 Reddit 或其他論壇上詳細分享了他們的經歷，這可能會幫助你避免損失資金。 

• 錢包維護：在某些情況下，可能存在套利機會，但你根本無法利用它。某項資產的交易價格可能存在顯著溢價，但在你存入資金後，你可能會發現資金需要數小時才能到賬，這也解釋了為什麼價差仍然存在。在這種情況下，在問題解決之前，你可能在一段時間內無法存取或提取你的資金。 

• 流動性有限：在去中心化交易平台 (DEX) 上交易時請格外小心，並在進行交易前始終檢查預計的滑點情況。如果沒有足夠的流動性供你進行交易，滑點可能會完全抵消套利的價值。請參閱我們 Kraken 學習中心的指南如何在去中心化金融中保持安全。

• 執行速度：價格低效情況通常會很快消失。每一個套利機會都會吸引其他試圖從同一交易中獲利的交易者前來競爭。自然，並非每個交易者都能從每一次價差中獲利。每筆交易都會產生一些成本（例如交易或提款手續費），但並不保證一定成功。如果交易者在市場調整前未能及時抓住套利機會，那麼這種策略就不會取得成效。 

1. 如果你手動將資金轉移到一個新的、未列入白名單的地址，請在確認交易前反覆檢查所有細節。加密貨幣領域的許多交易者永久損失了資金，原因是錯誤地將資產發送到錯誤的地址，或者被稱為「地址投毒」的攻擊所欺騙。 

2. 在進行任何交易之前，務必要對任何機會進行必要的審慎調查。這可能包括在網上搜尋最新資訊，或與其他交易者交流。五分鐘的搜尋可能會讓你避免損失大量資金。 

3. 嘗試不同的工具，看看哪種工具能讓你最有效地執行交易。 

4. 在擴大交易規模之前，先用非常少量的資金進行幾次試運行。如果你使用某些軟件，請在投入大量資金之前對其進行全面測試。 

5. 與從事相同活動的其他交易者交流，確定在哪裡尋找獨特的機會以及使用哪些工具。交易者不太可能與你分享他們自己的優勢，但他們可能能夠分享有用的資源，或者讓你了解需要尋找什麼以及可能在哪裡找到它。 

6. 跳出思維定式——一些最佳的套利機可能存在於一些最不起眼、最不為人知的地方。

7. 最後，永遠不要將所有資金都投入到一筆交易中，並始終管理好你的風險，確保任何損失都是可接受的，不會影響你未來參與交易的能力。套利交易有其自身獨特的風險（例如對手風險），這些風險並不總是容易識別的。 

總而言之，加密貨幣套利是一種經過驗證的交易策略，經常被知名交易者採用，能夠帶來積極的預期回報。

雖然有些人可能認為它是「低風險」的，但它也有其自身獨特的挑戰，交易者應予以留意。

現在已經了解了套利交易的運作方式，為什麼不註冊免費的 Kraken 賬戶，並獲得超過 400+ 種加密貨幣的交易權限呢？

今天就開始你的加密貨幣之旅吧！